陈志文：黄金白银冲关暂败，调整后再冲更有力

　　黄金(1189.31，-3.45，-0.29%)价格周二试图冲击1200美元，不过在行情逐步接近的时候受阻于1195美元下跌，收出一根阳线，这已经是行情从1148美元启动到现在5连阳线走势，市场短期内面临一定的回调风险，但是似乎价格支撑的的力度依然不小，短期内造成的超买行为无法对整个走势形成较大的影响，近期黄金白银(16.91，-0.01，-0.06%)走势陷入到了一个矛盾之中，不是因为行情不会继续上涨，如果我们将整个大周期放大后就会看到，其实现在的反弹还只是一个开始而已，按照周线及日线变化节奏看，行情上方依然有空间，只是过去探底回升形成的延续性存在不稳定性，在快速修正上方压力的时候短期阶段见底已经逐步呈现出来，按照过去从1307美元下跌的路线去看，未来缠绕的目标依然很高，但是现在大家并不敢大规模做多的重要障碍就是美联储加息的事情，这将会现在反弹高度，我们最希望看到的是什么？最不希望看到的又是什么呢，都好好思索下，其实让你痛苦的其实就是最后的发展模式。

　　关于美元指数发展，在前面分析中已经重点提到了，受阻于100大关的下跌，现在依然有效，我们不能因为过去行情持续上涨强势，就要来否定价格形成的下跌而结束，现在的时间和空间范围和过去行情持续的时候是不同的，首先月线已经9连阳，周线再次冲高后回落形成大阴线，每一次价格出现转折之前都需要这样的过程，如果轻易的否定将会后悔过去没有坚持。在交易中我们并不知道美元是否真的阶段性见顶，但是现在这个时间点概率很大，也有希望出现，美联储并不希望美元过于强势，另外加息的不确定性也给下跌留下的时间和空间，只是不会有非常大的空间而已。从昨天公布的经济看，未来美元面临两大挑战，一个是欧元(1.0919，0.0001，0.01%)区经济复苏带来的压力，另外一个是美国物价上涨带来的被动。

　　周二公布的欧元区3月Markit综合PMI初值54.1，好于预期的53.6，也高于2月的53.3，创四年新高，远超50荣枯线，表明欧元区经济活动正在强劲扩张。这已经是过去众多改善型数据中的一个，欧元短期内受益，只是还不确定，一旦全球经济复苏的话，美元强势难以持续下去，资金的回流及加息动力不足和市场套利空间不大都会带来新的下行压力，而物价上涨会对美元形成短期利好，只是这可能不会对贵金属造成什么大的利空，特别是未来一旦加息之后就是利好了，初步将是利空的，这对短期内反弹形成压力。美国经济数据方面，2月美国CPI创8个月来最大环比涨幅，CPI增长回升体现了美国潜在通胀的上行压力，美联储今年6月开始加息的可能性增加。此外，美国2月新屋销售年化总数53.9万户，远超预期的 46.4万户，创七年新高，显示美国经济增长仍然很强劲。

　　由于技术性反弹到1195美元后受阻下跌到了1185美元，目前市场上涨压力很大，特别是接近1200美元附近的时候存在回调需要，在昨天的分析中也提到了这点，市场面临持续的压力难以改善，需要时间得到缓解，不过基本面上的改善第一步反弹已经完成了，之后是等待调整后重新构建趋势，未来黄金价格下跌能够启动不是因为加息不确定性，而是欧元上涨及物价面临上行压力，并且加息时间节点的靠近带来的超跌机会，这些都只是改变了目前短周期内的节奏而已，长期看没有任何有效的破坏性，截至目前我依然没有改变大区间波动的预期，虽然周线处在压力之中，空头也占据一些优势，市场反弹到1200美元附近后一旦受阻阴线的话，下跌力度也不会很小，从而导致二次探底格局发生，但是主力压力不够彻底及分散化会导致下跌空间有限，二季度将有一段时间美元黄金同步上涨的时期，之后会分道扬镳，因为物价指数上涨其实长期看是利好贵金属的，但是没有加息之前也是利好美元的，对于今天来说建议大家没有突破1196之前逢高做空为主，重点关注1185及1178附近支撑，如果后续跌至1178下方再次稳定的话，行情将正式开启阶段性上涨。

　　白银价格周二冲击到17.00美元再次失败下跌，目前接近16.80美元，市场当前存在短期回调风险，但是我们看到价格在不突破新高的情况下形成下跌走势，并且过程曲折，这不是一个有效转折信号，相反是一次高位调整后的修正行情，一旦再次稳定带来的高度将会更高，建议大家重点关注16.60美元及16.30美元支撑，按照小时线变化看，价格上涨后其实存在一波不错的调整，这点是确立的，但是价格延续到过程不是很好，防止行情在不到位的情况下再次拉升，这也是风险所在，天通银(3342，-16，-0.48%)压力处在3360及3390点，支撑处在3320及3280点，如果后续价格更进一步的话，最大目标可以达到3200点，建议日内先做空为主。镍及铜日内继续做空，铝目前震荡整理想要拉升难度很大，建议观望，原油(47.35，-0.38，-0.80%)走势反弹处在短期线上，面临短期压力，但是后续回调一旦稳定可以继续布局多单。

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