陈志文：黄金白银低位反弹，谨防再次拉升调整

　　周三黄金(1304.73，5.1，0.39%)维持震荡反弹行情，最高达到了1304美元附近，之后出现了小幅度回调到1296美元，目前维持稳定状态，收出一根小阳线，处在中期线和周二下跌范围之内，还看不出来市场最终的发展方向，虽然后面还有一次不错的中线做空机会，而价格的反弹高度是目前最大的难点，会不会就此再次上攻前期高点还是再次跌破1292美元后走向1285美元甚至更低的位置是目前面临也是本周最后两个交易日需要去看清楚的问题，否则很容易犯交易的错误，这种节奏性的东西恰恰是最难掌控，也是最容易出现短期内错误的因素，比如追求完美带来的冲击就是本来看空的情况下，先要做一个多单之后高位多单迟迟出不来，最后下跌了，或就想等待一个位置的出现平仓，而市场就差那么一点点最后还是下跌，现在也是价格预期再次探底一次后反弹，而反弹后还有中线空，而当前反弹没有到位的情况下，多看难以找到一时的方向，到底是做空还是做多已经到了相当重要的时期，不妨通过时间来换取空间。

　　最近俄罗斯的情况又开始起波澜，由于俄罗斯继续对乌克兰边境形成了威胁，美国政府昨日宣布，制裁俄罗斯大型银行、能源和国防企业。三大对俄罗斯经济至关重要的领域成为美国新一轮打击目标。同日，欧盟国家决定推出迄今为止最大范围的对俄制裁，同意中止对俄投资的贷款，并准备向与俄总统普京关系密切的寡头施加制裁，本月底以前拿出清单。如果三大贸易体直接相互较劲和制裁，最后受伤的一定是全球经济复苏的进程，欧元(1.3525，0.0001，0.01%)可能会再次下跌，俄罗斯也会受到影响，美国可能受到的影响是最小的，首先能源可以自给自足了，贸易伙伴也没有问题，美元反而会走强，大家要注意这个节奏，近期公布的美国债券持有国中，中国和日本大量的增持，中国更是增持了上千亿美债，可见对于美国未来还是有信心的，对于加息也是有期望的。达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)称，越来越多的迹象表明金融市场过热，美国经济持续增长，美联储需要在明年年初“甚至更早”加息。费舍尔是美联储高层中著名的鹰派，他今年在美联储政策制定小组FOMC委员会中有投票权。另外一位偏宽松的美联储官员最近也改口承认就业市场正在改善，比预期的要快，昨天公布的美国经济揭皮书反映当前美国各地区的经济确实得到了改善，制造业和消费支出大幅度扩张，本月29-30日美联储将召开利率会议。

　　最近大家可能看到关通胀抬头后贵金属市场价格会逐步上涨的疑问，一边是美国经济正在复苏，一边是通胀，似乎和黄金白银(20.82，0.09，0.43%)走势存在一定的分歧，这个问题我前面做过很多次分析了，首先经济的复苏必然会伴随通胀的发生，只是大小而已，如果经济复苏没有通胀或很小的话，对贵金属就是重要利空，如果经济复苏带有一定程度的通胀并且通胀的速度超出预期的话，将利好贵金属，还有一种是正常的通胀，此时就要这个国家的货币政策了，如果继续维持宽松的话，将是利好的，如果是逐步开始收缩的话，将是利空的，记住两个时间点，一个是QE缩减后加息没有出现只是预期的时候，这个情况通胀上升将是利空贵金属的，因为市场会进一步预期提前会加息，另外一个就是加息之后通胀的上升和加息的力度之间的跷跷板效应，只要加息之后的实际利率依然为负值或小于1%的话，一般都是利好贵金属的，从而我们应该很清楚当前处在一个什么样的情况，当前是没有加息受到压制的时期，真正的上涨趋势反而是加息之后的鞋子落地，就像2005-2007年的牛市行情。

　　黄金短期内目前处在中期先内部发展，什么时候跌破当前的支撑将是下跌到1260下方的关键，如果时间迟迟跌不下来，情况就可能有变化，首先行情可能带动中期线转为多头，在这样的情况再次反弹到1330美元是没问题的，因为即使是没有带动，结合这几天的调整力度和速度市场也有反弹的机会存在，只能说目前处在一个相当微妙的时期，多头反而占据一定的优势，主要在于做空现在并不是一个好的时机，从4小时看，目前有转头下跌的信号，市场反弹后有进一步走低的可能性的，重点关注1306美元附近压力，小时线行情从1314美元调整到1292美元后是冲高下跌的，目前处在下跌衰退反弹阶段，并且已经深入到了中期线内部，在这样的情况下，大家先观望为好，如果跌破1297美元预计会再次探底，但也不会走的太远，面临快速下跌快速反弹的情况，而目前依然处在一个看似下跌区间之内，这种情况下在白银变化中更加明显，从4150点下跌到4072点都呈现了一个不错的下跌，小时线似乎已经在4070附近形成了短线的底部区域，说明行情再次跌破4070点不会走的太远，在这样的情况下，大家要主要前期第一目标位置4040触及后的反弹行情出现，4小时处在空头阶段，说明后续反弹后还是要跌下去的，毕竟更低的3960和3920点还没有达到，从而说明黄金价格先跌探底可以做多，做空需要观察位置很难确定，白银也一样，重点关注4140附近压力，镍和铜依然处在空头掌控之中，建议大家高空进行到底。今日上方压力：1301.5,1304,1307,1310今日下方支撑：1295,1292,1288,1284。

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