陈志文：黄金白银陷入震荡拉高死循环

　　黄金价格继续冲击近期新高，不过在没有很大的情下再次受阻，达到1332美元后回调到了1324美元，之后震荡整理再次反弹到了1330美元，这就是目前的现状，不仅难以看出行情到底能够走多远，在没有调整到位的情况，而高位的盘整通常是有一次次缠绕拉高的要求，而这种彼此交叉的缠绕表现通常是行情持续的信号，而这可能带来的是冲高回落的要求，在上涨还有空间，而调整也存在空间的情况下，矛盾一步步显现出来了，可以说没有谁能够真正的看出现在一定是多头或空头，至少还在可控范围之内发展，对于当前的行情，我们先从昨天的联储纪要出发看看有没有什么蛛丝马迹。

　　美联储6月FOMC会议纪要显示官员们不急于加息，若经济朝预期发展，FOMC将于10月结束购债；担心投资者对市场过于自满；认为工资增幅小。首先这是意料之中的情况，并且没有看到进一步加息的信号存在，有一个点是大家要注意的，就是QE缩减或到期结束，并且加息之前会停止债券回购在投资，通过一些小的货币工具的方式减少货币带来的通胀压力，另外一点是委员都认为二季度经济在改善，可以这么说，现在美联储之所以没有任何明确的信号，这是一种负责任的态度，毕竟经济发展还需要观察，并且作为国家央行说话是有分量，他没有说不要紧，我们依然重点关注未来通胀和经济数据的改善过程，未来一种是在一个区间内加息，而且耶伦很可能是第二个类似英国央行行长卡尼的人物，在不确定是时候提出加息的论调，大家拭目以待。

　　最近利比亚原油生产恢复正常，导致油价从104.32美元调整到了当前的99.50美元附近，跌破101.00重要关口，过去油价通常要提前于贵金属见顶或见底的，在过去价格达到115美元的时候，黄金价格还处在1360附近，之后油价率先调整之后黄金白银展开调整，基于保值增值重要的品种，他们直接的关系在过去的十几年内还是存在一定的相关性的，目前可以看到油价已经三周下跌，如果能够跌破98.70将会确认下跌的开始，而现在油价面临伊拉克局势改善和乌克兰局势的转好而改变，同样美国原油产量已经超过沙特地区成为了第一，页岩气的开发为美国石油和天然气开采提供了重要的战略动力，未来原油价格在美国进一步放开出口会进一步调整的空间依然很大，目前有开始形成顶部的信号，这点大家要注意随后黄金白银也会反弹见顶的风险，在过去每当原油持仓接近110的时候都会持仓达到顶峰，之后都会逐步回调，有时候持仓先达到顶峰并且接近在过去120以上美元的时候通常都预示调整要即将开始。

　　关于当前的黄金白银走势，我们不能够否定市场存在的反弹行情，也不能忽视投机性资金大幅度的增持的行为发生，特别是近期价格突破1324美元后ETF持仓的变化更是明显，看多气氛依然很重，其实每一次价格有所作为的时候持仓都会被动增加，但这不能说是行情能够持续下去的理由，只能说短期依然多头占据了优势，而随着持仓的大幅度增加带来的见顶风险是不容忽视的，在过去1250美元的时候黄金净空头达到了过去几年的新高，最后一个180度的转弯而上涨了，市场价格不具有欺骗性，行情走的这么快带来的空间修正是一个必然过程，比如短线价格跌破1309美元后就已经跌破了上涨形成的多头阶段，而市场高位不跌的态势就带来了一个拉高的动作，目标就是新高，而新高成为了当前最重要的压力点，也是关键压力点，按照联储会议之后小时线快速拉升后，很快获利回吐的情况就可以知道这里的关键位置重要性，从1332美元回调后收出了两根阴线之后稳定反弹，其实对于今天来说就是重点关注昨天的高点是否能够突破，如果不破而跌破1326美元将转为下跌，否则大家可以按照1320作为止损而逢低做多，一步步看行情到底能走多远，现在黄金依然需要日线级别收出一根不错的阴线，才能是下跌的开始，否则还得高位震荡，这个行情其实一点都好交易，来回颠簸较为明显，大家不妨每次高点附近做空，跌至1325和1322附近做多，反复进行直到跌破1320为止。

　　当前铜和镍已经开始形成重要的顶部下跌格局，作为贵金属类产品，和工业经济有很大关系，和大宗商品的走势也具有一定的相关性，特别更加敏感，和过去原油对黄金白银一样太也具有提前的信号，白银目前高位冲击每次到4200点都失败回调，反正也就是跌不下来，非常折磨人，做空不是做多也不是，高位不断冲高的时候逼空行情不断形成，突发调整也迟难以呈现，在这样的情况下，行情一时确实没有了方向，目前白银冲高反弹和MACD均线向下死叉及小柱转为空头的时候却反弹，这是一个积压后准备不错回调的表现，即使还有拉高也同样面临突发性调整，小时线上白银目前处在高位震荡，围绕半年线附近争夺，可以说4020和3960点这些位置迟早也是要得到修正的，也就是白银逐步回归到20.40美元附近，从现在开始只需要关注价格什么时候跌破4150点就可以判断行情下跌即将开始，并且持续下去，建议4200以上逢高做空为主。今日上方压力：1332，1335，1338，1342，今日下方支撑：1328，1325，1322，1317。

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