陈明炜：非农难以撼动 黄金1400将至

　　上周四美国公布了6月非农数据，同时欧洲央行行长德拉吉举行了新闻发布会。其中美国非农数据表现华丽，失业率跌至6.1%，就业人口增加至28.8万人，该数据大幅利好美元，美元指数也因此重新夺回80上方的阵地。

　　欧洲央行的新闻发布会也如预期般的围绕LTRO进行，在上期分析中提及本次利率决议将维持不变，新闻发布会的重点在LTRO。LTRO是长期在融资计划的简称，实质为欧版的购债计划。美国因维持低利率，只能依靠货币量化宽松刺激经济，在实施QE时利用购债计划盘活经济链，同时控制了通胀的过快发展。而欧元区由多个国家组成，显然不能通过购债计划实现，拍卖国债是LTRO的核心内容。价高者得解决了欧元区国家间的矛盾，在降息过后，低汇率的欧元增加了欧元区国债的吸引力。不单在货币政策上效仿美国，欧元区将在明年开始修改货币政策会议周期，由原先的每月一次改为每6周一次，并且开始公布会议纪要。虽然欧洲央行利用拍卖国债进行融资不推行QE政策，但不排除在过后日子会扩大货币宽松规模，前提是欧元区的通胀再陷入紧缩风险中。不过这需要一段较长时间，因为欧元区习惯用更多数据作为政策实施的判断依据。

　　美国的非农数据异常的好，这增加了市场对美元上涨预期，在上述欧元区经济前提下，欧元并不会过大幅度的下跌，拍卖国债的目的是融资继而发展经济，因此该做法如同美国，欧元区经济最差的日子已经过去(欧债危机时期)，欧元将在区间震荡。至于美元也不会因此受到市场大幅追捧。美国就业数据好转，但是GDP，工业数据不容乐观，美元上涨仍受到制约。对于黄金的走势，尽管上涨非农数据如此华丽，黄金依然维持在1315上方，下发买盘力量相当强，当世界杯结束后，博彩业资金回笼金融市场，黄金将出现单边上涨。周线图显示，黄金维持了两周的震荡，但始终为阳线。日线图中在触及1240后上涨至今，黄金的上涨坡度大约为45度，显示了较强的买盘力量，并且价格已经在斐波那契重要回调线上，两周的震荡区间下轨都企稳1312上方，并且在1312一带形成趋势线支撑，因此做多可以选择在1312-1314，目标1330-1400。到达1400的时间将会在本月底到下月初。黄金年度最终目标是在1440附近。白银20.9做多，目标21.4。

　　


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