刘长胜：Fed年中加息呼声愈发热烈 金价起伏纠结于1200水平!

　　昨日回顾

　　昨日现货金价于1205.60开盘，全日最高价位水平1214.60美元，全日最低价位水平1195.00美元，全日波幅达19.60美元，收盘于1202.70美元，全日下跌2.90美元。

　　昨日现货银开16.39美元，全日最高价位水平16.60美元，全日最低价位水平16.09美元，全日波幅达0.51美元，收盘于16.24美元，全日下跌0.15元。

　　基本分析

　　美国股市周二收跌，数据显示美国2月车辆销售相对疲软，令汽车与医疗保健板块承压。道琼斯指数下跌0.46%，报18203.73点。标普500指数下跌0.46%，收2107.75点。纳斯达克指数下跌0.56%，收4980.02点。受累于公司债供应，周二美国国债价格连跌第二日。10年期美债收益率收盘报2.12%，盘中触及逾一周高位2.13%。 贵金属方面，美国COMEX 4月黄金期货价格周二收盘下跌3.80美元，跌幅0.3%，报1204.40美元/盎司。市场仍在等待周五美国非农就业报告，黄金市场反弹乏力。

　　国际现货黄金周三(3月4日)亚洲时段盘初微幅走高至1205美元附近。周二(3月3日)因美元仍徘徊在11年高位附近，且近期避险情绪持续降温，周一黄金ETP持仓曾录得去年12月来最大日跌幅，金价一度承压下探1193美元，最终收复部分跌幅收于1200美元上方。日内最需要关注的仍是美国2月ADP就业数据，这将为周五的非农数据提供很好的指引。

　　因为美联储加息预期不断提升美元的吸引力，美元指数周一徘徊在11年高位下方，以美元计价的零息资产黄金承压走低。同时尽管隔夜美股微幅回落，但上周纳指2000年3月来首次收于5000点上方，道指和标普500指数也均创下历史高位。周一现货黄金下跌3.30美元，跌幅0.27%，收报1203.50美元/盎司。

　　金价在1190左右的低水平形成了比较好的技术面基础。很显然，这个月初，黄金在1200美元/盎司的水平找到了支撑，人们则仍然在看美国经济数据。由于股市上涨削弱了对黄金的避险需求，投资者买入黄金的势头发生逆转,周一黄金ETP持仓录得去年12月以来的最大日降幅。目前由实物黄金支持的交易所交易产品(ETP)所持黄金资产已经连续四个交易日下降，而上周曾达到5个月高点。然而，数据显示周一黄金ETP持仓减少7.1吨，为2014年12月来最大降幅，过去两周实物黄金价格变动不大。

　　不过，全球最大的在线实物黄金交易网站BullionVault的研究主管Adrian Ash称，2月中，黄金投资情绪有所上升，创下2013年春季以来的最强水平。

　　此外，英国用户也在更大量的买入黄金，由于今年5月英国有大选，英镑可能受到影响，推动了黄金的需求。BullionVault有一半的用户来自英国，该国用户中的买家和卖家比例从1月的1上涨到了2月的3.1。据伊斯坦布尔交易所周二(3月3日)公布的数据显示，2015年2月土耳其的黄金进口量环比微幅下降，但白银进口量却增加。值得注意的是，尽管早前希腊与欧元区成员国就援助协议达成一致，该国的债务危机有所缓和，但是周二公布的一份调查报告显示，投资者对于欧元区解体的预期指数则升至两年来的高位。Sentix欧元区解体指数(EBI)升至2013年3月以来的高位，其中38%的受访者预期欧元区将在未来12个月内解体，高于1月的调查结果24.3%。

　　周三(3月4日)除了欧元区1月零售数据外，素有“小非农”之称的美国2月ADP就业数据料将受到市场更大的瞩目。目前预期2月ADP就业将增加22万人，1月曾增加21.3万人。如果数据向好，将为周五(3月6日)的美国2月非农就业报告打好人气，利好美元利空黄金。

　　美国劳工部(DoL)将在周五公布2月非农就业报告，接受路透调查的分析师的预期中值显示，2月非农就业岗位增长较为稳健，达到24万个；美国2月平均时薪月率增长0.2%。若果真如此，将是就业岗位增长连续第12个月超过20万，为1994-95年以来保持超20万增幅时间最长的一次，当时为连续13个月。

　　在美联储加息预期日益升温之际，本次非农显得格外引人关注。良好的就业数据或能促使联储调整前瞻性指引的措辞，放弃“耐心”一词。美联储官员上周的讲话显示，他们把通胀视作加息的一个重要因素；如果看到通胀反弹的证据，他们会考虑加息。

　　美国1月消费者物价指数(CPI)较上年同期下降，为2009年10月来首次，但核心通胀率企稳于1.6%，周一公布的1月核心个人消费支出物价指数年率录得1.3%，持平于前值和预期，这提升了美联储加息的预期，这两项通胀数据公布时均为美元提供了支撑。周五公布的平均时薪数据需要投资者特别关注，因数据关系到通胀前景。

　　我们预计美国就业市场在经过了连续的强劲增长之后会有所降温。该行预计，2月非农就业人数将增加22万人，这远低于最近3个月平均值33.6万人，也低于市场预期中值24.3万人。不过，非农就业位于20万左右仍已经足够让美联储满意，他们将延续在2015年初加息的政策轨迹，当然前提是通胀预期不会进一步恶化。与此同时，预计美国2月失业率将会下滑至5.6%，而薪资将增长0.2%，延续之前的良好势头。

　　近期众多美联储官员们都曾发表过讲话，其中多数人赞成6月升息。鉴于主席耶伦(Jannet Yellen)往往会尊重多数意见，这项决定即便没有她的首肯，也有可能出台。美联储目前的17位决策成员中，七位现已表示希望6月升息至少要作为一个选项进行讨论，或是总体上争取提前升息，因预期薪资和通胀将上升。相比之下，公开表示经济(特别是就业市场)还有很长路要走的官员越来越少，近几周只有四名成员明确说，要等到年内很晚甚至2016年升息才是合适的。

　　此外，美联储一些现任和前任官员纷纷认为，联储可能在3月17-18日的会议上去掉以“耐心”态度迎接升息的措辞，给6月升息扫除最后的措辞限制。美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)上周五(2月27日)表示，虽然经济形势可能说明其他加息时机有道理，但联储最有可能在6月份或9月份加息。纽约联储主席杜德利(Dudley)上周五(2月27日)呼吁对美联储如何提前加息保持谨慎，他认为美联储提前升息面临的风险要高于稍晚升息，长期联邦基金利率应低于3.5%。杜德利一直是美联储中的鸽派代表人物，他拥有2015年FOMC货币政策的投票权。

　　旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)上周四(2月26日)表示，预计美国2015年能达到全面就业，重要的是关注潜在通胀趋势，目前核心通胀相对稳定。同时，他强调，不需要等待通胀确切回到2%后再升息，若数据表现符合预期，预计美联储将在今年夏天或秋天开始首次加息。威廉姆斯是2015年FOMC货币政策的投票委员。圣路易斯联储主席布拉德称，就业市场快速改善给美联储开始行动增加紧迫性，联储须在第三季度结束前加息。他强调将加息时间推迟过久将导致风险。不过，联邦基金利率期货数据显示，交易员预计美联储在6月会议前把主要利率从零至0.25%的区间上调的概率为17%。6个月前这一概率为44%。

　　“债券大王”比尔·格罗斯(Bill Gross)认为，美联储将在6月份加息。但David Rosenberg则表示，要等到明年才会加息。

　　从技术面来看，金价走势日K技术图显示，金价走势昨日下跌，但跌至1200下方获得支撑反弹，日线收于带上下影线的小实体阴K线，显示行情短期维持震荡走势。日均线方面，金价承压20日均线回落，后市进一步走强需突破改线阻力。日线指标方面，MACD绿柱缩减且逼近0轴，但RSI指标仍位于中位水平下方，整体走势中性偏弱。

　　综合分析，因利比亚战事持续升级，乌克兰东部停火协议似乎未得到严格执行，但非农前市场双方均不打算提前发力，金价宽幅震荡后走低。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust JYT.com.hk截至3月2日黄金持仓量减持2.67吨，至760.80吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust JYT.com.hk截至3月2日的白银持仓量减持3.89吨，至10,139.50吨。

　　今日将公布之经济数据及消息

　　


　　本日波幅目标预测:

　　现货金: 1195至1220美元。现货银:16.00至17.55美元。

　　


　　现货金:

　　计划一：第一注在1200(美元)做多，止赚设在1215 (美元) ；如金价再下调至1195(美元) 再加第二注，止赚设在1210 (美元) ，止损设在1190 (美元)。

　　计划二：第一注在1215(美元)做空，止赚设在1200 (美元) ；如金价再上调至1220(美元) 再加第二注，止赚设在1205(美元) ，止损设在1225(美元)。

　　


　　现货银:

　　计划一：在16.35 (美元)做多，止赚设在17.35(美元) ，止损设在15.75(美元)。

　　


　　


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