刘海霖：美联储议息结果出炉前，黄金价格缺乏决定性的方向

　　昨日回顾

　　现货金周二(6月16日)以1187.5美元/盎司开市，最高触及1187.9美元/盎司，最低下探至1176.3美元/盎司，收报1181.2美元/盎司，全日波幅11.6元。日K线图显示，现货金周二收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1180.09，-1.81，-0.15%)周二(6月16日)走低，因美元走强，且希腊濒临违约并未引发对避险资产的持续需求。美联储正在举行为期两日的会议，市场静待联储周三公布政策声明。现货金回落0.4%，报每盎司1181.2美元。美国5月房屋建筑许可猛增至近八年高位，表明在年初表现低迷后，楼市和总体经济增长累积动能。投资者静待美联储周三公布的政策声明，以及美联储主席耶伦在记者会上的讲话，从中寻找联储升息时机的线索。昨日股市多数上扬，欧美股市在连跌两日后反弹，但希腊局势的不确定性限制涨幅。其他贵金属方面，现货银跌0.5%，报每盎司16.05美元。

　　周二(6月16日)市场交投气氛依然沉闷，随着周三美联储决议的临近，市场投资者开始严肃认真起来，屏息凝神等待美联储给出新的指引。周二市场上，美元指数小幅走高至95关口附近，受良好房市资料支撑；欧元(1.125，0.0006，0.05%)兑美元回落跌至1.1250，受疲软数据、OMT被欧洲法院认可以及希腊忧虑打压；现货金价回落走低，受美元走强打压；美国原油(60.11，0.09，0.15%)上涨，因热带风暴在德州登陆且原油库存继续减少。美元指数小幅走高至95关口附近，整体走势震荡。美指小幅走高，主要受到良好的房市资料支撑。由于焦点都集中在北京时间周四凌晨美联储决议和耶伦讲话之上，因此市场交投谨慎波幅有限。

　　昨日交投迟滞，在美联储会议前有一些仓位调整动作，但多数投资人保持观望，不愿大举押注。高级投资策略师在谈到美联储的升息可能性时表示，昨日公布的部分资料良好，这也意味着美联储采取行动，尤其是在9月前的可能性增加，因此，他认为市场试图在价格中反映这一因素。人们重新思考美联储对经济的真实看法。人们仍然认为，美联储将在较长时间保持较低的利率。5月就业增长数据好于预期，以及薪资增长的迹象，令对美联储很可能在9月升息的臆测增强，一些投资者和分析师还预计，美联储将在12月再次升息。

　　不过，美联储将下调2016年和2017年经济成长预估，这可能使利率水平低于之前的预期。在5月就业报告公布后，投资者也关注美联储会否调整政策声明中有关就业市场仍存在闲置的措辞。资深政府公债策略师说，美联储声明开篇一段就业市场仍存在闲置的措辞可能被调整。周二公布的美国房市数据表现良好。具体数据显示，美国5月新屋开工103.6万户，预期109.0万户，前值116.5万户；美国5月新屋开工月率-11.1%，预期-4.0%，前值22.1%。美国5月营建许可127.5万户，创2007年8月以来新高，预期110万户，前值114万户；美国5月营建许可月率11.8%，创2010年12月以来新高，预期-3.5%，前值9.8%。

　　继上月录得大幅增长后，美国5月新屋开工不及预期，但5月营建许可总数增至2007年8月以来新高，表明房市颓势仅是暂时的，随着就业和薪资的上涨预计房地产需求将会出现随之逐步回升，或将可以部分抵消制造业的疲软，为今年的经济增长构成支撑。房屋建筑活动在严冬大幅放缓后重拾动能，有迹象显示，建筑活动今年将加速，因就业市场供应收紧刺激薪资强劲增长，并促使年轻一代的成年人搬出父母的地下室，购置自己的房屋。分析师预计，楼市的增长将足以吸收因制造业成长停滞所造成的部分闲置，并支撑经济成长。

　　美联储官员可能会承认楼市正在稳步改善，因房价和房屋销售不断增长。美联储决策者已多次指出，楼市是美国经济复苏过程中的薄弱环节之一。市场预计美联储将在今年晚些时候升息。自2008年12月以来联储一直将短期借贷利率保持在近零水平。不过也有经济学家警告称，不应对一份月度新屋开工报告作出过度的解读，原因是这些数据可能会被大幅修正。欧元兑美元走软，主要受多重因素打压，一方面当日德国公布的经济资料疲软，另一方面欧洲央行OMT获得欧洲法院认可的消息也令欧元承压，此外来自希腊的忧虑也对欧元构成较小的影响。

　　首先，当日德国经济数据疲软是施压欧元走低的重要因素。具体数据显示，德国6月ZEW经济现况指数62.9，预期63，前值65.7；德国6月ZEW经济景气指数31.5，预期37.3，前值41.9。德国智库ZEW称，外部因素削弱了德国良好经济形势进一步改善的空间。这些因素包括希腊问题的不确定性，以及全球经济缺乏活力。金融市场专业人士对于欧元区经济发展的信心在降低。周二公布的调查显示，6月德国分析师和投资者信心恶化程度较预期严重，因希腊危机引发的不确定性和全球增长迟滞，让投资者感到不安。此次调查是在6月1-15日期间进行，共访问了229名分析师和投资者。

　　此外德国通胀资料符合预期影响有限。数据显示，德国5月CPI月率终值0.1%，预期0.1%，初值0.1%；德国5月CPI年率终值0.7%，预期0.7%，初值0.7%。其次，市场传言欧洲央行OMT计划获欧洲法院认可也是当日施压欧元的重要因素。欧洲法院裁决欧洲央行的OMT债券购买计划符合欧盟法律，虽然在二级市场上购买债券的影响无法与在一级市场上购买债券的影响相比。但当欧洲央行在二级市场上购买债券时，必须确保其没有违反货币融资法律。这意味着欧洲央行在二级市场购买并干预市场有了法律依据，同时欧洲央行目前实施的QE等宽松政策有了欧洲法院的支持。

　　另外来自希腊的消息也对欧元构成了一定的压力。由于担心周四欧元区财长会议上，希腊难以与债权人达成协议，欧元区官员正在讨论本周日召开一个紧急首脑峰会来解决希腊危机。如果希腊与债权人无法在周四的欧元区财长会议上达成协议，欧元区官员或于周日召开紧急首脑峰会，而这将是希腊的最后机会。一些欧盟官员已经开始作最坏的打算，讨论希腊违约后能否留在欧元区。德国媒体昨晚报导称，欧元区已经准备好紧急方案，包括对希腊银行业实施资本管制等。策略师说，市场似乎出现了一些恐慌。有人说过本周将是水落石出的一周，他认为这种说法有些夸大其词。

　　希腊总理齐普拉斯周二称，必须与债权人达成可行协议，希望达成的协议不会让希腊回到6个月前的状态。达成协议的主要阻碍因素是欧盟和IMF之间关于债务重组的分歧。现货金价回落走低，受美元走强打压。现货金价回落走低，主要受到美元走强打压，同时希腊濒临违约并未引发对避险资产的持续需求。美联储正在举行为期两日的会议，市场静待联储周三公布政策声明。金价走低，因投资者仍认为美国经济正在复苏，因此，投资者关注美国经济的正面迹象，对希腊退欧等宏观不利因素置若罔闻，因希腊危机已经持续了很长时间。

　　黄金价格缺乏决定性的方向，是真实体现了交易员们现在的观望模式。和上周类似，黄金价格目前在一个相当狭窄的区间内波动，下方的突破位置在每盎司1165美元，上方的破位价位是在每盎司1220美元。投资者静待美联储周三公布的政策声明，以及美联储主席耶伦在记者会上的讲话，从中寻找联储升息时机的线索。有报告指出，如果是鹰派的用语，可能导致美元汇率的飙升，由此压制黄金价格到更低的水平。问题是联储主席珍妮特·耶伦是否会在加息问题上继续态度暧昧，又或者是为加息时机指出一个明确的最后期限。此外，联储对经济增长前景的判断也被认为是很重要的，积极的展望可能对美元汇率是利好，这对金价自然也是消极的。

　　昨日股市多数上扬，欧美股市在连跌两日后反弹，但希腊局势的不确定性限制涨幅。希腊总理齐普拉斯猛烈抨击债权人，指责他们试图 让希腊人蒙羞 ，对欧洲为希腊退欧做准备的警告置之不理。如果联储开始加息，黄金价格将会变得更低，但是任何黄金价格的动向都将只是暂时的，毕竟希腊债务大戏的结果还是悬而未决。美国原油上涨，因热带风暴在德州登陆且原油库存继续减少。美国原油价格周二上涨，因热带风暴在原油生产州德州登陆，但全球供应过剩限制了油价升幅，且打压布伦特原油期货。同时上周美国原油库存继续减少，为市场提供支撑。

　　热带风暴Bill在德州海岸登陆，预料将带来强降雨和大风。停泊在大西洋盆地的海上油轮上的待售北海和西非原油增加。而实物市场得不到需求，支撑油价走高。最新一周美国原油库存将继续减少，扶助美国原油表现好于布伦特原油。美国石油协会(API)于周二(6月16日)发布的行业版数据显示，美国上周(6月13日当周)的API原油库存减少290万桶，至4.702亿桶，分析师乐观地预计会下降170万桶，前值减少690万桶。值得一提的是，美国能源信息署(EIA)将于周三(6月17日)发布政府版美国原油库存报告。

　　之前公布的美国零售销售、就业、房市、消费者和小企业信心数据，都显示出美国经济在第二季开局成长缓慢后，终于开始重拾动能。美联储很可能在9月加息，这也意味着本次的决议或传达出鹰派的立场。北京时间周四02:00，美联储将宣布利率决定并发表政策声明，在随后的02:30美联储主席耶伦将召开新闻发布会。美联储料将维持利率不变，市场焦点将放在决策者身上，寻找联储近十年来首次升息时间点的明确讯息。对美联储观察人士来说，在美联储公布决议后，主席耶伦的措辞是否有任何细微的调整，将是关注重点。

　　一、何时加息

　　一季度数据的疲软意味着美联储在6月加息的可能性微乎其微，美联储在上次的决议声明也显示了这一观点，市场的焦点是美联储是否会传达出在9月加息的信号。自从2008年12月以来，美联储一直将基准联邦基金利率维持在接近于零的水平。

　　二、利率预测位图

　　今年3月份，美联储官员下调了他们对利率的预期，暗示未来的加息步伐不会那么激进。官员们在3月份对2015年年底利率的预期中值为0.625%，隐含年内将加息两次，联邦基金目标利率将从目前的0%-0.25%升至0.25% to 0.5%，然后再升至0.5%-0.75%。如果本次会议官员们显著调低2015年利率预期，则可能意味着今年只加息一次的可能性更大一些。

　　三、对经济增长的态度

　　美联储在4月份政策声明称，冬季经济增速放缓在一定程度上反映了暂时性因素。美国就业和零售销售均加速增长，美联储官员们可能会调整对经济状况的描述，承认经济增速加快，就业也更加稳健。

　　四、对经济增长、通胀等的预测

　　美联储将公布直到2017年及长期的国内生产总值增长率、通胀率及失业率的最新预测。由于2015年第一季度表现疲软，官员们可能下调对该年度GDP增长率的预期。美联储的目标是实现充分就业和物价稳定，因此关注通胀率和失业率预期具有重要意义。

　　五、内部是否会出现分歧？

　　美联储1月、3月和4月的政策决定均获得一致通过，创下2011年以来美联储会议决定获得全票通过的最长时间纪录。随着围绕利率的讨论升温，美联储内部的意见分歧会愈加明显。

　　图表分析

　　周线方面，跌势形态，在经历了上周的连续性跌幅后，周线的布尔带区间打开，昨日终于走出了一波相对较强势的反弹信号，并且一度贯穿了日线的布尔带中轨，以及之前1185的强劲阻力位，蜡烛图受短周期均线压制，灵动指标徘徊于超卖区附近，当前周线最近的阻力在1224，支撑在双底的1172，若价格击穿1172则周线助跌趋势打开，像今年3月出现的单边狂跌情况可能出现。日线方面，突然强势整理，今早收复了上周大部分跌幅，在经历了前期的连续性跌幅后，走出雾霾区间，多头在1185附近出现了较为强势的空头回补，切均线死叉粘合转拐头向上发散，灵动指标以及MACD金叉放量发散，技术形态有区间盘整转向多头，近期重点关注日线双底的1172和1165的支撑点，另强阻力在布尔中轨的1192及1200。四小时方面，弱势震荡格局，短线支撑在布尔下轨以及前期强支撑位的1178，当前阻力在1186。

　　今日支持位：1172，1165；

　　今日阻力位：1192，1200。

　　入市策略：

　　国际现货金价周二(6月16日)走低，因美元走强，且希腊濒临违约并未引发对避险资产的持续需求。美联储正在举行为期两日的会议，市场静待联储周三公布政策声明。现货金回落0.4%，报每盎司1181.2美元。美国5月房屋建筑许可猛增至近八年高位，表明在年初表现低迷后，楼市和总体经济增长累积动能。投资者静待美联储周三公布的政策声明，以及美联储主席耶伦在记者会上的讲话，从中寻找联储升息时机的线索。昨日股市多数上扬，欧美股市在连跌两日后反弹，但希腊局势的不确定性限制涨幅。其他贵金属方面，现货银跌0.5%，报每盎司16.05美元。

　　黄金价格缺乏决定性的方向，是真实体现了交易员们现在的观望模式。和上周类似，黄金价格目前在一个相当狭窄的区间内波动，下方的突破位置在每盎司1165美元，上方的破位价位是在每盎司1220美元。北京时间周四02:00，美联储将宣布利率决定并发表政策声明，在随后的02:30美联储主席耶伦将召开新闻发布会。美联储料将维持利率不变，市场焦点将放在决策者身上，寻找联储近十年来首次升息时间点的明确讯息。有报告指出，如果是鹰派的用语，可能导致美元汇率的飙升，由此压制黄金价格到更低的水平。问题是联储主席珍妮特•耶伦是否会在加息问题上继续态度暧昧，又或者是为加息时机指出一个明确的最后期限。此外，联储对经济增长前景的判断也被认为是很重要的，积极的展望可能对美元汇率是利好，这对金价自然也是消极的。

　　今天波幅预计为1175美元/盎司 至1200美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1200(美元)做空，止赚设在1180(美元)；如金价再上调至1210(美元)再加第二注，止赚设在1190(美元)，止损设在1220(美元)。

　　计划二：第一注在1175(美元)做多，止赚设在1195(美元)；如金价再下调至1165(美元)再加第二注，止赚设在1185(美元)，止损设在1155(美元)。

责任编辑：gold