刘长胜：希腊妥协促成协议阴云消散 美元走强黄金黯然失色

　　昨日回顾

　　昨日现货金价于1162.50开盘，全日最高价位水平1164.40美元，全日最低价位水平1151.00美元，全日波幅达13.40美元，收盘于1157.10美元，全日下跌5.40美元。

　　昨日现货银开15.61美元，全日最高价位水平15.68美元，全日最低价位水平15.31美元，全日波幅达0.37美元，收盘于15.50美元，全日下跌0.11美元。

　　基本分析

　　周一欧洲时段希腊谈判传来喜讯，双方达成协议将磋商第三轮860亿欧元的救助方案，希腊成功避免退欧。美元指数跳空高开，大涨53点。欧元兑美元在消息公布后冲高回落，后市续跌100点。英镑兑美元小幅跳空低开，盘中一度刷新本周高位1.5587后收低。澳元、纽元纷纷对美元跳空低开。美元兑日元跳空低开，但日内大涨125点，收盘刷新近一个月新高。

　　美国8月黄金期货价格收盘下跌2.50美元，跌幅0.2%，报1155.40美元/盎司。希腊与国际债权人达成协议，暂时解除希腊退出欧风险，市场情绪得到缓解，金价承压连续第三个交易日下跌。美国8月原油期货价格收盘下跌0.54美元，跌幅1.02%，报52.20美元/桶。由于预期伊朗原油将恢复供应，OPEC将继续增产以及美元走强，油价承压下跌。

　　国际现货黄金周二(7月14日)亚市盘初微跌至1155美元附近。周一(7月13日)因希腊与债权人就援助达成一致协议，令该国退欧的风险降温，同时解除了美联储年内加息的一大障碍，金价受避险回落和欧元/美元暴跌的拖累一度下探1150美元。不过，希腊改革提案还需等到周三该国议会的通过。另外，周二晚间美国6月零售数据将拉开本次超级周的序幕，料将引发市场不小的波动。

　　在经过长达22个小时的谈判之后，欧元区领导人周一(7月13日)终于一致同意对希腊展开第三轮援助。新的援助规模约为860亿欧元、期限为3年；但做为条件，希腊必须同意实施一系列紧缩性政策、包括移交500亿欧元的国有资产至接受欧盟监管的私有化基金。消息公布后，欧元/美元逆转日内升势暴跌超过百点，幷跌破1.1000大关；美元指数升向97关口；国际金价下跌10美元，刷新1150.96美元/盎司日低。

　　不过，在开启新一轮援助谈判之前，希腊议会必须在周三(7月15日)之前通过包含养老金改革、上调销售税、修改劳动法等一揽子六项政策。其中最令人瞩目的是，希腊必须移交500亿欧元的国有资产至接受欧盟监管的私有化基金。

　　欧元集团主席戴塞尔布卢姆表示，该基金的250亿欧元将被用于偿还之前用来充实希腊银行资本的债务、125亿欧元将被用于偿还希腊政府债务、125亿欧元将被用于希腊的经济投资。但有专家指出，希腊目前准备私有化的国有资产价值仅有70亿欧元。总体来看，希腊左翼政府几乎完全接受了以德国为首的欧元集团债权人的所有要求。

　　希腊总理齐普拉斯周一表示，在与债权人的协议中，希腊已经确保了债务重组，以及规模为350亿欧元的中期金援，这会令希腊继续留在欧元区。这份协议可以引入新一轮资金，帮助希腊走出经济萎缩的泥潭，幷阻止银行系统崩溃。

　　欧洲央行(ECB)周一(7月13日)未上调其为希腊银行机构所提供的援助规模，暗示有意等待希腊议会批准最新救助方案附带的改革措施。不过，尽管希腊与债权人达成协议，但只是避免了短期内希腊退出欧元区的可能性，降低了银行倒闭的风险。希腊退欧风险仍高企，出售500亿欧元资产不现实。

　　在经济衰退不断加深的背景环境中，在未来几天、几周、几个月里的实施是现实的最大风险。他预计欧洲不会在债务问题向希腊做出大的让步，因为措辞和2012年几乎完全一样，不认为希腊危机或者希腊退欧风险是欧洲的雷曼时刻。希腊政府几乎答应了欧元区的全部要求，看似避免了退出货币联盟。但周三希腊议会必须通过六项改革提案，这些正是最近的公投所拒绝的。

　　随着希腊债务谈判暂时告一段落，周二起美国6月零售销售将正式拉开本次“超级周”的序幕，目前市场预期美国6月零售月率将增加0.3%,前值增长1.2%。由于之前美联储主席耶伦(Janet Yellen)重申加息将取决于经济、就业和通胀的改善程度，因此零售数据作为经济的主要指标，将极大影响市场对美联储加息的预期。美联储主席耶伦(Jannet Yellen)上周五(7月10日)重申今年首次加息可能适宜的观点，幷补充称意料之外的事件可能会推迟或者加快首次加息的时机，经济和通胀前景“依然高度不确定”。

　　美国经济增长势头日益增强，这可能导致美联储(FED)最快于9月份开始加息。利率期货走势表明，美联储今年12月开始加息的几率7月8日已从54%攀升至67%。9月份开始加息的几率则从21%上升到33%。本周三(7月15日)耶伦将于在众院金融服务委员会发表半年度证词，周四则将面对参院银行业委员会发表证词。

　　耶伦的证词可能幷不像以往那样备受关注，而证词也未必会直接涉及经济或者货币政策前景。总体上，预计耶伦将对美国经济前景抱谨慎乐观态度，符合他在6月政策会议新闻发布会上的论调。美联储主席耶伦在上周的讲话中明显对近期政策走向保持沉默。本年度证词中的评论将反映出联邦公开市场委员会(FOMC)6月份声明的平衡基调。她不希望提前承诺任何的行动路径，将重申美联储未达到其目标。

　　此外，在耶伦半年度证词期间，还有众多美联储官员将发表讲话，比如美联储副主席费希尔、克利夫兰联储主席梅斯特、旧金山联储主席威廉姆斯以及堪萨斯联储主席乔治。

　　一方面在希腊局势的不确定性以及中国股市修正的背景下，金价没能有突出表现，但另一方面，和从前的极端风险情况相似，黄金的表现相对还是比较好的，使得投资者们能筹措资金追加保证金，以资金流通。金价此前测试了1150美元/盎司下方的水平，而银价也测试了去年11月以来的低点，钯金则测试了2013年6月以来低点，铂金更是触及了2009年2月以来低点。在希腊达成协议后，目前市场的焦点转向了美联储升息。经济学家们仍然预计9月会升息，但认为可能性略有降低。

　　总体而言，希腊协议后黄金的表现是比较平淡的。在欧元区这样的风险被移除后金价有下行是可以理解的，因起初的避险流入相对匮乏，下行空间受限。此外，尾部风险消除，空头现在可能更有胆量，但空头激进地增持头寸的倾向可能受到限制，因黄金空头头寸现在处于纪录高点。最终，市场将消化最新的进展，预期对金价的影响有限。

　　从技术面来看，金价昨日收于带较长下影线的小实体阴K线。日均线方面，金价近日回升但未能升破10日均线阻力，当前均线系统仍趋向空头排列。指标方面，MACD 绿柱缩减幷逼近0轴，不过RSI指标处于弱势水平。

　　综合分析，金价走势下跌，再度考验1150水平支撑，后市仍有较大的下行风险。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust JYT.com.hk截至7月13日黄金持仓量增加1.49吨，至709.07吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust JYT.com.hk截至7月13日的白银持仓量增加吨，至10,156.60吨。

　　今日将公布之经济数据及消息

　　


　　本日波幅目标预测:

　　现货金: 1140至1165美元。现货银:15.00至16.55美元。

　　


　　现货金:

　　计划一：第一注在1145(美元)做多，止赚设在1160(美元) ；如金价再下调至1140(美元) 再加第二注，止赚设在1155(美元) ，止损设在1135(美元)。

　　计划二：第一注在1160(美元)做空，止赚设在1145(美元) ；如金价再上调至1165(美元) 再加第二注，止赚设在11500(美元) ，止损设在11700(美元)。

　　


　　现货银:

　　计划一：在15.35(美元)做多，止赚设在16.35(美元) ，止损设在14.75(美元)。

　　


　　


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