刘海霖：强劲小非农助燃美国尽早加息预期，金价跌至三周低位！

　　昨日回顾

　　现货金周三(6月3日)以1193.5美元/盎司开市，最高触及1195.4美元/盎司，最低下探至1179.3美元/盎司，收报1185.4美元/盎司，全日波幅16.1元。日K线图显示，现货金周三收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1181.36，-3.61，-0.30%)周三(6月3日)跌至三周低位，因数据显示，美国5月民间行业就业岗位增幅超预期，以及希腊达成债务协议的希望增强。美国5月民间就业岗位增加20.1万个，高于4月的16.5万，和经济学家预估的增加20万。现货金下跌0.7%，报每盎司1185.4美元，盘中下跌逾1%，至5月11日以来最低1179.3美元。金价走低，尽管在欧洲央行保持货币政策不变后，美元兑欧元(1.1239，-0.0028，-0.25%)触及逾两周最低。欧洲股市转升为跌，但美国股市在美联储褐皮书公布后扩大涨幅，重压金价。美联储褐皮书称，美国经济活动在4月初到5月底扩张。金市人气仍然偏空，截至周二，八大黄金上市交易基金的黄金持仓量触及五年低位。现货银跌1.6%，报每盎司16.52美元，盘中触及三周低位16.40美元。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周三(6月3日)本周焦点之一欧洲央行决议落下帷幕，该行如预期维持利率和QE购买规模不变，而行长德拉基在会后的新闻发布会上发表了对欧元区经济的乐观言论，这使得欧元兑美元反弹升势更进一步，创下两周新高。另一方面，素有小非农之称的美国ADP数据表现良好，这使得市场对周五将要公布的本周另一焦点非农资料有了良好的预期，不过美元指数日内录得下跌，主要还是受欧元走强的打压。其他市场上，现货金价触及三周低位，因美ADP强劲且希腊利好预期增强；原油(59.26，-0.35，-0.59%)价格大跌3%，美油库存减少仍难改OPEC会议前市场人气低迷。

　　欧元兑美元大幅飙升，主要受到多方因素的支撑：欧洲央行行长德拉基对经济和通胀向好的鹰派言论；欧元区日内良好的经济资料；希腊危机逐渐缓解的情绪。欧洲央行公布了最新的利率决议，欧洲央行在本次决议中，维持主要再融资利率0.05%不变，维持隔夜存款利率-0.2%不变，维持隔夜贷款利率0.3%不变。德拉基还在稍后的新闻发布会上发表了公开讲话。德拉基在讲话中主要谈到了经济改善和通胀上升，同时表示没有必要扩大QE，这对欧元构成支撑。德拉基表示，近来实施的宽松措施使得经济前景有所改善；通胀已经在年初触底，将在2015年稍晚时候抬升；欧元区经济复苏正处于正轨；欧洲央行已预期更强劲的增长数据。

　　德拉基表示，调查显示欧元区内部需求依然强劲。债券收益率上行或反映经济和调和通胀率的改善。如有必要欧洲央行能扩大QE，但目前没有必要，欧洲央行当前认为没有理由扩大QE计划。另外，德拉基还上调了欧元区的通胀预期。德拉基表示通胀率将在2016年和2017年继续抬升，预计2015年通胀率为0.3%，3月预计为0%；2016年通胀率预期为1.5%，与3月预期一致；2017年通胀率预期为1.8%，与之前预期一致。策略师说德拉基没有表示央行将对欧元区债市作响应，没有重申之前欧洲央行执委科尔的言论；欧洲央行记者会的立场非常中性，而这中性立场推动欧元延续昨日的涨势。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，欧元区日内经济数据表现良好也对欧元构成支撑。其中法国、德国以及欧元区服务业PMI表现均好于预期，而欧元区失业率和零售销售资料也表现良好。具体数据显示，法国5月服务业PMI终值52.8，预期51.6，初值51.6；德国5月服务业PMI终值53.0，预期52.9，初值52.9；欧元区5月服务业PMI终值53.8，预期53.3，初值53.3。分析认为，此次资料虽略好于预期，但从整体来说上个月欧元区经济增长势头仍然不够强劲，因为产出和新订单增速都降至三个月低位，这表明欧元区经济复苏已经失去了部分动能；欧元区经济增速放缓或令欧洲央行对其量化宽松取得的效果略感失望。

　　另外两项重要的欧元区资料也表现不错，具体显示，欧元区4月失业率11.1%，创2012年3月以来最低，预期11.2%，前值11.3%；欧元区4月零售销售月率0.7%，预期0.6%，前值-0.6%。市场对希腊债务的忧虑有所缓解，这对欧元构成支撑。当日，希腊总理齐普拉斯称，希腊提交的方案将避免希腊退欧。他将与容克会面讨论希腊提案，欧洲的领导人在希腊问题上应该作出现实的选择。交易员称，周二的通胀数据及希腊情势最新消息传出后，德债收益率上行速度加快且更加明确；周二公布的数据显示，欧元区消费者价格涨幅好于预期，且希腊的债权人周二起草了一项协议的内容纲要，将提交给希腊政府，争取结束已持续了四个月的谈判，赶在希腊资金用尽之前解冻金援。

　　两名熟悉情况的消息人士周三称，希腊向国际贷款人提出的建议中，将今明两年基本预算盈余与国内生产总值(GDP)之比的目标分别设为0.8%和1.5%，但远低于希腊救助计划预估的水平。美元指数续跌至95.50下方，主要受强劲欧元打压。美元指数走软，主要受到强劲的欧元打压，同时市场关注的当日美国经济资料好坏参半。另外，美联储褐皮书以及美联储官员埃文斯的讲话对市场的影响比较有限。周二美国公布的数据中ADP就业数据和贸易帐数据表现好于预期，曾支撑美元短暂走高；但markit服务业PMI以及ISM非制造业指数表现疲软再度施压美元跌破日低。

　　昨日美国的资料以及褐皮书与经济温和成长的大趋势一致。足以促使美联储考虑开始收紧政策。9月行动的可能性非常高。目前投资者需要关注的是美国劳工部将于周五公布更全面的非农就业报告，其中包括公共和民间部门的就业资料。分析师预计，美国5月就业岗位增加22.5万，与4月的22.3万基本一致。失业率将持于近七年低位5.4%。日内美国经济数据表现好坏参半。市场最为关注的美国ADP就业资料略好于预期。具体数据显示，美国5月ADP就业人数增加20.1万人，增幅创1月以来最大，预期增加20万，前值增加16.5万人。

　　就业资料公司ADP总裁表示，5月ADP就业人数高于20万关口，增幅创自1月来最大，表明当前美国就业市场整体较为健康。希望进入夏季后，美国就业人口能够持续当前的上升势头。穆迪首席经济学家詹迪认为，5月就业市场整体较为稳固，预计就业市场将在明年这个时侯达到充分就业。就业市场当前唯一的问题是因油价下跌能源产业的就业不理想，此外由于美元走强，制造业就业出现下滑。而美国4月贸易帐赤字409亿美元，预期赤字440亿美元，前值赤字506亿美元。报告显示，美国4月出口额增长1%，至1899亿美元，创下今年以来新高。进口额下降3.3%，至2308亿美元。

　　美国3月进口额一度飙升，原因是西海岸主要港口在劳动纠纷和解后恢复运营，积压在那里的大量进口货物得以进入美国市场，与3月份相比，4月进口额有所回落。另外两项表现疲软的资料是施压美元的重要因素。具体数据显示，美国5月markit服务业PMI终值56.2，触及1月以来最低，预期56.4，初值56.4。对于该资料分析认为，缓慢的服务业增长表明了美国经济复苏失去部分动能；疲弱资料将给美联储决策者带来很大疑问，美国经济能否如他们所预期的在今年夏季恢复涨势更加不确定，尽管美国5月MARKIT服务业PMI就业分项指数创下6月来最高，但美国经济仍不尽如人意。

　　美国5月ISM非制造业指数55.7，创2014年4月来最低水平，预期57.0，前值57.8。评论认为，美国服务业增长速度从上月的五个月高点下跌，因受企业活动、新订单和就业各项分项表现疲弱拖累，只有物价指数分项从4月的50.1涨至55.9。纽约尾盘，美联储还公布了最新的经济褐皮书报告。美联储褐皮书对美国经济的复苏描述为温和和适度，整体上来看这份报告偏中性，对主要市场影响非常有限。褐皮书指出，4月初至5月底，美国经济活动扩张，且预计经济将在石油和天然气投资持续减少的大背景下继续以温和至适度的步伐增长。美联储在最新公布的褐皮书中称，多数地区联储报告尽管制造业活动持稳或增长，但油气行业增长放缓拖累了成长。

　　美联储称，达拉斯地区联储指出，油田机械销售仍然疲弱，较上年同期大幅下降。费城联储称，钻探活动降温以及资本支出减少，给天然气和输油管道相关企业造成了负面影响。波士顿联储称，较之之前的预期，油气投资放缓的速度较更快，力度更大。美联储称，强势美元损及部分产业，对出口销售或资本投资有负面影响。房屋库存较低继续限制了部分地区的销售活动。美联储还指出，多数地区就业小幅增加，多数地区报告薪资小幅上升。美联储称物价稳定或小幅上升。另外，芝加哥联储主席埃文斯日内还发表公开讲话，立场中性的埃文斯本次讲话基调也偏中性，对市场影响有限。值得一提的是埃文斯今年具有FOMC的投票权。

　　埃文斯表示，现在讨论美联储有可能今年加息就是一种进步，美国距离强劲经济更近一步。美联储达成2%的通胀目标十分重要。不过，首次加息之后的加息将是循序渐进的。现货金价触及三周低位，因美ADP强劲且希腊利好预期增强。周三(6月3日)现货金价跌至三周低位，因数据显示，美国5月民间行业就业岗位增幅超预期，以及希腊达成债务协议的希望增强。金价走低，尽管在欧洲央行保持货币政策不变后，美元兑欧元触及逾两周最低。欧洲股市转升为跌，但美国股市在美联储褐皮书公布后扩大涨幅，重压金价。美联储褐皮书称，美国经济活动在4月初到5月底扩张。

　　对希腊达成债务协定的乐观情绪和德拉基的讲话缓解了欧元区的紧张局势，这扶助提振股市，损及对黄金等避险资产的买兴。不过，可能要等到周五美国就业资料公布后金市的走势才会更加明确。黄金价格在每盎司1180美元位置找到强劲的技术支撑之前一直下跌，但是在希腊问题的担忧有改善之际曾有温和的复苏。美元汇率飙升对黄金价格的打击并没有我们预期那么严重，反过来说，在美元汇率回调的时候，金价得到的推动也不会有那么大。不过，另有分析师指这对黄金投资者们来说可能是一个警示信号，金价未来还会有些下行的压力。交易员们需要在未来几天保持谨慎，因为黄金价格在希腊债务问题的最终结论得出之前会有非常大的波动。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，金市人气仍然偏空，因数据显示，黄金上市交易基金的黄金持仓量减少，这暗示投资者对金价涨势缺乏信心。截至周二，八大黄金上市交易基金的黄金持仓量触及五年低位。原油价格大跌3%，美油库存减少仍难改OPEC会议前市场人气低迷。油价周三大跌近3%，交易商和投资者没有理会美国原油库存连续第五周减少，反而将焦点放在美国进入公路交通高峰期后，包括柴油在内的馏分油库存急增。周五石油输出国组织(OPEC)会议举行前，油市人气低迷，也令油价承压。OPEC预料不会理会任何减产的呼吁，原油日产量将继续高于需求200万桶。

　　美国能源资料协会(EIA)称，上周美国原油库存减少195万桶，高于调查显示分析师预期的增加170万桶。库欣原油库存也减少。美国俄克拉何马州库欣是美国原油期货合约交割点。汽油库存也下降。但馏分油库存增加380万桶，为预估增加110万桶的近四倍。馏分油包括柴油和取暖油。美元走势逆转和OPEC会议前的利空人气本已令油市交投震荡，但在EIA资料公布后，油价短暂缩减跌幅，但在下午交易中将跌幅扩大至3%。

　　石油输出国组织(OPEC)未来几个月料将继续以接近满载的高速度生产石油，对去年以市场休克疗法重振需求并击退竞争对手的效果感到满意。周二晚间一名OPEC波斯湾(海湾)成员国高层代表表示，“波斯湾OPEC成员国间已经有维持产出上限不变的共识。”在这之前四个核心波斯湾OPEC成员国已于当日稍早召开非正式会议。六大国和伊朗就核发展项目的一个最终协议会在月底之前达成，这可能包括解除对这个石油输出国组织成员国原油出口的限制，该国之前已经表示，一旦协议达成，能够很快大幅提高产量。

　　技术面来看，金价昨日跌势印证了近日提醒的下行风险，隔夜金价短暂下破1180关口后，目前仍处在该重要支撑上方。短期来看，1180-1170区域支撑料牢不可破，因当金价逼近该区域支撑时，逢低买盘会涌入阻止金价进一步下跌。当然，若周五希腊达成协议且非农报告非常强劲两大利空同时来袭，金价短暂跌破1180-1170区域并非没有可能。上行方面，初步阻力则关注1193-1196区域，然后是1200关口，而6月1日高位1204.47料成为近日难以突破的水平阻力。

　　而今日关注的是，希腊总理齐普拉斯(Alex Tsipras)当地时间周四(6月4日)早间表示，在与欧盟高级官员进行过深夜谈判后，希腊接近与债权人达成协议，希腊将会在周五向IMF偿还到期的贷款。齐普拉斯与欧盟执委会主席容克和欧元集团主席戴塞尔布卢姆(Jeroen Dijsselbloem)共进晚餐并进行讨论之表示，非常接近就希腊基本预算盈余目标达成一致，未来几天内有望达成协议。齐普拉斯并表示，希腊并未面临国际债权人提出的 要么接受要么免谈 的解锁援助资金议案。当被问及周五IMF贷款到期时，齐普拉斯表示，希腊周五会如期偿还IMF贷款。他说，这个 不用担心 ，并指出希腊之前偿还了贷款，以后也会。

　　日内经济数据较昨日明显减少，金价可能关注的数据是今晚20:30的美国初请失业金人数，市场预期中值料由前值的28.2万小幅降至27.9万。从市场反应来看，上周公布的初请失业金人数已连续第12周低于30万关口，因而，只要日内初请数据与前值和预期相差不是很大，那么对金价的影响就将有限。若数据超预期回落，弱势金价将受到一定打压，但不大可能跌破1170美元/盎司的短线关键支撑；若数据明显高于预期(料不会高至30万上方)，金价盘中可能出现反弹，但反弹幅度料极为有限。

　　初请失业金人数也不大可能撼动美联储9月加息的市场预期。FTN金融首席分析师称，隔夜的美国资料及褐皮书与经济温和成长的大趋势一致，足以促使美联储考虑开始收紧政策；美联储9月行动的可能性非常高。投资者焦点料转向美国劳工部周五的非农就业报告，其中包括公共和民间部门的就业资料。预期中值显示，美国5月非农就业料增加22.5万，与4月的22.3万基本一致；失业率料将持于近七年低位5.4%。策略师称，对希腊达成债务协议的乐观情绪和德拉基的讲话缓解了欧元区的紧张局势，这扶助提振股市，损及对黄金等避险资产的买兴。不过，可能要等到周五美国非农就业资料公布后，金市的走势才会更加明确。

　　图表分析

　　周线方面，跌势形态，在经历了上周的连续性跌幅后，周线的布尔带区间打开，昨日终于走出了一波相对较强势的反弹信号，并且一度贯穿了日线的布尔带中轨，以及之前1185的强劲阻力位，蜡烛图受短周期均线压制，灵动指标徘徊于超卖区附近，当前周线最近的阻力在1224，支撑在双底的1172，若价格击穿1172则周线助跌趋势打开，像今年2、3月出现的单边狂跌情况可能出现。日线方面，突然强势整理，今早收复了上周大部分跌幅，在经历了前期的连续性跌幅后，走出雾霾区间，多头在1185附近出现了较为强势的空头回补，切均线死叉粘合转拐头向上发散，灵动指标以及MACD金叉放量发散，技术形态有区间盘整转向多头，近期重点关注日线双底的1185和1172的支撑点，另强阻力在布尔中轨的1194及1200。四小时方面，弱势震荡格局，短线支撑在布尔下轨以及前期强支撑位的1180，当前阻力在1188。

　　今日支持位：1172，1165；

　　今日阻力位：1192，1200。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周三(6月3日)跌至三周低位，因数据显示，美国5月民间行业就业岗位增幅超预期，以及希腊达成债务协议的希望增强。美国5月民间就业岗位增加20.1万个，高于4月的16.5万，和经济学家预估的增加20万。现货金下跌0.7%，报每盎司1185.4美元，盘中下跌逾1%，至5月11日以来最低1179.3美元。金价走低，尽管在欧洲央行保持货币政策不变后，美元兑欧元触及逾两周最低。欧洲股市转升为跌，但美国股市在美联储褐皮书公布后扩大涨幅，重压金价。美联储褐皮书称，美国经济活动在4月初到5月底扩张。金市人气仍然偏空，截至周二，八大黄金上市交易基金的黄金持仓量触及五年低位。现货银跌1.6%，报每盎司16.52美元，盘中触及三周低位16.40美元。

　　今日经济资料较昨日明显减少，金价可能关注的数据是今晚20:30的美国初请失业金人数，市场预期中值料由前值的28.2万小幅降至27.9万。从市场反应来看，上周公布的初请失业金人数已连续第12周低于30万关口，因而，只要日内初请数据与前值和预期相差不是很大，那么对金价的影响就将有限。若数据超预期回落，弱势金价将受到一定打压，但不大可能跌破1170美元/盎司的短线关键支撑；若数据明显高于预期(料不会高至30万上方)，金价盘中可能出现反弹，但反弹幅度料极为有限。短期来看，1180-1170区域支撑料牢不可破，因当金价逼近该区域支撑时，逢低买盘会涌入阻止金价进一步下跌。上行方面，初步阻力则关注1193-1196区域，然后是1200关口，而6月1日高位1204料成为近日难以突破的水平阻力。

　　今天波幅预计为1168美元/盎司 至1188美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1188(美元)做空，止赚设在1168(美元)；如金价再上调至1198(美元)再加第二注，止赚设在1178(美元)，止损设在1208(美元)。

　　计划二：第一注在1168(美元)做多，止赚设在1188(美元)；如金价再下调至1158(美元)再加第二注，止赚设在1178(美元)，止损设在1148(美元)。

　　本操作建议仅供参考

责任编辑：gold