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世元金行:黄金中期多头失宠,空头将为虎作伥

手机免费访问 www.cnfol.com 2014年01月17日 09:23 黄金网特约 
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  2014年新年伊始,美国方面QE开始缩减了、伯老告别已人走茶凉了,耶伦接替伯老无疑了,欧元区方面短期负利率似乎没可能了、复苏逐步进行中,金大妈还在套牢中,整体来看,全球呈现了太平天国盛世且危机似有非有。在这样的局势之下,2014年黄金将何去何从呢?笔者认为多头弱势难改,黄金空头为虎作伥将续。

  (一)情绪成指引,看空预期挺空头

  从一生走向一世,世人带着兴奋与期许之余,还保留着看空黄金白银的思绪,另外让人震惊的是市场看空2014金价预期。首当其冲的是各大外资投行一致看空黄金价格走势,对未来的行情表示不乐观,认为做空黄金仍然是2014年的主线。诸如美银美林在2014年展望报告中指出, 2014年黄金均价或在1294美元/盎司,最低将跌至1100美元/盎司。还有,瑞银发布了对黄金价格的预测,因不看好有支撑金价反弹的因素,加之强烈的卖盘意愿,预计2014年黄金均价在1200美元/盎司附近。机构看空情绪将加深普通投资者做空热情,进而加大金价下跌的可能,而历史呈现了白银与黄金的百分之八十的正相关性,因此白银也难逃空头打压。

  (二)货币政策易紧难松,多头再失右臂

  众所周知,全球货币政策趋于宽松将为国际金银价格反弹奠定基础,也就是说,如果全球货币政策趋紧,黄金多头的靠山继地缘政治之后又陨落了一个。谈到这里,相信不少投资者都想了解下2014年全球货币政策趋向是怎么样的,真的如笔者所说将易紧难松吗?接下来,我们具体来看一看全球主要经济体的2014货币政策走向。

  对于美国,这个全球第一大经济体来讲,由于宏观经济数据向好,经济正加速复苏,使得其在去年最后一次利率决议上宣布了将从2014年1月起每月削减100亿美元的QE(量化宽松货币政策)规模,而后将根据美国经济复苏步伐再调整余下QE的缩减方案,需要强调的是在这个过程中低利率政策将持续不改,由此可见,2014年美国货币政策将处于保持一定宽松并有望继续加大缩减QE规模中运行,因此,在美国经济复苏迹象显现并持续之际,美国货币政策易紧难松将是正确的判断。

  而对于全球宽松氛围影响较大并对国际贵金属价格有着深远影响的国家还有欧元区、日本以及个别新兴经济体,其影响如何呢?笔者将带着大家一一揭晓。

  对于近几年欧元区来讲,其闻名遐迩于市场内外,而这均归功于“债务危机”,从最初的希腊,到2010的欧猪五国(葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙)蔓延,再到后来的德法两国受到牵连,截止2012年似乎欧元区诸国全军覆没。不过,三驾马车(欧盟、欧洲央行、国际货币基金组织)为了维护欧元区的整体性全力相救,功夫不负有心人,终于在2013年危机不再层出不穷、愈演愈烈,而是逐步趋稳,尽管如此,欧洲央行还是在11月利率决议上再降息,显现其提振欧元区经济的决心,甚至后又有负利率传闻并红极一时。

  然而2014年欧元区是否会继续大施宽松政策助其经济一臂之力呢?笔者认为这或许并不是一件容易的事。不仅是因为欧洲央行行长近期表态欧洲经济趋稳,只有在需要进一步宽松政策时才实施,亦不会轻易实施负利率政策,还因为欧元区危机源于高债务,不从债务高企的根源下手,而是一味的实施宽松政策,似乎是南辕北辙,加之大规模宽松政策有通胀的隐忧,而2013年季度GDP修正值为负值,转为正值似乎尚需一定时日,一旦持续下去将有滞涨的危险。因此,在去年已实施了一定的宽松措施,新的一年也将持续的背景下,2014年欧元区继续实施大规模宽松措施的概率亦较小。

  对于新兴经济体中的日本来讲,据日本共同社(Kyodo News)报道,日本央行行长黑田东彦表示,在2014年将继续实施目前的宽松货币政策,同时该行预期日本经济将继续复苏,即便2014年4月上调销售税可能给日本经济带来负面影响。经研究发现,其他新兴经济体在新的一年亦保持已有宽松政策为大概率事件,不会掀起大风大浪。

  (三)“金大妈”难起死回生,空头喜上眉梢

  实物需求旺盛将有望助金银多头一臂之力,然而目前的“金大妈”有心无力,已深套其中。在现在来讲,金银价格走向是关键,这将就有两种可能。可能一是金银价格跌破下方支撑而继续南行,那么深套“金大妈”难以脱身,也难以有新一股“金大妈”力量,金银价格将跌跌不休。可能二是金银价格筑底成功而迎来反弹,“金大妈”有望解套将招致新生力量入市,一种是为了拉低成本,另一种是抄底藏金保值,不管是很重目的都将助力金银价格进一步反弹。

  由此可见,2014年的“金大妈”有掉落悬崖的可能,亦有着翻身做主人的概率。对此,笔者结合经济学中的价格成本论,并据相关研究机构数据得知世界主要黄金生产商边际生产成本约1100-1200美元/盎司;而平均生产成本约700-800美元/盎司。一般是,只要价格高于平均成本,就有众多生产商,即便是跌破边际成本都无妨。因此,目前最低价格为1180.14美元/盎司,处于边际成本1100-1200美元/盎司之间,而先后两次触及并未成功下破,可见边际成本一带支撑的强劲,不过,这并非绝对底部,而最优平均成本800-900美元/盎司将是黄金价格的绝对底部,也就是说,2014年黄金有望继续下跌,那么“金大妈”将是双眼泪。

  (四)外汇市场翻云覆雨,令金银多头瞠目结舌

  外汇市场中,情系金银的主要有美元、欧元,2014年的它们将何去何从呢?据美元指数日K线图,新年伊始,其便向上冲破前期下降趋势线,预示着未来有上涨之势,中期目标为83.40一带,美元的上涨将成为金银下行的动力;据欧元/美元周K线图,其运行于2008年形成的下降趋势线之下

  综上所述,从一生迈向一世,市场人士看空金银价格情绪高涨,美国经济趋于向好,欧洲经济趋于走稳,新兴经济体经济温和地发展变化中,各国货币政策易紧难松,外汇市场变化莫测,再加上“金大妈”已心有余而力不足,致使2014年金银多头失宠,空头将延续上一年的霸道而进一步为虎作伥。

  个人观点,

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