QE大百科 你不得不知道的QE常识

　　为期两天的美联储FOMC会议将于当地时间周三(9月17日)结束，其后将会公布美联储进一步的货币政策。经济学家预计美联储将会为退出QE计划给出方向。

　　经济学家表示，美联储或许会延续年初以来的进程，将其资产购买计划进一步削减100亿美元，保留100亿美元国债以及50亿美元资产抵押证券，整个QE将于10月结束。同时，有关退出QE之后一系列的策略，相信美联储会在此次会议之后给出方向。

　　另外，道氏理论大师、六十年市场老兵罗素再次发出警告，美国经济脱离QE之后自身难保，美联储退出QE或只是一纸空谈。房地产牛市已经临近终结，而美国股市也已岌岌可危。随着美元泡沫破裂，从枷锁中解脱的黄金将会显露其真实价值。

　　由于美联储决议在本周举行，围绕美联储会议展开的各种讨论不绝于耳。QE政策便是其中重要的一项。可是大家对QE是否会有所了解呢？

　　QE 说白了就是印钱

　　QE，是量化宽松政策的简称(Quantitative Easing )，这是一种货币政策，简单理解就是“印钱”。主要指各国央行通过公开市场购买政府债券、银行金融资产等做法。其中量化指的是扩大一定数量的货币发行，宽松就是减少银行储备必须注资的压力。当银行和金融机构的有价证券被央行收购时，新发行的钱币便被成功地投入到私有银行体系。

　　在经济发展正常的情况下，央行通过公开市场业务操作，一般通过购买市场的短期证券对利率进行微调，从而将利率调节至既定目标利率；而量化宽松则不然，其调控目标即锁定为长期的低利率，各国央行持续向银行系统注入流动性，向市场投放大量货币。即量化宽松下，中央银行对经济体实施的货币政策并非是微调，而是开了一剂猛药。

　　从美联储实施QE以来，美联储扭转经济颓势的思路的本质是通过短时间内向市场投入大量货币，构成“财富溢出效益”，进而期望传导至实体经济领域，促进美国经济的最终复苏。

　　QE的实现有常规和非常规两种主要途径

　　常规方式：改变货币价格(即利率)或改变货币数量。从原则上说，央行可以后一种方式、即数量杠杆来实施扩张性货币政策。影响经济活动的是实际利率而非名义利率。如果经济处于通缩状态，那么即使名义利率为零，实际利率也会保持正值。

　　非常规方式：这种方式主要有三种。

　　①　央行可以通过与外界沟通或量化宽松等方式，培养短期利率将长期保持低位的预期。

　　②　央行可以扩大其资产负债表的规模，以左右通胀预期。

　　③　央行可以改变其资产负债表的结构。

　　美联储决定缩减QE

　　今日(9月18日)凌晨消息，在为期两天的政策制定会议闭幕以后，美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布了货币政策声明，宣布将其债券购买计划的规模进一步缩减100亿美元。

　　FOMC宣布，从10月份开始，FOMC将以每个月50亿美元的规模扩大其机构抵押贷款支持债券的持有量，而不是此前的每个月100亿美元；同时将以每个月100亿美元的规模扩大其长期美国国债的持有量，而不是此前的每个月150亿美元。

　　声明还称，如果未来的信息可对FOMC有关就业市场状况正在改善、且通胀正朝着符合其长期目标的方向运动的预期形成广泛支持，则FOMC将在下一次政策会议上终结当前的资产购买计划。

　　缩减QE的影响

　　一、美国缩减QE欲转嫁危机，中国经济或遭冲击

　　美联储日前宣布，将把每月购债规模缩减100亿美元，这是本轮金融危机以来首次缩紧量化宽松(Q E )规模，意味着美国将逐步“退出”量化宽松政策。尽管美联储货币政策完全转向仍需时日，但量化宽松“退出”的负面影响会通过资本流动、资产价格、货币汇率等多个渠道传导至世界各国，而中国等新兴经济体最易受到冲击。

　　一是短期资本外流风险增大，加剧流动性紧张。二是拉低各类资产价格，我国持有的美国国债会遭遇账面损失。三是人民币汇率调整和管理陷入被动。

　　二、对全球经济体而言意味着什么？

　　


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