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印度痴迷黄金 女儿嫁妆成最大消费

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年04月24日15:08 黄金网 

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  据说,印度人消费的大部分黄金都是为了女儿的嫁妆。有不少印度父母,一辈子的积蓄都花在了女孩的嫁妆和婚礼仪式上。

  上周,金价出现单日最大跌幅,不仅中国出现了抢金抄底现象,痴金如命的印度也出现了一波抢金潮。

  印度南部城市金奈NAC金饰店的经理告诉路透社,上周进店的人流比以往上涨了一倍。而在印度最大的黄金市场孟买,在16日和17日两天,平均消费了4吨黄金,比上季度每天平均1吨的消费量上涨了4倍,18号估计销售了3吨。市场对突如其来的旺市感到意外,营业员忙不过来,只能延长营业时间来对付排队的顾客。

  受到黄金价格之前一路高挂和政府提升进口关税的影响,世界最大的黄金消费国在去年出现了停滞,很多人都选择观望。如今金价大幅松动,很多人开始出手。下个月购买黄金高潮的印度节日AkshayaTritiya将要到来,如果金价企稳,印度将迎来一股新的购金潮。

  印度是个黄金国

  印度人对黄金特别痴迷,如果在新德里碰到一个女孩子,基本都能从其身上找出一件金饰,如耳环、耳坠、鼻环、鼻钉或响叮当的手镯。我的印度哲学老师,一边讲课,一边挥动着手,手里带着一串金手环,发出清脆的撞击声。这一幕,在印度教女孩子的舞蹈和祭神仪式上经常会见到。

  印度人酷爱黄金在婚礼上更能体现出来,据说,印度人消费的大部分黄金都是为了女儿的嫁妆。在印度教传统中,嫁女孩是要付给男方家庭钱财的,付得越多女孩在男方家庭的地位就会越高,这些嫁妆有一大部分是闪亮的金饰。有不少印度家庭,父母一辈子的积蓄都花在了女孩的嫁妆和婚礼仪式上。

  印度人酷爱黄金有着悠久的历史。“希腊人建造精美的船只携带着金币而来,携带着胡椒而去”,惠勒在《帝国边境外的罗马》一书中如此描述公元一世纪罗马人与印度人的贸易,源源不断的黄金白银不断流入印度。不过,工业革命后,西方商品开始大量向印度倾销,印度黄金又重新流回欧洲,200年以来印度黄金流入出现倒退和停滞。

  但最近十年,随着印度经济的高速发展,印度重新对外“吸金”。在2001-2011十个年头里,印度进口的黄金大约为7000吨,这个数量仅次于美国官方的黄金储备。

  虽然印度官方目前只有350吨左右的黄金储备,但据估算,印度民间的黄金储备(包含黄金饰品)却高达15000吨,占世界黄金总量的10%。这让人感觉不少印度人家都藏着大量黄金,特别这是一个贫富差距巨大的国家。在这15000吨黄金中,近一半是过去十个年头进口而来的。

  目前,黄金是暨石油产品外印度第二大类进口商品,在2010-11财年占全部进口商品的比例为9.6%,加上白银和珠宝则为19%。根据印度储备银行(RBI)的估算,如果印度黄金进口每年以3%的速度增长,到2014-15年,印度进口黄金将超过1200吨。在印度,首饰的销量占到黄金消费的70%,而在全球此比例仅有43%。加上购买金条和金币,印度绝大部分进口的黄金都会落入印度家庭手中。印度人真可谓是痴金如命。

  黄金国的忧愁

  我曾数次听朋友议论印度人大量购买黄金的好处,网上流传着一种理论,认为货币战争最后的结果就是纸币大幅度贬值,价值被挥发掉,最后胜出的将是持有黄金最多的国家,印度将是最后胜出的一家。

  更加夸张的是,印度现在还有不少神庙的黄金没被利用,如斯瓦米(Padmanabhaswamy)神庙里有富可敌国的金银财宝(见拙作:《印度最富神庙资产万亿抵全国一年税收》,听起来印度一点都不像个穷国,而是“富得流金”。

  先把这种梦幻式的理论抛到一边,目前印度政府面临的严峻的现实却是:在这个人均GDP还不到中国一半的国家里,其持续井喷的黄金进口严重拖累了印度的经常帐目赤字(CAD)(见图:Figure2)。黄金消费越来越多被用来当作高通胀的避险工具(见图:Figure1),这也可以从印度家庭的储蓄变化中看出来,近两年,印度家庭金融资产的储蓄明显下降,而物理资产则出现上升。

  印度工商联合会(ASSOCHAM)按照1999-00到2010-11年黄金进口的年复合增长率预测,到2015-16年,印度黄金进口金额将达到1000亿美元,占GDP的比重将从1%以下上涨到3%以上,这可能成为印度财政崩溃的最后一根稻草。

  就在去年末,市场对印度政府抵制黄金进口的能力还相当悲观。2011年,政府对黄金进口税提高了2个百分点,随即引起了全国黄金行业大罢工。今年财政部长则声称,由于担心走私黄金增多,暂不再次加重关税。更重要的是,印度庞大的地下经济和腐败黑钱洗白的冲动,加上对高通胀的避险要求,如果不能从根本上进行结构改革,似乎无法抵挡印度人对购买黄金的强烈欲望。

  天上掉下大馅饼

  不过,印度的故事在很多时候就如同宝莱坞电影惊险曲折的喜剧一样,到最后时刻总会出现惊天逆转。在上周,当金价出现大逆转时,很多印度人随即跑进金店抢购黄金。同时,孟买股票在4月16日当天上涨了2%,取得了7个月以来最大的单日涨幅。受到黄金和石油价格大降的影响,印度暗淡的经济前景好像一下子烟消云散了,投资者纷纷转身,看好印度前景。

  目前,石油产品和金银珠宝两种商品占印度进口额近一半的份额,印度长期受到高油价和高金价的拖累,正在逼近印度版本的“财政悬崖”。这下子,石油和黄金价格纷纷大降,印度政府大大地松了一口气。根据巴克莱银行的分析师称,如果金价和油价维持目前的水平,印度的经常帐户可以减少到占GDP的1%,去年上半财年,印度的CAD占GDP的4.6%。

  碰巧的是,就在23日,印度总理经济顾问委员会(PMEAC)最新报告出炉,预测印度2013周年GDP增长率将达到6.4%,好像是在与最近的石油和黄金降价唱双簧。PMEAC称印度经济处于筑底上行阶段,这个预测比之前印度中央统计局预测的5%高出不少,也高于大部分国际机构的预测。

  如果一切如印度人所愿,那么,如孟买金银协会副主席KumarJain所预测的,印度今年黄金纯进口量很容易达到900吨的历史关口,政府也不再需要因调高关税而头疼,更多的印度人至少可以用等值的卢比购买更多的金饰和金币。印度人将继续向世界大量吸金。

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