局外看金：耶伦讲话前瞻及金银行情分析策略

　　今晚22:00，美联储主席耶伦将就半年货币政策报告在参议院金融委员会作证，这将是其为期两天的国会山旅程的首站。在上任半年后，耶伦再度踏上国会山发表货币政策的证词报告，本次耶伦的亮相可谓意义重大。目前金银都窄幅震荡，等待耶伦明确的消息能够指引金银后期的走势。

　　以下为美国众多机构分析师“前瞻”耶伦证词——政策立场、通胀前景、加息措辞、前瞻指引、经济数据、薪资、退出措施、资产泡沫等十大问题，耶伦可能如何回答？

　　★保持政策立场

　　芝加哥的美国北方信托(NorthernTrust)首席经济学家CarlTannenbaum称，耶伦可能强调在相当长一段时间，仍需保持利率在零水平附近，即时在本月数据显示美国6月失业率跌至近六年低位后。如是说。他曾担任芝加哥联储经济学家。

　　★“不急于加息”？

　　北方信托该分析师还指出，耶伦可能称，虽然失业率下滑快于美联储预期，但兼职数据、失业而不积极找工作的人及长期失业率“暗示潜在劳动力供应仍庞大，并导致薪资根本没有快速增长”——若耶伦作此表态，则可能是在暗示美联储并不急于快速加息。

　　★通胀前景

　　上月失业率降至6%且通胀已升至美联储目标2%附近。华盛顿宏基石(CornerstoneMacro)合作者RobertoPerli称，耶伦证词仍存在很多不确定性来改变实质论调。

　　耶伦将被国会质问如何看待近期物价回升。Perli称，耶伦可能称目前称通胀脱离下跌风险为时尚早，她可能继续为后市观察争取时间。

　　★薪资是通胀关键

　　纽约的Pantheon宏观经济首席经济学家IanShepherdson称，耶伦及其他关键决策者均坚信，除非薪资增长，否则通胀不可能回升。他称，预计耶伦证词的立场不会有巨大转变。美国劳工部数据显示，美国至6月的12个月中每小时薪资增长了2%。

　　★前瞻指引

　　芝加哥的MesirowFinancial机构首席经济学家DianeSwonk称，共和党议员可能问耶伦：美联储应当如何正确传达联邦公开委员会(FOMC)对调整利率的规则或指引？目前，美联储尚未制定这样一个框架，而是倾向于根据经济形势的变化在决定，并发生持续否定其此前对前景的预估及描述。

　　Swonk认为，耶伦可能称，政策变动需依赖于一系列变量，简单的规则并不适用于危机后的经济形势。

　　SPDR黄金(1308.5，1.55，0.12%)ETF的持有量今年有所恢复，该基金持有量周一增加了8.68吨至808.73吨，日增幅为2012年10月以来最大，总持有量达4月7日来最高水平。

　　但是，CFTC上周五(7月11日)公布的数据显示，黄金期货投机净多头头寸连续第五周增加，达到2013年1月22日以来的最高水平，明显超出今年3月金价处于年内高点时的持仓水平。

　　通过历史数据可以发现，投机多头头寸处于高位的同时，金价往往处于高点，构筑阶段头部。原因在于，随着多头头寸的累计，市场看多情绪高度膨胀，而所面临的风险也在继续，因为做多后续力量不足，金价随后可能受到多头离场的冲击。

　　日线图上，黄金跌破8,13,21三条均线，形成高位“断头铡”形态，下跌风险尚未完全释放。指标上，MACD绿色动能柱显现，双线死叉向下；KD指标高位死叉向下；黄金存下行风险。黄金上方阻力关注21日均线1316.50附近，投资者可以适当做空；进一步阻力位于8日均线与13日均线汇合处1322.50美元/盎司。

　　综上看目前技术面是空头趋势，且空头动能并未释放完，晚间黄金关注1322一线阻力，未上破这一线都可以空，上破的话就要追多了，现货白银(20.93，0.02，0.10%)关注上方4180一线的阻力，没上破这一线之前都看空，上破的话也要追多了，上看之前的最高位，白银短期阻力在4160一线，晚间见此可以先空下。晚间10点耶伦讲话开始，稳健的先空仓等待，等待耶伦讲话有所指引，再顺势操作。

　　现货黄金晚间操作建议：

　　1，金价现价1310空，目标1300一线；后期若见反弹1314-1315补空

　　2，金价若上破1316追多，止损1312，目标1322一线，到此可以出多补空

　　3，金价晚间若上破1323追多，止损1318，目标1340一线

　　4，金价若见下破1300追空，止损1304，目标1290-1292

　　现货白银天通银(4141，5，0.12%)、大圆银泰晚间操作建议：

　　1，银价激进的可以现价4140空，目标4100附近，后期若见反弹4170-4180补空

　　2，银价若见强势上破4185追多，止损4155，目标4250-4260

　　3，银价初到4070-4080做多，止损4050，目标4130左右

　　4，银价下破4065追空，目标4000附近，后期若见反弹4100补空

责任编辑：HXR玉