客服帮助 |我要推广 Apple iosAndroid手机网 移动中金 注册 忘记密码? 登录 我的中金:
评论名家机构银行国外其他行情黄金TD白银TD纸黄金贵金属白银铂金钯金原油邮币卡财经直播要闻数据ETF持仓学堂投资入门技巧投资故事金银币动态知识钱币外币金条互动博客路演中心专家服务理财资讯攻略黄金连连看珠 宝明星展会金饰学院珠宝商

广告:中金理财 注册送168元红包!2017年黄金投资不得不关注的微信号下半年中线投资机会正式公布如何在手机上查看专家喊单?

首页>>黄金网>>商品期货>>  正文

沪铜7月反弹无望 将进一步滑向熊市泥潭

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年07月01日09:05 黄金网 

广告:点击领取大咖微信 查看专家喊单 直播中

  



  沪铜曾在2006年创下83800元/吨的历史高点,但整个2013年上半年沪铜也仅在一季度触及60670元/吨。虽然目前定论高铜价时代结束还为时尚早,但是不可否认的是,随着供应的增加以及需求放缓,铜价正面临考验。

  国内现货升水是否结束?6月最后一个交易日显示,国内现货铜贴水50—150元/吨,一个月之前,现货铜升水还创下了近两年的新高600元/吨,彼时的铜价是52540元/吨,一个月的时间铜价下跌了7.5%。下游消费的购买力度正在减少,这是铜升水逐步回落的主要原因。

  另外,本轮国内现货铜升水从5月初持续到6月底,在此期间沪铜相对伦铜表现坚挺,加之外围现货铜处于贴水,沪伦铜比值处于不断改善的时期。5月中下旬至6月上旬,国内进口出现了套利的机会。数据显示,5月进口未锻造的铜及铜材为358672吨,环比增长21.26%;其中精炼铜进口量为232155吨,环比增长26.84%。相比之下,5月份国内产精炼铜为56.79万吨,环比仅增长1.9%。通过一系列数据对比可以看出进口铜对国内现货市场造成的冲击。

  LME铜价的定价权强化。LME库存的流转正在对国内市场造成冲击,上周LME市场注销仓单增加111150吨,注销仓单占LME库存的比例也超过50%,其中亚洲仓库的注销仓单占比更是高达72.89%。注销仓单的大幅提升也加剧了外围市场铜在仓库之间、仓库及中国保税区、保税区及中国国内市场之间的相互运转。

  库存的流转加剧了铜价的波动性,对我们判断铜市场带来诸多挑战。特别是随着中国出口精炼铜变得顺畅,以往的精炼铜单边流入国内的格局正在悄然发生改变。库存的流转是LME定价权的一个反映,结合中国进口铜的增加,国内现货铜供应正在变得充裕,这将不利于沪铜的反弹。

  7月铜价反弹的可能性不大。中国的电力投资依然是铜增长维持的保障,但是从6月开始,包括家电和汽车生产、电子和地产建筑都步入了年内的缓和期,这意味着中国用铜节奏和强度都有所回落。但是精炼铜生产弹性较小,再加上进口到港的精炼铜还会增长,预期国内供应会由前期的偏紧转为小幅度的宽松。

  外围方面,随着Grasberg铜矿逐步复产,印度冶炼厂也重启顺利,精炼铜产量有所恢复。然而外围现货铜贴水的局面很难改变,这会导致精炼铜的交割意愿居高不下。总的来看,外围市场的铜库存依然会维持在60万吨上方,对铜价的压力难以去除。

  2008年美国次贷危机爆发,铜价从高位断崖式暴跌至今依然历历在目。当初中国市场经历去库存、去产能的周期后,原本可以提前进入调结构战略,然而一个四万亿,全国企业的转型也立刻停滞,延续老路继续前行。而如今“5”年后的今天再次到了选择的交叉口,年中骤然紧张的流动性没有如往年得到较好的缓解,央行而是采取“断奶”政策。那么在当前盘活存量不搞增量的货币政策背景下,铜价将何去何从?笔者认为,当前铜价估值仍处高位,后市仍存下行空间,不排除伦铜下半年挑战6000一线。

  下半年市场流动性持续偏紧。预计下半年紧张的流动性料延续。一方面,今年下半年四万亿投资的部分贷款到期以及相对应的房地产信托还本付息,市场流动性压力料将显现。另一方面,美国QE的逐步退出为美元长期牛市奠定基础,一旦人民币升值戛然而止,热钱回流将进一步加剧市场流动性的紧张局面。
共 2 页   1 [2] 下一页 末页

黄金网声明:黄金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
字号:
我来说两句
文章精选

本周十大最受欢迎黄金专家排行榜(12月25日)本周十大最受欢迎黄金专家排行榜(11月27日)本周十大最受欢迎黄金专家排行榜(11月13日)黄金窄幅震荡 静待下周美联储会议【黄金今日解析】维持区间交投,暂无明确方向9月9日黄金投资晨报:等待三角区破位 短期料继续震荡加息不确定性成黄金空头最大障碍Fed会议进入一周倒计时 黄金9月将面临何种命运?外媒:金砖国家现在不受待见 可以逆势大赚一笔多少钱可以抄底黄金?

博文文章推荐

论坛文章推荐

分类信息
黄金视频学院
X 微信黄金眼