客服帮助 |我要推广 Apple iosAndroid手机网 移动中金 注册 忘记密码? 登录 我的中金:
评论名家机构银行国外其他行情黄金TD白银TD纸黄金贵金属白银铂金钯金原油邮币卡财经直播要闻数据ETF持仓学堂投资入门技巧投资故事金银币动态知识钱币外币金条互动博客路演中心专家服务理财资讯攻略黄金连连看珠 宝明星展会金饰学院珠宝商

广告:中金理财 注册送168元红包!2017年黄金投资不得不关注的微信号下半年中线投资机会正式公布如何在手机上查看专家喊单?

首页>>黄金网>>投资报告>>  正文

修成才:金银实物需求将主导金银价格

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年12月25日 14:55 黄金网特约 

点击领取大咖微信 查看专家喊单 直播中

  在黄金白银的十年大牛市中,投资性需求是真正支撑金银价格的主要力量。与此同时,新兴经济体国家消费者的可支配收入大幅增加,以及发达经济体国家消费者的信贷消费膨胀,也让金银实物需求呈现了暴发试增长。正是在这两股强大需求力量的共同作用下,金银价格在过去十几年里,上涨幅度一度高达7.6倍和11倍(现货黄金从252美元——1920美元;现货白银从4.5美元——49.50美元)。

  然而,自2012年开始,金银价格受全球经济向好预期,以及美国量化宽松货币政策(QE)实施已到尽头的影响,金银市场的投资需求开始逐渐消退,让支撑金银价格的力量大幅减弱。同时,受利于金银价格高企业,各类金银持有方均不同程度的展开了金银抛售操作,包括金银矿产商等也尽量增加实物供给。而金银的实物需求却因持续的价格上涨而有所收敛,甚至在购买冲动得到充分释放之后,难以再度形成持续的追捧热潮。我们看到,金银价格自2011年10月开始震荡下行,截至2013年末,现货金价自历史高点下跌超过37%,现货银价自2011年高点下跌超过60%。

  那么,在金银价格经历了两年多的较长时间调整之后,金银市场的供需情况是否发生了变化呢?我们通过一些基本面信息能够有所启示。

  首先是欧洲市场的投资者和消费者,在欧洲主权债务危机得到控制和经济开始逐渐向好的大背景下,对金银的避险保值需求出现锐减。有资料显示自2012年开始,欧洲市场成为抛售金银的主力,投资者和消费者纷纷出售手中持有的金银投资品,转向低迷的股票、实业等投资领域。虽然欧洲的经济增速依旧低迷,高失业率和低通胀还在延续,但显然不再受到主权债务危机的威胁。因此,金银在欧洲市场不再受到人们的追捧和依附,这与欧洲主权债务危机暴发时期的金银ETF基金持续增仓形成了鲜明的对比。投资大鳄索罗斯在当时曾经发出过警告。

  其次是美日等非欧发达经济体国家,虽然这些国家继续保持着超宽松货币政策的实施,但在市场投资心理层面上,已经化解了各种对金融危机的担忧。投资者也在陆续的从金银市场撤离,转入股票、房产等风险偏好类投资领域。在金银实物需求方面,纪念型金银币的需求较为温和,但对价格较为敏感,呈现出低买高卖的典型投机特点。而首饰类需求则受拖累于高企的金银价格,甚至在个人及家庭的信贷消费压力下,部分金银饰品转入市场增加了实际供给。毕竟这些发达经济体依然受困于高失业率,整体的消费还没有完全恢复。

  最后,我们发现亚洲市场成为整个金银价格涨跌循环中,最具金银吸引力的地方。无论是传统的用金国家和地区,如印度、中东各国等,还是新兴的金银消费大国,如中国、东南亚各国等,都在想尽一切办法增加金银的各类需求。世界黄金协会统计,中国2013年的实际黄金进口将超过1000吨,成为全球第一大黄金消费国。而印度、中东,东南亚等黄金消费量也非常强劲。虽然印度受政府加税限制,但国内外的高额价差,还是让民间走私规模异常庞大。包括美国、英国、瑞士等国际主要黄金交易市场的实物金银,都在过去几年里源源不断的被输送到亚洲各国。

  综合上述金银市场的变化特点,我们判断金银的国际存储空间正在发生转移,由原来的发达欧美国家向新兴的亚洲国家转移。这种转移的本质是金银实物需求群体的变化。占全球人口二分之一的亚洲国家,随着经济的发展和人们生活水平的提高,必然对金银的实物需求将持续增加。这将成为未来主导金银价格的根本因素。

  同时,我们看到金银价格在过去的两年时间里,出现了较大幅度的下跌调整,这更为金银的实物需求创造了有利的价格优势,并吸引更多亚洲投资者和消费者进行金银投资和购买。因此,在2014年的金银投资分析中,我们建议投资者应该多关注金银实物市场的变化,包括在金银供给上可能出现的减少情况。

  根据统计,2013年南非的矿产黄金还不到200吨,且开采难度加大,资源枯竭,开采成本上升等都威胁到未来全球的金银矿产供给情况。在这样的大环境下,我们对2014年的金银市场持乐观态度,但金银价格泡沫的消化,还是会阻碍金银价格的反弹空间。因此,2014年,是金银价格的低位修整年,波段性的买涨操作,依然是最好的安全投资策略。

黄金网声明:黄金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
字号:
我来说两句
文章精选

本周十大最受欢迎黄金专家排行榜(12月25日)本周十大最受欢迎黄金专家排行榜(11月27日)本周十大最受欢迎黄金专家排行榜(11月13日)黄金窄幅震荡 静待下周美联储会议【黄金今日解析】维持区间交投,暂无明确方向9月9日黄金投资晨报:等待三角区破位 短期料继续震荡加息不确定性成黄金空头最大障碍Fed会议进入一周倒计时 黄金9月将面临何种命运?外媒:金砖国家现在不受待见 可以逆势大赚一笔多少钱可以抄底黄金?

博文文章推荐

论坛文章推荐

分类信息
黄金视频学院
X 微信黄金眼