乔振华：美经济周期性回调 第二季度将大幅增长

　　黄金(1316.55，-3.73，-0.28%)在上周非农周的表现少许让人感到失望，或因美国最后节假日休市有关，盘中整体波幅没有离开1320一线区间。技术图像分析，日线离开布林上轨走平，5日均线即会交叉10日均线进行回调，但我们也发现周线图均线支撑距离现价很近，且继续上移缩小了看回调的空间，这样我们本周初先看行情回调1310-1300，观察行情遇支撑若有拉升，则继续看更高的上涨。今日开盘，上周五收盘的十字星线对今日多头有很大压制作用，4小时图K线压破60日均线支撑，可再看一波下跌布林下轨的行情，60分钟图30日均线下压，布林下轨有开口迹象，深度参考上述1310-1300一线位置。注意1310和1300附近位置，见有力反弹即可进多。

　　上周四晚间叠加的数据均对美元起到支撑利多作用。首先欧央行行长德拉基倾向于宽松货币的言论，使得欧元(1.3582，-0.001，-0.07%)汇率大幅下跌，其反作用力支持美元上行。再有美国6月非农数据，到达了2008年金融危机后恢复的最好水平，失业率回落到6.1%水平，就业人数到达28.8万人之多，利于美元资产上行，美股更是在开盘后录的经济复苏以后的历史新高，同时在技术上保持了‘剑拔弩张’的态势。通常，我们分析会用股指的表现判断经济状态，美股的表现也恰恰表明了美国经济的复苏，但是我们不可忽略周期对市场的影响。美国经济自09年触底反弹在2011年转为上涨，相继收复失地并在去年拉升到历史高位，时长为5年。按照二战后每一轮的经济增长统计，目前恰好为平均时间。或许可以解释美国糟糕的天气年年有，而今年第一季度经济的表现最差。我们观察4-6月的非农和ISM数据，发现美国在第二季度经济的表现很强，也就是说在下个月公布第二季度GDP时，数据的表现将第一季度反差很大，或有强增长表现。因此我们总结，周期性是不可忽略的一个参考，它警告投资者周期线以上，投资要小心，但经济没有出现理论和有效依据前，切不要盲目的猜顶看空，顺势看仍为首选，所谓追常庄，投资者要做的，就是一步一个脚印，走稳每一步。

　　早间铂金报价1500美元附近，与黄金价差加到180美元，ETF黄金持仓保持不变，白银(21.05，-0.08，-0.38%)之前略有缩减，整体仓位变化不大。

　　黄金现价1316，待1318空，1322损，目标1310.

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