刘海霖：美汇跌势难持久，因而限制了金价反弹！

　　昨日回顾

　　现货金周四(3月19日)以1165.1美元/盎司开市，最高触及1177.5美元/盎司，最低下探至1159.8美元/盎司，收报1170.3美元/盎司，全日波幅17.7美元。日K线图显示，现货金周四收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1169.6，-1.7，-0.15%)周四(3月19日)在触及两周高位后缩减涨幅，尽管美元反弹，金市仍在空头回补的带动下上扬。美联储周三发布的利率声明基调较预期谨慎，拖累美元走软。现货金稍早触及1177.5美元的高位，因美联储暗示未来升息的步伐将更加缓慢，且对经济前景的预估更加谨慎，受此拖累，美元走软。美元从早盘触及的低位反弹，金价也回吐涨幅。之后公布的美国上周初请失业金人口数据显示，尽管经济成长放缓，但美国就业市场仍在稳步增长，美元扩大涨幅。现货金上扬0.2%，报每盎司1170.3美元。现货银上扬1.2%，报每盎司16.09美元，盘中触及两周高位16.19美元。

　　在联储声明公布前，市场的空头头寸规模很大。尽管美联储在声明中弃用了<耐心>措辞，但其对经济复苏的看法看似十分谨慎。联储还下调了对联邦基金利率的预估中值，并对美元强势表示担忧。黄金本周触及四个月低位，因预期美国升息可能增加持有无息黄金的机会成本。全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量周三增加0.24%，至749.77吨，为2月20日以来首度增加。中国人民银行周四称，根据国家宏观经济调控需求，央行将对黄金及黄金制品进出口的数量进行限制性审批，对黄金及黄金制品进出口施行准许证制度，并自2015年4月1日起施行。

　　周四(3月19日)市场的波动幅度再度让人大跌眼镜，在周三美联储决议之后，市场的交易员们仍然乐此不疲的调整押注。美联储在货币政策声明中表示并不急于提高短期利率，导致2015年以来持续大涨的美元汇率瞬间暴跌，。令人不可思议的是，美指这样大的跌幅，在周四时竟然被大部分收复。具体市场行情方面，美元指数收回了大部分周三的跌幅，再度回升至99上方，美国资料总体良好且市场依然看好美元中期前景；欧元(1.069，0.0033，0.31%)兑美元大幅回落，希腊危机也施压欧元；现货金价上扬0.2%，受助于空头回补，同时市场继续消化鸽派FED决议。美油跌2%布油跌3%，因美元反弹及科威特称OPEC必须维持产量稳定。

　　市场的波动性本周加剧，美联储的政策变化引发了大规模的市场投注。美联储正在与其他主要央行在货币政策上分道扬镳，准备开始提高利率。这引发了美元将会继续升值，而欧元汇率正因为欧洲央行于本月早些时候启动大规模债券采购刺激项目而加速下跌。周三的市场状况让人想起了1月时候瑞士法郎的狂飙，当时的瑞士法郎汇率因为瑞士央行意外宣布放弃限制性政策而瞬间大涨超过40%。另一名在纽约某大型货币交易银行工作的交易员说周三时候有那么几分钟，市场中没有了美元的买方，导致电子交易平台的短暂冻结。交易席位上到处是喊声，非常之紧张。

　　短期投资者们是造成这一局面的重要原因，他们在市场出现变化时的快速进场出场加剧了波动。管理4800亿美元资产的业务主管说金融危机以来他还没有见识过这样的情况。金融危机以来引入的市场监管要求正在造成市场的流动性枯竭，各银行使用资产负债表资金进行高风险投注的能力受到了严格限制。当资金流涌入市场的时候，当中没有缓冲，于是直接转化成了大幅度的价格波动。在金融危机期间，是银行系统可能崩盘的恐惧才引发汇率的巨震，而现在，类似的动态却会因为美联储就利率规划的一点小调整而出现。

　　美指回升至99上方，美国资料总体良好且市场依然看好美元中期前景。在美联储会议决议之后，市场依然热议美联储政策前景。高级策略师表示，美联储声明对通胀态度温和，成了抛售美元的理由，但仍看好美元中期前景。美联储的态度对美元不那么有支撑作用，但美元升势不单单建立在美联储的政策上，他仍认为美元仍可能达到兑欧元平价。由于欧洲央行每日买入30亿欧元公债，希腊的问题也未得到解决，欧元很难获得动能。目前投资者不愿过多地介入利率市场，因其未来的走向飘忽不定，一串良好的资料，又会让你重拾6月升息的预期。

　　美国方面公布的经济资料总体表现良好，尤其是当周初请数据显示出美国劳动力市场在不断改善，这对美元构成一定的支撑。具体数据显示，美国3月14日当周季调后首申失业金人数29.1万人，预期29.3万人，前值为29.0万人。对于该资料评论指出，美国新增申请失业救济人数仍然低于关键的30万门坎，维持在29.1万人的水平，这标志这美国劳动力市场的改善。美国2月咨商会领先指标月率0.2%，预期0.2%，前值0.2%。对于该数据评论认为，领先指针继续指向短期增长，但六个月内指针走势表明经济扩张速度更为缓和。2月领先指标录得增长，就业市场和消费者信心也有提高，但工业与商业投资部门正拖累经济。

　　另外两项美国资料对市场影响较小，具体显示，美国去年四季度经常帐赤字1135亿美元，预期赤字1041亿美元，前值赤字989亿美元；美国3月费城联储制造业指数5.0，预期7.0，前值5.2。美联储鸽派官员芝加哥联储主席埃文斯，在美联储鸽派决议之后，周四再度释放鸽派言论。埃文斯指出，美联储应在采取任何行动时持谨慎态度，避免在时机不成熟的情况下加息，原因是这可能会迫使美联储不得不重新再将基准利率下调至接近于零的水平。他还说道，虽然美联储可以采取另一轮的量化宽松措施，但却无法担保这种措施将可取得成功。

　　评级机构惠誉日内给出了美国经济增速和利率预期。惠誉预计美国经济增速2015年3.1%，2016年3.0%。惠誉维持美联储在2015年中期上调关键利率的看法不变，还预计到2016年底美国联邦基准利率为2%。而在美联储会议之后，市场的焦点又回到希腊的危局上来 。希腊副总理日内发表声明称，希腊现有流动性问题，需要与欧盟伙伴国合作以尽自己职责。外媒援引消息人士称，希腊银行业昨日有2月20日以来最大的存款流出，规模接近3亿欧元。在希腊流动性问题下，希腊10年期国债收益率攀升至11.45%，创2013年7月来最高。

　　德国总理默克尔周四向议会表示，无论是在今天的布鲁塞尔欧盟峰会，还是在3月23日在柏林与希腊总理齐普拉斯的双边会晤，都不能指望希腊可以与其他欧元区成员国达成协议、找到履行计划条款的解决方案。法国总统奥朗德称，希腊、欧元区都必须恪守承诺，他将竭尽所能让希腊留在欧元区。日内，欧洲央行还公布了经济月报，该月报显示，欧元区QE的效果正在体现，通胀预计将在今年后半年逐渐升高。欧洲银行融资成本下降正在逐渐传导至实体，经济复苏的障碍包括结构性改革迟缓。

　　现货金价上扬0.2%，受助于空头回补，同时市场继续消化鸽派FED决议。现货金价周四继续上扬，尽管美元反弹，金市仍在空头回补的带动下上扬。有金融网络媒体的创始人和主要撰稿人指，现在黄金市场必须认真消化美联储的用语，了解到在最终的加息之前可能需要等待更长时间，而且利率的提升速度会很慢，幅度会很小。这对黄金而言是利好的，因为这预示着美元汇率的上涨会放缓。策略师则表示美联储还将对通货膨胀的预期明显下调，引发了美元兑欧元的快速贬值，一度达到了1欧元兑换1.10美元的水平。十年期美国国债的收益率跌至五周半低位的1.9%，这自然反过来强化了黄金作为一个可替代投资选择的吸引力。

　　美油跌2%布油跌3%，因美元反弹及科威特称OPEC必须维持产量稳定。油价周四重挫，因美元反弹及科威特认为石油输出国组织(OPEC)在供应过剩的市况下别无选择，只有维持产量稳定。周三布伦特原油(43.67，-0.18，-0.41%)期货大涨近5%，美国原油期货升约3%，因美联储暗示将以更加缓慢的步伐收紧政策后，美元录得18个月最大单日跌幅。相对弱势的美元使得以美元定价的大宗商品期货合约的持有和交易成本下降，提高了这类投资产品的吸引力，对价格有推动作用。而美元汇率在周四的反弹也成为了油价承受的压力来源之一。

　　周四科威特石油部长奥马尔Ali al-Omair表示，石油输出国组织没有选择，只能维持目前的产量水平，这是因为我们不希望丢掉我们的市场份额。尽管自去年夏季以来油价已大跌了一半。目前，油价最大问题还是持续过量的供应。美国能源部能源信息署在周三公布的报告显示，商品原油库存在截止3月13日结束的一周中有远超市场预期的960万桶增长，目前的总量是创纪录的4.585亿桶。此外，令市场关注的是，俄克拉何马州库欣，也就是纽约期油合约现货交割点的库存规模在上周增加290万桶，总量达到了相当于总库存能力70%的极为危险的程度。能源信息署在周四公布的最新的天然气库存报告，显示截止3月11日结束的一周中，美国天然气库存下降450亿立方英尺，略低于分析师平均预期。

　　日线图上，黄金市场似乎从本周(3月20日)低点1142美元/盎司附近乃至2014年11月份低点1132美元/盎司附近获得支撑，但上方1180美元/盎司附近显然存在技术性阻力。黄金市场只有在收复1200美元/盎司整数字元心理关口的情况下，才会扭转乾坤——走势前景转而看涨，进而上测1208美元/盎司(100日均线位)、1224美元/盎司(50日均线位)乃至1242美元/盎司(200日均线位)。与此同时，白银(16.11，0.02，0.12%)价格收盘上涨0.57美元，涨幅3.7%，报16.09美元/盎司，也创两周最高收盘位。 黄金价格目前在很大程度上守住美联储3月份鸽派决议所带来的涨幅，黄金市场上的投机性空头头寸水平偏高，可能会造成部分的空头回补现象，进而帮助黄金价格在短期内进一步回暖；美联储可能要等到2015年6月份之后才会考虑加息，这样的美国联邦公开市场委员会(FOMC)加息前景正为黄金市场提供复苏动能；如果市场认定美联储会在更长周期内维持偏低的利率水平，相信黄金市场可能会获得支撑。

　　黄金市场对欧元兑美元的走势尤为敏感，形形色色的交易员应当密切留意欧元在周三强劲反弹这一现象，毕竟欧元走强对黄金市场反弹具有持续性支持的可能；美国联邦公开市场委员会(FOMC)决议声明将会为美元多头制造更多的羁绊，这样的前景理应让黄金市场获得支撑，至少会让黄金价格近期的下跌压力大为舒缓。某金融网络媒体创始人认为，在黄金价格处于冰川时代 、其涨幅非常之小，黄金市场必须深入挖掘美联储决议声明所包含的信息、以及耶伦在加息之前等待更长时间的可能性；就目前而言，黄金价格将会从FOMC在3月份所披露的决议声明中获得支撑，而美元的涨势则恐怕不会再如此一般顺利。

　　图表分析

　　周线目前的阻力依然是在30周期均线的1208附近，支撑则是在1142附近，目前的周线的布尔带已经缩口而且逐步放平，这样的形态未来一段时间就是要玩出跌势的修复，然后震荡一段时间，所以周线目前的趋势依然是弱势震荡不变。日线方面，日线MACD较为明显，死叉继续放量下行，目前的阻力是在日线布尔带中轨的1185附近，KD目前勾头向上而且是从20下方向上勾头，这表明多头的反扑还是有的，而且是会以迅雷不及掩耳之势，日线需关注1172及1185这两个位置，这两个位置都是比较好的做空点位，下方的支持1138是极限，1150是驿站，在此位置可展开中、长线的多仓。四小时方面，四小时向下跌突破1170，四小时布尔带目前依然是急剧的缩口，暂时还未走出大跌趋势，目前的阻力是在1174，支撑是在1164。

　　今日支持位：1165，1150；

　　今日阻力位：1182，1192。

　　入市策略：

　　国际现货金价周四(3月19日)在触及两周高位后缩减涨幅，尽管美元反弹，金市仍在空头回补的带动下上扬。美联储周三发布的利率声明基调较预期谨慎，拖累美元走软。现货金稍早触及1177.5美元的高位，因美联储暗示未来升息的步伐将更加缓慢，且对经济前景的预估更加谨慎，受此拖累，美元走软。美元从早盘触及的低位反弹，金价也回吐涨幅。之后公布的美国上周初请失业金人口数据显示，尽管经济成长放缓，但美国就业市场仍在稳步增长，美元扩大涨幅。现货金上扬0.2%，报每盎司1170.3美元。现货银上扬1.2%，报每盎司16.09美元，盘中触及两周高位16.19美元。

　　黄金价格目前在很大程度上守住美联储3月份鸽派决议所带来的涨幅，黄金市场上的投机性空头头寸水平偏高，可能会造成部分的空头回补现象，进而帮助黄金价格在短期内进一步回暖；但某金融网络媒体创始人认为，在黄金价格处于冰川时代 、其涨幅非常之小，黄金市场必须深入挖掘美联储决议声明所包含的信息、以及耶伦在加息之前等待更长时间的可能性；日线图上，黄金市场似乎从本周(3月20日)低点1142.0美元/盎司附近乃至2014年11月份低点1132.0美元/盎司附近获得支撑，但上方1180.0美元/盎司附近显然存在技术性阻力。黄金市场只有在收复1200美元/盎司整数字元心理关口的情况下，才会扭转乾坤——走势前景转而看涨，进而上测1208美元/盎司(100日均线位)、1224美元/盎司(50日均线位)乃至1242美元/盎司(200日均线位)。

　　今天波幅预计为1156美元/盎司 至1182美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1182(美元)做空，止赚设在1162(美元)；如金价再上调至1192(美元)再加第二注，止赚设在1172(美元)，止损设在1202(美元)。

　　计划二：第一注在1156(美元)做多，止赚设在1176(美元)；如金价再下调至1146(美元)再加第二注，止赚设在1166(美元)，止损设在1136(美元)。

　　本操作建议仅供参考

责任编辑：gold