刘海霖：投资者削减贵金属多头头寸，黄金价格急插水曾破1100美元关口

　　上周回顾

　　现货金上周(7月13日当周)以1162.8美元/盎司开市，最高触及1164.4美元/盎司，最低下探至1131.2美元/盎司，收报1132.6美元/盎司，全周波幅33.2美元。周K线图显示，现货金上周收于带上下影线的阴线。

　　现货金上周五(7月17日)以1144.9美元/盎司开市，最高触及1146.0美元/盎司，最低下探至1131.2美元/盎司，收报1132.6美元/盎司，全日波幅14.8元。日K线图显示，现货金上周五收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　周一(7月20日)亚市早盘，现货黄金(1114.6，-19.51，-1.72%)出现一分钟暴跌，将跌势扩大至近2.5%，短暂下破1100最低触及1074.0美元/盎司，目前在1110美元/盎司下方徘徊。美国知名财经科技网站策略师称，止损卖盘被触发及日本休市造成的交易市场清淡可能是造成此次金价暴跌的主因。本周，除了美国数据，基本面缺乏非常关键的影响事件，但技术面破位下跌并闪破1100关口后，金价潜在的逢低接盘及空头回补是否开始发挥魔力，将是金价本周命运的一大关键。黄金上周录得连续第四周收跌，现货黄金收跌2.53%并创五年新低至1131.2美元/盎司。

　　回顾上周，上周五(7月17日)现货金价跌至五年低位，受累于美元上涨、美国将在今年升息的预期和中国过去六年购买的黄金低于预期。中国央行表示，6月底中国黄金储备较逾六年前调整储备组合时增长了57%。尽管黄金储备增加，但目前黄金在总体外汇储备中的占比为1.65%，低于2009年6月时的1.8%。占比下降，暗示中国将会增加买入黄金，但市场认为中国一直在买入黄金，但购买的规模远小于应有的水平。现货金下跌1.1%，至每盎司1132.6美元，此为2010年4月来最低，而上周(7月13日当周)下跌约2.6%，为3月初来最大周度跌幅。

　　上周五(7月17日)美元指数继续延续上周强劲的表现，在上周早些时候美联储主席耶伦鹰派加息言论的指引下，市场做多美元的情绪高涨，加之当日美国经济资料总体表现良好，这种情绪便得到了淋漓尽致的体现；另一方面，在强势美元的打压下，全球商品市场尽数走软，以黄金为代表的贵金属市场跌势更加显著，虽然中国入市购入黄金储备的猜测支撑金价，但金价仍然大跌至五年新低。具体市场走势上，美指上周大涨近2%，创5月来最佳表现；欧元(1.0857，0.0026，0.24%)兑美元震荡跌至一个半月新低，受欧美政策差异打压；现货白银(14.83，-0.03，-0.20%)下跌0.9%；油价连跌三周。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美元指数上周录得强劲升幅，主要因市场焦点重回美国年内升息。美联储主席耶伦本周重申美国利率今年稍晚可能调升。周四耶伦重申，美联储升息决定依旧要看经济资料而定。周五美国公布的一系列重要的经济数据总体表现良好，进一步巩固了美联储尽快升息的预期。有机构主管称，我们对这一升息已预期很久了，届时升息的话，可能会引发传言时买入，证实时卖出的巨大风险。美联储升息的障碍正在逐步瓦解。等待首次升息的时间可能不会很长。美联储副主席Fischer上周五发表公开讲话称，美国拥有非常强劲的经济，当前已经几乎完全走出上次金融危机的阴影。

　　费希尔称，目前美国通胀偏低，但美国生产力增速可能并没有相关措施所暗示的那么缓慢。美联储必须在避免扰乱市场的情况下缩减其资产负债表规模。上周五美国经济资料总体表现良好，巩固美联储9月升息的预期。在这些资料中，美国房市数据表现靓丽，通胀资料符合预期而密西根大学消费信心数据略不及预期。首先，数据显示，美国6月新屋开工117.4万户，创2007年11月以来第二高水平，预期110.6万户，前值106.9万户。美国6月新屋开工月率9.8%，预期6.8%，前值-10.2%。美国6月营建许可134.3万户，创2007年以来最高水平，预期115.0万户，前值106.9万户；美国6月营建许可月率7.4%，预期-8%，前值9.6%。

　　数据显示，多住户项目的建筑量大幅上升至自1987年以来的最高水平。经济学家此前预期6月份新屋开工率增长至经季节调整后的年率111万套。与此同时，5月份的新屋开工率被向上修正至年率107万套，相比之下此前公布的初值为年率104万套。在这个月中，美国东北部地区和南部地区的住房营建商尤其忙碌，其营建重点更多地放在共管公寓、联排别墅和公寓大楼上。另外，新屋营建许可上升至年率134万套，创下8年以来的最高水平。对于这项房市资料，分析指出，此次新屋开工月率增长9.8%，其中多户型房屋开工暴涨了29.4%贡献最大，尤其是东北部地区在经历第一季度的严寒天气后开工复苏步伐加快，美国房屋建筑商对当前房市表现颇为乐观，表明当前美国房市仍然维持强劲势头。

　　我们看到千禧一代组建家庭的势头非常强劲，这给很多地区的楼市带来了价格上行的压力。经济学家预计，楼市的强劲表现将抵消在困境中挣扎的制造业给经济造成的拖累。其次，美国通胀资料符合预期，录得连续五个月上涨。具体数据显示，美国6月CPI月率0.3%，预期0.3%，前值0.4%；年率0.1%，预期0.1%，前值0.0%。美国6月核心CPI月率0.2%，预期0.2%，前值0.1%；年率1.8%，预期1.8%，前值1.7%。CPI已经连续五个月出现上涨，其中起到支撑作用的是汽油价格出现上涨。

　　此外鸡蛋价格则录得了1973年8月来最大增幅，因禽流感的出现影响了美国大型农场的鸡蛋供应，从而推升了美国整体食品价格，进一步表明美国当前通胀已经企稳或为年内加息提供更多依据。不一定要等到通胀升至目标水平才开始利率正常化进程，尤其是部分联储官员担忧，如果联储太过自满，可能导致长期通胀预期偏离目标。最后，美国密西根大学消费信心指数资料不及预期，但仍然连续位于90上方，说明美国消费信心仍然稳健。具体数据显示，美国7月密西根大学消费者信心指数初值93.3，预期96，前值96.1。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，这仍然是密西根大学消费者信心资料连续第八个月位于90以上，是自截至2005年初的17个月以来延续最长的一次。经济学家关注消费者信心指数以预测消费者支出的走向，而消费者支出则是美国经济的支柱。在经济衰退以前的一年时间里，消费者信心指数的平均值为86.9点。另外一项影响力有限的数据显示，美国7月10日当周ECRI领先指标132.6，前值由133.5。而欧元兑美元走软，主要受到欧美央行政策走向大相径庭，在欧洲央行坚定QE的同时，美联储却在筹划加息。虽然市场对希腊问题仍然有一些担忧，但目前的焦点已经明显转移到欧美政策差异上来。

　　投资者此前连续数周被希腊问题的不确定性所缠累，而新协议在周一的达成，令市场注意力转回到基本面。欧洲方面在周四采取行动，重新开始向希腊困顿的经济提供资金支持。此后市场对希腊退出欧元区担心缓解。不过市场也担心希腊处于金融危机边缘，可能将脱离欧元区。针对希腊问题，IMF主席拉加德周五发表言论指出，希腊的计划并不可行，希腊需要债务减免，但目前无法给出希腊债务需要减免的规模。拉加德认为希腊银行业下周一恢复营业的可能性很大。不过，希腊银行业暂停营业绝对有必要，希腊银行业暂停营业防止了挤兑。拉加德还信誓旦旦的表示，若计划 完整 ，IMF将参与第三轮希腊救助。

　　日内希腊救助最大金主－德国议会批准对希腊第三轮救助磋商。德国议会下院投票通过后，欧洲稳定机制(ESM)正式决定开始与希腊展开第三轮救助磋商，可能在未来三年向希腊提供总计860亿欧元的金援。策略主管说道，市场焦点转向美国利率前景，市场认为美联储仍可能在9月开启升息周期，即便不是很确定，但至少有这种可能。这已经取代希腊成为市场的主要推动力，鉴于此况，美元兑其他主要货币走强，从现在起，欧元的走弱将主要是源于美元的走强。欧洲央行日内发布了一份欧元区增长的预测报告，上调未来欧元区经济增长。

　　报告维持欧元区2015年GDP增速1.4%的预期；将2016年GDP增速预期从1.7%上调至1.8%，维持2017年GDP增速预期在1.6%；将长期GDP增速预期从1.8%上调至1.9%。同时报告还上调了欧元区的通胀预期。报告将2015年通胀HICP预期从0.1%上调至0.2%；2016年从1.2%上调至1.3%。维持2017年通胀预期在1.7%；将长期通胀预期从1.8%上调至1.9%。欧洲央行周四重申其规模1万亿欧元的量化宽松计划将至少持续至2016年9月。大多数交易商和策略师认为，欧元区和美国政策前景分化会导致欧元继续走软，但也有些人认为美国升息前景已经基本被消化。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，现货金价跌至五年低位，受累于强势美元。美元上涨，使得市场通过美元购入黄金更加便宜。而美元强势，主要因美联储很快就要升息的预期。目前市场还关注中国央行是否增加黄金储备。美元指数上涨至4月来最高，因美国就业资料强劲。全球股市下跌，因企业公布的季报令人失望。市场焦点主要还是放在美联储升息的脚步上。中国央行表示，6月底中国黄金储备较逾六年前调整储备组合时增长了57%。尽管黄金储备增加，但目前黄金在总体外汇储备中的占比为1.65%，低于2009年6月时的1.8%。占比下降，暗示中国将会增加买入黄金。

　　好消息是中国增加了600吨黄金储备，坏消息就是，这次的储备更新对黄金多头而言不算太积极，他们本来预期会有更高的数字。资深商品经纪说，市场认为中国一直在买入黄金，但购买的规模远小于应有的水平。如果中国黄金储备偏低的数据无误，那么，这对市场非常有利，因这意味着未来很多年有持续买入的充分空间。有网络媒体主要撰稿人说，中国不希望被视作是在贪婪地向国内金融系统中转移黄金，虽然这可能一直是政府的目标。通过这样的方式，全球市场就不会对中国的官方采购黄金太过兴奋，从而让价格大幅地热情上涨。

　　纽约商品交易所有一个大卖家在市场中抛售了价值14亿美元的黄金期货合约。我们现在身处一个非常奇妙的世界，现货市场中可以看到非常强劲的买盘，但是高杠杆的大投机者却在这样的价格下抛售。我们在亚洲的同僚还在继续买进，而西方的交易员们还会继续脱手。到底谁是对的，只有更长期范围内才会知道。行业刊物黄金通讯的编辑表示，纽交所周五出现的这个黄金大卖家即使真的和中国方面的消息有什么关联，也只是利用这样的一个会影响市场情绪的新闻来攻击市场。没人能够以这样的速度抛售这么多的大宗商品还能得到最好的价格。他们的意图就是想要打压价格，这是完全的市场操控，在任何市场都是不被允许的。

　　布伦特和美国原油(51.03，0.14，0.28%)期货涨跌不一，油价连跌三周。布伦特原油期货周五上扬，美国原油期货走低，市场交投震荡，因预期伊朗将增加石油出口，限制了油价的表现，并拖累两合约连跌第三周。稍早，美元计价的原油因美元走强而受压。美元指数攀升至近七周高位，受助于周四公布的数据显示，美国上周初请失业金人口减少，以及周五强劲的房市数据。英国的北海Buzzard油田从周三开始因停电关闭，现已恢复生产。伊朗开始将在海上存储了数月的石油付运到亚洲，之前该国与六大国签署了核协定，为解除伊朗石油禁运扫清了障碍。

　　基于上周的大跌势头，金银市场的看跌情绪非常强烈，大多数市场专家及散户投资者均看跌未来一周金价。外媒上周收盘前最新调查显示，代表普通投资者的364名 缅因街 受访者中，68%(247名)看跌未来一周金价，仅25%(90名)看涨未来一周金价，7%看平。巧的是，19位给予答复的华尔街专家中，看跌未来一周金价的比率也是68%(13名)，看涨者占比21%，看平者占比11%。贵金属专家称，黄金市场的利好消息不多，而负面消息包括：希腊债务危机得到解决、中国经济忧虑下降、美联储加息预期升温及美元持续走强。

　　即使中国官方黄金储备增长57%、为六年来首次增长的消息，也不足以提振黄金市场信心。上周五(7月17日)数据显示，截止今年6月，中国黄金储备为1658吨，而2009年4月中国黄金储备为1054吨。市场感到失望的原因是中国增加的黄金储备规模不及此前市场预期。大多数分析师认为，黄金上涨的最大障碍依然是美联储加息预期，市场对FED首次加息预期的时间转向9月和12月。一些分析师们认为，黄金的技术形态将在未来一周的价格行为中扮演重要角色。在创五年新低之后，目前很多分析师预计金价中期将下测1100美元/盎司。

　　美联储料将加息，第三季度可能是黄金最为疲软的时期。但该行为，黄金跌至1100下方可能促使生产商做出反应，并藉此提供支撑。1000美元大关对黄金也是尤为脆弱的水平，因为早前黄金ETF的建仓低于该水平，如果该水平被突破，大量的黄金ETF持有份额可能亏损。金价仍貌似处在三大压力的压制之下：强势美元、很快加息的前景及技术面恶化。金价仍处在50日均线及200日均线下方，跌向1100美元/盎司将成为可能。不过，在金价处在非常低位的时候，看涨情绪往往会滋生并通常会带来逆势上涨。当看到所有大宗商品遭到抛售时，黄金很难上涨。在真正逢低接盘开始支撑金价前将保持观望。另一方面，当市场情绪非常暗淡时，通常也存在大幅反弹的机会。一旦有新买盘入场，将看到强劲的空头回补。虽然现货市场买盘强劲，但是大量投机份子在这一价位做空期金。欧美在不断抛售的时候，亚洲机构在不断买入黄金，谁是正确的只有从未来长期走势进行判断。同时，仍不乏技术专家看涨黄金，认为黄金实际上可能正在聚集反弹动能。策略师称，黄金和铜都有望迎来温和反弹。

　　黄金近日的下跌100%由美元走强引发，若美元转跌，黄金有望朝着1300甚至1400上涨。CFTC报告也暗示黄金有望转为上涨。投机商基本上总是持有黄金净多头。目前，黄金的净多头处在历史上非常非常低的水平。一旦金价开始逆转行情，将引发大量多头押注。目前人们对黄金投资不感兴趣，而这种时候往往是行情逆转的开始。本周基本面较上周可谓 大巫见小巫 ，本周仅美国资料值得黄金市场关注：美国6月房市资料(成屋及新屋销售)、初请失业金人数、6月咨商会领先指针及7月Markit制造业PMI初值。

　　7月20至24日当周，黄金市场将继续经受一系列美国经济数据的考验。此外，希腊问题的最新动向也将牵动走势。具体关注点如下：周一上周现货金价受强势美元打压至五年低位元，周一需要关注黄金能否在1130美元一带获得企稳，否则将很有可能跌向1100关口。周二缺乏指引黄金走势的经济资料，料走势将受技术面而左右。继续关注1130美元附近的支持力度。周三纽约时段将公布美国6月成屋销售资料，以判断美国房市复苏情况。若数据好于预期，黄金将受压。周四即将公布的初期资料，预计将继续持稳在30万人下方的低位，黄金方面走弱的可能性较大。周五虽然是最后一个交易日，但市场仍将公布一系列美国经济数据，这将决定黄金当周的收盘局面。

　　图表分析

　　周线目前的阻力依然是在30周期均线的1185附近，支撑则是在1075附近，目前的周线的布尔带已经缩口而且逐步放平，这样的形态未来一段时间就是要玩出跌势的修复，然后震荡一段时间，所以周线目前的趋势依然是弱势震荡不变。日线方面，日线MACD较为明显，死叉继续放量下行，目前的阻力是在日线布尔带中轨的1132附近，KD目前勾头向上而且是从20下方向上勾头，这表明多头的反扑还是有的，而且是会以迅雷不及掩耳之势，日线需关注1132这个位置，是个比较好的做空点位，而 1075有良好支持，可在此位置可展开中、长线的多仓。四小时方面，四小时向下跌突破1132，四小时布尔带目前依然是急剧的缩口，暂时还未走出大跌趋势，目前的阻力是在1112，支撑是在1100。

　　今日支持位：1108，1075；

　　今日阻力位：1124，1132。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周一(7月20日)亚市早盘出现一分钟暴跌，将跌势扩大至近2.5%，短暂下破1100最低触及1074.0美元/盎司，目前在1110美元/盎司下方徘徊。美国知名财经科技网站策略师称，止损卖盘被触发及日本休市造成的交易市场清淡可能是造成此次金价暴跌的主因。本周，除了美国数据，基本面缺乏非常关键的影响事件，但技术面破位下跌并闪破1100关口后，金价潜在的逢低接盘及空头回补是否开始发挥魔力，将是金价本周命运的一大关键。黄金上周录得连续第四周收跌，现货黄金收跌2.53%并创五年新低至1131.2美元/盎司。

　　基于上周的大跌势头，金银市场的看跌情绪非常强烈，大多数市场专家及散户投资者均看跌未来一周金价。贵金属专家称，黄金市场的利好消息不多，而负面消息包括：希腊债务危机得到解决、中国经济忧虑下降、美联储加息预期升温及美元持续走强。当看到所有大宗商品遭到抛售时，黄金很难上涨。在真正逢低接盘开始支撑金价前将保持观望。另一方面，当市场情绪非常暗淡时，通常也存在大幅反弹的机会。一旦有新买盘入场，将看到强劲的空头回补。7月20至24日当周，黄金市场将继续经受一系列美国经济数据的考验。此外，希腊问题的最新动向也将牵动走势。

　　本周波幅预计为1040美元/盎司 至1140美元/盎司；

　　今天波幅预计为1132美元/盎司 至1075美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1132(美元)做空，止赚设在1112(美元)；如金价再上调至1142(美元)再加第二注，止赚设在1122(美元)，止损设在1152(美元)。

　　计划二：第一注在1075(美元)做多，止赚设在1105(美元)；如金价再下调至1065(美元)再加第二注，止赚设在1095(美元)，止损设在1055(美元)。

　　本操作建议仅供参考

责任编辑：gold