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安泰丰贵金属:澳元的未来走势

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年09月30日10:50 黄金网特约 

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  引言:自今年5月份以来,澳元出现了连续大幅的下跌,从而结束了近两年时间的震荡行情。而近期澳元在各方面利好的刺激下展开了强劲反弹,此反弹能否重回原来多头趋势,还只是大的下跌趋势中的短暂反抽呢?

  



  我们看上图为澳元兑美元的月K线图。澳元在2009年初自0.64的低点位置开始大幅上扬,走出了一波气势如虹的多头行情。最高达到1.1079点历史高位后展开回落,后在高位区域维持震荡横盘收敛走势,形成三角形收敛形态。澳元价格在连续两次深幅回落后,仍无法往上攻击突破上方的压力线,在第三次回探时,大幅跌破下方支撑线和前期两次回调的低位支撑区域,最终扭转中长期的多头趋势。一旦澳元中期多头趋势发生反转,那么未来继续继续下行,去攻击最下方的长期多头趋势线,此长期多头趋势线是澳元10多年来的多头支撑。而此次中期空头的级别和空间与2008年的那次行情相当,所以目标应该在0.7000这带区间附近。既然我们确定了澳元的中期空头趋势成立,那么它的推动因素有哪些呢?或者说,宏观基本面哪些因素促使澳元走出了这样的反转趋势呢?

  推动澳元出现中期多头趋势反转的因素有很多,归纳起来主要分为:澳大利亚国内经济局势,和国际宏观经济走向。接下来,我们就从这两方面着手分析。

  澳大利亚国内因素。

  一,澳大利亚经济在2012年一季度以来出现了持续回落的状态。澳大利亚国内GDP从2012年一季度的4.3%下降至今年第二季度的2.6%。同时,国内失业率大幅持续上扬,从2012年4月份的4.9%上涨至今年8月份的5.8%。国内房地产市场疲软;服务业需求大幅下滑;采矿业萎缩,需求不振等。国内经济不振导致澳元的竞争力下滑,国际资本流出澳大利亚加剧澳元下跌幅度。

  



  二:澳大利亚国内物价指数回落,加上经济疲软促使澳央行采取连续降息的措施刺激经济恢复。我们知道2008年之前,国际宏观经济快速增长,加上国际资本的炒作使得原材料价格大涨,澳大利亚经济亦快速发展,导致国内物价水平高企。而2008年全球经济危机爆发后,原材料国际市场需求锐减,价格大幅回落,加上澳大利亚经济回落,国内通胀率处于回落周期,给澳央行降息创造条件。澳洲联储自2011年11月以来持续降息,总共已下调指标利率225个基点,现在的利率水平维持在2.5%的记录低位。我们知道澳元一直以来都是以高息货币著称的,国际资本流入澳洲的主要原因即其高息吸引加上澳洲的经济快速发展。其利率的下降降低了澳元货币的吸引力。

  澳洲联储9月17日公布9月3日会议纪要称,委员们维持进一步降息的可能性。他们认为降息可以刺激澳洲房地产市场和消费市场的发展;并认为,矿业投资可能在未来数年大幅萎缩之际,澳元贬值将有助于给经济带来缓冲。我们从澳大利亚官方的表态中得出,他们希望降息加上澳元贬值来刺激经济的复苏,这才是澳元下跌最根本的原因(经济增长回落,央行降息)。

  



  国际宏观经济走向。

  从2001年至2008年,世界经济快速增长推动对澳大利亚服务与矿产资源需求的急剧增长,促进澳大利亚经济的繁荣。国际资金在全球经济繁荣时热衷于流向高风险货币的国际,澳元的高息吸引着大量的国际资金。在2008年美国雷曼兄弟破产后,美国金融危机迅速蔓延导致全球性经济危机。此时出现了全球性流动性短缺,国际资本回流以自救,并从高风险货币流向避险货币美元,日元等。所以澳元在4个月内出现急剧下跌,直至全球政府与央行集体救市,恐慌情绪逐步缓解才告一段落。自2009年初开始,全球经济出现了快速复苏,然后逐步恢复到了危机前的增长水平,特别是新经济体,如中国,印度,巴西等。其中以与澳大利亚经济关系最密切,影响最大的中国恢复最快,刺激着澳元大举上扬,并创出新高。在2011年以后,全球经济再次出现疲软回落走势。新经济体如中国出现了增长速度放缓;欧洲出现主权债务危机,经济走向衰退;美国经济时好时坏,停滞不前。这些因素导致澳元维持高位震荡格局。

  我们对历史的回顾可以看出,澳元作为一个高息风险货币,与全球的经济增长呈现正相关性。当全球经济快速增长时,国际资金追求高收益流入澳元,推动澳元大幅上涨。当全球经济走向衰退期,国际资金采取稳健保守措施,由高收益货币流向避险货币,澳元出现大幅下跌。

  综合国内,外因素判断,澳元在今年5月大幅下跌改变了中长期多头趋势,未来将继续下行,目标为长期多头趋势线0.7000一带支撑区域。而现在的上涨只是短期反弹而已,在技术反弹至10月均线压力附近将再次拐头向下。

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