西里：美联储6月加息预期减弱 黄金稳扎稳打迈向1200

　　行情回顾：

　　上周周五(5月8日)金价(1187.24，-1.02，-0.09%)开盘于1184.50美元/盎司，金价最高触及1193.50美元/盎司，最低下探至1181.50美元/盎司，收报1188.20美元/盎司，上一交易日收报于1184.60美元/盎司，较前一交易日上涨3.60美元/盎司，日K线图显示，收取带上下引线小阳十字星。

　　消息面：

　　美国劳工部(DOL)周五(5月8日)公布的数据显示，美国4月非农就业人数增加22.3万人，略低于预期的增加22.4万人，3月非农就业人数下修至增加8.5万人。同时4月失业率降至5.4%，创2008年5月来新低。

　　此外，美国4月平均每小时工资月率增长0.2%，符合预期增长0.2%，前值增长0.3%；美国4月平均每小时工资年率上升2.2%，前值为上升2.1%。

　　数据公布后，金价一度拉升10美元，并刷新1192美元/盎司日高，但随后迅速回落至1185美元附近，形成经典的过山车行情。同时，美元指数也出现略似的波动行情，但最终与黄金一同收涨。

　　“美联储通讯社”Hilsenrath表示，美国4月非农报告让美联储今年有望加息，未来的就业数据依然能左右美联储具体的加息时间，6月份加息看起来不太可能发生，最可能的加息时间是今年9月份。

　　彭博首席美国经济学家Riccadonna：美联储保有在9月加息的可能性；此次非农报告可能无法劝服任何美联储官员在6月开启加息。

　　本周一(5月11日)美联储将公布4月就业市场状况指数(LMCI)，该指数一般在美国劳工部公布非农数据后的第一个交易日公布。该指数将提供一个简单衡量就业市场是否健康的指标。

　　非农公布后，联邦基金利率期货继续预期2016年1月左右的有效利率为37.5个基点，为25-50个基点的中点；预期2016年4月左右的有效利率为50个基点。2015年8月/11月合约价差在10.5个基点，低于4月3日的12.5个基点，暗示在9月或10月会议上加息12.5个基点的概率为85%左右，加息25个基点的概率在40%左右。

　　此外，根据媒体对投行的调查显示，受访中18家美国初级市场交易商除两家外其余均预测，美联储今年会升息一次以上。那两家机构预测美联储会在12月开始升息。

　　中国央行(PBOC)周日(5月10日)宣布，自5月11日起下调金融机构存贷款基准利率，其中一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，并称此举旨在引导社会融资成本下行。

　　央行并称，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

　　此次降息后，我们认为目前市场对利率的定价不能还是按照传统的思路盯住存款利率。货币市场利率可能会起到越来越重要的作用，甚至是未来央行引导利率的核心关键指标。原因在于随着经济结构的调整和人民币升值预期的变化，外汇占款趋势性减少。基础货币投放从以往依赖外汇占款(外汇占款形成银行的存款，资金注入是从银行的负债端开始)变为央行主动注入流动性(无论是降准、MLF、SLF还是公开市场操作)，这些主动性注入的资金都不再是存款，甚至有的直接是在银行资产端派生的(比如降准)。

　　在外汇占款减少的大背景下，今年前4个月，央行通过各种工具主动性注入超过2万亿，而去年全年也只不过1.5万亿。所以，真正影响定价的其实不是增量的存款利率，而是央行所主动释放的这些资金的价格。由于4月份降准幅度很大，法定存款准备金的机会成本只有1.62%，相当于央行释放了超过1万亿的成本只有1.62%的资金出来，引导最近货币市场利率大幅下降和中短期债券收益率下降。

　　本周欧元(1.1166，-0.0043，-0.38%)区将公布第一季度GDP初值数据。该经济体在去年第四季度录得0.3%的增长，而调查数据显示2015年首个季度经济增长加速。已经公布的数据显示，西班牙第一季度GDP增长0.9%,而根据PMI数据，第一季度德国GDP将增长0.4%，法国将增长0.2%，意大利将增长0.1%。

　　路透调查中受访分析师预测，欧元区第一季经济料增长0.5%，甚至比英国还好。英国经济在经济增长和就业两方面，都一直领先于欧洲的大型经济体。

　　鉴于欧洲央行在3月才开始实施每月600亿欧元的购债计划，这样的经济成长数据无疑会让一些人更加坚信，央行的刺激政策或许根本没必要。

　　德国是欧洲最大经济体，也是最反对央行购债政策的成员国之一，该国第一季度经济增幅料为0.5%；法国在大型经济体中一直表现滞后，这一次料增长0.4%。就连意大利，预计也能取得0.2%的成长。

　　技术面：

　　日线图，布林带持续小范围运行，未出现张口迹象，MA5与MA10再次下降至1190附近，若再次粘合将走出金叉向上走势，上方布林带中轨1192和30日均线1195依旧为短期压制，下轨支撑下移至1175一线，MACD呈空头排列，KDJ,RSI技术指标死叉掉头向下，短期内关注1192-1195压制。

　　4小时图，布林带收口，目前各短期均线与中轨粘合于1188附近，金价长时间于此点位小范围震荡，有效支撑依旧位于1178一线，上方布林带上轨1195形成压制位，若能突破此点位，底部的头肩底形态将成立。

　　操作建议：

　　上周五的非农趋向于正常的震荡形态，未能走出单边突破，主要是由于非农就业人口数据尽管未达到预期，但再次高于20万，失业率也再次降低一个百分点，导致消息出来的后半段黄金与美元出现同涨情况，黄金总体走出震荡上行行情，日内关注上周非农公布后的回调低点1181一线，上方1193，日内短线可于此区间高估低渣短线操作，突破后再顺势跟进即可。

　　1，见1182做多，止损1178下方，目标1188-1193.

　　2，初见1193做空，止损1197，目标1188-1185.

　　3,1180-1195若形成突破，顺势跟进即可。

责任编辑：gold