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金作别“黄金季” 下半年操作遵循空头思路

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年07月03日17:28 黄金网 

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  今年二季度,黄金录得自1920年以来的最差季度表现,三个月内跌幅逾20%。进入三季度,市场分析人士表示,下半年金价出现类似于二季度暴跌行情的可能性不大,金价有望在三季度跌幅收窄,操作上建议以空头思路为主。

  买盘难以提振金价

  自今年第二季度起,黄金分别于4月中旬、5月中旬以及6月下旬上演了暴跌行情,盘中金价一泻千里,三个月内跌幅逾20%,录得自1920年以来的最差季度表现。二季度末,金价更是跌破1230美元/盎司的重要关口,创34个月的新低,直逼1200美元/盎司。

  截至6月28日,CFTC报告显示,投机者持有的黄金净多头减少9440手,至34152手。同时,全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持有量较上一交易日继续减少16.23吨,至969.5吨,刷新四年来的低位。

  市场分析人士表示,美联储或于明年年中结束QE,是对黄金最大的利空因素。同时,黄金主要两大消费国:中国经济增速的持续放缓,以及印度上调黄金进口关税,使得黄金需求疲软,买盘难以提振金价。

  市场或暂别“黄金季”

  就黄金未来走势,分析人士表示三、四季度仍不被看好,后市或进一步下跌。但多数业内专家也表示,下半年出现类似于二季度暴跌行情的可能性不大,跌幅有望较二季度缩小。

  上海中期贵金属研究员李宁表示,影响下半年黄金价格的因素主要有两方面。首先,美国经济的稳步回暖将带动全球经济复苏,这会大幅降低全球爆发债务危机的几率,避险情绪的削弱将抑制黄金价格走高。其次,央行对实物黄金的购买情绪或将继续保持。从今年第一季度来看,全球央行连续第七个季度购金量超过100公吨,同时连续第九个季度成为黄金净买家,继续多元化其储备,这在一定程度上支撑了金价。

  因此,黄金在下半年或呈现下有支撑、上有阻力的区间震荡格局。另一方面。由于目前的金价已位于黄金生产企业的成本线附近,黄金在下半年或难现大幅暴跌行情。

  威尔鑫首席黄金分析杨易君也指出,第二季度金价过度超跌,且已接近全球黄金的综合生产成本——1200美元附近。金价不大可能较长时间运行在黄金生产成本的下方,预计第三季度至年底或维持区间震荡。

  不过,东吴期货贵金属研究员崔彧来则认为,短期成本支撑论对金价变动的影响时间和幅度均有限,难以形成长期的提振。

  “虽然,目前金价已经跌至世界平均黄金总成本以下,可能导致黄金生产商逐渐减产来应对日益增长的成本支出。但是,黄金价格是全球金融市场交易的结果,金矿并不具有定价权。所以,金价不会跌破生产成本的说法是没有道理的,因为黄金企业也有亏损的时候。” 招商银行(600036)分析师易振也表示。

  下半年金价难改跌势

  目前,多数投行依然看淡黄金下半年的走势。高盛称,鉴于QE计划可能很快缩减,甚至或比预期要早,实际利率有望走上快车道,今年年底的金价预期已下调至1300美元/盎司。法国巴黎银行则指出,美联储的首轮缩减购债规模将发生在12月的政策会议上。但是,市场具有前瞻性,传言带来的抛盘可能出现在相关会议之前,并带动金价继续下跌。

  另外,从技术面看,澳新银行分析,目前市场波动性仍然很高,基本面可能被忽视,技术面的信号将占据主导。只有金价反弹至1272美元,并且站稳其上,才能减弱场内的空头气氛。如果黄金跌破关键支撑水平1150美元,那么本轮跌势或会加剧,目标看至1030美元,甚至是870美元。一旦金价收盘逼近6月低点,那么引发更深修正的风险将增强。

  对于投资操作而言,专家表示下半年黄金或在1000美元至1300美元区间浮动,建议保持空头思路。李宁称,鉴于黄金价格的波动性及震荡区间均在加大,因此,黄金ETF类投资工具有较大局限性,建议投资者在轻仓操作、设置止损的前提下参与具有双向交易功能的投资工具,如黄金T D和黄金期货。

  世元金行分析师杨延龙补充道,黄金投资者可借助盘中的反弹,短线上采取高抛低吸的区间震荡操作,而长线可选择低位入场布局多单,但整体遵循看空思路。另外,专家提醒投资者,目前切勿盲目抄底,只有当金价下破1200美元才是较安全的抄底价位。

  来源:上海证券报

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