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汇市周评:伯南克国会证词结束 美元温和下跌

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年07月21日10:31 黄金网 

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  7月15日至19日汇市概述:美联储主席伯南克国会证词终于结束,其主基调整体依然偏向温和。伯南克强调,退出宽松政策取决于经济表现。不过他也明确,在今年9月和11月的FOMC会议上,可能会考虑讨论减少购债的事宜。美元指数本周温和下跌,多空围绕30和60日均线展开争夺,收于82.61。因美元承压,欧元/美元则冲击1.3150一线水平,收盘站稳1.31上方。英国经济数据表现良好,且英国央行MPC对于宽松立场有所转变。会议纪要显示,英国央行MPC以9:0的投票通过维持利率和宽松规模不变,此前一次为6:3;并且有委员表示将寻求量化宽松的替代政策。英镑/美元本周4个交易日连续上涨,将冲击1.53关口,也是7月3日高点。美元/日元则小幅上涨,但再度收复100关口。市场预计7月21日(周日)日本参议院大选后,自民党获胜,将会重启日元跌势。商品货币方面,澳元/美元在0.90上方出现整固迹象;美元/加元回撤测试1.0350附近支撑,但中长期升势保持完好。

  后市展望方面:

  美联储主席伯南克国会证词落幕。伯南克继续强调削减购债计划将会由经济数据的结果来决定,但他也明确了在今年晚些时候的会议上(9月和11月),将会考虑削减购债。总体而言,伯南克讲话偏向温和,令美元承压。后续市场焦点应继续关注美国经济数据,特别是就业和通胀数据的变化。

  英国央行最新会议纪要显示,MPC委员以9:0的投票一致同意维持利率和宽松规模不变。该结果暗示,自卡尼执掌之后,英国央行MPC对于货币政策的立场,不如此前温和。此前MPC对于维持宽松规模的投票结果是6:3。除此之外,有委员表示未来将寻求替代量化宽松的政策办法;并且当周公布的英国经济数据表现良好,提振英镑显著走高。未来市场焦点继续关注英国经济数据,下周的GDP数据对英镑至关重要。

  近期一系列公布的中国宏观经济数据暗示中国经济增速正在放缓,整体正面临结构性调整的风险之中。7月19日(周五)中国央行宣布取消金融机构贷款利率下限,为金融改革迈出新的一步。在消息公布之后,澳元/美元一度大涨至0.9230一线,但在收盘尽数回吐涨幅。汇价未来关注焦点在于澳洲联储是否有进一步暗示降息的信号,以及中国经济数据的后续走向。

  7月21日日本参议院将举行选举,若自民党获胜,将巩固安培政权,从而令其激进的宽松政策更加容易推行。知名投行纷纷预计,若自民党胜选,美元/日元在目前基础上,还将进一步走高。

  本周汇市要闻盘点

  中国经济增速将面临“调结构”压力

  中国统计局最新出炉的GDP数据表明,二季度经济增速同比降至7.5%,符合此前市场预期,并齐平政府年初设定的全年目标。分析人士认为,下半年中国经济下行压力依然严峻,未来政策预计将在调结构和稳增长间寻求“平衡点。”

  中国统计局周一(7月15日)在其网站发布的新闻稿显示:“上半年,面对错综复杂多变的国内外环境,党中央、国务院坚持稳中求进的工作总基调,以提高经济增长质量和效益为中心,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,以改革促调整,以调整促发展,国民经济运行总体平稳,稳中有进。”

  初步核算,上半年国内生产总值248009亿元,按可比价格计算,同比增长7.6%。其中,一季度增长7.7%,二季度增长7.5%。分产业看,第一产业增加值18622亿元,增长3.0%;第二产业增加值117037亿元,增长7.6%;第三产业增加值112350亿元,增长8.3%。从环比看,二季度国内生产总值增长1.7%。

  2013年6月份,规模以上工业增加值同比实际增长8.9%,比5月份回落0.3个百分点。从环比看,6月份,规模以上工业增加值比上月增长0.68%。1-6月,规模以上工业增加值同比增长9.3%。

  2013年6月份,社会消费品零售总额18827亿元,同比名义增长13.3%。其中,限额以上企业(单位)消费品零售额9764亿元,增长11.5%。1-6月份,社会消费品零售总额110764亿元,同比增长12.7%。

  为了守住经济增长的底线,中国近期已经出台诸如加快棚户区改造、促进信息消费等举措。而考虑到目前货币供应量仍属宽松,未来货币政策大幅调整可能性不大,保持稳定将是首选;同时,也需要加快改革来释放增长潜力。

  事实上,诸多分析师在今日数据发布之前就指出,结合近期出炉的一系列数据,包括PMI、CPI、PPI以及贸易数据,二季度国内生产总值(GDP)数据恐不会表现很乐观。

  会议纪要显示英银MPC对宽松立场转变

  英国央行(BOE)周三(7月17日)发布的会议纪要显示,英国央行货币政策委员会(MPC)7月在新行长卡尼主持的首次会议上,以9:0的比例一致同意维持利率不变,并维持量化宽松(QE)规模不变。

  让外界意外的是,先前支持增加债券购买规模以扶助疲弱经济的费舍尔和迈尔斯认为,目前不再扩充宽松规模是明智的,直到央行决定是否针对未来利率走向提出更清楚的指引。一个月来,其他委员的看法似乎变动不大。有些委员再度对扩大购债规模的效果提出怀疑,即便经济现在确实需要更多刺激。

  英国财政大臣奥斯本已要求卡尼在8月初之前向他作出利率指引的汇报,该指引是提振经济的另一种做法。

  纪要显示,关于实施门槛与前瞻指导的任何声明会在8月7日随通胀报告发布,而非8月1日的MPC会议。讨论内容将与8月1日的MPC会议决策高度相关,但"不确定"就会在研究其他选项。委员会8月对前瞻指导的优点作何看法,将对未来刺激措施的必要规模和形式给出启示。

  会议纪要表示,有些委员表示,按照常态他们本会投票赞成祭出更多刺激举措,扩大刺激措施仍有"根据"。

  他们认为扩大资产购置计划仍是挹注刺激措施的方式之一,但委员会在本月将研议其他方案,因此此次会议不祭出扩张措施是合理的。一些MPC委员将在8月决定刺激规模和形式,而MPC委员将在8月讨论QE的替代方案。对大多数委员而言目前的任务是确保"刺激"不会过早撤出,部分委员认为更多QE会在回归更为正常的货币政策时令情况复杂化。

  伯南克证词仍然偏向温和

  美联储(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)周三(7月17日)在美国国会发表证词时强调指出,由于资产购买依赖于经济和金融市场的进展,所以这一计划不会像课程一样有既定的时间表。

  伯南克在国会证词中再度强调了经济指标对于美联储的前瞻意义。他表示:"委员会对资产购买的决定完全依赖对经济前景的评估以及我们既定目标的进展。当然,经济预期在新的信息公布后会被修改,也有必要修改。"

  他表示:"我曾说过,委员会成员所看到的经济表现结果已经囊括在6月(FOMC会议)的预期中,这包括了在过去几个季度经济增长环境之下劳工市场获得的逐步的改善,也包括财政政策的约束受制。委员会也预计通胀将随着时间的推进逐步向2%靠拢。"

  同时,他强调称:"由于资产购买依赖于经济和金融市场的进展,所以这一计划不会变成一个既定的课程。从另一个角度,如果经济状况好于预期,通胀也明确向目标推进,资产购买的速率可以以更快的速度减小。同时,如果就业不甚乐观,或者通胀看起来无法达到2%的目标,或者金融市场局势恶化--也就是近期市场出现的状况,那么就意味着金融市场不够宽松,我们也没有完成职权目标。"

  在前瞻指导的问题上,伯南克表示:"委员会的第二个方法是利用联邦基金利率的前瞻指导提振经济。"

  他表示:"委员会预计,至少,在失业率处于6.5%上方,并且通胀和通胀预期仍然处在FOMC声明所描述框架内的基础上,联邦基金利率会一直保持。"

  日参议院大选或重启日元跌势

  日本参议院选举将于周日启动,市场高度关注选举进程,因结果将左右日元未来前景。数月来,日元汇价经历了多起起伏。

  随着日本参议院的到来,日元似乎有再度走弱的迹象,因多家民调结果显示,执政党自民党和公明党会有望获得掌握国会运营主导权的129个议席,由此改变扭曲国会的现象,从而进入长达3年的稳定执政期,意味着安倍的宽松举措将得到延续,日元贬值趋势也将维持。

  日元的波动一整年来都让投资者感到迷惑,日元兑美元自去年11月中旬安倍晋三选首相以来滑落近25%,安倍在上任后展现了其重振日本经济的意图。

  美元/日元在5月份首次突破100关口,但随后市场开始怀疑安倍经济学的可行性,而美联储(FED)则暗示未来可能退出购债行动,导致汇价一度下滑至93.7。

  市场分析人士表示,日元未来走势将取决于此次选就。如果安倍所在的自由民主党能够赢得参院多数席位,那么执政党将获得射出第三支改革之箭的额外助力。

  法国兴业银行(Societe Generale外汇策略师Sebastien Galy认为,日本周末的选举会鼓励资金流出日本。

  瑞银(UBS)汇市策略师Beat Siegenthaler表示:“任何对强化安倍晋三地位的事情都会对日股和美元/日元有利,近期日元不是焦点,但选举结果可能鼓励投资者,并可能引发日元颓势。”

  巴克莱分析师(Barclays Bank)在一份报告中写道:“若自民党取得压倒性胜利,我们预期美元/日元会上扬,不过我们会在103水准了结获利。”

  下周重要经济数据和事件

  周一

  22:00 美国 6月NAR季调后成屋销售

  周二

  20:30 加拿大 4月核心零售销售

  20:30 加拿大 5月核心零售销售

  22:00 美国 7月里奇蒙德联储制造业指数

  22:00 欧元区 7月消费者信心指数初值

  周三

  07:50 日本 6月季调后商品贸易帐

  07:50 日本 6月商品出口

  07:50 日本 6月商品进口

  09:30 澳大利亚 第二季度消费者物价指数

  16:00 意大利 5月季调后零售销售

  18:00 英国 7月CBI工业订单预期差值

  20:58 美国 7月Markit制造业采购经理人指数初值

  22:00 美国 6月新屋销售总数年化

  22:30 美国 上周EIA原油库存变化

  周四

  07:30 日本 6月全国核心消费者物价指数

  07:30 日本 7月东京核心消费者物价指数

  16:00 德国 7月Ifo商业景气指数

  16:30 英国 第二季度GDP初值

  20:30 美国 6月耐用品订单

  20:30 美国 上周季调后初请失业金人数

  周五

  14:00 德国 6月实际零售销售

  21:55 美国 7月密歇根大学消费者信心指数终值

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