刘海霖：美实质收益率升，黄金千二关口仍难攀越

　　昨日回顾

　　现货金周三(5月6日)以1193.3美元/盎司开市，最高触及1197.4美元/盎司，最低下探至1188.2美元/盎司，收报1190.0美元/盎司，全日波幅9.2美元。日K线图显示，现货金周三收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1185.99，-5.58，-0.47%)周三(5月6日)小跌，因美国实质收益率上升，抵消美国资料疲弱以及对美联储是否会在6月会议上升息的疑虑带来的影响。现货金跌0.2%，报每盎司1190.0美元。美国指标10年期公债收益率升至两个月高位，令金价承压。分析师表示，同金价关系最密切的美国实质收益率上升，这拖累金价。预计美联储将较目前市场预估更早升息。在美国公布疲弱的就业报告，巩固了美联储不会在6月升息的观点后，美元指数大跌1%。投资人现正等待周五美国发布的非农就业报告，那将为美国经济体质和升息时机提供更好线索。现货银跌0.4%，报每盎司16.43美元。

　　周三(5月6日)纽约时段，市场最主要的关注点当属美国ADP就业资料，这项有着非农风向标的数据表现疲软，给周五的非农数据再度蒙上阴影，美元指数再度走软跌至94关口。另外，美联储主席耶伦和IMF主席拉加德的公开言论并未对美元走势产生太大影响。其它市场方面，欧元(1.1356，0.0014，0.12%)兑美元升至两个月高位，主要受疲软美国资料支撑；现货金价小幅下滑，因美国公债收益率上升抵消美元走软；油价触及年内高位后回落，美国原油(60.8，0.1，0.16%)库存减少后投资者锁定获利。美元指数持续下行跌至94关口，受累于疲软ADP数据。

　　美元指数走软，主要因为日内美国ADP数据表现疲软，这使得投资者对于本周五将要公布的非农数据更加悲观。看来周五的数据不会非常强劲，这绝对会令美联储在将政策正常化时更为谨慎。日内，美国公布的经济数据显示，美国4月ADP就业人数增长16.9万人，创2014年1月来最低水平，预期增长20万，前值增长17.5万。ADP资料公司总裁表示，ADP新增就业人数已经连续两个月处于20万关口下方，500员工以上的企业新增就业表现最差。穆迪首席经济学家詹迪对于该数据表示，油价下跌与美元走强对新增就业构成压力，能源和制造业部门的新增就业人数在下跌，但预期这种跌势只是暂时的，就业将在今年夏季重拾增势。

　　市场一直都对ADP发布的就业数据十分关注，因为市场可以通过这一数据提前判断美国劳工部将于周五披露的非农就业数据的情况。市场分析师在一份报告中表示，ADP资料被视做周五将公布非农就业资料的前瞻或侧影。美联储明确表示劳动力市场资料是加息最佳时机评估的重要因素。FactSet预期4月就业人口增加19.3万个工作岗位，高于3月份的18.9人次记录。另一方面，市场关注的美联储主席和IMF主席拉加德的对话并未对市场产生太大的影响，因两人对话演讲稿中并未提及货币政策和经济。耶伦在对话中指出，美联储准备采取进一步措施遏制银行业风险，低利率已经支撑了就业增长和经济发展，长期利率处在非常低的水平，金融稳定性的风险是温和的，股票市场处于相当的高位。

　　美联储中间派官员洛克哈特日内发表中性言论。洛克哈特指出，近期经济前景仍然不是关注点，关注消费支出的增速，FOMC可能会迅速考虑重大的政策调整，部分妨碍经济增长的音符恐怕并不会迅速消退，美元走强拖累净出口。贸易数据表明第一季度可能比经济报告更加疲软，对第一季度经济疲软不堪不予重视。他预计经济会在第二季度反弹，增速有望介于2.5-3.0%。值得一提的是，洛克哈特是美国联邦公开市场委员会(FOMC)今年的轮值投票委员。上个月他曾表示，他支持美联储在今年晚些时候加息，而不是在6月份开始加息。在周三发表言论时，他并未就加息时间的问题置评。

　　美联储鸽派官员柯薛拉柯塔Kocherlakota隔夜再度发表鸽派言论，他称2015年加息是 不合适的 ，因此举会使通胀回升进一步延迟，通胀率数年内都将远低于2%。2015年一季度GDP令人担心，一季度增长疲软应该会让美联储暂缓加息。而欧元兑美元升至两个月高位，主要受疲软美国资料支撑。欧元兑美元走高主要因为美国公布的经济资料疲软，而欧元区本身的数据表现中规中矩，同时希腊问题并未给市场带来太多担忧情绪。欧元区日内公布的经济资料总体表现中规中矩。其中，法国服务业PMI、欧元区服务业PMI表现好于预期，而德国服务业PMI和欧元区零售销售表现不及预期。

　　数据显示法国4月服务业PMI终值51.4，预期50.8，初值50.8。对此资料，Markit资深经济学家肯尼迪认为，法国服务业增长势能在4月进一步衰退，反映出新商业增速衰弱，企业展望创逾3年来最高，表明企业对未来数月的经济状况充满信心。德国4月服务业PMI终值54.0，预期54.4，初值54.4。Markit资深经济学家奥利弗认为，德国4月服务业加速扩张，但服务业雇佣状况创近一年来新低。由于雇佣成本更高，德国服务业面临通胀压力，其成本上涨的速度也创近一年新高。

　　欧元区4月服务业PMI终值54.1，预期53.7，初值53.7。Markit首席经济学家威廉姆森表示，本次4月PMI资料较预期更为强劲，表明欧元区经济增长势头持续。法国服务业增长动能衰退，表明政府需要进一步提高竞争力。德国经济增长强劲，但其企业需要提升竞争力。另外，欧元区3月零售销售月率降低0.8%，预期降低0.7%，前值0.1%。分析认为，此次欧元区3月零售销售大幅不及预期，其中汽车燃料销售月率下降2.7%，此外消费者并没有因油价走低而将节省下来的钱用于消费，或是拉低本次数据的主要原因，有鉴于此欧元区或需要加大出口力度以提振今年经济的增长。

　　希腊债务问题并未给市场带来太多的忧虑情绪。欧元集团主席Dijsselbloem日内预计下周一不会就希腊问题达成协议，但预计希腊谈判有乐观前景。希腊财长瓦鲁法基思称，与意大利财长帕多安就下一次欧元集团会议进行了讨论，相信希腊和欧元区会找到出路。现货金价下滑，因美国公债收益率上升抵消美元走软。周三(5月6日)现货金价小跌，因美国实质收益率上升，抵消美国资料疲弱以及对美联储是否会在6月会议上升息的疑虑带来的影响。科技巨擘苹果和石油巨擘荷兰皇家壳牌发售公司债，拖累美国公债表现。苹果宣布发售80亿美元公司债，为派息和股份回购筹集。壳牌发售100亿美元公司债，为该公司自2013年来首次涉足公司债市场。

　　投资人现正等待周五美国发布的非农就业报告，那将为美国经济体质和升息时机提供更好线索。市场分析师指出，黄金价格下跌的原因是，耶伦并未对美国经济增长或就业市场的减速显示出很大的担忧情绪。耶伦表示，美国金融稳定性所面临的风险就目前而言还比较温和，而并非处在被拉高的水平。与此同时，洛克哈特则称其第一季度美国经济反常疲弱增长的表现并不感到过于担心。表现疲弱的ADP数据是个 悲剧 ，这意味着我们已经在连续两个月的时间里收到了疲弱的就业数据，看起来一种趋势正在形成。

　　如果周五的美国非农就业报告显示出任何令人惊喜的上行势头，那么可能会推动黄金价格下跌，原因是投资将对经济前景感到更有信心，关注美元汇率上涨走势的交易商肯定不会在昨天的ADP资料公布以后感到有多高兴。油价触及年内高位后回落，美国原油库存减少后投资者锁定获利。油价周三触及年内高位，因美国原油库存自1月以来首次减少，但收盘从年内高位回落，因投资者和交易商在数周连涨后锁定获利。美元指数重挫也支撑油价和其他商品价格。美国能源资料协会(EIA)周三报告，上周美国原油库存减少390万桶，为四个月来首周下降。降幅是美国石油协会(API)周二公布的降幅的逾一倍。调查显示，分析师预计上周原油库存连续第17周增加。

　　EIA数据使石油多头押注全球原油供应过剩的情况可能最终开始缓解。但持怀疑态度的人表示，需要做更多的工作才能使市场实现供需平衡。布伦特原油期货4月上涨21%，美国原油期货急升25%，导致油价过高。对于黄金市场后市走向，技术上看，黄金虽然本周连续翻三日的阳线，但整体来说，1200关口对于黄金当前仍是不小的阻力考验。诚然，晚间的ADP数据也无法助力黄金冲破1200关口，那么市场将会把更多的期待放在非农之夜。下方黄金比较明显的支持位在1180/90美元一带。在周五之前，黄金可能更多的还是维持在1200关口下方震荡整理。

　　回想美国贸易数据疲软不堪，但黄金价格仍然难以趁机涨破1200.0美元/盎司，在缺乏重大事件来推动黄金价格波动的情况下，黄金市场恐怕短期性地陷入区间震荡困境，黄金市场当前注意力已经转向定于周五揭晓的美国4月份非农就业报告，届时，美联储也不会错过这样难得的凑热闹机会，美国联邦公开市场委员会(FOMC)已经明确表示未来任何利率调整都仍然取决于经济资料。而美国经济在第一季度陷入萎缩的风险降低了美联储在未来开始加息的可能性，在这样的情况下，定于周五发布的美国4月份非农就业报告就显得尤为重要。

　　图表分析

　　周线方面，跌势形态，在经历了上周的连续性跌幅后，周线的布尔带区间打开，昨日终于走出了一波相对较强势的反弹信号，并且一度贯穿了日线的布尔带中轨，以及之前1185的强劲阻力位，蜡烛图受短周期均线压制，灵动指标徘徊于超卖区附近，当前周线最近的阻力在1224，支撑在双底的1172，若价格击穿1172则周线助跌趋势打开，像今年3月出现的单边狂跌情况可能出现。日线方面，突然强势整理，今早收复了上周大部分跌幅，在经历了前期的连续性跌幅后，走出雾霾区间，多头在1185附近出现了较为强势的空头回补，切均线死叉粘合转拐头向上发散，灵动指标以及MACD金叉放量发散，技术形态有区间盘整转向多头，近期重点关注日线双底的1185和1172的支撑点，另强阻力在布尔中轨的1200及1208。四小时方面，弱势震荡格局，短线支撑在布尔下轨以及前期强支撑位的1185，当前阻力在1193。

　　今日支持位：1185，1172；

　　今日阻力位：1200，1208。

　　入市策略：

　　国际现货金价周三(5月6日)小跌，因美国实质收益率上升，抵消美国资料疲弱以及对美联储是否会在6月会议上升息的疑虑带来的影响。现货金跌0.2%，报每盎司1190.0美元。美国指标10年期公债收益率升至两个月高位，令金价承压。分析师表示，同金价关系最密切的美国实质收益率上升，这拖累金价。预计美联储将较目前市场预估更早升息。在美国公布疲弱的就业报告，巩固了美联储不会在6月升息的观点后，美元指数大跌1%。投资人现正等待周五美国发布的非农就业报告，那将为美国经济体质和升息时机提供更好线索。现货银跌0.4%，报每盎司16.43美元。

　　技术上看，黄金虽然本周连续翻三日的阳线，但整体来说，1200关口对于黄金当前仍是不小的阻力考验。诚然，晚间的ADP数据也无法助力黄金冲破1200关口，那么市场将会把更多的期待放在 非农之夜 。下方黄金比较明显的支持位在1180/90美元一带。在周五之前，黄金可能更多的还是维持在1200关口下方震荡整理。回想美国贸易数据疲软不堪，但黄金价格仍然难以趁机涨破1200.0美元/盎司，在缺乏重大事件来推动黄金价格波动的情况下，黄金市场恐怕短期性地陷入区间震荡困境，黄金市场当前注意力已经转向定于周五揭晓的美国4月份非农就业报告，届时，美联储也不会错过这样难得的凑热闹机会，美国联邦公开市场委员会(FOMC)已经明确表示未来任何利率调整都仍然取决于经济资料。

　　今天波幅预计为1175美元/盎司 至1195美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1195(美元)做空，止赚设在1175(美元)；如金价再上调至1205(美元)再加第二注，止赚设在1185(美元)，止损设在1215(美元)。

　　计划二：第一注在1175(美元)做多，止赚设在1195(美元)；如金价再下调至1165(美元)再加第二注，止赚设在1185(美元)，止损设在1155(美元)。

　　本操作建议仅供参考

责任编辑：gold