黄耀明： 短期黄金开始横行整固

　　昨日黄金先跌后回稳，现货黄金由1327美元下跌至1309美元后反弹回1319美元收市。美国市初段黄金出现明显下跌主要是由于昨日美国公布的6月份就业数据远较市场预期理想，6月份失业率回落至6.1%，而非农业就业人数则上升28.8万份，进一步显示美国劳工市场已经改善，因此刺激美元指数升至80.32，其后美元指数回落则支持黄金反弹回1319美元。

　　就目前的情况而言，美国数据已经显示美国经济`仍然维持稳定增长，未来增长进一步加快是很大机会提升市场对美国加息的预期，这样对黄金构成的压力将要视乎几个因素：美元走势、预期利率上升的速度及通胀预期。若果未来美国加息是由于联储局利率正常化的阶段，这样对黄金压力将会是最明显。因为在通胀尚未出现明显回升而开始加息，这样财务资产将会较商品吸引，同时由于美国加息预期上升亦会对美元构成支持，这样黄金等商品将会面对沉重压力。若果未来美国加息预期上升是由于通胀的问题，这样第一阶段黄金等商品则是下跌，其后很大机会由于持有黄金可以保持购买力而逐步回升。因此，目前美国数据既然已经显示美国经济已经稳定增长，同时由于目前尚未见通胀出现明显的回升，这样有机会对黄金构成一定压力。

　　技术走势，昨日黄金虽然已经跌穿了200小时移动平均线(1316美元)，但是当触及15日移动平均线(1309美元)后出现明显反弹。这样显示短线而言15日移动平均线形成了支持。可是问题是黄金已经跌穿了1316美元及1321美元(7月2日低位)，显示1332美元很大机会今次黄金的顶位。因此目前黄金的回升很大机会只是反弹，短期有机会维持在1309美元至1326美元(1332美元至1309美元的76.4%反弹水平)之间上落。


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