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国鑫黄金:巨额债务下 美国该如何绝地反击?

来源:黄金网特约   作者:佚名   2014-07-04 15:40:10
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  "美国的总负债已逼近60万亿美元,创了历史新高。"美联储经济在线数据数据库(FRED)表明,截至2014年一季度末,包括政府债务、企业债务、抵押贷款、消费贷款等在内,美国各种债务加起来总额已高达59.4万亿。

  美国债务正在近乎疯狂般的增长,在如此债台高筑的情况下,国内GDP却增长缓慢。有数据显示,美国2013年的GDP是16.8万亿美元,其总债务达59.4万亿美元,总债务与GDP的比值高达353.6%。而早在2013年10月17日,美国的国家债务总规模就突破了17万亿,国债总额与GDP之比超过了100%。美国高达17.5万亿美元的国家债务无疑是个天文数字,而且绝大部分都是在过去40年中创造的。

  面对这个巨额债务黑洞,美国也深知如不能有效化解,一旦资金链断裂,必然会出现更大的经济危机,社会将更加动荡不堪,国家也面临崩溃的下场。因此美联储开始实施量化宽松政策。

  四次QE的推出暂时帮助美国掩盖了债务危机,更确切地说是推迟了债务危机爆发的时间。量化宽松政策的本意是帮助经济迅速复苏,但事与愿违,那些本应该进入实体经济的货币却流入了资本市场。因此在经济基本面没有利好的情况下,直接刺激了美国股市的屡创新高。

  显而易见,量化宽松政策并有没起到复苏经济、减轻债务的效果,相反,却造成了美元流动性泛滥、国债激增,进而也推动了国内资本市场的资产价格。在多重影响作用下,美联储不得不开始缩减购债规模,提前结束量化宽松政策。

  
国鑫黄金:巨额债务下 美国该如何绝地反击?


  造钱机器停止运转,必须另寻出路来化解美国债务危机。因此美联储在不断量化宽松的同时,也在酝酿其他方法化解危机。动用"超额存款准备金"(超额存款准备金是指商业银行及存款性金融机构在中央银行存款帐户上的实际准备金超过法定准备金的部分)就成了选项之一。

  根据美联储纪要,2013年美国超额准备金已高达1.7万亿美元。今天1月份,耶伦曾表示,"几乎可以肯定"美联储将在开始收紧宽松货币政策的同时,使用其职能调整超额准备金利率,用降低利率的方法,作为未来的刺激经济的一个重要政策。

  未来的某个时间节点,如果美联储逐步降低储备金利率,必然会将冻结在央行的大量超额准备金释放到市场中,资金规模会多到二、三万亿美元(其实早在QE2时就已经开始储备大量准备金了)。如果金融机构再通过货币衍生市场,将其资金放大到几十倍的规模。这样,就会有大量资金可以提供给美国的企业,拿到资金的企业也可以顺理成章地去世界各地收购低价资产。

  这个并购过程中,美联储加息推波助澜的作用会尤为明显。美联储宣布加息,国际资本(热钱)势必会从部分新兴国家中撤离,转而购买美元资产。新兴国家金融市场发展的不完善势必会造成流动性危机、资产价格下跌、资金链断裂等风险。对于那些已近出现流动性短缺的国家,会直接引发了美国企业并购风潮。新兴国家也不得不去接纳从美国释放出的大量超额储备金以维持经济的正常运转。说道这里,想必大家可以看出来加息和并购的这层因果关系,我们应该很好去理解了。

  并购后续,一旦当经济再次好转时,低价购得的资产必然面临大幅升值,这些并购企业也就获得大量盈余。试想这些企业获得大量盈回流到国内,是应该足以填平美国的债务黑洞。因此,通过洗劫新兴国家的财富,自然也就成立美国化解了自身的债务危机一个手段。

  当然,动用超额准备金也只是一种可能方法,有利有弊。但是无论美联储通过何种货币手段来影响市场,化解危机。何时调整利率,开始加息都是美联储下一步优先考虑的!

  随着QE全部终结,加息看来也只是个时间的问题!会不会在年底宣布加息?这个问题还有待进一步观察,美联储在加息这个问题上还是比较谨慎的。不过,摆在美联储面前的方法并不多了,估计加息会成为不得不选的办法。

  在今年年底钱,如果美国失业率低于6%,通胀水平逼近2%,美联储就会再结束资产购买计划后把加息提上讨论日程,最快的话极有可能会在明年一季度宣布。

  总结:

  长篇大论后,笔者认为面对巨额债务黑洞,美国最终会不会选择加息并购这样一条曲折之路,我们很难得出结论。不过,如果美国未来不能妥善处理好自身债务危机,就不能绝地反击,一旦债务危机爆发必然会波及到世界经济的正常秩序。后果不单是美国经济面临崩溃,还有可能引发全球金融市场剧烈的波动,世界经济走势也会很难测,国际局势争端也会加剧。

  当然贵金属市场也不会幸免,黄金(1322.82,2.82,0.21%)和白银(21.18,0.09,0.43%)必然会受到大幅冲击,如果避险资金不能流入到贵金属市场中,转而流向美元资本市场,黄金和白银可能会持续在低位震荡运行,也不排除继续下跌的可能。

  面对未来诸多的不可预测,我们需考虑这样一个问题:我们是不是应该更加理性地看待投资市场、冷静分析市场上漫天飞舞的消息、不断提升个人的交易理念呢?

责任编辑:thinkman

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