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安博瑞恩:耶伦将就任美联储主席 贵金属能否绝地反击?

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年11月15日09:00 黄金网特约 

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  市场翘首以盼的美国第三季度的GDP以及10月份的非农就业报告于上周新鲜出炉。数据令看多贵金属的投资者大失所望。数据显示,美国第三季度的GDP为2.8%,大幅好于预计的2.0%,也好于第二季度的2.5%;同时上周五美国劳工部公布10月份的的非农就业人数为20.4万,这也大幅好于预期的12.5万。这不得不令投资者思考,在受到美国“政府关门”的影响下,美国的就业状况依然这么火爆,难道美国的经济真的进入到复苏的“快车道”,难道美联储真的会在12月份的议息会议上宣布退出QE?这无疑给本来就逐步走弱的贵金属“一记闷棍”。

  对于贵金属投资者来说,我们关注的焦点是美联储何时退出QE以及何时加息,但这一切都取决于美国未来的经济复苏状况和失业率的状况。当然,美联储的官员对美国经济的判断也至关重要。

  不过,有关于货币政策的问题,美联储的内部争论从未停止。

  现在,美联储的官员正在争论是否将强化维持低利率承诺作为继续提振经济的举措之一。目前,美国的短期利率接近于零。但至于是否以及何时采取这样一种措施,他们仍面临很多未解的问题。未来几天发生的几件事可能让外界对他们的想法了解一二。

  耶伦将会在周四(11月14日)在美国参议院银行业委员会致辞,一份关于其陈词的复印件被媒体提前得到。据稿件内显示,美联储副主席耶伦认为美国通胀率料将在一段时期内低于美联储2%的通胀目标。称支持经济复苏是货币政策更加正常"最为确信的途径",美国失业率抬高,就业市惩经济表现"远低于"潜在水平;当制定和实施货币政策时,美联储将金融稳定性目标纳入考量。耶伦的“鸽派言论”令贵金属“绝地反击”,不过“反击”是否能否持续还需要我们拭目以待。

  鉴于美联储已经将短期利率降至接近零的水平,在较长时间内维持低利率的承诺成为美联储提振经济的重要工具之一。低利率承诺和每月850亿美元的购债规模是美联储宽松货币政策的两大支柱。未来几个月,美联储的官员们可能开始缩减购债计划。我们预计最早可能在12月开始。几个月来,美联储一直说,只要通胀不超过2.5%,在失业率降至6.5%以下之前,不会将近零的短期利率提高。10月份的失业率为7.3%。美联储的研究显示,如果美联储承诺在失业率降至5.5%之前保持低利率,经济和就业市场可能加快增长,同时不会额外产生太多的通胀风险。高盛经济学家预测,美联储最早将在12月把启动加息的失业率门槛下调至6%,同时缩减购债计划。

  美联储最近的会议纪要显示,几个月来官员们一直在就这个想法展开争论;近期官员们的言论显示出,目前这个想法正在讨论之中,美联储的下一次政策会议将于12月17日和18日举行,不过不清楚届时是否会下调启动加息的失业率门槛。

  如果在12月份的货币政策会议上下调启动加息失业率的门槛,对于贵金属将是潜在的利好,说不定行情将是“柳暗花明又一春”。

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