刘长胜：强劲美国非农数据助美元一飞冲天 黄金顺势沽空回落!

　　上周回顾

　　周一(2日)现货金价于1214.00美元开盘，周一(2日)当日触及全周最高价位水平1223.30美元，周五(6日)触及全周最低价位水平1163.80美元，全周波幅达59.50美元，周五(6日)收盘于1167.70美元，全周下跌46.30美元。

　　周一(2日)现货银开盘于16.60美元，周一(2日)当日触及全周最高价位水平16.80美元，周二(6日)触及全周最低价位水平15.75美元，全周波幅达1.05美元，周五(6日)收盘于15.86美元，全周下跌0.74美元。

　　基本分析

　　美国2月非农就业数据强劲，道琼斯-福汇美元指数顺势冲向12,000关口，刷新2003年9月份以来高位至11,994。非美货币在沉压之下纷纷走软。欧元兑美元跌至1.0850，再度刷新十一年半低位；英镑兑美元跌1%，尾盘略高于1.50；澳元、纽元对美元破位下行，双双跌破下方重要支撑；美元兑日元尾盘报120.72，涨0.50%。

　　在美联储加息预期升温之际，投资者纷纷出脱美债，转而增持美元。美国长期国债和短期国债的收益率周五平均上涨10余点。美国十年期公债收益率收报2.24%，周四尾盘报2.11%。

　　美国COMEX 4月黄金期货价格周五收盘下跌31.90美元，跌幅2.7%，报1164.30美元/盎司；创2013年12月份以来最大单日跌幅；同时收盘价刷新了2014年11月13日以来新低。美国NYMEX 4月原油期货价格周五收盘下跌1.15美元，跌幅2.27%，报49.61美元/盎司；日内曾低至48.88美元/桶；因为美元刷新将近12年来高位。本周累计下跌0.3%。

　　国际现货黄金市场上周(3月2日至3月6日)初开始就持续走低，由于近期美联储官员鹰派言论频出，刺激6月升息的预期升温。而且，由于周五公布的美国2月非农数据意外大大优于预期，刺激美元指数全线飙升，金价瞬间跌穿1180美元支撑，随后扩大跌幅逾30美元，一度下探1163美元，尽数回吐今年以来全部涨幅。此外，近两周美联储官员几乎全部倒向3月剔除“耐心”一词，幷且在6月加息的观点，包括今年新晋的四大地方联储投票委员。这不得不令黄金多头更加胆寒，即便熬过了非农的血洗，在下下周美联储3月会议召开前，金价的苦难恐怕远未结束。

　　汇市方面，周五强劲的非农令美元指数飙升至11年高位97.73，非美币种全线重挫。欧元/美元刷新11年低位1.0840，美元/日元刷新2个月高位121.27，英镑/美元刷新4周低位1.5032。

　　尽管此前零售、消费信心、ISM制造业PMI表现不佳，且就连国际顶级投行高盛(Goldman Sachs)都认为恶劣的天气将对非农起到负面影响，但逆天到爆表的强劲非农数据公布后，一切担忧皆烟消云散。美元指数应声大涨逾1个大点，收在97.73的高位；国际金价则成为这波狂欢的最大受害者之一，非农公布后金价显示瞬间跳水20美元，随后扩大跌势逾30美元，最终收在1170美元下方，年初所积累的所有涨幅尽数回吐。

　　据CME即时交易数据，北京时间21:29-21:33非农公布前后短短5分钟，美国COMEX交投最活跃的4月黄金期货合计成交量达11796手，合约总价值约14.16亿美元；现货黄金在这期间从最高1197美元/盎司跌至最低1181美元/盎司，非农数据再度展现其在黄金市场的巨大影响力。美国劳工部(DOL)周五(3月6日)公布的数据显示，美国2月非农就业人数增加29.5万人，远超预期的增加23.5万人，前值增加25.7万人；美国2月份失业率降至5.5%，为7年低位，预期为5.6%，前值为5.6%。同时，美国2月平均每小时工资月率增长0.1%，预期增长0.2%，前值增长0.5%。

　　外媒周五(3月6日)发布的针对美国初级交易商的调查显示，参与调查的16家美国初级交易商中有9家预计美联储将会在2015年6月加息。2月6日调查时19家中有10家预计美联储将会在2015年6月加息。

　　在美国经济持续向好走势、美联储越来越接近于加息时点的情况下，今日强劲的非农就业报告料将促使美联储在本月的会议上剔除“耐心”措辞，这将意味着不排除将在6月份加息的可能性。2月失业率现已跌至美联储官员设定的、5.2%-5.5%就业最大化的上限。这增大了美联储在6月加息的可能性，但幷不能百分之百保证。美国非农数据强劲将促使美联储在3月17-18的会议上转变利率前瞻指引的表述。

　　预计美联储将在今年9月加息，预计美联储将在3月的政策声明中放弃使用“耐心”一词，料帮助美元上涨2-3%。距离美联储3月18-19日的FOMC货币政策会议还有一周多的时间，但令人惊讶的是，近两周来美联储官员几乎都倾向于在3月会后的政策声明中剔除“耐心”一次，幷认为6月升息是可行的优先选项。更值得注意的是，原本市场都预期，在轮换一年一度的投票委员之后，美联储内部应当是鸽派的天下，但此次四位新晋的投票委员均倒戈向鹰派，成为6月加息的“拉拉队”主力。这四大票委分别是埃文斯、威廉姆斯、莱克以及洛克哈特。

　　芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周三(3月4日)表示，美联储应该等到2016年初再升息，否则可能损及努力刺激起来的经济复苏。不过，他暗示自己不会在3月17-18日的FOMC货币政策会议反对删除美联储在加息问题上保持“耐心”的承诺。旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)周四(3月5日)在接受媒体采访时表示，美联储(FED)将会逐步升息，首次加息幅度约为25个基点，幷在3月会上剔除“耐心”一次。他此前一周曾表示，不需要等待通胀确切回到2%后再升息，若数据表现符合预期，预计美联储将在今年夏天或秋天开始首次加息。

　　里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)周五(3月6日)表示，最近的数据显示美国劳动力市场非常健康，幷认为6月份是首次加息的领先选项，“耐心”一词将是3月份会议的中心议题。亚特兰大联储主席洛克哈特的态度则较为温和。他强调，任何的加息决议都是受经济数据驱动的决定，不应纯粹为加息而加息。不过，他也承认，6月之后的所有FOMC的会议都有可能宣布加息。除了这四个投票委员之外，近两周美联储其他官员的言论也都偏向鹰派立场，支持6月升息和3月在前瞻性指引中剔除“耐心”的官员压倒性的多。

　　美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)认为，虽然经济形势可能说明其他加息时机有道理，但联储最有可能在6月份或9月份加息。美国堪萨斯联储主席乔治(Esther George)周三(3月4日)表示，美联储必须在就业及通胀达成目标前有所行动，支持美联储在2015年年中升息，幷在随后比较缓慢地升息。圣路易斯联储主席布拉德称，就业市场快速改善给美联储开始行动增加紧迫性，联储须在第三季度结束前加息。他强调将加息时间推迟过久将导致风险。克利夫兰联储主席梅斯特(Lorretta Mester)希望决策者能在未来会议的政策声明中删除“耐心”一词，如果得到未来数据的支持，这样就有在今年6月加息的弹性。

　　只有纽约联储主席杜德利(Dudley)呼吁对美联储如何提前加息保持谨慎，他认为美联储提前升息面临的风险要高于稍晚升息，长期联邦基金利率应低于3.5%。

　　上周四欧洲央行行长德拉基宣布了QE的细节，他表示欧银将从下周开始购买债券，其中包括收益率为负的债券，此番言论令欧元周四坐上了“过山车”，欧元/美元一度跌穿1.10，为2003年来首次。若欧元/美元持续承压，短期来看黄金也难以独善其身。

　　欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在新闻发布会上表示，将于3月9日首次利用新钞购买国债。欧洲央行曾表示，每月将购买600亿欧元主权债券，直到2016年9月，或者直到通胀率回升到目标水准：接近但低于2%。

　　随着欧洲央行更加注重长期债券，增强投资组合平衡的影响，欧洲央行计划购买低至存款利率的负收益率债券，这可能令欧元在更长期内面临更大的阻力。同时，欧洲央行上修了欧元区经济增长预期，认为该区经济将于2015年增长1.5%，2016年增长1.9%，而去年12月的预估则为1%与1.5%。问题是在欧版QE面前，谁在乎这个呢？

　　欧洲央行的货币宽松政策令欧洲处于负利率环境，这令欧元和其他G3国家货币的收益率差正在走宽，目前欧元收益率甚至不如传统融资货币日元。在这种环境下，投资者、企业和甚至主权投资基金都选择放弃传统的融资货币，比如美元和日元，转而使用欧元作为融资货币。

　　在美联储下下周的FOMC会议前，黄金似乎赢得了一丝喘息之机，但非农之后金价的苦难真的就结束了吗？我们不妨来看看下周能够驱动美元及黄金涨跌的关键数据及事件。

　　美国方面，尽管这次非农数据的就业变动和失业率都很不错，但投资者不能忽略薪资数据的问题。美国2月平均小时工资月率上升0.1%，不及预期的上升0.2%；年率上升2.0%，不及预期的上升2.1%。而且两项数据较前值均有所下降，美联储会如何看待这一问题或许是个关键。下周一(3月9日)有美联储自己的美国2月就业市场状况指数(LMCI)，该数据可适度关注，但千万别把它的重要性和非农比。

　　除了就业状况外，美联储也关注通胀问题。下周五(3月13日)公布的美国2月PPI或许是个值得关注的数据。不过，即便数据糟糕的话，也不必特别担心。因为美联储之前已经表态了，不认为低油价对通胀的拖累会是个长期问题。相比之下，周四(3月12日)公布的美国2月零售销售，对美元的影响就会比较直接，数据的优劣将令美元当日的方向立现。此外，随着美联储将于3月中旬公布利率决议，下周三起市场料将再度进入决议前美联储官员的噤声期，如柯薛拉柯塔、梅斯特、费舍尔的讲话将值得重点关注。

　　据彭博社周五(3月6日)公布的最新调查显示，因亚洲黄金需求料将增长，黄金交易员、分析师连续第二周看多下周黄金走势。在接受调查的18位黄金交易商及分析师中，9人看涨(50%)，7人看空(38.9%)，2人看平(11.1%)。

　　从技术面来看，金价走势日K技术图显示，金价走势上周五收于大阴K线，最低触及布林带下轨支撑。日均线方面，金价上周无力回升至20日均线上方，随后连日下跌，当前短期均线系统维持空头排列。日线指标方面，MACD绿柱再度放大，RSI指标下跌进入超卖水平。受美国强劲非农数据影响，金价上周大跌，当前跌势仍将继续，本周继续看空。

　　综合分析，因美国2月非农就业人数暴增，大幅超出预期，美元指数因而飙高，现货黄金暴跌。数据显示，美国劳工部(DOL)周五(3月6日)公布的数据显示，美国2月非农就业人口暴增29.5万人，失业率则意外降至5.5%。本周继续看空，逢高沽空操作为主;

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust JYT.com.hk截至3月6日黄金持仓量减持4.48吨，至756.32吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust JYT.com.hk截至3月6日的白银持仓量持平，至10,181.17吨。

　　今日将公布之经济数据及消息

　　


　　本日波幅目标预测:

　　现货金: 1155至1180美元。现货银:15.50至17.00美元。

　　


　　现货金:

　　计划一：第一注在1160(美元)做多，止赚设在1175 (美元) ；如金价再下调至1155(美元) 再加第二注，止赚设在1170 (美元) ，止损设在1150 (美元)。

　　计划二：第一注在1175 (美元)做空，止赚设在1160 (美元) ；如金价再上调至1180 (美元) 再加第二注，止赚设在1165(美元) ，止损设在1185(美元)。

　　


　　现货银:

　　计划一：在15.75 (美元)做多，止赚设在16.75(美元) ，止损设在15.35(美元)。

　　


　　


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