易润时评：德国商业景气指数回落，贵金属价格顺势回调.

　　基本面分析

　　1、德国智库IFO周五(10月25日)公布的数据显示，德国10月IFO商业景气指数、商业现况指数和商业预期指数均意外回落，表明德国经济仍然存在脆弱性。具体数据显示，德国10月IFO商业景气指数意外回落至107.4，预期会升至108.0，前值为107.7。同时，德国10月IFO商业现况指数意外回落至111.3，预期会升至111.6，前值为111.4；10月商业预期指数意外回落至103.6，预期会升至104.5，前值为104.2。

　　2、英国国家统计局周五(10月25日)公布的初步数据显示，英国经济增长在第三季度提速，国内生产总值(GDP)季率增速录得三年多来最快。数据显示，英国第三季度GDP初值季率增长0.8%，一如市场预期，并创下2010年第二季度以来最大增幅，第二季度增幅为0.7%。英国第三季度GDP初值年率增长1.5%，创2011年第一季度以来最大增幅，亦符合预期，第二季度增幅为1.3%。7月至9月经济录得增长意味着英国经济自2011以来首次连续三个季度扩张。第三季度服务业产出季率增长0.7%，第二季度为增长0.6%；工业产出季率增长0.5%，第二季度为增长0.8%。

　　3、日本政府周五(10月25日)公布的数据显示，日本9月核心消费者物价指数(CPI)年率上升0.7%，为连续第四个月较上年同期增长，且守在近五年最大增幅附近，此为显示经济迈向脱离通缩的迹象。该包括油品但扣除波动较大生鲜食品价格的核心CPI，较上年同期增长0.7%，与分析师的预估中值相符。总务省数据显示，其增幅略低于8月时的增长0.8%，此为2008年11月以来最大增幅。9月扣除食品和能源的CPI则持平于上年同期，为近五年来首次停止下滑。

　　技术面分析

　　现货黄金：黄金日k线周四收小阳线，向上小幅突破，上行小通道不变，K线角度看，今日震荡偏多。5日均线向上，10日均线向上，21日均线走平，价位处于10日均线上方，趋势看震荡。4小时K线看，周四震荡上行，维持上行通道，不过上行力量偏弱，今日白盘窄幅震荡小回调，K线角度看震荡偏多；价位处于30日均线上方，30日均线向上，12日均线向上，MACD指标红柱收敛，DIFF线0轴上方走平，看震荡偏多。做单思路1330附近低多为主。

　　现货白银：天通白银日K线周四收小阳线，窄幅震荡，上行遇阻，转入区间震荡，日K线角度看，今日看区间震荡。5日均线向上，10日均线向上，21日均线向上，价位处于10日均线上方，趋势看震荡。4小时K线周四窄幅震荡，维持小上升通道，今日白盘双头形态向下破位，行情打破小上行通道，K线角度看区间震荡；价位处于30日均线上方，30日均线向上，12日均线走平，MACD指标绿柱放大，DIFF线0轴上方向下，看区间震荡。做单思路4511-4350区间内高空低多为主。

　　操作策略

　　天通银：

　　4500空，止损4550，目标4350

　　4350多，止损4300，目标4500

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