刘海霖：多空双方续争夺千二关口，聚焦非农报告

　　昨日回顾

　　现货金周四(3月5日)以1199.9美元/盎司开市，最高触及1209.0美元/盎司，最低下探至1196.5美元/盎司，收报1200.4美元/盎司，全日波幅12.5美元。日K线图显示，现货金周四收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1199.43，1.49，0.12%)周四(3月5日)由升转跌，跌穿每盎司1200美元，欧洲央行上调明年通胀预估带动金价上升，不过美元走强加之空头回补买盘枯竭，金价最终收低。欧洲央行周四宣布维持利率在纪录低位不变，将明年通胀预估从1.3%上调至1.5%，预计2017年通胀为1.8%。分析师表示对于欧元(1.1023，-0.0002，-0.02%)区经济成长和通胀，欧洲央行比我们乐观得多，人们注意到货币贬值，把黄金看作是替代品。黄金通常被视作对冲通胀的工具。美元兑一篮子主要货币触及11年半高位；现货金基本收平，报每盎司1200.4美元；现货银收盘亦基本持平，报每盎司16.23美元。金市投资者关注周五公布的2月美国非农就业报告，以寻找美联储何时升息的线索。

　　周四(3月5日)万众瞩目的欧洲央行决议当日落下帷幕，该行维持利率不变符合预期，而欧洲央行行长德拉基在会后宣布了QE的一些具体细节，并宣布3月9日开始购债。德拉基可谓在QE问题上孤注一掷，他清楚在此问题上不能失败，并决心将此政策贯彻到底。德拉基称，如果有必要还会加大QE力度和规模。在此影响下，欧元兑美元下跌；欧元的大幅下跌盖过了疲软美国资料对美元的影响，美元指数再度创下十一年半新高；现货金价回落跌至1200美元一线，受累于强势美元；而原油(51.11，0.14，0.27%)价格回落，同样也受累于强劲的美元。

　　欧洲央行德拉基周四日内宣布了QE具体措施，并称有必要时会加大QE力度和规模，欧元因此承压走软。对于德拉基言论给市场带来的波动和走势，有交易员表示，德拉基的言论给市场投资者吃了定心丸，虽然德拉基肯定了欧洲经济在QE的背景下已经有缓慢复苏的迹象，欧元盘中也录得反弹，但坚定的QE实施将始终打压欧元，欧元最终走软，这是市场的主趋势。有策略师指出，市场正关注欧洲央行和美联储所采取的不同道路，并且这也是推动欧元兑美元汇率触及11年低点的原因之一；但鉴于最近以来欧元区 经济数据的改善以及德拉基所发表的正面言论，预计欧元兑美元接近见底。

　　另外，欧元区资料方面，日内公布的欧元区经济资料也表现疲软。具体数据显示，德国去年1月季调后制造业月率降低3.9%，预期降低1.0%；年率降低0.1%，预期增长2.6%。另外，意大利去年第四季度GDP年率终值降低0.5%，预期降低0.3%，初值降低0.3%。欧洲央行行长德拉基孤注一掷，宣布3月9日开始购债。欧洲央行行长德拉基日内公布了具体的QE措施，并称将一直QE，直到通胀稳定在2%。有机构的固定收益投资组合经理说，德拉基的言论显示欧洲央行决心执行购债计划直至达到预期结果。欧洲央行非常清楚不能失败。这意味着随着欧洲央行购买大量更长期的债券，短期和长期欧元区债券之间的息差将会被压缩，很大程度上降低购买更长期债券的风险溢价，让投资者有更大的动机到海外寻求更高收益率的债务。考虑很多核心的欧元定价固定收益产品已经是在负0.2%收益率之下，也就是说，会有越来越多的针对这一收益曲线的采购。日内欧洲央行利率决议维持利率不变符合预期，欧洲央行将主要再融资利率维持在0.05%不变，同时将边际借贷机制利率和存款利率分别维持在0.3%和降低0.2%不变。这已是该行连续数年维持利率不变。

　　德拉基在会后的新闻发布会上表示，将从3月9日开始启动主权债券购买。在2016年9月前每月购买600亿欧元规模的资产，将一直QE，直到通胀稳定于2%。对于QE的效果，德拉基表示，已经看到实施刺激政策的效果，信贷环境已经显著改善，消费者和企业信心正在改善，QE将支撑通胀预期的稳定。此外德拉基还表示，欧洲央行提高欧元区2015、2016年经济增长预期，预计2015年欧元区GDP增长1.5%，之前预期1%；预计2016年GDP增长1.9%，之前预期1.5%；预计2017年GDP增长2.1%。

　　对于德拉基的讲话的评论，有机构的策略主管评欧洲央行行长德拉基讲话称，欧洲央行行长德拉基今天关于资产购买计划并没有提供多少令人耳目一新的见解，反而欧洲央行新的经济预期释放了更为重要的信号，2015年的通胀预期被调整为0，这预示着今年晚些时候将开始面临更大的物价压力；此外欧洲央行今天首次发布了2017年的通胀预期，并暗示欧洲央行将在2017年末接近实现目标，同时还提高了今年的经济增长预期，这都为市场提供了更为有价值的讯号。

　　而另有基金经理评论德拉基讲话认为，欧洲央行行长德拉基讲话的基调偏向宽松，提及的2017年1.8%的通胀预期料已足够接近欧洲央行所设定的通胀目标，在这种情况下，预计欧洲央行将没有必要再实行第二轮QE；但具体届时是否有再次实施的必要，欧洲央行的评判标准还是将基于接下来18个月的经济数据所释放的信号。另外，日内美国公布的经济数据表现疲软，但欧元的大跌仍然助推美元，盖过了疲软美国资料的对美元的影响。数据显示，美国2月28日当周首申失业金人数32万，预期29.5万，前值31.3万。美联社评美国当周初请失业金人数认为，受美国东部大雪及异常寒冷的天气影响，此次美国当周初请失业金人数录得近10个月以来的高位，但初请资料往往波动性较大，而另一波动性较小的四周均值维持在30万附近，仍然反映了美国雇佣情况较为稳定，就业人数仍继续维持健康水平。美国分析师猜测，这主要反映了天气的影响，而不是就业出现根本性的恶化。虽说如此，但当然会关注这种可能性：最近两周人数增加也许意味着趋势的变化。

　　另外一项美国资料也表现疲软。数据显示，美国1月工厂订单月率降低0.2%，预期增长0.2%，前值降低3.5%。现货金价连续四日走低，跌穿每盎司1200美元。欧洲央行上调明年通胀预估带动金价上升，不过美元走强加之空头回补买盘枯竭，金价最终退守1200美元关口一线。欧洲央行周四宣布维持利率在纪录低位不变，将明年通胀预估从1.3%上调至1.5%，预计2017年通胀为1.8%。受此影响，现货金价盘中升破日高，黄金通常被视作对冲通胀的工具。对于欧元区经济成长和通胀，欧洲央行比分析师乐观得多，人们注意到货币贬值，把黄金看作是替代品。

　　不过，由于美元指数走势强劲使得金价最终收低，并跌穿1200美元关口。金价跌穿1,200美元心理关口，被视为具技术性意义。金属分析师说，空头回补逐渐消失，令市场走低。美元汇率的相对上涨对包括黄金期货在内的，以美元定价的大宗商品期货合约带来价格上的压力。强势美元使得这类投资产品的持有和交易成本上升，削弱了它们的吸引力。市场分析师说，一个大问题是，欧元兑美元汇率是否会在3月尝试一比一这个位置。如果一比一的状态持续一个相当长的时期，将会对大宗商品，特别是黄金和白银(16.2，0.01，0.06%)的价格有连锁影响。

　　金市投资者关注周五公布的2月美国非农就业报告，以寻找美联储何时升息的线索。分析指出，如果就业数据明确显示美国的加息时机会被延迟到6月之后，“那么黄金市场将会有明显的空头回补，以及美元多头仓的获利回吐。如果报告之后还是无法明确加息的时机，那么决定黄金价格的将是技术性的因素。而目前，交易员可能在日内亚洲时段暂时采取观望态度，等待晚间非农数据的洗礼。如果今天公布的就业数据十分强劲，将为美联储提早升息提供一些动力，当然如果数据表现不佳，也可能被视作美联储在今年晚些时候才能升息的标志。无论结果如何，非农数据对美联储议息会议的影响都不容小觑。

　　就具体的资料方面的判断而言，预期的23.5万人和通常评判非农好坏的分界线20万人，仍是较为关键的两道分水岭。如果今晚非农数据能够进一步好于23.5万人，投资者有望看到美元进一步走升，而非美货币和黄金价格则将延续弱势。而若数据意外表现极为疲软，甚至低于20万人，则可能令大量美元多头急于平仓，而出现掉头直下的行情，黄金和非美货币则有望大举反弹。至于数据落在20万-23.5万之间的局面，尽管美元可能在短线遭遇一定抛售，但并不会对其近来的升势产生太大的影响。因为这样的数据表现，依然不会动摇投资者对美联储3月删除 耐心 加息字眼的预期。

　　在周五非农就业报告之前，美元兑所有主要货币上涨。汇价走势暗示，投资者期待非农就业资料将表现强劲，从而巩固他们有关美联储将在6月加息的理由。文章写道：不过，我们对于这种激进的预期感到意外，因为上月经济资料更多表现出了恶化迹象，而非改善。多数联邦公开市场委员会(FOMC)的投票委员也倾向于保持耐心，而非仓促行事。随着欧洲央行将于3月9日开始购债，而中国、印度和波兰等国央行本周也意外降息，美联储今年加息的计划已经令美元非常具有吸引力。美元近期能否继续上涨很大程度上将取决于周五的非农就业报告。

　　虽并不对非农的表现看好，假如我们正确的话，美元可能最终将迎来回调。然而，当然并不预计非农报告会表现极其糟糕。就业人口增幅应会保持在20万人上方，但失业率可能会持稳，而平均小时薪资增幅继上月急剧上扬后可能会略微下滑。换言之，周五非农报告不会驱散美联储今年加息的可能性，但应会让美联储延迟加息。不过，因美元和美国股市表现强劲，目前黄金的趋势是向下。有极端的突破可能很高，在就业数据表现良好的情况下，金价可能跌破目前水平。有机构分析师也称，就业资料会继续支撑美元，拉低金价。金价继续走软，1198美元/盎司是第一个支撑，接下去就是1185的水平，随着非农公布，黄金下行风险变得更大。

　　图表分析

　　周线方面，在经历了上周的连续性跌幅后，周线的布尔带区间打开，昨日终于走出了一波相对较强势的反弹信号，并且一度贯穿了日线的布尔带中轨，以及之前1200的强劲阻力位，行情后市若能有效的站稳1208，那么后市的反弹要将更为明显或将试探1232关键点位。日线同样在经历了前期的连续性跌幅后，走出雾霾区间，多头在1200附近出现了较为强势的空头回补，日线昨日晚间收线确认突破长期制约的MA10日均线，切均线死叉粘合转拐头向上发散，K线大阳柱贯穿BOLL中轨1200，灵动指标以及MACD金叉放量发散，技术形态有区间盘整转向多头，短期上方强压依旧为前期联排底部支撑1208及1224，该位置站稳MACD金叉才能有效撕开张口，从而扩大涨势，目前日线的支撑是在1192及1185。四小时方面，四小时目前的阻力位较为明显的是1206，支撑是在1198。

　　今日支持位：1192，1185；

　　今日阻力位：1208，1224。

　　入市策略：

　　国际现货金价周四(3月5日)由升转跌，跌穿每盎司1200美元，欧洲央行上调明年通胀预估带动金价上升，不过美元走强加之空头回补买盘枯竭，金价最终收低。欧洲央行周四宣布维持利率在纪录低位不变，将明年通胀预估从1.3%上调至1.5%，预计2017年通胀为1.8%。对于欧元区经济成长和通胀，欧洲央行比我们乐观得多，人们注意到货币贬值，把黄金看作是替代品。黄金通常被视作对冲通胀的工具。美元兑一篮子主要货币触及11年半高位；现货金基本收平，报每盎司1200.4美元；现货银收盘亦基本持平，报每盎司16.23美元。金市投资者关注周五公布的2月美国非农就业报告，以寻找美联储何时升息的线索。

　　美国周五将公布的2月非农就业报告。接受调查的分析师的预期中值显示，2月非农就业岗位增长较为稳健，达到23.5万个。失业率则有望降至5.6%。就具体的资料判断而言，预期的23.5万人和通常评判非农好坏的分界线20万人，仍是较为关键的两道分水岭。如果今晚非农数据能够进一步好于23.5万人，投资者有望看到美元进一步走升，而非美货币和黄金价格则将延续弱势。而若数据意外表现极为疲软，甚至低于20万人，则可能令大量美元多头急于平仓，而出现掉头直下的行情，黄金和非美货币则有望大举反弹。至于数据落在20万-23.5万之间的局面，尽管美元可能在短线遭遇一定抛售，但并不会对其近来的升势产生太大的影响。因为这样的数据表现，依然不会动摇投资者对美联储3月删除耐心加息字眼的预期。

　　今天波幅预计为1172美元/盎司 至1208美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1208(美元)做空，止赚设在1188(美元)；如金价再上调至1218(美元)再加第二注，止赚设在1200(美元)，止损设在1228(美元)。

　　计划二：第一注在1172(美元)做多，止赚设在1185(美元)；如金价再下调至1162(美元)再加第二注，止赚设在1182(美元)，止损设在1152(美元)。

　　本操作建议仅供参考

责任编辑：gold