刘海霖:耶伦仅复述上日证词，金价只能小幅上扬

　　昨日回顾

　　现货金周三(2月25日)以1199.9美元/盎司开市，最高触及1211.9美元/盎司，最低下探至1199.9美元/盎司，收报1203.8美元/盎司，全日波幅12美元。日K线图显示，现货金周三收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1208.82，5.03，0.42%)周三(2月25日)上涨，升至1200美元上方，此前美联储主席耶伦在国会的讲话暗示美联储不急于升息。她的讲话令美元承压，支撑金价。现货金午后上扬至1203.8美元，盘中高见1211.9美元。联邦公开市场委员会(FOMC)首先会在声明中弃用耐心一词，自去年12月以来，美联储在声明中用 将保持耐心 作为首次升息时机的指引。但这并不保证联储将在某一个特定时点升息，相反，这暗示美联储的做法将转变为在每次政策会议上酌情考虑是否升息。受此带动，贵金属市场周三走强，银价(16.6，0.06，0.36%)一度大涨逾3%，现货银终升1.6%，报每盎司16.53美元。周三亚洲市场，金价大涨逾1%，中国买家节后重返市场，带动上海黄金交易所黄金溢价上升。

　　周三(2月25日)市场还在回味美联储耶伦周二参议院的证词之时，耶伦周三又在国会众议院发表证词，不过这次耶伦没有给市场更多的新意，她完全重复了周二的内容，耶伦的证词暗示美联储在今年上半年都不会加息，美元受此影响走软。另一方面，中国市场周三在春节假日后重新开启，中国买家蜂拥进入市场，在此影响下，现货金价大幅走高，最终收于1200美元/盎司关口上方。具体市场方面，美元指数震荡跌至94.20，美联储耶伦暗示上半年不会加息施压美元；欧元(1.1369，0.0009，0.08%)兑美元连续两日上涨，受益于耶伦证词和希腊达成救助协定的乐观情绪；现货金价升至1200美元上方，耶伦暗示不急于升息且中国买家回归市场；原油(50.53，-0.5，-0.98%)价格大涨3.5%，沙特石油部长称原油需求正出现增长。

　　美联储主席耶伦周三在国会众议院发表证词。她复述了昨日在参议院银行业委员会的证词，并表示表示前瞻指引的改变意味着美联储希望考虑提高联邦基金利率(FFR)。耶伦表示，美联储主席耶伦强调，修改前瞻指引将意味着，FOMC希望考虑是否有必要加息。美联储不应该用一条机械规则束缚自己，货币政策对劳动市场的改善贡献很大。美联储对国会负责这一点非常重要；如有必要，她本人及美联储愿意接受国会质询。投资策略师称，耶伦重申了她对美联储政策的立场。对投资者而言这并不新奇，大家都知道美联储不会失信提早加息、然后又再降息。他认为美联储会在很长时间内维持对市场友好的立场。

　　美元指数震荡跌至94.20，美联储耶伦暗示上半年不会加息施压美元。除了耶伦讲话对美元的影响，美国日内还公布了良好的房市资料。具体数据显示，美国1月新屋销售总数年化48.1万户，预期47万户，前值48.2万户；美国1月新屋销售年化月率降低0.2%，预期降低2.3%，前值增长8.1%。尽管大雪导致东北部地区的房屋销售大幅减少，另外，房屋供应攀升至2010年以来最高水平，这对疲弱的楼市而言是一大吉兆。自2013年下半年增速放缓后，楼市活动仍然是死气沉沉，因房屋库存吃紧，以及房价上扬使得首次购房人望房兴叹，另外，薪资成长缓慢也限制了人们的购买能力。

　　楼市复苏仍然是一波三折。他预计随着就业市场改善和信贷条件放宽，楼市状况将在今年晚些时候好转。有更多的理由对楼市保持乐观。就业市场不断改善，楼市活动应该会随着就业人数的不断增加而受到提振。另有分析师表示，房屋销售可能不会大幅增加，但随着房价攀升，看似2014年多数时间出现的房价涨势放缓的局面基本已经结束。这一点至关重要，因楼市正受到库存短缺的制约，而导致供应短缺的原因，至少部分原因，是缺乏房屋净值。房价涨幅越大，能上市销售的房屋就会越多。而欧元兑美元连续两日上涨，受益于耶伦证词和希腊达成救助协定的乐观情绪。虽然希腊获得了临时救助协议，但市场也怀疑希腊的偿债能力。

　　希腊延长2400亿欧元救助计划的请求在周二获得了 三驾马车 欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织的批准，但据德国地方报纸《莱茵邮报》(Rheinische Post)报导称，德国国会中的某些议员可能会在周五投票反对这项协议。同时，希腊的一些债权人已经对该国提交的改革计划提出了疑问。德国财政部长朔伊布勒Wolfgang Schaeuble此前表示，在希腊履行其救助计划的条款以前，不会再进一步向其提供援助。他说道：现在的问题在于，希腊政府的保证到底是不是能够相信。德国对此深表怀疑，这一点必须得到理解。评级机构惠誉指出，最新希腊协议利好，但该国金融形势具有滞后性，仍然存在风险。融资协议降低了希腊政府与官方债权人在短期内关系破裂的风险，诚然希腊局势有所缓和，但并未完全得到改善，其主权信用评级仍然面临短期性压力。

　　惠誉认为，协议利好希腊主权信用评级，但并未完全化解希腊主权和银行业融资所面临的不确定性。希腊在打击逃税和腐败问题上做出强有力的承诺，可能会为希腊与债权人在其他领域达成妥协争取到空间。在2015年夏季之前，希腊重拾市场融资能力的可能性实在没多高，短期性融资仍然是希腊主权和银行业的关键性来源。欧洲央行行长德拉基在欧洲议会还发表了演说。不过他的演说对市场的影响也比较有限。德拉基指出，几个季度来通胀一直在持续下滑的趋势中，主权债购买计划将维持到我们认为通胀路劲持续调整至符合我们的通胀目标。他表示已经看到措施的正面效果，他称我们的措施将支撑经济活动，经济前景要比之前几个月好。

　　现货金价升至1200美元上方，耶伦暗示不急于升息且中国买家回归市场。此前美联储主席耶伦在国会的讲话暗示美联储不急于升息。她的讲话令美元承压，支撑金价。另外，在春节假期之后，中国买家重新回归市场也支撑金价。随着耶伦在随后作出了更多解释说明，黄金市场最初遭遇的卖盘得以减轻，并指出她的言论从整体上来看有利于黄金市场，其关注的重点主要将是通胀资料。因此对许多黄金投资者来说，现在的问题在于美联储是将过于激进地加息，从而给经济带来灾难性的后果，这对黄金市场来说是个好消息；还是将采取逐步加息的方法。

　　此外，中国买家节后重返市场，带动上海黄金交易所黄金溢价上升。汇丰银行在周三发布了中国制造业采购经理人指数的2月初值，50.1点的读数显示行业转向扩张，结果好于49.7点的1月终值。贵金属交易研究主管指出，中国买家已经结束农历新年假期重返市场。上海黄金交易所的黄金合约相比全球现货价有每盎司5美元到6美元的隔夜溢价，这是中国的需求转向强劲的一个信号。他强调，这相比假期之前的每盎司3美元到4美元的溢价有很显著的增长。原油价格大涨3.5%，沙特石油部长称原油需求正出现增长。早些时候发布的数据显示中国工业产出资料好于预期，并且沙特阿拉伯石油部长表示石油需求已经有所增长，均支撑油价。而美国EIA原油库存报告显示原油库存增加未能打压油价。

　　据汇丰/Markit采购经理指数预览值显示，2月份中国制造业部门有所扩张，该指数上涨到了四个月来最高的50.1点，仅略高于50点的分界水平。此前调查的市场分析师对该指数的预期为49.5点。中国是世界最大能源消费国和仅次于美国的全球第二大石油需求国，中国石油需求的微小变化都能影响国际油价的走势。中国的制造业数据也对油价的回升形成了促进作用。分析师表示这是一个好消息，这意味着潜在的石油需求，但是我认为市场想要看到来自中国方面的更多稳定和具体的需求数据。沙特阿拉伯石油部长欧那密Ali al-Naimi的评论也支撑油价。欧那密表示：市场正平静下来，石油需求正出现增长。欧那密在去年国际油价大幅下跌之际，仍然决定维持石油产量水平不变。

　　美国能源部下属能源信息署(EIA)今天发布了截至2月20日当周的能源库存报告。报告显示，该周美国原油库存增加840万桶，这一增幅远超分析师此前预期。调查显示，分析师平均预期该周美国原油库存增加370万桶。报告还显示，该周美国汽油库存减少310万桶，馏分油库存减少270万桶。美国能源信息署(EIA)指出，美国上周墨西哥湾沿岸原油库存创季节性纪录新高。美国东海岸地区原油进口翻番至每日进口76.4万桶，美国东海岸精炼油库存降至2000年以来的季节性低位。有研究所在其2月份报告中预测称，原油期货价格可能会下跌至每桶45美元下方，但看起来市场已经接近于见底。报告称，预计明年油价将会小幅回升，但鉴于钻探技术的进步，油价重返每桶100美元以上的前景则有些不着边际。报告还指出，目前原油过剩供应在全球原油需求中所占比例大约为2%，创下自上个世纪90年代末亚洲危机以来的最高水平。

　　周四(2月26日)亚洲时段，经济资料稀少，预计各主要市场波动幅度较为有限。欧洲时段，市场迎来一系列欧元区重要数据的考验。其中，投资者最需要密切留意的是德国失业人数和失业率，虽然近来一系列数据显示德国经济有略微向好的迹象，但市场还需要从更多数据中寻找指引，如果德国数据向好则支撑欧元，支撑金价；反之施压欧元，打压金价。另外，投资者也要关注英国公布的第四季度GDP修正资料，纽约时段，美国方面将会公布一系列重要的经济数据，在这些重要数据中，最为重要的当属耐用品订单数据，如果该数据和预期差距较大，那么将会给市场带来大幅波动。总之，美国资料总体向好将支撑美元，打压金价；反之打压美元，支撑金价。纽约时段晚盘，美联储众多官员还会发表讲话，其中包括洛克哈特、费舍尔，投资者应稍加留意。

　　图表分析

　　周线方面，在经历了上周的连续性跌幅后，周线的布尔带区间打开，昨日终于走出了一波相对较强势的反弹信号，并且一度贯穿了日线的布尔带中轨，以及之前1200的强劲阻力位，行情后市若能有效的站稳1208，那么后市的反弹要将更为明显或将试探1232关键点位。日线同样在经历了前期的连续性跌幅后，走出雾霾区间，多头在1200附近出现了较为强势的空头回补，日线昨日晚间收线确认突破长期制约的MA10日均线，切均线死叉粘合转拐头向上发散，K线大阳柱贯穿BOLL中轨1200，灵动指标以及MACD金叉放量发散，技术形态有区间盘整转向多头，短期上方强压依旧为前期联排底部支撑1224及1232，该位置站稳MACD金叉才能有效撕开张口，从而扩大涨势，目前日线的支撑是在1200及1192。四小时方面，四小时目前的阻力位较为明显的是1212，支撑是在1204。

　　今日支持位：1200，1192；

　　今日阻力位：1218，1224。

　　入市策略：

　　国际现货金价周三(2月25日)上涨，升至1200美元上方，此前美联储主席耶伦在国会的讲话暗示美联储不急于升息。她的讲话令美元承压，支撑金价。现货金午后上扬至1203.8美元，盘中高见1211.9美元。联邦公开市场委员会(FOMC)首先会在声明中弃用耐心一词，自去年12月以来，美联储在声明中用 将保持耐心 作为首次升息时机的指引。但这并不保证联储将在某一个特定时点升息，相反，这暗示美联储的做法将转变为在每次政策会议上酌情考虑是否升息。受此带动，贵金属市场周三走强，银价一度大涨逾3%，现货银终升1.6%，报每盎司16.53美元。周三亚洲市场，金价大涨逾1%，中国买家节后重返市场，带动上海黄金交易所黄金溢价上升。

　　技术面上，期金价格在60分钟蜡烛图上于最近两个交易日形成双重底形态，并涨破近期的下跌通道的上轨，预示着黄金市场有望重拾上涨动能；但就黄金市场的短期性前景而言，期金价格还必须成功地涨破100小时均线(目前落在1203.0美元/盎司附近)，然后再站稳200小时均线(目前落在1211.4美元/盎司附近)。空头仍然从整体上掌握着短期性技术优势，日线图上长达五周之久的下跌趋势完好无损，多头上方阻力位在1218美元/盎司和1224美元/盎司，下方支撑位在1192美元/盎司和1185美元/盎司。周四(2月26日)纽约时段，美国方面将会公布一系列重要的经济数据，在这些重要数据中，最为重要的当属耐用品订单数据，如果美国数据总体向好将支撑美元，打压金价；反之打压美元，支撑金价。

　　今天波幅预计为1200美元/盎司 至1224美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1224(美元)做空，止赚设在1208(美元)；如金价再上调至1234(美元)再加第二注，止赚设在1214(美元)，止损设在1244(美元)。

　　计划二：第一注在1200(美元)做多，止赚设在1218(美元)；如金价再下调至1190(美元)再加第二注，止赚设在1208(美元)，止损设在1180(美元)。

　　本操作建议仅供参考

责任编辑：gold