刘海霖：假期金市淡静，法国总统明言欧银将购债

　　昨日回顾

　　现货金周一(1月19日)以1280.0美元/盎司开市，比上周收报价1276.9美元/盎司高开3.1美元，最高触及1281.3美元/盎司，最低下探至1271.8美元/盎司，收报1276.8美元/盎司，全日波幅9.5美元。日K线图显示，现货金周一收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1276.57，-0.2，-0.02%)周一(1月19日)从四个月高位回软，因投资人对上周大涨获利了结，不过更广泛市场的波动性提升了黄金的避险吸引力，支撑金价。瑞士央行上周意外取消瑞郎汇率上限引发市场震荡，激发对黄金的强劲买盘，金价升至9月来最高的1282.1美元。尽管金价周一从该水平回软，但市场在为欧元(1.1578，-0.0023，-0.20%)区至关重要的一周可能令市场愈发波动作准备。市场对欧洲央行本周四在政策会议上宣布购债刺激计划的期望值很高，而在周日希腊大选前，反对救助计划的左翼激进联盟党(Syriza)在民调中的支持率进一步扩大。现货金跌0.4%，报1276.8美元，今年迄今现货金大涨了近8%；现货银跌0.3%，报17.65美元。

　　全球最大的黄金支持ETF--SPDR Gold Trust 持金量周五增加13.7吨，至730.89吨，创月三年半来最大单日增幅。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五发布的数据显示，截至1月13日该周投机商连续第三周增加在金市的净多头仓位。周一市场交投清淡，因美国适逢假期休市。交易员表示，一些投资人利用上周的价格升势获利了结。周一(1月19日)本周欧洲央行议息周第一天，由于美国休市，所以市场整体波幅有限，现货金价持稳于1270上方。虽然整体市场波动率很小，但在这淡静的市场中却酝酿着新一轮的暴风骤雨。欧洲央行将于本周四(1月22日)晚间公布利率决议，在欧洲央行宣布QE的冲击来临之际，市场对欧洲央行QE前景的讨论热火朝天。

　　欧洲央行官员执委会成员科尔周一表示，欧洲央行尚未就是否实施量化宽松(QE)计划作出任何决定。科尔称购买主权债券将是周四欧洲央行货币政策会议上的一项议题，其本人并不会宣布任何事，欧洲央行也没有在购买主权债券上作出任何决定。不过，科尔的这番发言可能也只是他自己一厢情愿。法国总统奥朗德周一就表示，欧洲央行将在本周四决定购买国债，这将为欧洲经济提供大量流动性，迈出有利于经济增长的一步。一份市场调查显示，欧洲央行本周将宣布6000亿欧元QE。不过对此交易员也认为，这将不足以拉动通胀率达到目标水平。另据周一调查显示，20名交易员中18名预计欧洲央行周四将宣布量化宽松计划。许多市场人士预计欧洲央行将出台量化宽松政策以遏止通缩，市场焦点转向计划的运作细节。

　　一个正在重点考虑的选项是，让欧元区19成员国各国央行承担所购买的本国债券的全部或多数违约风险。根据欧洲央行官员本月传阅的计划草案，购债规模上限被定在5,000亿欧元。要想达到央行目标，购债规模可能要比这个多一倍，甚至是没有上限。有消息人士周一表示，德国央行正在限制欧洲央行实施QE计划上发动最后一搏，寄望于软化欧洲央行的宽松 蓝皮书 、或者推迟可能在本周(1月24日当周)做出的关键性决策。德国央行则仍然在寻觅保护性措施，其中就包括可能让欧元区成员国央行在很大程度上承担购买成员国国债所带来的风险，而不是让欧洲央行方面独自担当。德国央行日内还公布了月报，月报显示油价下跌有利于德国经济，对欧元提供支撑。预报指出，因油价大跌，德国将大幅下调通胀前景预期。德国通胀率可能暂时跌入负值。不过，德国经济增长有望上行。

　　除了欧元区内部对QE的讨论，为了应对本周四欧洲央行可能的QE计划，欧元区外围国家也对本周四可能来临的欧元区QE做着准备。周一丹麦央行下调存款利率至-0.2%，此前为-0.05%。丹麦央行的降息举动，对欧元的反弹构成一定的支撑。对于目前市场关注的丹麦央行会不会效仿瑞士央行取消盯住欧元汇率。丹麦央行发言人Biltofy重申，丹麦没计划取消汇率限制，并称央行有必要工具来维持这个政策。北欧斯安银行首席外汇策略师Carl Hammer称，丹麦改变汇率机制的 可能性极低 。由于外界猜测丹麦可能效仿瑞士央行，斯堪的那维亚地区的银行不得不向海外投资者解释丹麦货币政策，告诉他们丹麦的汇率制度已经实施30多年，并有欧洲央行支持，这与瑞士央行此前实施的挂钩机制完全不同。

　　欧元区中对希腊问题的担忧也是市场讨论的对象。在希腊本周日大选前，最新民调显示左翼激进联盟党支持率领先优势扩大至4.6个点。国际货币基金组织主席拉加德警告希腊，如果选举后重组债务将有严重后果。她希望希腊遵守协议，她将在希腊大选后评估希腊的情况。德国总理默克尔表示，她有信心，希腊投票者将做出负责任的决定。她重申她的目标就是希腊留在欧元区。在欧洲央行议息周，除了欧洲央行政策的主角之外，对美联储加息前景的讨论也在进行。有 美联储通讯社 之称的华尔街日报记者Hilsenrath：尽管投资者对全球经济增速放缓、油价下跌及低通胀的忧虑情绪拉低国债收益率，但美联储仍处于将在今年晚些时候加息的轨道；1月份FOMC会议美联储或将保留前瞻指引中保持耐心这一表述，那将意味着最早至6月美联储将不会有所举动；近期的经济及市场的发展改善或将使美联储推迟加息进程，3月份会议将起决定性作用，但通胀走低及国债收益率下降将使美联储保持谨慎。

　　公布的一系列美国经济指标令市场深感失望，并令市场对美国经济增长放缓的担忧上升。不过，大体来讲，美国财务状况仍然支撑其经济增长。然而，若美国企业信心进一步恶化，且金融坏境更加紧缩，那么将会提高其经济下行的风险。 该研究团队周一(1月19日)指出，最近公布的一系列美国经济指标令市场深感失望，并令市场对美国经济增长放缓的担忧上升。大体来讲，美国财务状况仍然支撑其经济增长。然而，若美国企业信心进一步恶化，且金融坏境更加紧缩，那么将会提高其经济下行的风险。

　　其他市场方面，周一原油(47.87，-0.02，-0.04%)价格下跌逾1美元/桶，跌幅超过2%。原油价格跌离一周高位，因为在原油市场原本就供应过剩的情况下，伊拉克石油产出创纪录新高，伊朗石油部长表态不减产且中国股市创2008年以来最大单日跌幅。伊拉克石油部长Adel Abdul Mahdi表示，该国石油产出达到空前绝后的400万桶/日。而据国际能源署(IEA)统计，伊拉克2014年12月石油产出增至35年来最高。另据伊朗石油部网站SHANA的消息，伊朗石油部长Bijan Zanganeh表示欧佩克不会通过减产来支撑油价。即使油价降到25美元/桶，伊朗也能安然渡过油价下跌所带来的影响。他表示，伊朗没有要求欧佩克召开紧急会议的计划。目前，伊朗正与欧佩克其他成员国就暴跌的油价进行讨论，但这些讨论尚未有任何结果。

　　在原油市场供过于求的情况下，原油价格进一步下跌的可能性实在太高；原油价格涨破50美元/桶整数字元心理关口被证明仅仅昙花一现而已，恐怕原油价格会在重启下跌趋势前保持区间震荡走势，进而使得原油价格跌至40美元/桶关口、甚至更低的水平。中国股市在过去六个月时间里上涨63%，这样的走势恐怕缺乏可持续性、甚至可能导致动荡，监管当局正在收紧对利润投资的控制力度。中国沪综指(SCI)周一大跌7.7%，将2015年迄今的涨幅挥霍得一乾二净。国际铜价跟随油价下滑收低0.8%，在周二中国GDP公布前投资人担心中国经济放缓。原油价格的下跌也是拖累铜价的因素之一。有投行金属策略师表示，上周后，市场人气不高，我的直觉是可能要等到中国新年后才会有更好的判断。我认为在那之前中国的投资人不会采取强硬的立场。

　　周二中国将公布第四季经济成长资料，分析师预计第四季中国经济成长放缓至7.2%，为全球金融危机以来最弱。中国国家电网增加支出的消息未能提振铜价，而LME铜库存增加1.02万吨突显市场供应过剩的情况。现货金价周一1270上方持稳，市场等待更多的指引。虽然黄金价格上周(1月17日当周)录得差不多5%的涨幅，但仍然看跌未来数年的黄金市场前景。原油价格遭到投资者抛售、这将会埋没通胀风险，而在美元走强之际、市场普遍预计美联储将会加息，这三方面因素都会令黄金价格前景迷雾重重。摩根士丹利预计黄金价格会在未来数月里下跌，称2015年黄金均价料为1180美元/盎司。

　　瑞士央行政策刺激避险情绪，金价将继续上涨并测试1330高点，但上涨势头不会持续，依然看空长期，金价将跌至1131水平下方，届时将看下1090一线。全球最大的黄金支持ETF--SPDR Gold Trust持金量周五增加13.7吨，至730.89吨，创月三年半来最大单日增幅。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五发布的数据显示，截至1月13日该周投机商连续第三周增加在金市的净多头仓位。周二(1月20日)亚洲时段，本周行情将会以中国一系列的数据作为开端，在中国方面公布的一系列数据中，其中最为重要的当属中国四季度GDP，市场对中国经济放缓的忧虑一直挥之不去，本次GDP资料预期增长7.2%，也是中国国内自全球金融危机以来的最慢增长。如果数据符合预期或者不及预期，中国资产、澳元以及大宗商品将会再度承压，同时由于中国数据对金融市场的影响力近年来逐渐增大，GDP数据还很可能影响欧洲和美国时段相关品种的走势。

　　欧洲时段，德国以及欧元区将会公布一系列的数据，投资者重点关注德国ZEW经济景气指数，在欧洲央行周四QE呼之欲出的前提下，日内欧元区的经济资料或许只能短暂影响走势，为投资者提供更好的博弈周四行情的点位。纽约时段，美国投资者从周一的假日中归来，他们的交易欲望很可能带动纽约时段的行情，使得市场波动幅度加大。投资者先是关注加拿大制造业装船数据，若数据强劲则短暂支撑加元，反之打压加元；之后美国NAHB房市指数投资者也要留意，虽然该资料对近来市场的焦点美联储加息的进程的影响较小，但数据的好坏也能短暂影响市场走势。

　　图表分析

　　周线目前的阻力依然是在30周期均线的1308附近，支撑则是在1250附近，目前的周线的布尔带已经缩口而且逐步放平，这样的形态未来一段时间就是要玩出跌势的修复，然后震荡一段时间，所以周线目前的趋势依然是弱势震荡不变。预测是为反弹趋势，技术形态是需要这样的一波涨势的，目前周线反弹继续。日线方面，日线逆袭了1281，目前还未完全打开涨势形态，蜡烛图有形成单边涨势的趋势，只需要关注布尔带下轨的发散方位，KD关注一下，连续性站稳80上方，只要不勾头向下，日线单边涨势还是很有希望的，日线目前强支撑是日线1272附近，再者就是布尔带中轨1265，目前的阻力是在1285和1295。四小时暴涨后的技术形态修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨以上，支撑是在1270，阻力是在1278。

　　今日支持位：1264，1250；

　　今日阻力位：1285，1300。

　　入市策略：

　　国际现货金价周一(1月19日)从四个月高位回软，因投资人对上周大涨获利了结，不过更广泛市场的波动性提升了黄金的避险吸引力，支撑金价。瑞士央行上周意外取消瑞郎汇率上限引发市场震荡，激发对黄金的强劲买盘，金价升至9月来最高的1282.1美元。尽管金价周一从该水平回软，但市场在为欧元区至关重要的一周可能令市场愈发波动作准备。市场对欧洲央行本周四在政策会议上宣布购债刺激计划的期望值很高，而在周日希腊大选前，反对救助计划的左翼激进联盟党(Syriza)在民调中的支持率进一步扩大。全球最大的黄金支持ETF--SPDR Gold Trust 持金量周五增加13.7吨，至730.89吨，创月三年半来最大单日增幅。周一市场交投清淡，因美国适逢假期休市。现货金跌0.4%，报1276.8美元，今年迄今现货金大涨了近8%；现货银跌0.3%，报17.65美元。

　　虽然黄金价格上周(1月17日当周)录得差不多5%的涨幅，但仍然有分析看跌未来数年的黄金市场前景。原油价格遭到投资者抛售、这将会埋没通胀风险，而在美元走强之际、市场普遍预计美联储将会加息，这三方面因素都会令黄金价格前景迷雾重重。今天欧洲时段，德国以及欧元区将会公布一系列的数据，投资者重点关注德国ZEW经济景气指数，在欧洲央行周四QE呼之欲出的前提下，日内欧元区的经济资料或许只能短暂影响走势，为投资者提供更好的博弈周四行情的点位。纽约时段，美国投资者从周一的假日中归来，他们的交易欲望很可能带动纽约时段的行情，使得市场波动幅度加大。投资者先是关注加拿大制造业装船数据；之后美国NAHB房市指数投资者也要留意，虽然该资料对近来市场的焦点美联储加息的进程的影响较小，但数据的好坏也能短暂影响市场走势。

　　今天波幅预计为1260美元/盎司 至1280美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1280(美元)做空，止赚设在1260(美元)；如金价再上调至1290(美元)再加第二注，止赚设在1270(美元)，止损设在1300(美元)。

　　计划二：第一注在1260(美元)做多，止赚设在1280(美元)；如金价再下调至1250(美元)再加第二注，止赚设在1270(美元)，止损设在1240(美元)。

　　本操作建议仅供参考

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