刘海霖:联储6月加息渺茫，金价仍陷于争持区间

　　昨日回顾

　　现货金周三(5月20日)以1207.7美元/盎司开市，最高触及1213.5美元/盎司，最低下探至1203.3美元/盎司，收报1210.8美元/盎司，全日波幅10.2元。日K线图显示，现货金周三收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1210.88，1.17，0.10%)周三(5月20日)上涨，在美联储发布的会议记录显示决策者认为6月升息的时机可能不成熟后，美元缩减涨幅，带动金价短暂攀升至日内高位。美联储周三发布的最新会议记录显示，多位联储官员在4月会议上认为，6月升息的时机可能不成熟，通胀上升被就业市场状况转弱以及数据走疲所抵消。现货金上涨0.3%，至每盎司1210.8美元，在美联储公布会议记录后，现货金攀升0.5%，至1213.5美元的日内高位。现货银涨0.7%，报每盎司17.13美元，周二下挫3.6%，录得三个月来最大单日跌幅。

　　周三(5月20日)市场的焦点全部集中在美联储晚间公布的会议纪要上，而结果这份纪要并没有给投资者判断美联储政策方向带来太多的指引，在内容上基本符合预期。因此市场的走势依然是对周二欧洲央行加速购债以及希腊债务危机的情绪延续作出的反应。在此影响下，美元指数小幅走高至95.60；欧元(1.113，-0.0015，-0.13%)兑美元跌至1.11关口。其它市场上，现货金价小幅攀升至1210关口，纪要显示FED对升息态度谨慎；油价因美国原油(59.16，0.4，0.68%)库存减少而上涨，但供应过剩仍困扰市场。美元指数小幅走高至95.60，美联储纪要未对加息时点给出明确指引。

　　美联储公布了4月28-29日会议纪要，结果会议纪要并未对加息的时点给出明确的指引，内容上基本符合市场预期。在这份纪要公布后，美元指数在50点空间内加剧震荡，最终小幅收高。本次会议纪要显示，在开始加息之前，美联储希望确保美国经济回到正常轨道，失业率稳步下跌且通胀率能够逐渐升至2%的目标。4月FOMC会议后美国公布的经济指标较为复杂，虽然非农就业人口回暖且失业率下降，但工业生产和零售销售资料却令人失望，这样的背景下多数投行已经下修美国第二季度GDP增速预期。

　　纪要表明，只有少数美联储官员自认有足够信心将在6月16日至17日会议时实现经济回到正常轨道，失业率稳步下跌且通胀率逐渐升至2%的目标。许多联储官员原本希望在今年年中开始加息，但美国第一季度经济的放缓暂时影响了联储官员的计划。Hilsenrath认为美国第二季度GDP数据更为重要，目前的美国经济趋势依然显示增速低迷，季节性因素不会引起太多注意，如果第一季度经济受天气拖累，那么第二季度经济就会相应反弹，就业情况好转就是左证，目前真正要关心的是，经济除了就业以外其他方面没有改善。

　　这基本上意味着美联储将无视首季经济疲弱，这会增强他们在今年较早，而不是较晚升息的信心。如果这意味着美联储更倾向于较早升息，而不是较晚，那么就会继续支撑美元，但美元可能不会创新高。也有市场分析指出，美联储官员们在4月份货币政策会议上调经济增长预期，其依据是美元已经走软、且利率维持在低位水平的时间会长于先前预期。美联储在4月份货币政策会议上一定程度地担心加息行动可能造成债券市场新一轮恐慌。华尔街日报认为美联储6月加息的几率为零。尽管美联储官员在会议纪要中并没有武断排除6月加息的可能性，但本次会议纪要释放的信号让市场普遍认为6月加息一事几乎已经渺茫；会议纪要公布后，美国联邦基金利率期货显示，投资者认为6月加息的可能性为零，而9月加息的可能性则从26%降至23%。

　　纪要内容具体显示，关于美联储的加息时点，很多与会官员认为6月份加息不太可能，少数与会官员认为数据可能支持在6月会议加息。与会官员讨论了要在加息方面给出明确信号，并表达了对加息时间的各种看法。与会官员强调了启动加息之后的波动性风险；部分官员担心消费开支前景。与会官员表示美国经济不太可能会显示出足够的改善，为在6月会议上升息提供依据。纪要关于美国的经济情况，与会官员对美国GDP中期增长的预期趋于温和，多数与会官员预计第一季度之后恢复温和的经济增长。一些与会官员认为导致第一季度经济疲软的因素可能持续，认为今年年初经济放缓大致上是暂时性的，但经济前景愈发不确定。近期美国经济形势为经济展望增添不确定性，多数与会官员预期经济、就业将在第一季度表现疲弱后得到改善。

　　纪要关于海外风险方面，与会官员认为海外经济和金融市场发展仍存下行风险，认为中国和希腊均为国际风险因素。纪要关于通胀方面，多数与会官员预计通胀率将升向2%。尽管近期资料疲弱，但多数官员仍预计通胀将改善，因油价下挫等暂时性因素消退且经济改善。纪要关于美元汇率对经济的影响，与会官员认为美元会拖累经济增长一段时间，出口下降可能反映出强势美元的影响。日内，美联储鸽派官员埃文斯Evans再度发表鸽派言论，不过他的言论影响较为有限。埃文斯重申美联储将推迟加息至2016年初。他认为2018年前通胀不会达到2%，美联储应允许通胀超过2%的目标，这将提振对通胀目标的信心。相当强劲的薪资增速能够改变他对加息的想法。但预计薪资增速相当强劲的情况暂时不会出现。他将坚持不在2016年之前加息。

　　欧元兑美元走软，主要受欧洲央行加速购债以及希腊债务忧虑拖累。本周二欧洲央行官员加速购债的讲话继续发酵，欧元延续周二的颓势。策来自希腊方面的忧虑也拖累欧元。外媒援引希腊议会议长称，如果希腊不能与债权人达成协议，就不会偿还6月5日到期的IMF贷款。分析指出，希腊事宜上没有B计划，必须在未来数周内达成协议。由于不能在债市筹资且无法取得救助金，随着资金耗尽，希腊政府发现自己身陷艰苦谈判。希腊本月料勉强能够支付薪资和养老金，但下个月还要向国际货币基金组织(IMF)支付15亿欧元，这带来更大挑战。上周向IMF支付7.5亿欧元，是掏空了在IMF的紧急账户才做到的。

　　希腊总理齐普拉斯日内表示，将于周四在欧盟峰会上向欧盟领导人提交债务重整计划，重组计划与希腊经济增长挂钩。评级机构穆迪发布了希腊经济增长预期，该机构预计今年希腊经济增长0.5%，明年增长1.5%。未来12-18个月内，希腊银行业的压力不太可能缓和。日内欧元区数据对市场影响有限。具体数据显示，德国4月PPI月率0.1%，预期0.2%，前值0.1%；欧元区3月季调后建筑业产出月率-0.8%，前值-1.6%。现货金价小幅攀升至1210关口，纪要显示FED对升息态度谨慎。现货金价上涨，在美联储发布的会议记录显示决策者认为6月升息的时机可能不成熟后，美元缩减涨幅，带动金价短暂攀升至日内高位。

　　美联储周三发布的最新会议记录显示，多位联储官员在4月会议上认为，6月升息的时机可能不成熟，通胀上升被就业市场状况转弱以及数据走疲所抵消。贵金分析师说，仔细研读美联储4月会议记录后发现，联储仍对升息非常谨慎，因决策者强调美国第一季经济放缓。美联储升息门坎仍然相常高，即便要升息，在9月前行动的可能性似乎很低。这应该对金属和公债市场有利，对美元不利。今早金价似乎将要跌穿1200美元，但最终守住了该水平，但黄金不可能真的大幅攀升。感觉黄金的短期(区间)在1200-1215美元。

　　在周三早些时候的一份报告中写道，这段时间里，黄金受到很多不同方向力量的推动，债券收益率的提升，对其是负面的，美元汇率的一度疲弱，又对它是积极的。但是美元汇率和美国国债收益率维持相反方向运动很长时间毕竟是少见的。两种因素可能很快就会合流，而且极有可能是在市场高度关注的联储6月会议左右。油价因美国原油库存减少而上涨，但供应过剩仍困扰市场。油价周三反弹，美国原油结束五日连跌，因数据显示最新一周原油库存再次减少，但原油供应过剩情况仍十分严重，且市场担心美元走强，油价涨幅受限。

　　美国能源资料协会(EIA)称，最新一周美国原油减少近270万桶，为连续第三周减少，因炼厂增加产出。汽油和馏分油库存也减少。尽管EIA公布的原油库存减幅为分析师预期减幅的近三倍，但仅为美国石油协会(API)周二公布的520万桶降幅的约一半，使部份油市多头投资者失望。美国国防部官员在周二晚些时候确认，两艘伊朗军舰出现在亚丁湾的也门海岸线附近，它们所护送的一艘伊朗货船据信装载了运送到也门的人道主义援助物资。不过军舰的出场也加剧了伊朗可能在未经联合国监察的情况下向也门派遣船只的担忧，由此可能造成伊朗，美国以及沙特阿拉伯三方势力在也门局势中摊牌的可能性——这势必让当地的原油出口面临风险。

　　鉴于美联储纪要暗示担心海外经济，那么，黄金市场可能会比之前更为关注非美主要经济体的重要经济资料走软还是走强。不过，毫无疑问，美国本身的经济数据仍是占首要位置的影响因素。日内，欧亚时段可关注中国/日本/德法/欧元区5月制造业PMI初值数据，从预期值及前值的表现来看，中国和法国制造业处在萎缩状态，其它则处在扩张状态。若这些资料一致性弱于预期，将有望支撑金价，若数据一致好于预期，则料对金价支撑有限。美国方面，今晚三大资料值得关注：美国上周初请失业金人数、美国4月咨商会领先指标、美国4月成屋销售总数。

　　从预期值和前值对比来看，数据整体有望显示经济得到改善。若美国资料整体强化，金价无疑将跌破千二关口；若资料整体疲软，金价日内有望测试200日均线，目前该均线位于1217美元/盎司附近。除了资料，欧洲央行举行中央银行业务论坛，欧洲央行/英国央行/IMF高官都将发表演讲，若期间出现 雷人 的言论(比如，本周稍早欧洲央行高官科尔忽然称年中将加快QE)，可能会给欧系货币及美元汇率带来影响，而金价与美元走势近期仍保持高度负相关，因而也可能影响黄金走势。

　　图表分析

　　周线目前的阻力依然是在30周期均线的1250附近，支撑则是在1185附近，目前的周线的布尔带已经缩口而且逐步放平，这样的形态未来一段时间就是要玩出跌势的修复，然后震荡一段时间，所以周线目前的趋势依然是弱势震荡不变。日线方面，日线MACD较为明显，死叉继续放量下行，目前的阻力是在日线布尔带中轨的1224附近，KD目前勾头向上而且是从20下方向上勾头，这表明多头的反扑还是有的，而且是会以迅雷不及掩耳之势，日线需关注1218及1224这两个位置，这两个位置都是比较好的做空点位，下方的支持1192是极限，1200是驿站，在此位置可展开中、长线的多仓。四小时方面，四小时向下跌突破1218，四小时布尔带目前依然是急剧的缩口，暂时还未走出大跌趋势，目前的阻力是在1214，支撑是在1208。

　　今日支持位：1200，1192；

　　今日阻力位：1218，1224。

　　入市策略：

　　国际现货金价周三(5月20日)上涨，在美联储发布的会议记录显示决策者认为6月升息的时机可能不成熟后，美元缩减涨幅，带动金价短暂攀升至日内高位。美联储周三发布的最新会议记录显示，多位联储官员在4月会议上认为，6月升息的时机可能不成熟，通胀上升被就业市场状况转弱以及数据走疲所抵消。现货金上涨0.3%，至每盎司1210.8美元，在美联储公布会议记录后，现货金攀升0.5%，至1213.5美元的日内高位。现货银涨0.7%，报每盎司17.13美元，周二下挫3.6%，录得三个月来最大单日跌幅。

　　鉴于美联储纪要暗示担心海外经济，那么，黄金市场可能会比之前更为关注非美主要经济体的重要经济资料走软还是走强。不过，毫无疑问，美国本身的经济数据仍是占首要位置的影响因素。美国方面，今晚三大资料值得关注：美国上周初请失业金人数、美国4月咨商会领先指标、美国4月成屋销售总数。从预期值和前值对比来看，数据整体有望显示经济得到改善。若美国资料整体强化，金价无疑将跌破千二关口；若资料整体疲软，金价日内有望测试200日均线，目前该均线位于1217美元/盎司附近。美联储升息门坎仍然相常高，即便要升息，在9月前行动的可能性似乎很低。这应该对金属和公债市场有利，对美元不利。今早金价似乎将要跌穿1200美元，但最终守住了该水平，但黄金不可能真的大幅攀升。感觉黄金的短期(区间)在1200-1215美元。

　　今天波幅预计为1196美元/盎司 至1216美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1216(美元)做空，止赚设在1200(美元)；如金价再上调至1224(美元)再加第二注，止赚设在1204(美元)，止损设在1234(美元)。

　　计划二：第一注在1196(美元)做多，止赚设在1208(美元)；如金价再下调至1186(美元)再加第二注，止赚设在1200(美元)，止损设在1176(美元)。

　　本操作建议仅供参考

责任编辑：gold