金都城：墙倒众人推破鼓万人捶，大局已定空空空

　　昨日国际金开盘于1307.52位置，亚欧盘时段震荡小幅度走高，对上一交易日大跌后偏离的指标做一个修正。美盘时段耶伦在国会发表证词开始显得不温不火，但在后续发言中强调如果美国就业市场改善速度快于联邦公开市场委员会(FOMC)预期，美联储可能更早、更快地加息。正式她这一番提前加息的言论促使现货金迅速下行跌破1300位置，走出1292低点。最终日线收线在1293.64位置，以一根上影线较长的大阴收尾。

　　美联储主席耶伦：美国经济仍需宽松政策支持 劳动力市场仍疲软。周二，美联储主席耶伦出席美国参议院金融委员会听证会。她表示，美国经济继续改善，但复苏尚未完成，劳动力市场仍疲软，担心房地产复苏或放缓，高度宽松的货币政策仍是适当的。如果劳动力市场改善速度快于预期，美联储可能更早、更快地加息。劳动力市场表现包括工资增幅、雇用人数、劳动力参与率等方面。

　　耶伦指出，美联储意识到低利率可能促使投资者为追求高收益率而冒险，这增加了金融系统风险。整体看，资产价格尚处历史正常水平。不过，垃圾债发行一直活跃，估值看似有些扭曲。美联储争取对杠杆贷款发放上有更严格监管。此外，小盘股、生物科技股和社交媒体股的估值与历史水平相比较高。

　　关于货币政策：维持高度宽松的货币政策依然合适。预计资产购买于10月结束，QE结束后，低利率仍将维持相当一段时间。美联储加息前，必须看到经济走上强劲增长的轨道。FOMC委员会评估劳动力市场及通胀目标的实现情况。如果经济表现令人失望，未来的利率路径可能比预期更为宽松；如果劳动力市场改善速度快于预期，美联储可能更早、更快地加息。首次加息时点没有明确计算公式。大多数FOMC委员预期美联储在2015年某个时刻开始加息；大多数FOMC委员预期2015年底联邦基金利率为1%。

　　关于劳动力市场：工资增长缓慢表明劳动力市场疲软。劳动力市场仍有相当多的闲置人员，劳动力参与率似乎比预期更弱，劳动力大军减少的部分原因是人口老龄化。失业对人们心理会有影响。长期失业率下降是一个健康标志。6.1%的失业率不是美联储最低失业率目标，美联储将在9月对充分就业进行评估。

　　关于通胀：最近几个月通胀在走高，但仍低于美联储2%的目标，预计未来数年内通胀重返2%目标。美联储正密切关注工资对通胀的影响。在担心通胀存在上行压力之前，工资水平有进一步上涨空间。

　　关于美国经济：对美国经济持乐观态度，FOMC预计未来数年美国经济温和增长。不过，前景展望上仍有相当的不确定性，美联储会留意之前经济出现的“虚假曙光”。美联储将持续帮助改善经济。

　　关于退出策略：美联储正在讨论退出策略，但尚未作出最终决定，今年晚些时候将公布退出策略细节。

　　关于资产价格泡沫：美联储无法控制每一个可能产生的泡沫，希望确保金融体系可以承受任何泡沫的破裂。整体看，房地产、股票、公司债已有相当大涨幅，但仍基本与历史水平相符。美股没有泡沫，但小盘股、生物科技、社交媒体股的估值与历史水平相比较高。此外，高息债券存在泡沫，贷款发放标准在恶化。

　　关于房地产市场：仍然担忧房地产市场的复苏会放缓，不过认为房地产市场的疲软不会阻碍美国经济发展。最近房地产市场未能显示有所进展，数据指标仍令人失望。基础设施投资将有助于对抗经济发展中遇到的阻力。

　　美国6月零售销售环比增0.2%，不及预期的0.6%，前值由+0.3%上修至+0.5%。

　　昨晚美国公布了6月份的零售数据，数据指向了2季度经济复苏势头进一步确立，也与2季度强劲的就业市场表现相匹配。具体来说，虽然6月份整体零售环比0.2%，低于预期的0.6%，但是4、5月份的数字分别被上修了0.5%和0.2%，前2个月数据的上修幅度大于6月份低于预期的幅度；而与GDP相关性密切的核心零售增长则更为乐观，6月份核心零售增长0.6%，超过预期的0.5%，同时4、5月份的数据被上修0.6%和0.2%。颇多可选消费品领域的复苏共同导致了核心零售数据的走强。综合本期零售报告和前期所看到的就业复苏，以及银行信贷扩张等经济信号，我们对2季度乃至后期的美国经济复苏进一步乐观。事实上，我们一直判断消费是拉动美国2014年经济的重要驱动力，无论是就业的好转、资产的扩张、加杠杠的展开都指向了消费领域加速可期。

　　


　　技术面来看，昨日国际金再度大阴收线，目前已形成双阴下跌，两个交日易的下跌吞噬了三个多周的震荡拉升空间，空头再次逆转多头，盘面空头格局明朗，多头反弹已经结束。目前的周线以形成一阴吞三阳的格局，同时大阴击穿前期大阳中部位置，周线均线金叉衰竭，拐头明显，目前受支撑于MA10位置，不过后续破位势在必行，反弹跟空即可。另外日线图均线来看，MA5下穿MA10死叉运行，后续盘面同样是一个看跌走势。参考斐波那契回调线来看，经过前期三个多周的缓步拉升虽有上破0.5以及0.618位置表现，而1345承压后一波回落就把多头打会圆形，两个叫日下破0.618.0.5位置的下跌，相比上升而言更显的酣畅淋漓，对于这种慢涨急跌走势，在大趋势中可以把多头看作下跌周期的整理反弹，空头依旧主导目前盘面走势。对于日内的操作，我们依然坚持空头为主导，关注1298，1303，1307的压制点开空，下方关注1292，1287，1282的支撑。

　　消息面关注，本交易日同样关注晚间22:00耶仑在众议院的讲话，另外晚间20:30的美国6月生产者物价指数，以及晚间22:30的美国EIA原油(100.32，0.15，0.15%)库存报告同样值得关注。

　　国际金日内操作参考：

　　1，国际金早间反弹1298附近空，止损1302位置，关注1292，1287，1282的目标位置；

　　2，日内反弹1303，1307机会视情况而空，目标同上。

责任编辑：thinkman