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何盛德:非农跌倒缓和QE退出预期金银有三大变化

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年08月05日14:25 黄金网特约 

下半年中线投资机会公布本周最受欢迎黄金专家排行榜

  你站在桥上看风景,看风景的人在楼上看你,明月装饰了你的窗子,你装饰了别人的梦!世界是由多维度构成的,预知的与未知的,都要心存敬畏之心,但也一定不要缺少了正能量!

  上周非农数据不及预期,非农跌倒,缓和了美联储量化宽松(QE)退出预期,笔者炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James)认为,这或促使非美资产特别是金银走势在八月份将出现三大本质变化:一大变化是趋势上,从下跌止势变为反弹转势;二大变化是力度上,从林黛玉气场似的反抽演变到王熙凤气场似的反弹;三大变化是价格上,价格重心再上一层楼,压力位变支撑位,“白银底”坚不可摧!

  上周的行情尤其是非农数据行情超乎笔者的预测,笔者在上周一写的评论中看好七月份的非农数据,跟国际众多投行的预测预期一致,结果出来后,让人大跌眼镜,非农数据不及预期。不及预期件事件本身则超出了不仅仅是笔者的预测,众多华尔街投行也躺着中枪了!

  上周五公布的7月份美国新增非农就业人口为16.2万,普遍预期是超过18万,核心预期值是18.5万。16.2万的非农数据一方面是不及市场的预期,另外一方面是差于前值,6月份数据的新增非农数据为19.5万,本次公布的修正值为18.8万,16.8万依然是差于修正值。而失业率下滑了0.2个百分点至7.4%,但是在新增非农数据不及预期的情况下失业率从7.6%下滑到7.4%,市场将数据解读为是因为劳动参与率明显下滑所致的。总体看,7月份的劳工市场就业情况不及预期,但也并非是无可救药。

  虽如此,不过从操作本身上来讲,也并非是输得一塌糊涂,而是进可攻退可守的。笔者炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James)经常授课讲一个投资逻辑,等消息明朗后再进场比抢预期要高明很多,所以每次的非农数据笔者都把它看做是是个趋势行情,而不仅仅是一个短线爆发力行情。故而,上周的非农数据出来后,消息明朗后,很明显可以看出利好金银等非美资产,利空美元指数,虽然赚得比提前进场看空美元指数看多金银操作的利润少,但是却是板板钉上的稳定事情。同时,事后看,假如数据是利好美元指数利空非美资产的这种走势也规避了。

  本文要将的是上周五公布的非农数据是一个趋势性行情的影响因子,从数据的结果看,非美资产或迎来百尺竿头更进一步的走势。从基本面的角度看,最新一期的美国非农数据不及预期,至少至少是缓和了美联储的量化宽松(QE)退出的预期,对金银资产是重大利好,趋势性利好。

  从市场的层面看,本次非农数据埋下了两个伏笔:

  第一个伏笔是:下个月的非农数据将如何?按照过去六个月的非农数据情况看,本次的非农数据不及预期也算是正常,一般来讲七月份是一个招聘比较清淡的时间,也是一年中的四个季度的中间节点,过去十年的非农数据有好几个年份在七月份都有类似的情况出现。但是,这个月的非农数据不及预期,可能会对下个月的非农数据带来利好,下个月的新增非农数据回到18万以上的可能性比较大,同时到时,这个月的新增非农数据16.2万也可能被修正,增加1万到1.5万人,使得最终新增非农可能是超过17万的,至少是超过16.5万人的,这是笔者拿到这数据立马所想到的一个未来事情,就是这个数据下个月可能会被修正,增加的可能性比较大。同时这个新增非农数据不会带来下个月非农数据比这个月的数据更低的预期,因为从数据本身上看,这个数据跟之前的数据一样,有一个明显的特征,就是私营部门的就业增长依然强劲。所以,非农数据整体处在良性轨道上这一点已经不会有太大的改变了;

  第二个伏笔是:从非农数据对量化宽松货币政策的退出预期影响看,这个数据毫无疑问会缓和量化宽松的退出预期,至少金融市场的表现上会体现出这一点,尤其是非美资产的价格和美元指数的走势的对比上会比较明显体现这一点。但是,从实际的操作角度看,笔者炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James)还是坚持9月份,9月18号到19号美联储的议息会议结果将出台明确的量化宽松退出路线图。缓和的是量化宽松退出的节奏,比如可能不会同时将购买抵押贷款支持证券(MBS)和购买长期国债的两种量化宽松购债同时停掉,而是可能先停掉定向支持的购买抵押贷款支持证券(MBS)的量化宽松,而后再考虑退出购买长期国债的量化宽松,给市场,无论是美国的经济市场,就业市场,国际金融市场都给一个缓冲期,而不是非黑即白的两维度操作模式,这正是伯南克想要的结果和模式。实际上这次美联储议息之前,还会在9月初公布8月份的非农数据。8月份和前8个月的非农数据才是量化宽松退出的考虑关键,而不是或者仅仅是7月份的非农数据不及预期就可以让美联储改变步伐的。因此,量化宽松退出已经是如箭在弦,不过这支箭对非美资产而言,已经不构成核心危险了,是一支强弩之末势不能穿鲁缟的状态。

  从市场的角度看,7月份的新增非农数据不及预期已经缓和了市场担忧拍的量化宽松退出预期,加上非美资产例如金银等价格又属于超跌,自然而言将迎来趋势性突破走势,值得期待!

  再进一步看基本面的财经事件和经济数据,本周其中一个看点就是澳洲联储议息,澳洲联储议息市场普遍预期这一次降息0.25个百分点的可能性比较大。澳洲联储主席斯蒂文斯在最近的一次讲话中明确指出通胀预期给予了非常充裕的货币政策调整空间。鉴于中国经济放缓,资源型经济澳洲也面临转型,因此适度的货币政策宽松刺激是必要的,在通胀可控的前提下。澳洲这次降息从金融市场影响看,对澳元的影响更大,对其他非美资产更多是半日之内的影响,带来的是当日的日内交易机会,不影响趋势性机会,哪怕是相悖的也不用担心。

  因此,从基本面看,黄金白银迎来了难得的趋势性利好机会,时间上和价格上,而从技术上来看,白银黄金也存在一些重要的支撑,跟基本面遥相呼应。

  先从时间上看,笔者在七月初提出了时间周期概念,提出了“五穷六绝七翻身”的时间之窗概念,市场已经准确完全兑现,未来需要向深度演绎。

  再从空间上看,笔者的研究机构炼金术AIC作为全球的独立第三方贵金属研究机构,独家提出的“白银底”概念。“白银底”这个重要的底部概念坚不可摧,虽然不是精准到小数位兑现,但也基本上是完全兑现,显示出的极高的战略性和准确性!

  如果把从七月份开始的黄金白银价格超跌反弹看做是止势,“五穷六绝七翻身”时间之窗下的止势,那么本次八月初的非农数据不及预期开启的则是转势,“五穷六绝七翻身”之间之窗下的转势。止势是寻底、探底、筑底,而转势则可能是春风得意马蹄疾的发力阶段。从白银价格看,白银之前的走势可以看做是反抽,白银价格在20.60美元每盎司位置就裹足不前,而本次非农数据带来的则可能是真正意义上的反弹,白银价格理应看高到22美元每盎司,24美元每盎司,甚至26美元每盎司。总体看,白银价格重心已经上移,区间震荡在61.8%回撤到50%回撤区间,即21美元每盎司到26美元每盎司区间。黄金则在1280美元每盎司到1400美元每盎司区间,也是重心不断地上移。而价格一旦不断地上涨,必将经历某些重要的阻力位置或者支撑位置,某些重要的价格由阻力位变成了支撑位,像黄金的1280美元每盎司位置,白银的21美元每盎司位置,前者为黄金的38.2%回撤位置,后者为白银的61.8回撤位置,由阻力位置变成支撑位置自然是重要的核心本质变化,显示出的是“白银底”下的价格运行规律。

  因此,非美资产尤其是贵金属黄金白银,在本次非农数据不及预期的情况下,笔者炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James)认为带来了三个核心本质变化:第一个是趋势上,七月份可以看做是下跌止势,而八月份开始演绎的则是反弹转势;第二个是力度上,七月份可以看做是反抽,而八月份开始显示的将是反弹;第三个是价格上,四舍五入看整数,七月份白银在18美元每盎司到21美元每盎司区间上行,八月份白银则可能是在21美元每盎司到26美元每盎司区间上行,21美元每盎司的白银价格为位置为白银价格从最高点回撤61.8的黄金分割,所以将是站上这个重要的支撑位置,由压力变支撑“白银底”反复被验证。黄金七月份在1180到1350美元每盎司区间上行,黄金八月份则可能是在1300美元每盎司到1400美元每盎司区间上行。

  另外,从黄金白银的国际ETF基金持仓看,黄金主要看SPDR基金,白银主要看ISHARES基金,白银的反弹力度要比黄金强,实际上黄金相对白银也属于大盘股,白银相对黄金属于小盘股,也不难理解这一点,应该重点把握。

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