刘海霖：美联储官员鸽言四起，金价实现四连涨

　　昨日回顾

　　现货金周一(3月23日)以1186.2美元/盎司开市，比上周收报价1182.3美元/盎司高开3.9美元，最高触及1191.4美元/盎司，最低下探至1179.4美元/盎司，收报1189.9美元/盎司，全日波幅12美元。日K线图显示，现货金周一收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1186.17，-2.95，-0.25%)周一(3月23日)连升第四日，触及逾两周最高，因美元续跌，以及对美联储至少在9月前不会升息的预期增强。美联储上周会议前，金价一度触及四个月低位，因对联储将升息的忧虑加重。升息将损及对无利息收入的黄金的需求。现货金触及3月6日来最高1191.4美元，上扬0.7%，收报每盎司1189.9美元。美元指数周一下跌0.9%。一项调查显示，华尔街主要银行对美联储升息时机的普遍预期已转变为，联储在至少9月前不会升息。欧洲股市走低，因对希腊能否与债权人达成协议，以获得新资金持谨慎态度。中国黄金较伦敦金溢价收窄至4-5美元，低于上周五6-7美元。现货银攀升1.4%，报每盎司16.95美元。

　　周一(3月23日)自从上周美联储意外的鸽派决议后，市场在波动幅度放大的同时，对于看多美元的情绪也发生了180°的转弯。美元指数走软的势头延续到了本周的行情中，美指周一续跌0.9%，欧元(1.0916，-0.0028，-0.26%)兑美元大涨1.4%。欧美央行官员的发言也助推了行情。美联储二号人物副主席费希尔周一发言挺耶伦偏鸽观点，这打压美元。而欧洲央行行长德拉基发言为自己的QE辩护，他对欧洲经济表达乐观观点，这支撑欧元。其他市场主要跟随美元的变动，在美元走软环境下，现货金价升破1190，触及两周高位；油价上扬逾1%，也受助于美元走软。

　　美联储二号人物副主席费希尔周一再度发表偏鸽派言论，费希尔强调了美联储不急于加息的观点，这对美元施压。费希尔称，美联储的加息步伐不是一帆风顺的。汇率存在脱靶的习惯，美元不会永远地处于上涨模式。就算是在美联储开始加息之后，FOMC政策仍然会相当的宽松。费希尔称，加息可能会在年底前得到保障，但美联储未来加息路径并不会一帆风顺，联邦基金利率将会在每次FOMC会议上根据成员对能够实现双重目标的信心来做出，未来利率水平存在不确定性。全球货币政策调整带来的利益或许会被美元升值所抵消。

　　美联储鹰派官员梅斯特发表言论较之前的言辞有所软化。她称，美联储不必在6月调整利率，6月是美联储调整利率的可行选择之一。美元进一步走高对美国出口有影响，美元水平是美联储考虑的条件之一。梅斯特还指出维持几近零的利率以及大规模资产购买有助于促进通胀返回目标值，美联储不会遵循任何默认的加息路径。此外，美联储布拉德发表的言论和他此前的观点并没有太大的变化。布拉德称，美国截2015年底的增速预计为3%。如果美联储加息时间等的过长，可能会滞后于市场反应。现在还没有到滞后市场反应的地步。美元近几个月的走强归因于欧洲央行。是否加息取决于经济资料。

　　对于这些联储官员的观点，，很多交易员正在减少在美元继续上涨方向的投注，随着他们预期美联储会相比市场原本期望中更晚，以及以更渐进的速度加息，美元汇率也有了弱势的表现。我很确定我们在未来几周看到的仓位数据会显示，做多美元的头寸将有相当大幅度的减少。也有分析师在谈到市场出脱美元多头头寸时表示市场仍然做多美元，作空欧元，因此，很容易出现任何形式的修正。对于美国的利率前景，美国知名投行认为，美联储更有可能在今年9月份加息，同时不能排除美联储第一次加息仅仅是微幅上调利率的可能。

　　该行报告指出，美联储3月份政策声明比市场预料的略显宽松，美联储在9月份加息的概率似乎高于6月份，尽管加息也有可能推迟到9月份之后。报告认为，与美联储加息的时间相比，加息的幅度似乎更值得关注。高盛称，目前美联储忙于规划的举措是，在加息时机到来时如何让利率摆脱接近于零的水平。首次加息时，美联储最可能的举动是将利率目标区间上调至0.25%-0.5%，但美联储也有较低的概率进行很小幅度的加息。日内欧洲央行行长德拉基的言论也对市场有着重要的影响。德拉基日内对欧洲经济的前景表达了乐观的观点。

　　德拉基称，欧洲经济正在获得增长动能。欧洲经济正在从欧元贬值、油价下跌中受益。未来几个月，通胀率可能会处于低位甚至是负值，但到年底之前，通胀率将逐渐抬升。他表示，如有必要，欧洲央行可能在各国宏观审慎工具基础上另加措施，也可能采取额外的措施来改善银行的资本和流动性状况。他还为自己的QE政策辩护，他称，QE之前的欧洲经济增长动能过于疲软，QE是欧洲经济复苏的关键因素。分析师称，交易员将德拉基的讲话视为欧洲央行可能提前结束购债计划的信号，尽管德拉基称，有意执行购债计划至少至2016年9月底。

　　德拉基的乐观讲话为欧元反弹推波助澜。在周二欧元区3月制造业数据公布前，看空欧元的交易员重新买入欧元。交易员认为数据可能显示，欧元区制造业活动改善，这将进一步支撑欧元。美元指数周一跌0.9%至97关口，受累于FED官员鸽派言论和疲软资料。 美元指数走软，主要因为美联储官员再度发表鸽派言论，且日内美国经济数据表现疲软。在上周美联储议息会议之后，美元就一改连续几周的升势走软，本周初美元走软的态势仍然还在延续。日内美联储副主席和美联储梅斯特均发表了较预期更鸽派的言论，这打压美元。

　　另外，美国经济资料疲软也施压美元。具体数据显示，美国2月成屋销售总数年化488万户，预期490万户，前值482万户；美国2月成屋销售年化月率增长1.2%，预期增长1.7%，前值降低4.9%。对于这项房市资料，NAR首席经济学家指出，成屋销售资料仍旧不及预期因房屋销售价格走高，房价走高对房主是利好消息，但却对想要购房者造成一定经济冲击。另外一项美国资料对市场影响不大。具体显示，美国2月芝加哥联储全国活动指数-0.11，预期0.10，前值-0.10。本周二将有美国消费物价指数出炉，周五的资料是第一季度的国内生产总值。

　　两组资料可能触发美元汇率在未来几天的波动，除非美国的经济资料真的很糟糕，不然他认为欧元兑美元汇率也会继续下跌；德国和希腊官员之间的对峙可能让希腊援助项目的下一期贷款能否得到发放前途未卜。欧银官员言论乐观盖过希腊忧虑。欧元兑美元延续日内震荡走高的态势，主要因为欧洲央行众多官员发表的讲话中，整体上对欧洲经济表达了乐观的观点。同时美国公布的资料疲软也施压美元提振欧元。日内除了欧洲央行行长德拉基的讲话，其他欧洲央行官员也发表了观点。

　　欧洲央行管委Visco称，看到了意大利、欧元区经济改善的迹象。低油价、低欧元和欧洲央行的行动刺激了全球需求。一旦欧洲央行实现物价稳定目标，其QE将减少。欧洲央行管委Noyer称对进一步降低利率没有兴趣。因QE计划，欧洲央行资产负债表将扩大，QE是一个重要且清晰的信号。另外，欧元区公布的消费信心指数数据表现好于预期，但对市场影响有限。具体显示，欧元区3月消费者信心指数初值-3.7，预期-6.0，前值-6.7。希腊方面的不安情绪似乎对欧元的打压有限。美国公债策略师表示，本周对希腊而言无疑是非常重要的。不安情绪高涨，但仍对希腊将同债权人找到解决办法感到乐观。

　　希腊新政府同欧元区其他成员国就希腊实施经济改革以获得金援的意见分歧令该国退出欧元区的可能性增加，交易商担心如果希腊退出欧元区，可能扰乱金融市场。希腊总理和德国总理周一会晤，希腊总理呼吁与德国建立新关系，并改变希腊人懒惰和希腊是纳粹受害者的相互刻板印象。德国总理默克尔称德国对所有欧洲伙伴国一视同仁，希望同包括希腊在内的各国保持良好关系。她称希望希腊经济成长并克服高失业率问题，这需要结构性改革和稳健财政。

　　现货金价升破1190，触及两周高位，因美元走软和希腊忧虑。美联储上周会议前，金价一度触及四个月低位，因对联储将升息的忧虑加重。升息将损及对无利息收入的黄金的需求。一项调查显示，华尔街主要银行对美联储升息时机的普遍预期已转变为，联储在至少9月前不会升息。分析师表示所有看空金市的投资者对6月升息希望破灭非常失望，因此，目前市场臆测将集中在下一次升息的时间上。美联储副主席费希尔称，市场 广泛预期 联储将在今年开始升息，不过，政策路径仍不明朗。另有分析师在谈到现货金在费希尔讲话后续涨时表示这是个短期因素，这可能巩固了上周美联储的声明，他认为短期内不会升息。

　　但各方担心希腊爆发债务危机，黄金得到了欧洲市场紧张情绪的支持。希腊债务问题的爆发看起来很快就会发生了。该国迅速用光现金，并且退出欧元区、重新启用德拉克马的风险也在与日俱增。中国黄金较伦敦金溢价收窄至4-5美元，低于上周五6-7美元。油价上扬逾1%，受助于美元走软。美国原油(46.91，-0.58，-1.22%)期货周一收涨逾1%，因美元走软带来的提振盖过了全球供应充裕给油市施加的压力。美国原油期货收涨0.88美元，或1.9%，报每桶47.45美元。布伦特原油期货攀升逾1%，收涨0.60美元，报每桶55.92美元。

　　沙特保持石油产量的决心丝毫没有动摇，称除非非石油输出国组织(OPEC)成员国减产，否则不会考虑削减产量，油市因此承压。沙特油长欧那密称，该国目前石油日产量为约1,000万桶，表明可能较2月增加了35万桶。巴克莱分析师周一预计，如果OPEC产量保持在目前每日近3,000万桶的水平，市场供应过剩将从每日90万桶扩大至130万桶。有报告指即便如此，非石油输出国组织还是没有以减少供应来回应低油价。报告也说，上周的数据显示，投机和金融投资者们正在撤离原油市场，对西得克萨斯中质原油合约的净多头仓位连续四周减少，目前的14.4万份合约应该是2013年3月以来的最低值。

　　日内市场将迎来本周最为关键的一项经济资料，那就是美国2月季调后CPI。目前，接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，美国2月未季调消费者物价指数(CPI)年率料下降0.1%，上月也为下降0.1%；2月未季调核心CPI年率升幅则自上月的1.6%微升至1.7%。该数据定于北京时间周二20:30出炉。彭博经济学家最新撰文称，2月份消费者价格和耐用品订单将是未来一周出炉的重磅数据，3月FOMC会议结束之后，这两项数据的重要性也随之上升。预测人士将通过前者观察通胀下滑势头是否有缓和的迹象，通过后者对强势美元究竟给制造业带来了多大影响有一个更清楚的了解。

　　周二公布的2月份通胀数据应该会显示总体CPI温和反弹，受能源价格下跌影响，1月份总体CPI意外大跌。彭博调查所得的预估中值显示，2月份总体CPI环比上升0.2%，核心CPI环比上升0.1%。如果预估数字准确，则当月总体CPI同比仍下滑，不过核心CPI同比应该会增长0.1%-1.7%。身为近邻，加拿大前一周公布的CPI意外强于预期，所以美国版的CPI也可能因此出现同样的结果。美国最近的通胀资料相当残忍——上个月-0.1%的年率读数是2009年10月以来首次降至负值区域。2009年10月之后的一个月，通胀率回升并接近2%，这次是否会发生同样的情况将是市场关注焦点。如果可以回到正值，或许鼓舞美联储，并为其在6月会议上做出由数据驱动的加息奠定基础。而有投行表示，本周美国CPI数据可能对市场产生极大冲击，由于市场已对弱势的总体CPI以及稳定的核心CPI指针有所预期，只有数据有远逊预期的指标结果才会让美元形成明显的下行冲击。按年通胀率仍将为负值，所以温和派应会更加坚定地认为，美联储还没到必须升息的时候，若数据意外疲弱将损及美元，并进一步推低美国公债收益率(殖利率)。

　　预计若日内CPI资料的表现逊于预期，或将打压美元进一步下行，甚至测试96.23附近的美联储决议后低位，提振金价；而若数据向好，则有望扶助美元重新反弹，上行阻力关注5日均线97.75，那么金价则因而受压。最后需要提醒投资者的是，现阶段关注美国CPI时，千万不能忽视核心CPI这一分项指标的表现。经历过上月CPI行情的投资者可能对此还记忆犹新。当时CPI资料尽管跌入负值，但由于剔除食品和能源价格后的核心CPI依然表现不俗，在当时反而扶助美元反向走高。因此日内交易时，这一层因素，也将是不得不考虑的一点。

　　图表分析

　　周线方面，跌势形态，在经历了上周的连续性跌幅后，周线的布尔带区间打开，昨日终于走出了一波相对较强势的反弹信号，并且一度贯穿了日线的布尔带中轨，以及之前1172的强劲阻力位，蜡烛图受短周期均线压制，灵动指标徘徊于超卖区附近，当前周线最近的阻力在1208，支撑在双底的1150，若价格击穿1150则周线助跌趋势打开，但出现的单边狂跌情况仍可能出现。日线方面，突然强势整理，收复了上周大部分跌幅，在经历了前期的连续性跌幅后，走出雾霾区间，多头在1185附近出现了较为强势的空头回补，日在线周五晚间收线确认突破长期制约的MA10日均线，切均线死叉粘合转拐头向上发散，K线大阳柱贯穿BOLL中轨1185，灵动指标以及MACD金叉放量发散，技术形态有区间盘整转向多头，近期重点关注日线双底的1172支撑，强阻力在布尔中轨的1192和1200。四小时方面，弱势震荡格局，短线支撑在布尔下轨以及前期强支撑位的1182位置，当前阻力在1190。

　　今日支持位：1172，1165；

　　今日阻力位：1192，1200。

　　入市策略：

　　国际现货金价周一(3月23日)连升第四日，触及逾两周最高，因美元续跌，以及对美联储至少在9月前不会升息的预期增强。美联储上周会议前，金价一度触及四个月低位，因对联储将升息的忧虑加重。升息将损及对无利息收入的黄金的需求。现货金触及3月6日来最高1191.4美元，上扬0.7%，收报每盎司1189.9美元。美元指数周一下跌0.9%。一项调查显示，华尔街主要银行对美联储升息时机的普遍预期已转变为，联储在至少9月前不会升息。欧洲股市走低，因对希腊能否与债权人达成协议，以获得新资金持谨慎态度。中国黄金较伦敦金溢价收窄至4-5美元，低于上周五6-7美元。现货银攀升1.4%，报每盎司16.95美元。

　　日内市场将迎来本周最为关键的一项经济资料，那就是美国2月季调后CPI。预计若日内CPI资料的表现逊于预期，或将打压美元进一步下行，甚至测试96.23附近的美联储决议后低位，提振金价；而若数据向好，则有望扶助美元重新反弹，上行阻力关注5日均线97.75，那么金价则因而受压。技术面上，金价周一收于日内高位附近，周线收涨让多头获得更多的技术性上涨动能，意味着短期性底部已经初现端倪，但空头仍然从整体上掌控着黄金市场的短期性技术优势；多头上方看涨至1192美元/盎司和1200美元/盎司整数字元心理关口，下方支撑位在1172美元/盎司和1165美元/盎司。

　　今天波幅预计为1172美元/盎司 至1194美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1194(美元)做空，止赚设在1174(美元)；如金价再上调至1204(美元)再加第二注，止赚设在1184(美元)，止损设在1214(美元)。

　　计划二：第一注在1172(美元)做多，止赚设在1192(美元)；如金价再下调至1162(美元)再加第二注，止赚设在1182(美元)，止损设在1152(美元) 。

　　本操作建议仅供参考

责任编辑：gold