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安泰丰贵金属:美国“债情”再响警报 黄金走势九月来修正

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年08月08日16:43 黄金网特约 

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  隔夜英国央行行长卡尼成为了资本市场的主角,其明确表示英国央行未来货币政策将直接与失业率挂钩,在失业率降至7%之前都维持极低利率,而在未来3年内都不太可能升息。英央行明确前瞻性货币政策指引极大地刺激英镑走升,并带动非美货币全线上扬,令美元汇率承压,黄金价格在跌穿1300美元关口之后快速反抽。

  在维持宽松货币政策的取向上面,英国央行并不孤独,欧央行是最坚定的支持者,此外,今日亚盘,日本央行宣布维持利率不变,并承诺以每年60-70万亿日元的规模扩大基础货币。由此可见,虽然美联储将在今年9月开始缩减QE规模的言论甚嚣尘上,但不可否认的是,全球货币宽松的格局在未来相当一段时间内并不会改变,且9月美国政府将再次面临提高债务上限的问题,两党为了获得各自的政治筹码,激烈的博弈在所难免,届时将刺激市场避险情绪,提振黄金的避险价值。

  卡尼药方:祭宽松大旗

  我们知道,卡尼曾是加拿大央行行长,英国政府高薪聘请这个“外人”执掌英格兰银行,在当时赢得了世人的普遍赞誉,甚至被认为这可能成为世界金融史上的一段佳话。卡尼身负振兴英国经济的重担,其被寄予的希望可想而知,从此次他的表态来看,其为英国经济开出的“药方”其实并不稀奇:继续高举宽松旗帜。唯一不同的是,新行长和黑田东彦一样胆子更大而已。

  具体来看,卡尼对英国央行货币政策框架进行了2009年以来最大的修改,首次把其基准利率前景与通胀和失业率联系起来——在失业率跌至7%之前,将保持现在的政策不变,并预计,起码在2016年三季度前,失业率都将维持在7%。这给了市场一个非常明确的信号,英国央行在未来3年的时间里都将维持宽松政策,倘若英国经济复苏出现意外,还将扩大现有价值3750亿英镑的资产购买计划,使得宽松政策进一步加码。

  今年第二季度,英国国内生产总值环比增长0.6%,增幅比前一季度翻番,除此之外,其他的经济指标如PMI也显示出英国经济正在走向复苏,英央行把这一切归于宽松政策的功劳,因此,在美联储即将收紧量化宽松的情况下,卡尼的药方反而更为大胆。

  债务上限九月来袭

  尽管上周美国非农数据差于预期,但是上周以来美国公布的经济数据集体向好,同时全球制造业也在回暖,并且多位美联储官员暗示可能在9月开始缩减欧债,尤其是此前被认为是“鸽派”的埃文斯也开始倒戈,其认为美联储会在9月份开始缩减QE,对多头信心打击甚大,金银走势严重承压。事实上,美联储缩减QE规模,只是减小了每月向市场投放基础货币的量,但宽松格局并未因此改变。

  目前美国政府允许发债的上限为16.7万亿美元,但这一额度将于9月被耗尽,届时两党将不得不再度提高债务上限,否则美国政府将再次面临债务违约的风险,而这也正好是两党争取各自的政治筹码的最好时机,民主党主张开源,而共和党主张节流,因此,政治分歧必然导致两党在上调债务上限的谈判上困难重重,无疑会加重全球对于美国债务违约的恐慌,并引发市场对评级机构下调美国信用评级的猜想,那么最终受益的将是黄金。

  总之,美联储缩减QE规模并不影响货币宽松的大环境,当前市场空头气氛凝重,不过是投资者对美联储收紧货币的恐慌情绪被自我放大而已,待市场回归理性之后,以及9月份美国债务上限刺激市场避险情绪,黄金经过前期大幅下挫将迎来修正行情。

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