刘海霖：金市的资金流向基调负面，料金价续承压

　　昨日回顾

　　现货金周四(4月9日)以1201.0美元/盎司开市，最高触及1203.0美元/盎司，最低下探至1192.6美元/盎司，收报1193.9美元/盎司，全日波幅10.4美元。日K线图显示，现货金周四收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1195.06，1.02，0.09%)周四(4月9日)连跌第四日，尽管近期经济资料欠佳，但美联储官员的讲话使市场预期仍可能在年内升息，令美元上涨。周三发布的美联储3月会议记录显示，决策者为6月升息敞开了大门。纽约联储主席杜德利和联储理事鲍威尔周三的讲话暗示，首次升息的时间可能早于很多人目前的预期，首次升息后，联储将以缓慢的步伐上调利率。联储官员的讲话和会议记录发表后，现货金跌至1200美元之下，回落0.7%，报每盎司1193.9美元；现货银跌1.6%，报每盎司16.23美元。分析师表示，金市的资金流向基调负面，这对市场非常不利，基金买兴下降，实货需求减少。

　　上周五美国就业资料公布后，金价在周一触及七周高位1224.2美元，目前金价从该水平回落了2.5%。黄金的长期趋势仍将是下行，因美国利率最终将被上调。联储升息将削弱对诸如黄金等无息资产的需求。美元指数上扬1.2%，触及三周高位，因投资者再度押注联储将在今年升息。最大黄金消费国印度的需求看似增强，但第二大消费国中国的买兴仍然疲弱，上海金交所实货黄金较全球现货金基准溢价为约1美元，稍早曾一度出现贴水。

　　周四(4月9日)虽然近来美国就业市场资料较预期疲软，美联储耶伦在上次决议中放出鸽派信号，但在本周三美联储纪要公布之后，美元重新获得指路航标，周四市场上看多美元的人士满怀信心重新入场，美元获得支撑再度狂飙。美元指数上涨升破99关口，主要受助于鹰派纪要情绪延续，同时良好的初请数据也助涨走势。其他市场上，欧元(1.0658，-0.0003，-0.03%)兑美元跌至三周新低，受累于强势美元和希腊忧虑；现货金价连跌三日，仍然受到强势美元打压；原油(50.63，-0.12，-0.24%)价格小幅收涨，伊朗核协议的不确定性推升油价，但美元走强限制涨幅。

　　美国加息预期卷土重来，美元再度获得支撑。美联储会议纪要给市场的升息预期带来了新的指明灯。美联储3月18日政策会议的纪要显示，多名与会者希望最早在6月份会议上开始上调基准利率，这将是美联储自金融危机以来首次加息；与此同时，其他一些与会者则认为应该将加息时间推迟到今年晚些时候，原因是仍处于较低水平的原油价格和美元的走强起到了抑制通胀率的作用。无论怎样，美联储今年就升息的可能性已经非常高。

　　虽然，自3月份会议以来，包括3月份非农就业资料在内的表现黯淡的美国经济资料已经促使投资者推后了对首次加息时间的预期，但美联储会议纪要显示出美联储众官员仍然对于加息讨论热烈。目前，许多投资者现在都预测美联储要到9月份才会采取行动。对于美联储未来加息的时间，最新调查显示，美国第一季度GDP增速恐怕仅有微不足道的1.4%，但大部分经济学家认为美元会继续走强、现在多数分析认为美联储可能在9月份首次加息。65%的受访经济学家预计美联储将于9月加息，18%的经济学家预计6月加息。

　　经济学家周三(4月8日)在报告中称，由于美国一季度经济资料疲软，美联储在今年6月加息的可能性不大，而今年9月16-17日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议仍然是最有可能首次加息的时机。有投行称，美联储3月FOMC会议纪要之后，美联储仍有可能在9月份开始加息，这始终将提振美元。投行凯投宏观的分析师预计美联储将在9月加息，未来加息步伐或比市场预期的更快。有机构分析师较为激进，认为美联储6月加息是可能选项。虽然市场多方认为美联储将于9月加息，但6月加息并非不可能；目前美国经济总体向好，通胀即将抬头，薪资增速情形也有所转好，这给予了美联储采取行动的理想时机；加息的窗口实际上已经开启了数月之久，美联储应该开始收紧政策的过程。

　　美指上涨升破99关口，受良好美数据和鹰派纪要情绪延续提振。美元指数走强，主要因为日内美国公布的初请数据表现良好，且周三美联储鹰派纪要的情绪还在延续。日内，美国当周初请数据表现良好支撑美指走高。数据显示，美国4月4日当周首次申请失业救济人数28.1万人，预期28.3万人，前值26.7万人。分析认为，尽管美国此次初请的统计时间处于复活节假日期间，通常可能会有较大波动，但此次数据仍好于预期维持历史低水平，且四周均值已触及2000年以来的最低水平，或表明3月非农数据大幅走软只是暂时现象，就业市场潜在动能依然强劲。

　　首次申请失业救济人数继续表明失业者的前景持续好转，3月份非农就业资料是临时性挫折。另外，一项美国数据显示，美国2月批发库存月率0.3%，预期0.2%，前值0.2%；美国2月批发销售月率降低0.2%，预期0.3%。这项数据对市场影响有限。受累于强势美元和希腊忧虑，欧元兑美元大幅走软，也主要因为日内不及预期的经济资料，希腊债务问题暂时有所缓和，但始终是施压欧元的重要因素。日内，希腊财政部官员称，希腊已经偿还了所欠IMF的款项，IMF主席拉加德也确认收到了款项。这暂时缓解了市场对希腊的短期忧虑。此外消息称，欧洲央行上调了对希腊银行业的紧急流动性援助ELA12亿欧元，高于希腊要求8到9亿欧元，也是利好。

　　不过，希腊本次偿还欠款的资金很大可能是此前一天发短债得来，卯吃寅粮的循环还在上演。市场依然对希腊今后是否能够偿还欠款存疑。目前，希腊政府的现金流仅能维持到4月24日，如果无法和债权人就改革计划达成一致协议，希腊债务违约以及退欧的事情将不可避免。希腊财长瓦鲁法基思Varoufakis日内发表言论表示，希腊不寻求债务减记。希腊税收收入将好于预期。我们希望能尽快还款，但只有在与正常GDP增速挂钩的情况下才能这样做。我们准备好妥协，但没有准备被迫妥协。

　　日内德国公布的经济数据表现疲软是打压欧元走软的因素之一。具体数据显示，德国2月工作日调整后工业产出年率降低0.3%，预期0.6%；德国2月季调后工业产出月率0.2%，预期0.2%；德国2月未季调贸易帐192亿欧元，预期210亿欧元。另外，法国3月央行商业信心指数97，预期98，前值96。而现货金价连跌三日，仍然受到强势美元打压。 尽管近期经济资料欠佳，美联储官员的言论使市场预期仍可能在年内升息，令美元上涨。美元上涨打压金价。

　　在纪要公布以后，美元汇率有所上涨，从而导致金价承压。通常情况下，美元汇率上涨会导致以美元计价的商品期货价格下跌，原因是持有其他货币的投资者买入这些商品的成本将会变高。虽然传统上来说黄金价格与美元汇率之间有着很高的相关性，但过去一年时间里的情况则并非如此。2014年1月份至今，期银、期铂和基本金属价格与美元汇率之间呈现出很强的负相关性，但黄金价格则 完全无视这种趋势 。最大黄金消费国印度的需求看似增强，但第二大消费国中国的买兴仍然疲弱，上海金交所实货黄金较全球现货金基准溢价为约1美元，稍早曾一度出现贴水。

　　原油价格小幅收涨，伊朗核协议的不确定性推升油价，但美元走强限制涨幅。油价周四上扬，因伊朗核计划磋商结果仍不确定，不过，美元走强限制了油价在周三重挫6%后的反弹幅度。德国工业生产和贸易数据表现符合预期，显示出良好的增长势头，另外，希腊偿还一笔国际货币基金组织(IMF)贷款等因素推高欧洲股市，支撑油价。分析师表示德国工业生产资料早盘给市场带来一定的提振，因这些数据出现在欧洲央行量化宽松举措预计将给经济带来的提振显现之前。另外，任何显示伊朗核协议将无法达成的迹象都对市场有利。

　　促使原油价格回升的另一个重要原因是，有关伊朗是否能达成最终核协议的怀疑情绪开始浮出水面。据《华尔街日报》报导，伊朗领导人周四对完成最终协议的前景持悲观态度，这意味着针对伊朗的制裁措施被撤销的可能性下降。伊朗称，只有六大国同意在核协议签署之日便撤销所有对伊制裁才会签署最终协议。伊朗石油部长尚甘尼周四在北京表示，石油输出国组织(OPEC)将对伊朗重返油市进行 协调 ，并不会导致价格崩跌。他称，OPEC成员国应在6月会议前讨论产量问题。

　　伊朗总统鲁哈尼Hassan Rouhani周四在发表电视讲话时表示，只有在针对该国核计划的所有制裁都被撤销时，伊朗才会同意与世界六大强国达成最终的核协议。除非所有旨在措施都在同一天被撤销，否则我们不会签署任何协议，我们想要一种参与核谈判的各方都能取得双赢的协议。据美国能源信息署EIA周三公布的数据显示，截至4月3日当周美国原油库存增长1090万桶，创下了历史最高水平，且这一增幅也超出分析师此前预期，从而导致原油市场遭遇沉重卖盘。分析师称，原油价格将继续承压，直到有更强的信号表明需求正在增长或是美国原油产量大幅下降时为止。

　　黄金短期格局来看，昨日金价连续第四日收跌，尽数回吐了周一跳空开涨带来的涨幅。目前空头情绪开始弥漫，正测试1200这一多空必争之地，多头毫无还击意愿。1200下方的另一重要支撑在1188，此为20日及34日两大均线汇集点，关注能否守住。关键是目前金银短期格局已处在空头的掌控之中，除非出现非常利于金银的消息，否则短期内进一步下探无法避免。近期金银将出现涨跌频繁交替的局面，这是构筑中长期底部的不可或缺的步骤。白银(16.24，0.08，0.50%)方面日内大幅回落，技术图形上已经跌破了维持两周已久的震荡区间，晚间跌幅逼近2%，预关口计空头下一步很有可能测试16美元/盎司关口。银价在3月下旬以来一直是陷入了高位区间震荡，随着底部被跌破，将面临重新测试15.50美元/盎司附近支持的风险。技术上银价已经相继跌破了10日和20日均线，并且2条均线都开始掉头向下，也暗示下行风险。

　　图表分析

　　周线方面，在经历了上周的连续性跌幅后，周线的布尔带区间打开，昨日终于走出了一波相对较强势的反弹信号，并且一度贯穿了日线的布尔带中轨，以及之前1200的强劲阻力位，行情后市若能有效的站稳1208，那么后市的反弹要将更为明显或将试探1232关键点位。日线同样在经历了前期的连续性跌幅后，走出雾霾区间，多头在1200附近出现了较为强势的空头回补，日线昨日晚间收线确认突破长期制约的MA10日均线，切均线死叉粘合转拐头向上发散，K线大阳柱贯穿BOLL中轨1200，灵动指标以及MACD金叉放量发散，技术形态有区间盘整转向多头，短期上方强压依旧为前期联排底部支撑1200及1208，该位置站稳MACD金叉才能有效撕开张口，从而扩大涨势，目前日线的支撑是在1192及1185。四小时方面，四小时目前的阻力位较为明显的是1202，支撑是在1194。

　　今日支持位：1192，1185；

　　今日阻力位：1200，1208。

　　入市策略：

　　国际现货金价周四(4月9日)连跌第四日，尽管近期经济资料欠佳，但美联储官员的讲话使市场预期仍可能在年内升息，令美元上涨。周三发布的美联储3月会议记录显示，决策者为6月升息敞开了大门。纽约联储主席杜德利和联储理事鲍威尔周三的讲话暗示，首次升息的时间可能早于很多人目前的预期，首次升息后，联储将以缓慢的步伐上调利率。联储官员的讲话和会议记录发表后，现货金跌至1200美元之下，回落0.7%，报每盎司1193.9美元；现货银跌1.6%，报每盎司16.23美元。金市的资金流向基调负面，这对市场非常不利，基金买兴下降，实货需求减少。

　　黄金短期格局来看，金价已收出四连阴，尽数回吐了周一跳空开涨带来的涨幅。目前空头情绪开始弥漫，正测试1200这一多空必争之地，多头毫无还击意愿。1200下方的另一重要支撑在1188，此为20日及34日两大均线汇集点，关注能否守住。关键是目前金银短期格局已处在空头的掌控之中，除非出现非常利于金银的消息，否则短期内进一步下探无法避免。近期金银将出现涨跌频繁交替的局面，这是构筑中长期底部的不可或缺的步骤。白银方面，银价在3月下旬以来一直是陷入了高位区间震荡，随着底部被跌破，将面临重新测试15.50美元/盎司附近支持的风险。技术上银价已经相继跌破了10日和20日均线，并且2条均线都开始掉头向下，也暗示下行风险。

　　今天波幅预计为1180美元/盎司 至1200美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1200(美元)做空，止赚设在1180(美元)；如金价再上调至1210(美元)再加第二注，止赚设在1190(美元)，止损设在1220(美元)。

　　计划二：第一注在1180(美元)做多，止赚设在1195(美元)；如金价再下调至1170(美元)再加第二注，止赚设在1185(美元)，止损设在1160(美元)。

　　本操作建议仅供参考

责任编辑：gold