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汇丰银行:实物金需求将决定今明两年黄金走势

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年09月16日08:47 黄金网 

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  汇丰银行(HSBC)上周四(9月12日)发表评论称,因为投资需求的减少,强劲的实物金需求将决定2013年和2014年黄金价格的趋势。

  该行在一份调查报告中称,上调2013年黄金均价预期至1446美元/盎司,较此前预期上升了50美元,因汹涌的实物金买需。不过该行维持2014年1435美元/盎司和2015年1395美元/盎司的均价预期不变,并且维持长期价格预期在1500美元/盎司不变。

  该行称,预计今年接下来的时间黄金价格将于1225-1500美元/盎司宽幅区间震荡,此前预计会是在1125-1375美元/盎司区间。上调黄金震荡区间是因为强劲的实物金需求和黄金废料供应的下降。实物金需求的上升抵消了投资需求的下降,同时黄金产出出现停滞,预计或能提供黄金价格支撑,以及推动黄金进一步走高。

  该行表示,实物金需求的巨幅上升—尤其是来自中国方面的需求,对黄金价格的进一步下跌起到了缓冲作用,此前投资者大量抛出交易所交易基金(ETF)持仓及Comex期金多头头寸,因对美联储货币政策转变的预期而导致黄金的避险需求下降。

  该行称,黄金牛市在今年走向终结,因支撑黄金价格大幅走高的投资需求非常低。预计黄金ETF需求不会出现大幅上升,期货市场也不太可能有大量新的头寸重新进入。投资需求可能进一步走低,不过在“可预见的未来”预计将逐步稳定。

  该行全球经济学家预计,目前通胀威胁低下,不太可能推动投资需求的上升。低增长的经济环境将维持通胀在较低水平,并且减弱滞胀的可能性。

  该行称,随着投资需求不再能决定黄金价格走势,相信目前黄金价格将受实物金需求—比如珠宝、金币金条等的推动,尤其是中国方面的。在2013-2014年,实物金需求的趋势将成为驱动黄金价格走势的关键因素。预计中国黄金进口本年度将达到1000吨左右。

  该行同时称,由于美联储将开始缩减其量化宽松政策,这将打压黄金提振美元。预计黄金价格的波动会高度放大。

  该行称,全球各大央行仍将是黄金的净买家,不过预计买入量将有所减少。因此下调官方黄金买需预期至400吨,较此前预期下降50吨,相当于全球黄金生产的六分之一的量。央行也是实物金需求的重要组成部分。

  该行称,2013年珠宝需求预计将上升,尤其是亚洲方面的需求。黄金珠宝需求将上升16%,至2200吨,并且在2014年可能再上涨100吨左右。

  该行表示,上述预期部分基于珠宝产业趋势及销售数据,由该行对全球经济的预期、实际收入、失业率、通胀以及黄金主要买入国的汇率组成。

  供应方面,该行表示,预计黄金供应将略微增长,上升30吨,至2,863吨。以目前的黄金价格不足以让黄金公司扩大生产。不过黄金价格也不至于太低,低到导致长期黄金产出的巨幅下降。

  该行称,较低的黄金价格或意味着黄金废料供应的下降。预计2013年黄金废料供应将下降12%,至1400吨,2012年为1,591吨,而到了2014年预计会小幅上升至1425吨。黄金废料供应的下降或能为黄金价格提供支撑,尤其是其正好与金币、金条和珠宝需求上升相一致的时候。

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