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海南大宗商品交易中心:美联储宽松基调打压美元 黄金白银反弹

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年08月01日13:10 黄金网 

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  金实物供需对于黄金价格的影响微弱;而美元指数对于黄金价格的影响十分巨大,其构成黄金价格波动的主要原因;长期来看,黄金价格的变动与美国真实利率的交动保持基本的一致性,但是,短期内这种关系并不是十分明显;黄金价格在长期内确实有对冲通货膨胀的效果,其可以作为对付通货膨胀的有力工具;石油价格对于黄金价格的影响很小,而道琼斯指数和黄金价格保持一致的负相关关系,这种关系通过图表分析就可以明确得出。

  一、美元影响分析

  美元指数反映了美元在一定时期内的稳定程度。美国是当今世界唯一的超级大国,其政治经济影响力不言而喻。美元作为其法定货币,成为世界上流通最多最广的世界性货币,对世界经济有着重要的影响.美元的力量变化对国际黄金价格有着无可替代的影响作用。黄金的货币地位结束之后,美元崛起,几乎替代了金本位制度下黄金的作用与地位,只要美元保持稳定,即表明美国经济运行情况良好,投资者对美国经济保持信心,黄金白银等贵金属的避险保值地位下降。相反,美元的贬值必然伴随着资本市场的低迷和通货膨胀等因素,贵金属的保值能力又再次凸显。回顾1999-2010历史美元对其他西方货币坚挺,则国际市场上金价下跌;如果美元小幅贬值,则金价就会逐渐回升。

  



  图一 黄金与美元走势比较

  从上图可以看出,美元同黄金走势存在一定的负相关关系,从最近30年的历史统计数据来看,美元与黄金保持着大概80%的负相关关系,那么通过观察美元的走势,对分析黄金白银走势起到重要指导作用。

  二、美元近期走势回顾

  中长期看来,美元指数震荡上行,短期内,行情处于收敛震荡的过程当中,美元指数在运行到7月11号之后还是在不断的创新低,但是这种下跌的斜率很难把它理解为是一个主下跌的趋势,因为如果美元指数是一个主下跌的趋势,那么在震荡之后一旦创出新低,就应该释放新一轮的下跌动能,但是从目前来看,美元指数下跌的节奏仅仅只是用震荡的方式来完成的,并且小时图的MACD指标形成了连续两次的底背离。所以通过这些特点来看,美元指数的下跌是一个阶段性的下跌,并没有破坏主上涨趋势短期内美元指数可能会有一个向上反弹的过程,而至于说美元指数的反弹动能有多强,会不会重拾升势,还需关注基本面信息。美联储周三(7月31日)结束了为期两天的联邦公开市场委员会(FOMC)会议,并发布了会议决议。美联储表示,将继续维持每月850亿美元的资产收购力度,但对于资产收购规模会在日后有何变化,则完全没有提及。

  美联储指出,鉴于美国经济近期仍然面临来自国内财政紧缩措施,和全球经济不振状况的冲击,每月收购450亿美元长期国债和400亿美元抵押贷款担保证券的措施将继续延续下去,并同时认为,美国经济在2013年上半年仍然缓步增长,而就业市场状况近期已有加速好转,但总体通胀率持续低于2%的状况若长此以往下去,可能会危及经济的进一步增长。不过,美联储相信当前的通胀走低状况是受到了暂时性因素的影响,而假以时日,通胀率应该会回归到正常水平。。政策声明公布后,美元指数下滑,因此次政策声明表态偏向宽松。对于就业指标和通胀水平这两大关系到削减购债的关键考量指标,美联储表示认识到通胀持续低于2%的目标,可能对经济表现构成风险。而对于利率政策的前景,美联储则再度强调,会在总体失业率高于6.5%,且1-2年期通胀预期低于2.5%的背景下,继续维持当前0-0.25%的超低联邦基金利率水平不变。自2008年底以来,美联储的基准利率水平一直就维持在这一低位。

  



  图二 美元指数—日K线图

  、白银走势分析

  美联储在为期两日的货币政策会议结束后表示,经济继续复苏,但仍需要支持。美联储表示,短期内将继续执行每月购买850亿美元公债和抵押贷款支持证券(MBS)的计划,以提振仍受联邦预算收紧和海外增长疲弱拖累的经济。

  美联储的购债计划对美元不利,因这等同于印钞,会稀释美元价值。那些作多美元的投资人渴望看到美联储减少刺激措施,因这会推高美国利率,令美元对投资人而言更具吸引力。

  贵金属方面,美联储决议前,美元空头谨慎离场导致反弹修正出现,暂时对黄金形态短暂的压制,但没有出现大幅下跌的走势,说明黄金短期偏强一些。白银同黄金一样也是受到美指强势反弹的压制,其表现要比黄金更弱一些。利率决议公布后, 黄金 在出现小幅下滑后开启单边上涨趋势,一度涨至1334美元/盎司。短期贵金属走势依然乐观。

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