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安倍选举获胜对日元汇率:福兮?祸兮?

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年07月22日13:19 黄金网特约 

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  摘要:日本首相安倍晋三在参院选举中获胜,该消息也在外汇市场上引起波澜。周一亚市盘初美元/日元一度升至约101关口水平,但好景不长,汇价在东京市场开盘后便迅速下滑。分析人士认为,尽管选举结果从短线来看提振了日元走势,但从中长期来看,日元仍将因此受到打压。

  周一(7月22日)亚市盘中,美元/日元汇价在快下至99.60水平后略有反弹,美元/日元目前交投于99.90附近。盘初汇价曾涨至101.05,为7月10日以来最高位。

  公共广播公司日本放送协会(NHK)周一稍早表示,日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)所在的自民党及其伙伴公明党在121个改选的参议院席位中,赢下了76席。日本参议院一共有242个席位。

  分析师指出,选举结果未对日元构成打压,反而推动日元走出一波反弹行情,其中既有技术方面的原因,也有市场心理方面的因素在内。

  尽管安倍晋三的执政联盟在参议院选举中获得胜利,但自民党本身未能开创一党多数的局面,且执政联盟所获票数并未超过全体参院议席的三分之二,这多多少少令市场略感失望。

  一些策略师上周在选举结果出炉前就曾预测,由于期望值太高,如果安倍晋三未能在选举中赢得压倒性胜利,可能会提振日元。

  Saxo Capital Markets驻新加坡的外汇交易员Jeffrey Halley声称,日本炒家今早抛售美元/日元,其还补充指出,东京股市开盘后有交易员使用算法交易买入日元。

  Halley提到美元和欧元兑日元的止损卖盘时说道:“在流动性非常稀疏的情况下,这触发了更多美元兑日元和欧元兑日元的止损单。”

  日本 “扭曲国会”局面终结

  日本首相安倍晋三的执政联盟在当地时间周日的参议院选举中获得绝对性胜利,此次选举获胜后,自民党联盟为自2007年来首次重新占据两院多数席位,日本的“扭曲国会”现象得以终结,这将令安倍获得更稳固的地位来推行其重振经济的措施。

  在121个改选席位中,联合执政的自民党及公明党分获65、11个议席,赢得大选。在野的民主党所占议席由改选前的44个缩减至17个,日本维新会、众人之党和共产党等的表现平平,三党分获8个席位。参议院一共有242个席位。

  加上执政联盟不用改选的59席,这次选举结果让执政联盟获得了明显多数,将加强安倍的控制权,使其成为小泉纯一郎(Junichiro Koizumi) 以来日本首位长期执政首相的机会大增。小泉纯一郎2006年下台,非常罕见地完成了五年的完整任期。

  此次选举也结束了日本国会2007年以来的僵持局面。安倍晋三2007年首次成为首相,当时自民党在参议院惨败,迫使其上任两个月就辞职了。但周日这次选举,自民党自身并未获得多数席位。

  日本执政党联盟在周日参院选举中大胜,这与之前外界对选举结果的猜测一致。有专家表示,此次参院选举的结果可以说是去年年底日本众院选举结果的延续。许多专家认为,目前来说,安倍晋三不太可能把经济问题抛诸脑后,他要努力加强其迄今令人失望的经济改革计划。其还面临就明年4月是否进一步增加消费税的决议。

  尽管安倍晋三取得大胜,但选民投票率偏低让胜利打了折扣。媒体称,选民投票率远低于2010年前次参议院选举时的57.92%。这可能会迫使安倍晋三继续把精力重点放在提振经济上。

  “安倍经济学”能否实现长期正面效应广受质疑。选举获胜后,安倍是否会为维护“安倍经济学”而在税收、劳动力市场等领域实施改革引发猜测。 外界将“安倍经济学”比喻成“三支箭”。这“三支箭”分别是:其一,日元贬值,吹出货币大战硝烟,推出宽松货币政策;其二,扩大公共支出的财政政策。其三,就是刺激投资,特别是提振民间投资。

  关注焦点之一为是否上调消费税率。民主党执政期间,政府制定计划,定于明年4月和2015年10月相继把消费税率提高至8%和10%,以削减巨额财政赤字。

  “安倍经济学”提出通过量化宽松措施改变当前的通缩局面,将通胀率提升至2%。分析人士指出,通胀将推高物价,使民众生活负担加重,而高消费税率或将令局面进一步恶化。为避免“安倍经济学”遭到民众反对,安倍可能延迟上调消费税率。

  野村证券(Nomura)日本首席分析师Tomo Kinoshita在一份报告中称:“稳步实施政府增长战略可能是中期内将日本经济拉出通缩的关键因素。”他认为,未来六个月将是检验“安倍经济学”的“试金石”。

  机构热议选举结果对汇价的影响

  在最新结束的参议院大选中,日本自由民主党和新公明党最终获胜,确保了足够的参院多数席位。野村证券策略师Yujiro Goto在分析报告中写道,正如日本国内媒体乃至投资者所预期的,自民党无法凭单一的自身之力占据参院多数。

  野村在报告中写道:自民党单独获胜是能够推动美元/日元上行的假设因素,这意味着“安倍经济学”能够更无挂碍地推行。美元/日元上周强势也是受安倍选战获胜的预期所推动。现在自民党并没有获得单一多数席位,外国投资者于是选择了结短线获利。(野村上周四进行的一份调查显示,国外投资者相比日本国内投资者更看好自民党在大选中获胜的前景)

  报告指出:“不过与此同时,我们的客户认为,投资者更多地聚焦经济成长战略和日本经济数据,认为这些有可能成为引发美元/日元多头结利的催化因素,因此料美元/日元跌势不会很深。我们认为,自民党/新公明党执政联盟的胜利在中期内将助长美元/日元,执政联盟在上下两院都获得了多数席位,使得经济改革举措的推行更为顺畅。此外,在2016年夏季之前,没有国家级别的选举再次举行,除非自民党决定提前召集下院选举。相比9个月之前,日本政局变得更加稳固,这对于日股而言是一种支撑,对美元/日元也同样如此。”

  野村认为,料短期内日元跌势可能不会十分迅猛,在政策推进的预期作用下,自去年10月以来,日元汇率早已大幅贬值。尽管未来仍有部分政治事件风险,例如消费税上调的最终确定以及经济增长战略的升级问题,但这对于汇市的影响力显然比过去9个月中发生的事情要弱。

  报告显示:“此外,我们的客户调查还显示,大部分投资者依然会持有美元/日元多头头寸,暗示日元潜在的投机性空方发力的余地不大。我们预计,美元/日元100-105的区域将成为汇价今年的核心交投区间,预计2013年底报价目标为102。预计美元/日元明年将积聚上行动能,因美日间货币政策差异届时将越发明显,日本央行短期内着实没有收紧政策的风险,美联储则多半会逐渐回归政策正常化。”

  野村总结称:“我们认为,美日国债息差多半会在名义和实际层面拉宽,推动美元/日元汇率在2014年年底前升上110。”

  与此同时,摩根大通(JP Morgan)外汇策略分析师Junya Tanase表示,事情正向着日本央行通胀规划的方向发展,预计美元/日元年末将升至105水平,2014年6月将进一步上行至106水平。美元/日元的上行趋势将较为积极。

  摩根大通分析师Tohru Sasak)表示:“现在选举已经结束,日本政局料稳定,有利于首相安倍晋三努力推行结构性改革、税务改革和放松监管。”

  他补充道:“虽然我们认为今天的选举结果应有利于日经指数和美元/日元汇率,但预计不会马上对市场产生重大影响。”这其中的部分原因在于,这次胜选已得到消化,且日本国会在10月之前不太可能讨论任何新政。

  目前,日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)计划维持超宽松政策。而随着美国经济复苏,美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)则开始倾向于削减宽松。三菱日联摩根士丹利证券(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities)外汇及固定收益高级策略分析师Daisaku Ueno表示,随着两国央行货币政策差异的扩大,美元/日元拥有足够动能走高。

  荷兰国际集团(ING)汇市策略部门主管Chris Turner此前曾表示,日元升势都将是暂时的,风险逆转显示市场对美元/日元大幅下修的担忧略有减轻。

  他表示,市场焦点集中在未来两年对抗通缩,日本央行决心在2014年底前将资产负债表翻倍上,这会涉及到向市场注入日元。

  北京时间11:58,美元/日元报99.88/91。

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