刘海霖：美联储议息成焦点，市场预期年中始加息

　　上周回顾

　　现货金上周(3月9日当周)以1169.0美元/盎司开市，最高触及1174.9美元/盎司，最低下探至1147.9美元/盎司，收报1155.6美元/盎司，全周波幅27美元。周K线图显示，现货金上周收于带上下影线的阴线。

　　现货金上周五(3月13日)以1153.3美元/盎司开市，最高触及1161.6美元/盎司，最低下探至1151.4美元/盎司，收报1155.6美元/盎司，全日波幅10.2美元。日K线图显示，现货金上周五收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1163.14，6.48，0.56%)上周五(3月13日)缩减早盘升幅，结束九日连跌的颓势，尽管美元延续涨势。在本周美联储政策会议举行前，金市似乎不愿扩大跌势。现货金上周五升0.1%，报1155.6美元，市场处于技术超卖区域，其14日相对强弱指标为25.6。金价在七周内第六周下跌，迄今跌1%，周三触及逾三个月最低1147.9美元。而现货银上周五跌0.3%，至15.58美元，为连续第二周下跌。策略师说金市有些摸不着头脑，看似在尽力寻找方向。金价留守在关键区域1150美元之上的水平，但面临进一步下行风险，因美元在本周美联储会议前可能继续上升，特别是美元兑欧元(1.0536，0.0051，0.49%)已经很接近平价。

　　周五(3月13日)美元指数延续一周以来的强劲升势，在本周美联储有望显露更多鹰派立场以及本周欧洲央行开启购债的双重政策助推下，美元指数上周强劲飙升至100关口上方，为十二年来首次。在全球市场追捧美元的同时，原油(44.29，-0.71，-1.58%)价格上周再遭市场抛弃，在原油库存大增以及供应过剩的打压下，上周油价累计下跌近10%。其他市场方面，美元周五触及近12年最高，且市场广泛预计欧元兑美元将触及平价，受美国和欧洲利差推动；欧元兑美元跌破1.05，再创十二年新低；现货金价周五结束九日连跌微幅收涨。全球最大黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust黄金持仓量在周四减少0.28%，至750.95吨，为1月来最低水平。

　　美元指数站上100点大关，疲软资料难挡美联储提前升息预期。上周五日内美国公布的密西根大学消费信心指数和美国PPI表现均疲软。但疲软的资料并未阻挡美元的升势。美元汇率在周五的强劲上涨，显示已经长达数月的美元涨势足够耐久，可以抵御住部分令人失望的经济数据。另有策略师说，令我们不安的是，美元上涨不是受短期美国公债收益率支持。这些收益率在过去几天回落。美元不是受收益优势推高，但感觉是，目前美元受动能买盘驱动。我们预期因美联储下周会议，美元有回落的风险，但倾向是在美元回落时买入。美国3月密西根大学消费者信心指数初值91.2，预期95.5，前值95.4。

　　继前两月的出色表现后，本次数据有所下跌，但虽如此，消费者信心也保持在高水平上，其主要原因是汽油价格下跌；但目前来看第一季度消费者对购物的热情并不高涨，零售资料也连续三月下跌，这或均说明美国经济复苏步伐还有待提升。美国2月PPI年率降低0.6%，预期增长0.0%；月率降低0.5%，预期增长0.3%。评论认为，2月下滑0.8%后美国PPI月率已是连续4个月下滑；尽管近几个月油价趋稳，但美元近短时间的升值一方面令美国公司的贸易利润缩减并打压其采购动力，且美国购买其主要贸易伙伴的进口材料成本更低，通胀受抑制或将影响美联储6月加息的决策预期。

　　市场关注的重点还在本周三美联储决议。本周二和周三，美联储将举行货币政策会议。虽然市场预计本次会议不可能对利率进行调整，但投资者将密切关注会后联储主席耶伦将召开的新闻发布会，探寻身为央行的联储在收紧政策前到底将保持多大的<耐心>。目前市场广泛预计联储将在正式声明中弃用在升息问题上<耐心>的措辞。有投资经理指出经济状况忧喜参半特别是薪酬缺乏增长、劳动力市场整体而言未得到充分利用和全球其他经济体脆弱将给美联储充分理由，在今年何时加息的问题上保持审慎。尽管如此他认为，无论如何，最终市场对联储实际加息的反应将是温和的。

　　美联储本周可能取消会议声明中<耐心>这一措辞，但鉴于通胀率下降和海外经济形势的发展，联储可能会用非常温和的语句来安抚市场。另一分析师则表示，市场正在盘整，目前想当买家不容易。多数人认为，联储将在声明中弃用 保持耐心措辞，但耶伦将大费口舌地强调，政策路径仍在很大程度上取决于资料，弃用耐心措辞并不意味着将在6月升息。有经济学家报告称，美联储从政策声明中剔除耐心措辞将使其获得更多灵活性。FOMC将对汇率升值、经济资料摇摆不定和通胀前景不确定的状况持谨慎立场。9月份加息看上去最有可能。货币政策依然高度依赖于经济资料。

　　预计美联储将在本周的美国联邦公开市场委员会会议上去掉耐心表述，但将下调经济增长和通胀预期，确认美国经济资料放缓的表现；美联储主席耶伦可能会强调，虽然是否启动加息周期取决于数据表现，但这应当是十分缓慢的过程，因为通胀前景低迷、薪资增长疲软。油价重挫5%，上周大跌10%，因美元走强和IEA警告供应过剩加剧。全球油价周五急跌，因美元再度走强，以及国际能源署(IEA)警告称，原油供应过剩的情况正不断恶化。美元指数触及12年高位，向平价水平攀升，导致持有其他货币的投资者购买原油等美元计价商品的成本增加。IEA警告称，全球供应过剩的情况正在恶化，美国储存原油的储油罐可能很快就会用尽。IEA报告指出，到目前为止，美国供应几乎未显示出多少放缓的迹象，相反，美国石油产量不断超越预期。

　　伊朗可能在3月底之前与西方大国达成部分核协议，在6月底之前达成全面协议。这可能导致对伊朗的制裁结束，使该国可以出口更多原油，这也会给油价施压。数据显示，美国石油钻井平台数量急跌，但并未刺激市场多头买入。油田服务巨头贝克休斯公司周五发布的数据显示，截至3月13日的一周，美国活跃的石油和天然气钻井平台数量减少67个，至1125个，较去年同期减少684个。其中，石油钻井平台数减少56个，至866个，连续第14周减少。油井钻机数量已经是历史性的连续十四周减少。虽然目前这一下降趋势还没有对产量有实质性冲击，但是以这样的降速，效果会很快出现。

　　欧元再创十二年新低,，仍受而欧美政策预期打压。欧洲央行继续购债，欧洲央行官员利卡宁和德国总理默克尔都发声对QE的效果表示肯定。欧洲央行管委利卡宁称，欧洲央行债券购买进行良好。如有必要，欧洲央行的QE计划将会持续至2016年9月之后。德国总理默克尔日内表示，货币政策正在帮助经济发展。因原油价格走低，德国经济相当令人满意。日内欧元区资料对汇价影响有限，具体显示，德国2月批发物价指数月率增长0.5%，前值降低0.4%。来自希腊方面的消息，欧盟主席容克和希腊总理齐普拉斯会面。欧盟主席容克称，与希腊总理齐普拉斯的会面是 决定性的 。他对希腊政府最近的进展并不满意。但希腊会谈失败的可能 完全排除在外 。希腊总理齐普拉斯称，希腊已开始践行其承诺，希腊人民需要 希望信号 。他对找到问题解决办法 感到乐观 。

　　金价结束九日连跌微幅收涨，疲软的美国资料周五给金价带来一些支撑。现货金升0.1%，报1155.6美元。尽管美元延续涨势，金价仍然微幅收涨，在本周美联储政策会议举行前，金市似乎不愿扩大跌势。黄金市场的中期前景仍旧看空，原因是美元仍呈现出上涨趋势，预计市场上很可能将出现空头回补，导致金价回落至1200美元或1100美元。欧元兑美元汇率已经触及多年低点，且如果美联储在本周政策会议上持鹰派立场，则未来可能进一步下跌。本周美联储将召开货币政策会议，投资者将从中寻求美联储何时加息的线索，这将对黄金走势产生重大影响。

　　周一经济资料主要集中在美国方面，重点关注美国2月工业产出和3月纽约联储制造业指数。本周美元指数大涨3.18%，令黄金承压。如果届时公布的美国经济资料不及预期，可能会增大美元回调的可能性，这将利多金价。欧盟外长周一将在布鲁塞尔召开会议，希腊问题仍然是市场关注的焦点。尽管希腊问题近期并未对金价提供支撑，若局势恶化的话，可能会导致市场避险情绪滋生。

　　周二数据方面有欧元区通胀资料和美国2月新屋开工总数和2月营建许可总数。如果美国数据不及预期，这将利多金价。而由于受到严寒天气影响，本周公布的美国经济并不佳，如零售和PPI资料。市场预期2月新屋开工总数年化为105.3万户，预期2月营建许可总数为106.5万户，但如果实际值与预期差别不大的话，黄金料反应平淡。此外，欧洲央行行长德拉基在2015年SZ Finance Day活动中，就欧洲面临的挑战发表演说。

　　周三英国央行将公布会议纪要，同时公布英国失业率和薪资方面的资料，英镑短线波动会反应到美指，将间接影响到黄金走势。关注英国央行利率决议比例以及会议纪要中对通胀和薪资，以及货币政策的看法。英国央行行长卡尼表示并不急于加息，央行将在未来三年以有限幅度逐步升息。关注欧元区1月未季调贸易帐，不过如果数据与预期差别不大的话，黄金料反应平淡。此外，经济合作暨发展组织(OECD)将发布中期经济展望评估，如果对全球经济前景悲观的话，市场避险情绪将支撑黄金。

　　周四的市场最为劲爆，因当日美联储将公布利率决议并发表会议声明，美联储主席耶伦随后也将举行新闻发布会。而同时日内还有美国初请和贸易帐资料公布。如果决议引发美联储年中升息预期升温，金价将大幅下挫。美联储在3月17-18日政策会议声明中很可能会剔除 耐心 一词。不过，美联储主席耶伦强调说，即使美联储的措辞中去掉了 耐心 的说法，也并不意味着会立即加息。有机构称，预计美联储将在本周的美国联邦公开市场委员会会议上去掉 耐心 表述，但将下调经济增长和通胀预期，确认美国经济资料放缓的表现。该机构表示，美联储主席耶伦可能会强调，虽然是否启动加息周期取决于数据表现，但这应当是十分缓慢的过程，因为通胀前景低迷、薪资增长疲软。此外，欧洲央行还将发布经济公报。

　　周五除了欧元区公布的1月未季调经常帐外，并没有什么特别的数据需要主要，不过该数据料影响有限。值得注意的是，美联储决议声明可能会持续影响市场，黄金可能会延续周四的走势。此外，欧盟峰会在布鲁塞尔召开，为最后一日。

　　图表分析

　　周线单边跌势形态，目前的蜡烛图已经洞穿布尔带下轨，从目前布尔带上轨的发散方向看，周线再度上演单边跌势的可能性不大，布尔带上轨是向下发散了，这样的技术形态更多的是开始走震荡以完成布尔带缩口的修复，目前周线的支撑勉强是在1132附近，阻力则是在1185。日线图上，本周金价连续收阴并运行于布尔带下轨下方，布尔带呈明显的开口状态，但这仍不及金价的下跌速度，目前主要均线呈空头走势和排列，短期均线在1165附近提供一定的阻力，而主要支撑在上周低点的1150，指标上，鳄鱼线和动能指标趋空，空头动能正在增加，随机指标无明显方向指标，未有明显的日线图级别超买超卖出现。四小时方面，四小时技术形态需要反弹，技术形态的反弹不一定就是蜡烛图的反弹，技术形态反弹可能伴随的是蜡烛图的反弹或者是蜡烛图的震荡，目前四小时MACD和蜡烛图底背离是比较明显的，阻力是在1160，支撑是在1152。

　　今日支持位：1150，1142；

　　今日阻力位：1165，1172。

　　入市策略：

　　国际现货金价上周五(3月13日)缩减早盘升幅，结束九日连跌的颓势，尽管美元延续涨势。在本周美联储政策会议举行前，金市似乎不愿扩大跌势。现货金上周五升0.1%，报1155.6美元，市场处于技术超卖区域，其14日相对强弱指标为25.6。金价在七周内第六周下跌，迄今跌1%，周三触及逾三个月最低1147.9美元。而现货银上周五跌0.3%，至15.58美元，为连续第二周下跌。策略师说金市有些摸不着头脑，看似在尽力寻找方向。另有机构主管说金价留守在关键区域1150美元之上的水平，但面临进一步下行风险，因美元在本周美联储会议前可能继续上升，特别是美元兑欧元已经很接近平价。

　　黄金市场的中期前景仍旧看空，原因是美元仍呈现出上涨趋势，预计市场上很可能将出现空头回补，导致金价回落至1200美元或1100美元，且如果美联储在本周政策会议上持鹰派立场，则未来可能进一步下跌。本周美联储将召开货币政策会议，投资者将从中寻求美联储何时加息的线索，这将对黄金走势产生重大影响。周四当日美联储将公布利率决议并发表会议声明，美联储主席耶伦随后也将举行新闻发布会；同时日内还有美国初请和贸易帐资料公布。如决议引发美联储年中升息预期升温，金价将大幅下挫。美联储在3月17-18日政策会议声明中很可能会剔除<耐心>一词。不过，美联储主席耶伦强调说，即使美联储的措辞中去掉了<耐心>的说法，也并不意味着会立即加息。

　　本周波幅预计为1100美元/盎司 至1185美元/盎司；

　　今天波幅预计为1140美元/盎司 至1165美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1165(美元)做空，止赚设在1145(美元)；如金价再上调至1175(美元)再加第二注，止赚设在1155(美元)，止损设在1185(美元)。

　　计划二：第一注在1140(美元)做多，止赚设在1160(美元)；如金价再下调至1130(美元)再加第二注，止赚设在1150(美元)，止损设在1120(美元)。

　　本操作建议仅供参考

责任编辑：gold