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安泰丰贵金属:黄金牛头高昂十二年 QE退潮一切成云烟

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年12月19日 16:17 黄金网特约 

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  导语:云卷云舒又一年,时间匆匆而过,2013年很快将成为过去,这一年,对于太多的黄金投资者而言是心酸的年头,连华尔街的巨擘鲍尔森也深陷其中,其旗下基金持有的黄金头寸爆亏。与大鳄相比,最受伤的还是“中国大妈”,由于特殊的历史文化原因,中国民众对黄金的财富观念可谓根深蒂固,一直以来都是全球最大的购金力量,从起初的越低越买直至最后的绝望,让世人见识了连续12年涨之后的黄金熊市是多么残酷。

  熊市开启之年

  2008年次贷危机之后,美联储先后实施的多轮量化宽松政策(QE),以及全球其他经济体在应对这一百年不遇的经济危机面前达成的共识:放水,全球央行纷纷祭出宽松大旗使得资本市场流动性泛滥成灾,一举将黄金价格推上了历史高位,这一高位最终定格在了2011年9月6日的1921.30美元∕盎司。此后行情便拉开了调整大幕,黄金在经历了连续12年的上涨势头终于展开修正,将近两年的时间里一直维持宽幅震荡走势。打开行情图一眼便可以看到,区间上沿在1800美元,下沿在1520美元,期间行情多次触及上下沿随即回落,抑或反弹。

  长达近两年时间的调整行情并未改变很多投资者对黄金牛市的憧憬,因为他们坚信,全球流动性宽松的格局不会改变,调整结束后,黄金将再次高昂牛头,奔向2000、3000,甚至5000美元的高位,看多黄金的各路专家纷纷为牛市寻找着数不清的理由。希望总是那么绚烂多彩,令人向往,而现实往往与其背道而驰。今年4月,行情如此前一样来到了1550美元上下,从技术形态上看,低位做多等待反弹的良机再次来临,然而有谁知道这一切不过是空头精心布的局,在区间下沿附近来回折腾了几个交易日吸引多头入场之后,清算的时刻终于到来,4月12日一根大阴棒彻底打破了市场的宁静,正式宣告黄金步入熊市。

  如果说区间下沿被击穿并不能改变死多头对黄金牛市的寄望的话,那么行情在下探至1321短暂触底后成功吸引“中国大妈”千吨的巨大买盘力量也未能将价位拉回区间内,从走势图上,黄金从1321反弹至1495即告回落,连下沿1520尚未触及,自此熊市得以确定。

  塞浦路斯抛售黄金成导火索

  为应付融资需求,消息称塞浦路斯政府同意出售10.4吨黄金储备,以筹资约4亿欧元来满足部分纾困资金需求。虽然“塞国 ”出售的黄金数量与整个黄金市场而言仅九牛之一毛,但市场担心该国出售黄金融资的方式引起欧元区债务国纷纷仿效,且“欧猪五国”意大利、葡萄牙、西班牙、希腊的黄金储备较大,分别为2451.8吨、382.5吨、281.6吨、112.2吨,尤其是债务规模超过2万亿欧元的意大利,其黄金储备超过2400吨,如果其仿效塞浦路斯抛售黄金为债务融资,势必引发黄金市场“抛售潮”,投资者恐慌情绪瞬间释放出来,直接导致金价在4月中旬“跳水式”杀跌。

  虽然此后塞浦路斯政府公开澄清这一传闻并不属实,但也未能成功挽回黄金的颓势,加之,“金融大鳄”索罗斯大幅抛售黄金持仓引发市场跟风,以及各大投行机构纷纷调降未来黄金价格预期,使得整个市场的情绪普遍悲观,黄金价格持续阴跌直至年尾。

  美国经济向好威胁QE退出扳机才是背后原因

  如果说索罗斯、高盛等名家机构纷纷看空行情加剧黄金跌势的话,那么也只能说是他们的看空言论影响了市场的预期和判断,但黄金价格下跌的背后真正的原因还是因为美国经济持续向好,引发美联储退出量化宽松计划(QE)的预期所致。从机构、专家的分析来看,虽然他们看衰黄金的原因有很多,但有一点几乎是共识,那就是,看好美国经济未来的复苏前景,以及强势美元周期即将来临,而美元是黄金的天敌,因此黄金牛市必将终结。

  近一年来,尤其是今年下半年,美国经济强劲复苏是有目共睹的,反映美国经济“晴雨表”的股市迭创新高,道琼斯工业指数多达37次刷新历史新高。此外,美国就业市场持续回暖,失业率降至7%;制造业增长势头加快,美国楼市更是吸引全世界的买家蜂拥而入,按揭贷款增长率自次贷危机以来首次转正。一系列的经济数据都指向同一点,那就是美国实体经济的体质已经大为恢复,且将进入加速复苏的阶段。

  美国经济向好非黄金福音,因为它将引发美联储启动“收水”的政策动作,即渐进式退出量化宽松计划,也正是因为这一预期的长期存在,才导致了黄金价格持续阴跌。虽然伯南克对实施QE退出计划比较保守,甚至在今年9月不惜牺牲美联储的信誉宣布维持QE不变,以争取时间进一步观察美国经济的承受能力。但我们知道,美国货币政策的前景是由经济前景决定的,只要美国经济复苏的基础稳固,足以承受市场利率回顾到“正常”水平,那么扣动QE退出扳机只是时间的问题。而这始终是高悬于投资者头上的一把达摩斯利剑,制约金价重回牛市的春天。

  年末打响千二保卫战

  一直以来,黄金价格走势对QE退出充满恐慌,美联储货币政策转向的预期打压行情一路走低,近一段时间,黄金走势在1200美元整数关口上方来回试盘,考验该位置的支撑力度。昨晚,美联储终于迈出了历史性的一步,在长达大半年的“放风”之后正式宣布将购债规模从每月850亿美元削减至750亿美元,利空靴子终于落定,但黄金的下跌力度非常有限,显示了一定的抗跌性,使得部分投资者对行情反转充满期待,“千二保卫战”即将结束,开始进入多头反攻阶段。

  这种想法也许只是一厢情愿而已,此次美联储缩减的规模仅仅100亿美元,说明美联储内部对美国经济前景的态度还是有所保留,QE退出如此温和是为了测试市场的反映,以避免利率水平过快上扬,威胁美国实体经济的承受能力。美国股市在消息传来之后,不但没有下跌,反而强势冲高,道琼斯指数更是大涨300点,再次创下历史新高。由此可见,市场对美联储的退出动作持积极态度,对实体经济前景的乐观情绪超过美国货币当局。毋庸置疑,随着美国经济数据的继续向好,美联储缩减的力度将进一步加大,引导资金从黄金市场加速流出。因此,黄金跌势难言成为过去。

  结语:黄金价格经过长达一年多时间的下跌走势,目前已经来到了1200美元附近,再往下便是黄金生产的成本区域,这再次点燃了众多投资者抄底的信心,事实果真如此吗?与其他大宗商品相比,黄金的金融属性远远胜过其本身的商品属性,成本铸就“钻石底”之说只是一个天真的谎言,如果美国经济在未来继续强劲复苏,支撑美元在长达多年的熊市之后迈入强势周期,我们只能说,黄金价格没有最低,只有更低!

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