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央行:搬运黄金的工蚁

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年04月12日11:27 黄金网 

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  上世纪70 年代布雷顿森林体系解体,意味着实行了一个多世纪的金本位制彻底崩溃。然而,这丝毫没有撼动黄金在世界金融舞台中的地位。黄金因其兼具货币和商品的双重属性和稀缺性,既是重要的全球性战略资源,也是各国主权货币的信用基石和各国外汇储备的重要组成部分,备受各国央行青睐。

  在当今世界金融市场中,各国央行便扮演着工蚁的角色,不断向自家“ 仓库”中搬运黄金,“ 金储”竞争的步伐从未停止。

  黄金增储意义何在?“黄金回国”又为哪般?

  黄金回国是一种“报复”

  1 月16 日,正值各国央行疯狂“放水”,宽松货币政策备受质疑,欧债危机余波未平的全球经济形势下,德国央行宣布了“黄金回国”的消息,将分阶段把存放在法国和美国的共计674吨黄金搬回本国存放。

  消息一出便引起了市场各界的关注,也引发了对于德国央行“黄金回国”动机的各种猜测和联想。

  近日,继德国央行之后,瑞士也提出了“黄金回国”的想法,希望将存储在纽约的1040 吨黄金运回本国存放。

  据世界黄金协会统计数据显示,目前德国的黄金储备量为3391.3 吨,占该国外汇总储备的72.7%,其中存放在美国的黄金有近1500 吨;瑞士的黄金储备量为1040.1 吨,紧随中国之后,然而瑞士的黄金全部存放在美国。

  有趣的是,就在德国和瑞士掀起搬金回国的浪潮后,美国人自己也开始准备将黄金搬回各州储存。德克萨斯州议会正在考虑立法设立黄金储备库,将存放在纽约联储价值10 亿美元的黄金搬回州内存放。

  “这是一种报复行为。”天一金行高级研究员肖磊说。肖磊认为,在欧洲发生危机的这段时间里,美国不但没有做出积极的救助和帮扶措施,反而唱衰欧元,这在一定程度上惹恼了欧洲。黄金恰恰是对美元市场比较敏感的一个商品,从黄金下手,是要引起市场对美国和美元信用问题的关注。事实上,欧洲和美国一样,对黄金的态度依然非常慎重,没有一个国家愿意恢复金本位制,所以这只是一种博弈。

  此前,“黄金回国”事件也曾多次发生过。1966 年由于民族主义情结及经济原因,法国总统戴高乐命令将存放在美国的黄金运回法国,这次“黄金回国”使法国避免了布雷顿森林体系崩溃所造成的巨大损失;2005 年伊朗从瑞士运回黄金;2011 年委内瑞拉总统查韦斯命令将存放于美国等国的黄金运回国。

  北京黄金交易中心高级经理周英皓表示,此前的“黄金回国”事件更多的是基于政治原因。但无论出于何种目的,“黄金回国”事件都给当时的金价带来剧烈波动。金融危机以来,随着各国央行大量印钞救市,货币贬值成为必然趋势,各国央行开始重新囤积黄金储备,不少央行也想起了藏在美国的黄金。

  由于恐惧,这些国家运回黄金的举动短期内必然会加剧市场对于金融环境恶化的担忧。如果形成多米诺骨牌效应,则会带来黄金市场的一次大洗牌。现阶段,德国、瑞士纷纷要求将黄金运回国,一方面是对日益严重的“美元危机”的担忧,另一方面则是出于对本国货币体系提振的需求,更是出于黄

  金储备对国家战略利益的重新思考。周英皓认为,瑞士运回黄金的理由值得各国央行借鉴:第一,实物黄金必须留在本土;第二,禁止出售更多的黄金储备;第三,要求国家银行大量增加黄金持有量,在5 年内至少持有20%的实物黄金储备,并留在本土。“目前,‘黄金回国’事件的持续爆发短期内不会改变或者淡化美国对黄金市场的影响力,仅仅是基于糟糕的国际经济形势下各国为求自我稳定的一个表现。”周英皓说。

  黄金增储意义何在?

  各国央行持续增储黄金的行为从长期来看,其一,原本美元与黄金走势完全负相关的局面有可能被打破,趋向于更强调本国货币与黄金之间的联动性;其二,对于黄金持有国而言,以黄金担保国家信用货币的稳定性作用被提升。

  3 月26 日,国际货币基金组织(IMF)公布的统计数据显示,俄罗斯2 月增持黄金6.998 吨,已是连续第四个月增持黄金。截至今年2 月底,俄罗斯的官方黄金储备升至976.952 吨。

  此外,土耳其2 月增持黄金5.574 吨,是该国连续第三个月增持黄金。韩国央行2 月份购买黄金20 吨。

  据IMF 统计数据显示,去年8 月增持黄金储备的央行有16 家,各国央行增储黄金的步伐虽时断时续,但从未停止。

  周英皓指出,各国央行持续增储黄金的行为从长期来看,其一,原本美元与黄金走势完全负相关的局面有可能被打破,趋向于更强调本国货币与黄金之间的联动性;其二,对于黄金持有国而言,以黄金担保国家信用货币的稳定性作用被提升。

  只有这样,在尾部风险来临之时,黄金作为“尾部风险”对冲资产,才能在极端事件发生的时候保证稳定本国货币,一定程度上保持国家经济的稳定,最终黄金保卫国家将成为现实。

  “黄金价格的变化历来都反映了投资者对货币贬值以及通胀的恐惧,本轮黄金牛市也是随着全球金融危机、主权债务危机接连爆发,全球信用货币体系遭到严重质疑而爆发的一轮激进行情。全球各国央行增持黄金的高昂热情,同样也是在这样的大环境下被激发出来的。”周英皓说。

  谈及各国央行增储黄金是否会淡化美国对黄金市场的影响力问题,肖磊认为,美国根本不用担心黄金的问题,美国考虑的是,如何在保持美元购买力和解决债务问题方面取得一个平衡。黄金只是衡量美元购买力的一种,各国央行把黄金作为储备的一方面原因是黄金金融属性一直存在,另一方面是为了防范更多的金融风险。

  “对于很多商品而言,美国并不是主要的持有者和生产者,但美国却控制着价格,黄金也是如此。外汇储备的增多必然要分散储备种类,各国需增加的不仅有黄金储备,还有各种外汇储备。其实各国央行心理都非常清楚,黄金不是万能的,更主要的是金融和货币市场的综合实力。”肖磊说。

  来源:中国黄金报

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