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何盛德:交易黄金白银的同时关注A股指数基金机会

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年11月11日10:00 黄金网特约 

三分钟知汇市 有图更有料 财经大V实时热点投资分析

  在股市、汇市、贵金属市场不断地转战的投资者有很多很多,但是真正能预感一些重大的机遇并且用适合的投资节奏去面对的投资者,可能不多,能成功的更是凤毛麟角。很多投资者估计都是在数个投资市场疲于奔命,就像生活本身一样,投资并没有给他们带来多少幸福感,反而是一些无序的恐惧刺激或者愉悦刺激,投资使得一些投资者变得面目全非、人将不人。

  做贵金属和外汇投资的人,新手很多,很多人可能是被拽进来的,但是也有很多很多投资者是从股票市场或者期货市场转过来的,这些投资者有资金,有一定的投资经验,但可谓对这些市场的认知,整体上依然比较模糊,绝大部分而是顺应了自己的性格,尤其是性格缺陷,命运总是被缺陷所牵引。

  巴菲特说三十多岁的人如果要投资股市的话,他并没有骄傲地一贯推荐买他的伯克希尔哈撒韦公司的股票,而是觉得这些人应该投资一些指数基金,跟着大势走势,财富同步增值。本文在此时此刻正式要讲的就是这样一个概念,中国A股的指数基金在未来一年到三年或存在明显的结构性机会,当然在中国比较特殊,尤其是A股市场,这也是为什么此时此刻笔者炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James)才谈到这个可能的机会。

  黄金白银多数投资者都做成了投机,日内交易者比比皆是,很多人的操作也不错,虽然国内的交易机构的手续费并不低廉,但是毕竟赚到钱还是可以安全拿走,相对外盘那些黄金外汇安全性高很多,当然无论是干工作还是做投资,赚钱都是一件辛苦的事情,没那么容易,这是投资者需要清醒认识的事情。

  股票市场呢,很多人也在做日内交易或者类日内交易,但是可以说十分辛苦、十分艰难、十分不理想。除非有内幕消息,不然要在熊市里面要赚到钱真的是难于上青天。那么,股票已死了吗?笔者通过跟踪股市,毕竟做过几年证券分析师,这篇文章也算不上推荐股票,但要谈谈指数和宏观形势。

  众所周知,中国即将召开中国共产党的十八届三中全会,这次会议重要性不言而喻,国内外都在期盼着好消息。从历届三中全会看,三中全会将释放经济政策红利是共识,其他方面比如政治方面这里不谈,也谈不准。

  这一次三中全会估计释放的经济政策红利不会小,之前媒体预期将会在几个方面有大动作:财政税收方面有大动作,例如地方政府的融资与借款方面有新突破;在金融改革方面也有大动作,比如存款保险制度,后面还会进一步存贷利率市场化,汇率市场化也将加快;在国企改革方面也将有大动作,之前中国石油的蒋洁敏等高管被抓,中国移动数位高管落马等等,一方面是反复,另外一方面可能也是讯号,要这些强势利益集团收声信号比较大,很多国企的高管估计都不是荷花,荷花身上完全没有淤泥,国企进民企也进是优选方案;土地制度改革,土地财政政策到头的可能性比较大,允许土地流转促进农业升级,促进更加和谐的城镇化是趋势,户籍制度改革改变社会结构,另外例如习近平总书记之前对房地产市场有讲过要千方百计增加供给也是讯号;各种大型资源价格改革,进一步市场化,例如水、电、煤、气四种也有改革盼头。估计经济方面有很多政策红利会超出我们的预期,例如之前总理李克强已经简化了中小企业的注册机制,不再实施注册资本制,减少审批,而是强调事后监管。几大组合拳经济政策红利释放,足够消化好多年,刺激经济增长好多年,带来新的好多机会的,A股将继续是晴雨表,是否是雨过天晴还不知道,但不要一直惯性地悲观再悲观。

  中国A股的指数例如上证综指和深圳成指从2007年的10月份跌下来,已经跌了6年了,还在底部徘徊,以上证综指为例,上证综指的指数还低于12年前的水平,2001年的6月上证综指为2245点,现在在2100附近,同时从2007年10月份上证综指最高见到6124点跌下来算起,已经超过6年的熊市了,往下看,指数空间有限。在十八界三中全会这样的重要会议上,释放的经济政策红利对股票市场有一定的提振作用,过去历次都有不同程度的类似情况。众所周知,十一届三中全会确定了改革开放的路线,中国特色社会主义道路开始;十二届三中全会确立了社会主义市场经济道路开始等等,后面的每一届三中全会都有重大的政策出台,一次又一次释放了经济活力,这一次自然也值得期盼,而且期盼很大。

  那么,这种重要的经济制度红利释放,我们应该关注哪些机会呢?可能有人说金融改革,比如银行业开始放开会不会带来机会?又比如说,有人说消费类会不会带来大发展?又比如说制造业哪里会有更大的机会?可谓众说纷纭,都是情人眼里出西施,实际上还需要市场的洗礼与检验。

  笔者炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James)现在不是执业证券分析师,自然也不会点评个股,虽如此,也不仅仅是这样的原因,而是觉得没有必要。改革的红利将释放在哪些行业,哪些个股上?都是瞎子摸象,猜不准!本身具有很大的不确定性,因为这些制度红利的具体形式我们还没有看到,而传导到市场我们也无从下手,都是画饼式的分析,存在很大确定性。也就是说,对于行业或者个股哪些将受益,哪些将最快受益,哪些将受益最多,存在很大的不确定性,而且不好把握,所以我们需要跳出来看这个投资逻辑。

  十一届三中全会确定了中国特色社会主义道路,确定了改革开放的道路,使得中国发生了翻天覆地的变化。这一次的十八界三中全会有媒体甚至将此次会议的重要性定义为“中国重启”、“深刻变革”,肯定会释放经济制度红利,对中国经济增强内生性活力,经济转型升级,进一步增强国际竞争力肯定是利好的,这样股市整体会体现出这种制度红利带来的好处,指数收益是板板钉上的事情。

  进一步讲,中国股市已经下跌了六年,上证综指的点数比十二年前高点还要低,指数洗盘已经经历了风风雨雨,这种情况下,经济制度的红利释放股市肯定受益,中国股市的营收已经占据GDP的一半了,无论是国企改革还是私营经济权利扩大,股市都会受益,蛋糕越做越大。所以,股市指数特别是典型的代表性指数将有结构性上涨空间,这一点实现的可能性比较大,而且是在未来一年内上演。当然大的牛市会不会来临,从全球的货币政策走势看,估计可能性不大,因为新兴经济体面临资金流出和之前的天量货币投放后的稳健货币政策两大流动性窘境,但是,特别是在中国这样的国家,政策市带来的结构性空间也不容忽视,尤其是像三中全会这样的党的重要的会议带来的效应,特别是本次习近平总书记和李克强总理政府就任后的十八届三中全会,各方面期盼都很大,之所以期盼很大,也不是空隙来风,而是之前种种迹象表明值得期盼!

  那么,这个时候哪里有机会呢?笔者炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James)觉得个股机会比较难把握,也不好说,但是指数基金可能未来一年在股市指数连续下跌六年反复筑底后,加上十八届三中全会这样的超级政策时间窗口开启下,会有经济制度红利释放的情况下,虽然新兴经济体面临资金外流和货币政策扩张过度的后遗症,但是未来一年内结构性趋势机会会有,而且估计幅度或在30%左右。

  这种情况下,虽然指数类的基金很多,有些概念的基金可能会受益多一点,有些会少一点,但是作为被动型管理的基金,其实主动权是把握在投资者手中的,指数基金的操作跟黄金白银类似,自己找买卖点,分析行情,而不是基金经理主动管理挑选个股,因为绝大部分指数基金的配置都是跟指数挂钩的股票,而且跟指数走势的偏差一般都在5%以内。这种情况下,可能最稳健的指数基金还是沪深300指数基金这一类,因为反映的是整个A股市场,反映比较全面和宏观一点。

  从投资的角度来讲,从国内的贵金属交易所交易机制看,三个月以内的操作比较多,制度上也支持,贵金属黄金白银适合做三个月以内的交易,有些人可能是一天一操作甚至一个交易日内数次操作,也有人可能是一周一次操作,也有人数周一次操作;三个月以上的操作,乃至三年以上的操作,如果是老股民,之前做得又不咋地,老是买不中,或者是想投资股市但是对股票又懂得不多的这类投资者,笔者炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James)觉得现在是时候关注一些指数基金的时候了,而且是盯住沪深300指数的比较稳妥,因为时间窗口在经历牛熊八年大周期后或又有新的开启,八年悲欢离合是可以讲得出的再见!

  这样的开启其实之前都是由政策市推动的,例如2005年底的转折是因为汇率改革和股权分置改革,尽管大牛市这样的意念算是期盼过头,但目前的十八届三中全会对投资市场而言,可能不仅仅是一次会议,而是时间之窗。这样的时间之窗下,关注短线黄金白银机会的同时也关注A股指数基金的结构性趋势机会,或是一种优选策略!

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