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周智诚 :从周线看黄金中期还有投资价值吗?

来源:黄金网特约   作者:佚名   2014-06-27 17:15:50
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专家喊单服务“夏日风暴”本周最受欢迎黄金专家排行榜

  2008年年中,金融危机恶狠狠的爆发了,股票大跌、债券违约——连主权国家欠下的债务都还不起,气态的金融衍生品简直都蒸发为蒸汽了!中国有句老话:盛世怀玉,乱世藏金。类似第二次世界大战那样的乱世离我们很远,但经济的大混乱让我们在盛世藏下的“玉”在紧急时刻难以变现,股票债券之类已经让人心寒,这一切只能逼迫我们重新审视黄金——因为黄金自身所蕴含的价值不需要他人进行信用担保,在动荡的金融和经济中具有无以伦比的避险保值功能,这让黄金作为一种无可挑战的、经过历史检验的货币强势回归,从2001年开始的10年大牛市就是明证。

  
周智诚 :从周线看黄金中期还有投资价值吗?


  再也没有什么能比看黄金12年来的整体走势更让人血管喷张了——金价从2001年3月的低点253美元/盎司一路涨到历史最高点2011年9月的1921美元/盎司,累计总涨幅759%,金融危机大规模发后的3年(2008.10--2011.9)累计总涨幅282%,简直真的可以说天天在涨。这几年你只要闭着眼做多单,再次打开电脑就是浮盈!

  但是金价经历了2011年9月的最高点之后,进入了大震荡、大调整的时期,在预测今后一两年至几年区间的可能走势的问题上,各路分析师仁者见仁、智者见智。综合来看,金价跟全球基础货币——美元的货币政策取向依然密切相关。有的分析师认为目前美国经济复苏的假象多过真相,美联储的基础货币规模大于4万亿美元,金价在调整之后或许很快回到上升轨道上,并要不了多久就会越过曾经的1921高点,但这未免过于乐观。

  笔者认为,美国的综合国力、经济与科学技术的综合竞争力和人均生产力的水平依旧列世界首位,自2008年经济危机全面爆发以来已经经历了5—6年的经济恢复时期,从最近半年美联储连续缩减QE3的规模和美联储鹰派官员的发言来看,美国基本已经度过危机阶段,进入全面复苏和恢复美元最强大基础货币的阶段,美国股市连连创造历史新高似乎是这一阶段的代表现象,而完全没有利息收益的黄金投资则一再被市场抛弃。SPDR等代表性的黄金基金持仓规模较2012年最高峰时刻下降几乎一半,大资金流出黄金的趋势基本未变。这样看,金价继续震荡下跌的可能性居大。

  
周智诚 :从周线看黄金中期还有投资价值吗?


  站在周线技术面,以危机其间最低点2008年10月份的低点681美元/盎司至2011年9月历史高点1921美元/盎司这一总涨势来看,其38.2%回调位1447和50%回调位1300美元/盎司附近都已经被2年来的金价(1315.43,-1.22,-0.09%)下跌所淹没,剩下的只有61.8%回调位1155美元/盎司了,而2013年4月大跌之后,金价曾经抵达1180美元/盎司的低位,在年底甚至又经历了一回,综合来看1180被跌破似乎只是时间问题,跌破1180几乎必定跌破1155,再往下就是所谓1100美元/盎司附近的黄金金矿生产成本了。这一生产成本只是全球大平均的结果,对于一些矿山品味较高、同时管理水平也较高的大矿商来说,黄金生产成本位于每盎司700—900美元的不少,有传闻说生产成本最低的金矿,每盎司黄金生产成本在570美元左右,在经济复苏提速,股市持续繁荣的情况下,金价应该不会低到把所有金矿逼到要停产关门的程度,因为有证据显示,很多大肆投机黄金的金融资本也是大型黄金矿山的持股人,总不会自己左手打右手吧。但是在未来一两年,金价跌到逼近“生产成本”是有可能的,一方面可以把小矿商清扫出黄金生产者队伍,另一方面可以更好的操纵金价,让金价不至于过低影响金矿利润。

  综合来看,金价跌穿1155美元/盎司是大概率事件,就像2011年9月以后金价用18个月走了一个壮观的下跌三角形一样,现在金价很明显是在以1180为底部、1433为三角形顶部尖端再走一个下跌三角形,尽管其间的战术反弹会很多,但跌穿1155就会逼近1000美元/盎司的整数关口,倘若再下跌必定就会跌进700—900美元/盎司的金价关键成本区间里面,这时全球大批金矿就要真的生产困难甚至停产了。笔者预计,未来2至3年这一幕发生是大概率事件。

  中期对金价的预测多种多样,但长期(最长期,10至30年)将会稳定上涨,这在所有分析师中间都没有异议,因为黄金是有限的,而世界各国印票子的欲望是无限的。在1991年至2001年这10年中,金价一直在250美元至400美元/盎司的低位震荡徘徊,但这10年是美国和世界享受以互联网为中心的IT革命的10年,壮观和兴奋的股市繁荣让黄金暂时不受追捧,但接下来的10年就是反恐战争和房地产泡沫的10年,这10年金价仿佛已经预测到危机就要总爆发——结果已经完全印证。在美国政府无奈的看着自己的评级被降低,无奈地搞着一次又一次的QE的时候,金价在纸币信用降低的同时攀上历史巅峰!

  现在,危机走向尾声,金价在华尔街的大棒打压下掉了下来,但考虑到黄金约的生产成本和被世界各地央行收储,笔者认为金价不会发生极端的大跌,现在被吹得火热的3D打印技术如果在未来真的推动了新的制造业革命,那么金价确实有可能要在1000--1500美元/盎司之间沉寂徘徊一段时间,然后继续向高点迈进。考虑到80年代初金价曾经达到850美元/盎司的高点,经过这么多年的通胀调整之后,金价至少要涨到2400美元/盎司之上才算打平80年代的高点,2011年金价甚至还没有触及这个高点,因此笔者认为未来10年、20年、30年或更久远的某个时刻金价涨到2000美元、3000美元、甚至更高也只是时间问题罢了!

  综上所述,站在周线基础上来看金价的中期运行,未来1至3年金价依然整体是震荡偏空的,甚至不排除跌至1000美元/盎司这个重大心理关口以下,频繁的战术反弹令金价即将走出两个大折线运行的三角形,区间和波段操作获利丰厚,说未来一两年黄金没有投资价值,实在难以自圆其说。

  放眼10至30年的真正长区间,金价依然将稳健上涨,能涨到多高多快,就得看未来金融和经济危机厉害到什么程度了,尽管金融危机是坏事,但谁也没胆量说这次危机就是最后一次。

责任编辑:夏柠

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