刘海霖：美联储重申耐心等加息，金价退守1280附近

　　昨日回顾

　　现货金周三(1月28日)以1293.5美元/盎司开市，最高触及1293.6美元/盎司，最低下探至1279.9美元/盎司，收报1285.2美元/盎司，全日波幅13.7美元。日K线图显示，现货金周三收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　国际现货黄金(1282.19，-1.81，-0.14%)价格周三(1月28日)继续震荡于1300美元/盎司关口下方，周二黄金曾一度上探该关口，但仍无功而返。隔夜市场把目光转向北京时间凌晨3点公布的美联储2015年度决议首秀，美联储利率决议显示，美联储继续使用 耐心 一词来做前瞻指引，并暗示外部经济环境不甚理想，而美国经济将继续温和扩张，美联储并未直接提及加息字眼，只是说到加息会考虑内部外部的综合环境。最后如人们所料，美联储维持了0.00%-0.25%的利率不变。美联储大打太极，黄金未能如愿突破1300美元压力，1270-1280将成为黄金重要的坚守阵地。现货金最终收跌，报1285.2美元/盎司，尾盘一度跌穿1280美元，下探日内低点1279.9美元/盎司；现货白银(17.89，-0.1，-0.56%)同样报跌，收报17.97美元/盎司。

　　周三(1月28日)的市场可谓风云变幻，日内美联储FED和纽西兰联储RBNZ均公布了最新的利率决议。另外，原油(44.45，0.07，0.16%)价格也在两大央行的会议中继续大幅走软，抢了不少市场的镜头，拖累了商品和股市走软。在此影响下，美元指数升破94.50；现货黄金震荡于1285美元/盎司附近；美原油价格再度跌至近6年低位，最低至44.08美元/桶。虽然市场对美联储决议期盼已久，翘首等待该决议给出市场新的方向指引，但这样的翘首换来了失望，美联储一如既往的强调此前的措辞，对于升息问题美联储仍然表示要保持耐心。本次决议无多亮点，但多数分析乐观看待此次决议，最终支撑了美元小幅走高。另一方面，纽西兰联储大刀阔斧，在国外环境恶化，国内通胀走低的环境下，果断放弃了加息，并强调纽元汇率将进一步大幅下跌。

　　美联储今晨结束了今年首次政策会议，对于市场密切关注的升息问题，美联储重申要在决定何时升息时将保持 耐心 。从整体会议观点上看，本次决议略偏中性，从决议公布后各主要资产变化情况上来看。决议公布之时各主要资产加剧震荡，而此后，市场仍然认为美联储有可能提前升息，从而支撑美元指数小幅上涨突破日内高位，而现货黄金和现货白银价格回落跌至日低。联储此次声明的基调总体比较乐观，表明其仍可能在今年晚些时候升息。部分联储官员和分析师曾暗示，联储在今年6到9月间升息的可能性更高，这是联储近10年来首次升息。市场仍然没有对美联储升息失去信心支撑美元小涨。本次美联储未发布新的经济预估，也未安排在会后举行记者会。

　　在美联储本次会议上，联储官员未受其他多国央行采取迫切行动提振本国经济的影响，他们认为美国经济继续扩张。美联储称尽管全球其他市场出现动荡，美国经济仍在复苏的轨道上。美联储在声明中指出， 委员会认为在开始将货币政策立场正常化之时可以保持耐心。美联储认为，通胀下行，进一步远离长期目标，且基于市场的通胀指标也大幅走低，较之12月的声明，联储此次对通胀状况的评估更加负面。对于通胀，美联储预计通胀率将逐步升向2%，通胀率在长期目标之下进一步下跌，预计通胀率近期进一步下降。市场的通胀预期大幅下降，部分基于市场的通胀指标已经显著下滑，但基于更长周期通胀预期的指针则保持稳定。将密切留意通胀发展。通胀进一步下跌，大部分反应能源价格下滑。

　　市场对于本次美联储决议的解读看法不一，本次美联储决议声明偏鹰派，若未来经济指标显示就业与通胀更快速的进步，预计加息时间将早于目前普遍预期。而美联储通讯社 Jon Hilsenrath指出，美联储的声明中的立场表明其最早加息时间为六月，声明一如既往表达了联储在加息问题上信守了耐心这个承诺。正当投资者为美联储决议没有给出市场太多指引而懊恼之时，纽西兰联储的决议声明给了市场一个惊喜。虽然纽西兰联储维持利率不变，但该联储果断放弃加息。纽西兰联储表示，未来的利率行动，无论是升息还是降息都要取决于经济资料。决议中纽西兰联储维持利率在3.5%不变，联储放弃需要升息的措辞，预计将在一段时间内保持利率不变，纽元仍然处于不适当的高位。通胀方面，纽西兰通胀将在2015年处于目标区间之下，通胀将以更慢的速度升向2%。对于纽元汇率决议中再次强调，纽元料将进一步大幅下跌，纽元汇率偏高，油价下跌致贸易商品通胀率非常疲软。接受调查的15位分析师都预计此次央行将维持利率不变，央行在去年总共升息1个百分点。多数分析师预计央行将在明年首季升息。在纽西兰央行公布政策决定前，金融市场预期央行将降息25个基点的机率仅为6%，之前纽西兰公布的通胀资料逊于预期，加拿大央行意外降息且欧洲央行上周祭出大规模购债措施。

　　值得投资者留意的是，在当前的周期内，纽西兰是首个开始升息的发达经济体，目前美国的指标利率为0-0.25%，日本为0-0.1%，欧元(1.1266，-0.0021，-0.19%)区0.05%，澳大利亚为2.5%。原油价格的下跌也成为两大央行决议之外市场关注的焦点。日内原油价格跌4%，跌至近六年低位。最新的库存数据显示上周美国原油库存的增幅超出预期。数据显示，美国1月24日当周EIA原油库存增加887.4万桶，预期增加385万桶，前值增加1007.1万桶。另据美国石油协会API昨日公布的数据显示，上周美国原油库存增加1300万桶，远高于此前预期。有投行下调油价预期也导致原油市场承压。周三巴克莱银行分析师发布研究报告，下调了对纽约原油期货和伦敦北海布伦特原油期货价格的预期。

　　原油市场基本面在2015年上半年走软几乎已经是板上钉钉之事，下调原油价格预期也就是理所当然的了；石油输出国组织(OPEC)延续既定的拒绝减产的立场的可能性非常高，非OPEC产油国的供应增速势必保持正增长，但石油消费方面对原油价格下跌所做响应的速度似乎太慢，这些因素都非常不利于油价前景。欧佩克秘书长巴德里Abdalla Salem El-Badri本周早些时候发表言论称，投资不足会令油价拉升至每桶200美元，并表示油价可能已经见底。但是他同时补充道，在6月份召开下一次产量制定会议以前，欧佩克将坚持其不减产决定。

　　英国央行行长卡尼，周三也来和美联储抢镜。英国央行行长卡尼指出，加息速度将比去年此时预期的更加缓和，仅凭欧洲央行一己之力，恐怕还不足以消除长期性停滞风险。暂时的低通胀有利家庭，英国经济正稳步扩张。英国通胀低主要因为油价，英国央行有办法和意愿让通胀回到目标水平。另外，英国央行首席经济学家及货币政策委员会(MPC)委员霍尔丹重申了央行的立场，即不急于加息，即使升息也将是渐进的方式，例如每年调整0.5个百分点。这让投资者预期英国央行将只会在2016年前后才会开始加息。过去六个月以来，有关英国央行加息的预期时间一再延后，令英镑兑美元自去年7月以来下跌超过12%。英镑后市继续受到两个国内因素主导，即5月大选以及英国央行升息前景。

　　而在结束美联储1月决议后，目前不少市场人士已再度将目光瞄准了3月。此前包括美联储通讯社等在内的多位分析师均认为，如果美联储打算在年中加息，继而修改相关 耐心 的前瞻指引，3月决议将是最好的机会。资深投资者加特曼(Dennis Gartman)称，此次美联储FOMC会议可谓毫无影响，会后的市场和会前将会极度相似。他表示，虽然现在美联储的政策不是固定了的，但他们确实在避免在连发布会都没有的情况下，做出大的政策变化。此次美联储会议没有安排发布会。下一场美联储FOMC会议将在三月举行，而此前美联储主席耶伦(Janet Yellen)曾经表示在第二次会议之前不会有什么政策变化。对此加特曼称，我们预计到时会有积极的变化，但现在不会有。

　　至于行情方面，目前1月的火爆行情已经临近了尾声。而隔夜美联储决议的结果无疑再度向市场发出了一些鲜明的信号——美联储政策暂时还不会成为阻碍美元上行的绊脚石，而黄金卖盘在1300美元关口的阻力，仍是多头上行的关键阻力。总体而言，市场上仍是美元多头占主导，我认为今日的声明不可能导致美元多头踏空。今晨联储没有提供经济预估，也未举行记者会，且声明措辞也无意外。到目前为止，市场反应不大，反应投资者认为一切尽在预料之中。从消息面看，市场接下来的关注焦点除了此前不断发酵的希腊政局外，美国本周五的GDP资料和下周五的非农数据，也料将吸引投资者的目光。

　　美国第四季度实际GDP年化季率初值将于北京时间周五21:30公布，美国过去两个季度的经济增长远好于大多数的预期，官方读数分别为4.6%和5.0%。由于初值是市场对前个季度经济表现的第一印象，通常会带来巨大的影响；所以，此份读数可望产生非常重大的影响。既然最近美国被视为全球成长的救世主，如果前景令人失望，后果或许严重；但与去年此时不同的是，极地漩涡不会令人们无法出门。如果美国GDP可望再度斩获3.0%以上的读数，或足以支持美元暂时处于领先地位。此外，美国1月非农将于下周五发布。分析师此前曾表示，若美联储1月份决议声明毫无任何意外可言，对黄金价格的影响则恐非常中性，市场注意力则将转向定于下周发布的美国经济资料，尤其是非农薪资和通胀率上。

　　今日重点关注德国CPI及美国初请数据。本月19日德国央行表示将下调了2015年德国通胀水平，主要是因为油价下跌。德国央行认为，如果原油价格持续保持在目前水平，那么德国今年消费者价格指数(CPI)仅会略微上升。德国央行在其月报中称，德国通胀率，必须大幅下修。不过该行同时称，德国经济看来比预期更快克服了疲软时期。德国12月CPI年升幅确认逾五年最低，数据显示，德国12月CPI年率升幅续降至0.2%，符合初值资料；CPI月率仍持平，亦符合初值表现。德国作为欧元区最大经济体，该国疲软通胀资料意味着，若欧元区其它成员国不通过降价和降薪的方式，就难以与该国竞争。因此，德国疲软的通胀数据恐带动欧洲陷入通缩困境。

　　而因美国最新一期耐用品订单数据差劲，市场担忧美国经济复苏出现问题，今日的初请失业金人数将非常关键。上期数据显示，美国1月17日当周初请失业金人数减少1万人，至30.7万人，市场预期为30万，前值由31.6万修正为31.7万。美国初请失业金人数已连续三周高于30万，这是自去年7月以来连续高于这一关口的最长时间，但仍接近历史低点，同时也表明美国裁员速度较去年同期有所回升。本周稍早公布的美国耐用品订单数据显示，美国2014年12月耐用品订单月率意外下降3.4%，市场此前为增长0.5%，前值由下降0.9%修正为下降2.1%。黄金歇息于1280美元一线，未来或继续维持1270-1300美元区间震荡。

　　图表分析

　　周线方面，周线的趋势败于30周期均线的阻力，在连续两周的高点触及30周期均线后，强势的回撤开始，目前周线的既定形态支撑已经完全的洞穿，比如布尔带中轨和十周均线，KD强势勾头向下，MACD依然是金叉发散，周线目前需要耐心和耐性，MACD金叉，蜡烛图这样的跌势更多的话，周线级别寻找底背离的形态指引是很好的长线机会。日线昨天最低只跌至1280附近，目前日线的60周期均线的支撑位是在1265，故1265这个位置非常重要，以至于可以视为多空分水岭，日线目前的MACD强势死叉，KD超卖是比较明显的，日线今日很明确，关注1265即可，阻力位在1292，再次阻力位在1300。四小时单边跌势形态，目前的支撑是在1278，阻力是1286。小时线当前于下方1282附近有短期筑底迹象出现，且灵动指标低位拐头有金叉成型趋势，但是MACD依旧保持于弱势放量，并未粘合，技术形态的反弹或将出现底背离形态，技术形态后市依旧有逢高空的继续，目前的阻力位是1286，支撑是在1282。

　　今日支持位：1272，1265；

　　今日阻力位：1292，1300。

　　入市策略：

　　国际现货黄金价格周三(1月28日)继续震荡于1300美元/盎司关口下方，周二黄金曾一度上探该关口，但仍无功而返。隔夜市场把目光转向北京时间凌晨3点公布的美联储2015年度决议首秀，美联储利率决议显示，美联储继续使用 耐心 一词来做前瞻指引，并暗示外部经济环境不甚理想，而美国经济将继续温和扩张，美联储并未直接提及加息字眼，只是说到加息会考虑内部外部的综合环境。最后如人们所料，美联储维持了0.00%-0.25%的利率不变。美联储大打太极，黄金未能如愿突破1300美元压力，1270-1280将成为黄金重要的坚守阵地。现货金最终收跌，报1285.2美元/盎司，尾盘一度跌穿1280美元，下探日内低点1279.9美元/盎司；现货白银同样报跌，收报17.97美元/盎司。

　　隔夜美联储决议的结果无疑再度向市场发出了一些鲜明的信号——美联储政策暂时还不会成为阻碍美元上行的绊脚石，而黄金卖盘在1300美元关口的阻力，仍是多头上行的关键阻力。而在结束美联储1月决议后，目前不少市场人士已再度将目光瞄准了3月。此前包括美联储通讯社等在内的多位分析师均认为，如果美联储打算在年中加息，继而修改相关耐心的前瞻指引，3月决议将是最好的机会。从消息面看，市场接下来的关注焦点除了此前不断发酵的希腊政局外，美国本周五的GDP资料和下周五的非农数据，也料将吸引投资者的目光。分析师此前曾表示，若美联储1月份决议声明毫无任何意外可言，对黄金价格的影响则恐非常中性，市场注意力则将转向定于下周发布的美国经济资料，尤其是非农薪资和通胀率上。

　　今天波幅预计为1264美元/盎司 至1288美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1288(美元)做空，止赚设在1268(美元)；如金价再上调至1298(美元)再加第二注，止赚设在1278(美元)，止损设在1308(美元)。

　　计划二：第一注在1264(美元)做多，止赚设在1284(美元)；如金价再下调至1254(美元)再加第二注，止赚设在1274(美元)，止损设在1244(美元)。

　　本操作建议仅供参考

责任编辑：gold