刘长胜:美国贸赤规模超预期 重燃对美国经济复苏担忧

　　昨日回顾

　　昨日现货金价于1189.80开盘，全日最高价位水平1199.70美元，全日最低价位水平1185.80美元，全日波幅达13.90美元，收盘于1193.30美元，全日上升3.50美元。

　　昨日现货银开16.38美元，全日最高价位水平16.65美元，全日最低价位水平16.29美元，全日波幅达0.36美元，收盘于16.47美元，全日上升0.09美元。

　　基本分析

　　周二美元指数下跌，受到美国贸易帐赤字规模超预期扩大的拖累，重燃市场对美国经济复苏放缓的担忧。欧元兑美元小幅上涨0.34%，结束“两连阴”。英镑兑美元上涨0.39%。澳元兑美元领涨非美货币，涨幅高达1.35%。美元兑瑞郎下跌0.74%。10年期美国国债收益率报2.174%，刷新3月9日来最高收盘；10年期德国国债收益率报0.522%，刷新2014年底来最高收盘；10年期英国国债收益率报1.967%，刷新12月来最高收盘。

　　美国6月黄金期货价格收盘上涨6.40美元，涨幅0.5%，报1193.20美元/盎司，录得“两连涨”。美国贸易帐数据逊于预期，令美元承压，美国股市疲软；且中东地缘政治紧张局势在一定程度上提振黄金避险买盘。美国 6月原油期货价格收盘上涨1.47美元， 涨幅2.49%，报60.40美元/桶，创2014年12月11日以来最高收盘。主要因为沙特南部城市遭遇也门武装组织炮击、利比亚石油出口遇挫、美元走软等因素。

　　英皇金融集团英皇金业有限公司高级经理Mr.LAU表示:国际现货黄金周三(5月6日)亚市盘初企稳在1195美元附近。周二(5月5日)因欧元区PPI向好，且美国贸易帐不佳，这一反差令美元最大的对手盘欧元重拾强势，打压美元显著回落，幷提振金价一度上探1200美元大关。同时，原油刷新年内高位推升预期，以及希腊局势再生不确定性也令黄金收益。周三市场将迎来关键的“小非农”，料能一窥4月非农的成色，另外稍晚美联储主席耶伦也将登台讲话。

　　周二(5月5日)欧市盘初，受欧元区PPI高于预期提振，欧元/美元大举反弹，美元指数显著回落。随后纽约时段盘初公布的美国3月贸易帐不佳，令美元指数一度下探95大关。而这也帮助金价上涨逾1%，幷刷新1199.60美元/盎司高位。

　　数据显示，作为通胀的前瞻指标，欧元区3月生产者物价指数(PPI)连续第二个月增长，表明该地区的通缩风险渐渐消退，物价上涨将不会需要太长的时间。欧洲央行3月9日正式启动逾万亿欧元的购债计划，旨在提振长期处于低位的通胀水平，以及脆弱的经济复苏。与之形成对比的是，美国3月贸易逆差创六年新高，创2008年10月以来最大纪录，这一反差令美元最大的对手盘欧元重拾强势。美国商务部数据显示，美国3月贸易逆差环比增长43%，增幅为1996年以来最高。上月公布的美国2月贸易帐逆差为354亿美元，曾创下6年新低。路透社评论称，美国3月贸易逆差大幅扩大主要因之前进口受西海岸港口罢工拖累，而现在已开始强势反弹：尽管工业补给、石油产品进口为纪录最低，但食品、资本及日用消费品进口创纪录最高；政府将于本月晚些时候公布第二季度GDP预期，3月贸易逆差的扩大或将使其下调预期。

　　不过，美国供应管理协会(ISM)周二公布的一份行业报告显示，4月非制造业指数升至57.8，增速为五个月来最快，且高于预期的56.5，因企业活动成长盖过了出口大降的影响。

　　受中东乱局以及沙特调高石油售价的作用，国际油价周二(5月5日)欧市盘初大幅拉升，幷创新年内新高。布伦特原油当天最高触及68.40美元/桶；美原油最高触及61.61美元/桶。

　　中东地区风险事件频发，是促使原油价格大幅上扬的主要原因，伊拉克、利比亚和也门等中东冲突热点地区接连爆出风险事件，这引发了市场对原油供应的担忧。此外，油价走高原因在于沙特之前调高了本国销售的多数石油的价格，表明需求在增加；沙特阿美公司调高了销往美国和西北欧地区多数石油的价格，同时调高了销往地中海地区的石油价格。利比亚一港口工程师周一(5月4日)表示，利比亚抗议者要求国家关闭利比亚东部石油出口港口Zueitina。

　　黄金一直被视为对冲通胀的“利器”，随着油价大举反弹，美国通胀显现回升的迹象，这让黄金多头看到希望。此前12月抛售黄金提防通缩的投资人现在逐渐押注通胀回升。此外，有美联储(FED)高官此前早已警告称，美国通胀回升速度可能“超出想象”。

　　不仅是油价，薪资也上升，美联储决策官员以就业市场好转作为通胀会回升至2%目标的理由。对于截至4月份迈向连续第三年下跌的金价而言，这是一个重大利好消息。

　　美国劳工部4月17日公布的数据显示，美国3月份扣除食品和燃油的核心消费价格(CPI)连续第三个月上涨0.2%，暗示通胀正开始坚挺。劳工市场改善可能给了工人寻求更大薪资升幅的信心，这将进而促使企业提高产品和服务的价格。

　　随着薪资、 需求、以及不含能源的物价坚挺，全球通胀目前来到转折点。大摩经济学上调今年发达经济体的消费者价格涨幅预估，从0%调高至0.3%，预估2016年将加速升至1.7%。

　　美国银行(Bank of America Corp.)分析师在5月1日的报告重申今年金价平均会涨到1,248美元/盎司，2016年上看1338美元/盎司。

　　在希腊努力避免本月发生灾难性融资危机之际，周二(5月6日)其与欧元区伙伴国的债务协商仍充满不确定性。据报道称，除非欧洲国家同意减记更多希腊债务，否则国际货币基金组织(IMF)可能切断对希腊的一项金援。但欧盟却强调，除非希腊同意改革计划，否则不会讨论债务减免。希腊本月必须向国际货币基金组织(IMF)偿还大笔贷款，而其资金储备却日渐干涸。

　　希腊财长瓦鲁法基斯(Yanis Varoufakis)在与欧盟执委会经济事务执委莫斯可维西会谈后表示，他期待下周一(5月11日)欧元区财长会议将确认改革换资金协议的谈判取得进展，为缓解希腊流动性危机铺路。稍早莫斯可维西曾警告称，欧元区甚至不会开始讨论较长期融资以及减免希腊债务的办法，除非希腊与债权人达成“一致、详细、全面的”经济改革协议。他的讲话看来让希腊跳过临时协议，6月底直接达成全面债务减免协议的希望破灭。与IMF、欧盟执委会和欧洲央行有关临时协议的谈判也在紧锣密鼓地进行，但在养老金、劳动力改革和最低工资等方面的重要分歧仍无取得突破的迹象。

　　希腊政府官员在一份协议中称，希腊作出“重大妥协”，但“IMF和欧盟之间存在严重分歧”，阻碍谈判进行，抱怨这两个机构划下相互矛盾的“红线”。在这种背景下，无法达成妥协方案。

　　此外，希腊副总理德拉加萨基斯(Yannis Dragasakis)在法兰克福会见欧洲央行行长德拉基。希腊希望欧洲央行提高这一流动性救助机制的规模，幷允许银行业者购买更多短期国库券，以缓解政府眼下的资金紧张状况。但欧洲央行消息人士称，最近希腊及该国银行业者债信评级遭下调后，以德国央行为首的强硬派主张，应提高希腊银行业者作为贷款抵押品的债券折价幅度。一位消息人士预计，欧洲央行不会作出重大变动，使得在谈判还在继续进行的时候让希腊银行立刻陷入困境。

　　受此影响，周二希腊国债遭到猛烈抛售，10年期国债收益率上升51个基点至11.18%，周一曾触及两个月低点9.84%。两年期国债收益率上升160个基点至21.13%。此外葡萄牙、意大利、西班牙等其他较低评等国债也遭受打压。

　　周三北京时间20:15美国将公布素有“小非农”之称的ADP就业数据，料能一窥周五4月非农报告的端倪。目前市场预期数据将增加20万人，若符合预期，则能进一步提振4月非农重返20万关口的可能性。在此之前，北京时间17:00的欧元区3月零售销售也值得关注。

　　本周市场关注的焦点将是周五公布的4月美国非农数据，将从中寻找美联储升息的线索。目前市场预期美国4月非农就业人口增加22.5万人，前值为12.6万人。通过对87位经济学家的调查，此次非农数据的最低预期值为17.5万人，最高预期值为31.5万人，预期中值和平均值均为22.5万人。

　　现在是买入美元的好时机，预计本周五(5月8日)公布的4月美国非农就业增加23万(市场预期22.5万人)，幷会大幅调增前几月数据。高盛还称，若周五的4月非农数据高于预期，欧元、日元、加元也会随之下跌。自2010年以来，美国4月非农就业报告对前两个月数据上调幅度的平均值为7.4万，最小调增3.6万。同时失业率在今年夏天“很有可能”会接近美联储预期的正常失业率(5.1%)。

　　对于本周五的非农，认为黄金市场将观察美债和美元的表现。如果非农低于预期但仍然高于20万，那么美联储仍然可能在9月升息。除了数据外，周三晚间最吸引眼球的是无疑是美联储主席耶伦(Jannet Yellen)在国际货币基金组织(IMF)金融与社会会议上的讲话。由于此前4月美联储决议幷没有耶伦的新闻发布会，随着二季度经济数据陆续公布，投资者料密切关注耶伦口风的变化，不排除会掀起市场大波动的可能性。

　　从技术面来看，金价走势日K技术图显示，金价走势上个交易日收于上影线较长的小阳K线。日均线方面，尽管金价有所回升，但仍受制于60日及20日均线阻力。日线指标方面，MACD绿柱小幅缩减，RSI维持于中位偏下水平。

　　综合分析，金价近期维持宽幅震荡走势，短线看金价若突破1200关口将继续走高，而关键阻力则位于1220位置。今日参考支撑：1190，1180 ;阻力：1200，1210。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust JYT.com.hk截至5月5日黄金持仓量持平，至741.75吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust JYT.com.hk截至5月5日的白银持仓量持平，至10,191.78吨。

　　今日将公布之经济数据及消息

　　


　　本日波幅目标预测:

　　现货金: 1185至1210美元。现货银:16.00至17.75美元。

　　


　　现货金:

　　计划一：第一注在1190 (美元)做多，止赚设在1205 (美元) ；如金价再下调至1185 (美元) 再加第二注，止赚设在1200 (美元) ，止损设在1180 (美元)。

　　计划二：第一注在1205 (美元)做空，止赚设在1190(美元) ；如金价再上调至1210 (美元) 再加第二注，止赚设在1195 (美元) ，止损设在1215(美元)。

　　


　　现货银:

　　计划一：在16.35 (美元)做多，止赚设在17.35(美元) ，止损设在15.75(美元)。

　　


　　


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