刘海霖：欧银决议、美国非农数据今晚一同坐镇！

　　昨日回顾

　　现货金周三(7月2日)以1327.9美元/盎司开市，最高触及1331.9美元/盎司，最低下探至1320.9美元/盎司，收报1328.4美元/盎司，全日波幅11美元。日K线图显示，现货金周三收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1322.32，-4.93，-0.37%)周三(7月2日)连续第二日小涨，受助于上市交易基金(ETF)的强劲买盘。黄金上市交易基金黄金持仓量连续第二日增加令金价受益。全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD.P 的黄金持仓量周二增加5.69吨，至796.39吨。此后，美国政府将在周四(7月3日)提前公布6月份非农就业报告，因周五为美国独立日休假日，而在该资料发布前，先行发布的ADP就业数据向好使得金价涨势受限，不过鉴于ADP就业数据以往对非农的前瞻意义有限，金价也未因此录得显著下跌。美联储主席耶伦周三的讲话则使投资者对美联储短期内不会升息的预期升温，这也支撑金价。耶伦在国际货币基金组织(IMF)举办的活动上表示，如果通过升息来应对楼市泡沫，可能给经济造成了重大的损害。货币政策作为应对金融稳定风险的工具 有相当的局限性 。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，金价周三继续走高，现货金小升0.1%，报每盎司1328.4美元。主要因为黄金基金持仓连续两日大幅流入，显示基金投资者对金价未来走势看好。此外，乌克兰、伊拉克局势以及投资者对新兴经济体的担忧也支撑了避险金价。而美国良好的经济资料对金价打压有限。美元指数在周三纽约时段早盘在强劲的美国私企就业数据推动下走高，但是未能有效突破80.00整数关口，并在此后维持盘整走势，时段尾盘仍徘徊在80下方不远处。在美国非农就业报告于周四(7月3日)发布前，投资者仍基本秉持了观望态度。特别值得投资者注意的是，在连续多日黄金基金持仓持稳后，黄金基金持仓已经连续两日录得增仓，这对金价构成支撑。这显示出基金投资者看好未来金价。截至7月1日全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与前一个交易日相比增加5.69吨,至796.39 吨；全球最大的白银(21.03，-0.11，-0.52%)上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量与前一个交易日相比减少64.21吨,至10042.47 吨。

　　地缘政治方面虽然并未有影响市场的重大事件发生，但持续支撑金价。乌克兰方面，乌克兰边境警卫报告称，隔夜Novoazovsk边境开火后，一个死亡，八人受伤。乌克兰总理表示，将向议会提交有关国内能源告急的法律草案。俄罗斯总理梅德韦杰夫指出，乌克兰未支付俄天然气账单，到秋季时将出现大规模天然气危机。波罗申科结束停火协议的决策犯了致命错误，应为最新的流血冲突负责。伊拉克方面，伊拉克新议会周二召开第一次会议，什叶派未能提出替换总理马利基的人选，逊尼派和库尔德人退场，会议不欢而散。伊拉克库尔德自治区主席巴尔扎尼说，库尔德人将在数个月内举行独立公投。他表示，随着伊斯兰国组织在伊拉克北部和西部攻城略地，伊拉克实际上已经分裂。

　　市场对新兴经济体可能会出现经济发展问题的担忧支撑避险金价。阿根廷经济再次爆出问题。评级机构标普将阿根廷主权信用评级展望列入负面观察名单。标普表示，若其不能支付拖欠的利息，将下调其评级至SD(目前的评级为CCC-，展望负面)。在本年初，导致新兴国家危机的起源之一就是阿根廷经济出现问题，此次标普调降阿根廷评级再次引发了市场对新兴经济体，经济发展状况的担忧。纽约时段，人力资源服务公司ADP和预测机构Moody's Analytics 7月2日公布的就业调查报告显示，美国6月ADP就业人数增加28.1万，创一年半来最大增幅，预期为增加20.0万，前值增加17.9万。该资料令美元指数在周三纽约时段盘初录得跳涨，但涨幅却仍然受限。一方面，美元指数在80关口面临的阻力仍然强劲，另一方面，尽管ADP就业数据向好，但是这不见得一定预示着6月份的官方非农就业资料一定就会向好。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，根据以往的状况，由于统计口径和季调方式不同，ADP就业人数和官方非农就业人数变动的月度变化状况往往不甚合拍，这使得ADP资料难以胜任为非农打前哨的重担。而之前，整个6月份历次的周度失业金初请人数资料并不算是太过靓丽，只能说是差强人意，这也使得投资者在非农发布前存有疑虑，特别是此前冬季积累下的就业加速动能可能在4-5月间被消化殆尽的情况下，投资者在非农资料发布前仍保持谨慎。之后，美联储主席耶伦(Janet Yellen)在周三的讲话也未引起市场太大的波动，耶伦在参加国际货币基金组织(IMF)举行的活动上讲话称，使用货币政策作为提高金融稳定性的工具时面临很大局限性，宏观审慎的监管需要扮演主要角色。她这番言论是响应了此前IMF主席拉加德(Christine Lagarde)的阐述，拉加德当天表示，在经历了2008年的全球经济危机之后，央行货币政策在经济治理过程中的重要性已得到进一步突显。

　　不过耶伦也表示，如果经济学家认为许多国家已经进入长期停滞期是正确的，那么就会有更多的央行将会下调利率至零。她还指出，美国的货币政策并不是以邻为壑，总的来说对其他国家产生了积极影响。耶伦称，美联储将努力以通熟易懂的方式来进行货币政策沟通，以避免意外，但政策的外溢影响是不可避免的。而耶伦的上述讲话，也适逢欧洲央行在周四即将发布政策决议之时，因此市场各界对于央行政策前景的更多目光仍聚焦在大西洋彼岸。此前，在6月份欧洲央行推出了降息措施之后，欧元(1.3658，0.0002，0.01%)区市场利率水平已经进一步走低，显示宽松的货币政策措施起到了一定的成效，这可能会使欧洲央行决策曾感到满足，并在本月采取进一步观望的政策姿态，静待观察进一步的经济基本面动向之后再采取行动。然而，此前欧洲央行降息打压欧元区市场利率却也起到了双刃剑式的作用，即在流动性乐观前景下，海外资金蜂拥入欧元区二线债市寻求更多收益，这使得欧元汇价难以得到有效打压，并使欧洲央行无法排除采取口头干预措施打压平抑仍然高企的欧元汇价的可能性。这一预期的存在也使欧元汇价在小幅下跌之后即得到支撑，间接让金价受惠。

　　关于金价后市走势，黄金隔夜回落后反弹，并刷新十周高点1329.50美元/盎司。市场目前的焦点在于1331.50美元/盎司的得失(4月14日高点，也是3月-6月跌势的61.8%斐波拉契回撤位)。月末及季度末前，市场流传有些多头头寸获利平仓。旧金山联储周一发布的一份报告提振了黄金多头兴趣。报告称，美国利率将在相当一段时间内保持低位。另有经济学家认为，随着全球经济增长势头增强，金价涨势下半年料出现逆转，投资者应该押注金价连续第二年收低。他认为美联储将继续推进缩减刺激措施规模的举措，金价在2014年年底将回落至1,150美元/盎司。这比昨日的价格低约13%，相当于全年下跌4.3%。预计减码刺激措施的举措将持续下去，美元自然而然将走强，全球信心好转将削弱对黄金的避险需求。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，日内将迎来超级周中的超级日，美国6月非农报告因周五美国独立日放假而提前至周四公布，与欧洲央行决议/超级马里奥发布会、美国贸易帐及初请失业金资料 撞车 。非农方面，ADP超预期强劲无疑支撑市场对非农的美好预期，近日调查显示预期中值料6月非农就业增加21.2万。欧银方面，市场普遍预计19:45的欧洲央行决议维持利率不变，关键看20:30的德拉基发布会如何指引利率政策前瞻。由于20:30有德拉基及非农 坐镇 ，因而美国贸易帐及加拿大贸易帐数据影响可能遭到减弱，但若数据与非农指向一致，或能在一定程度上强化市场的单边操作思路。此外，还有中英德法欧美6月服务业PMI数据集中发布、澳洲及欧元区5月零售销售等资料也值得关注。

　　今日欧洲央行发布的政策决议。欧洲央行将于本周四召开政策会议，并于北京时间19:45公布利率决议，随后在20:30德拉基将举行新闻发布会。欧洲央行7月份的政策会议将在轻松的氛围中无悬念地结束。预计欧洲央行在6月推出一系列宽松措施计划后，在7月的政策会议上料将按兵不动。此前，欧洲央行在6月初的会议上将主要再融资利率下调至0.15%的历史低位，同时将存款利率降至-0.10%，并通过一系列宽松措施向经济注资。预计欧洲央行会传递出如果通胀令人失望将进一步采取行动的信号，不过，欧洲央行料将不会提到主权债券购买，因为该机构认为欧洲央行内部还未就量化宽松(QE)达成一致。部分欧银官员表示，欧洲央行此前在6月份的会议上已经采取了有效的行动，通过降低利率并出台新扶助措施的做法，为欧元区的企业创造了更为理想的信贷环境。但从当前欧元的汇率水平来看，欧洲央行此前的政策措施力度仍然远远不够。他认为欧洲央行完全有理由和能力在政策上再进一步，可以考虑在公开市场收购债券来进一步改善经济环境，而央行的政策行动也因而不应完全局限在利率政策上。

　　图表分析

　　周线的预测是为反弹趋势，技术形态是需要这样的一波涨势的，目前周线反弹继续，关注1332的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超买，周线的下一重要的阻力是在1345附近。日线方面，日线昨天曾逆袭了1332，但目前还未完全打开涨势形态，蜡烛图有形成单边涨势的趋势，只需要关注布尔带下轨的发散方位，KD关注一下，连续性站稳80上方，只要不勾头向下，日线单边涨势还是很有希望的，日线目前强支撑是日线1318附近，再者就是布尔带中轨1308，阻力是在1332及1345。四小时暴涨后的技术形态修复，支撑是在1322，阻力是在1330。

　　今日支持位：1318，1308；

　　今日阻力位：1332，1345。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周三(7月2日)连续第二日小涨，受助于上市交易基金(ETF)的强劲买盘。黄金上市交易基金黄金持仓量连续第二日增加令金价受益。全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD.P 的黄金持仓量周二增加5.69吨，至796.39吨。此后，美国政府将在周四(7月3日)提前公布6月份非农就业报告，因周五为美国独立日休假日，而在该资料发布前，先行发布的ADP就业数据向好使得金价涨势受限，不过鉴于ADP就业数据以往对非农的前瞻意义有限，金价也未因此录得显著下跌。美联储主席耶伦周三的讲话则使投资者对美联储短期内不会升息的预期升温，这也支撑金价。金价周三继续走高，现货金小升0.1%，报每盎司1328.4美元。

　　今日欧洲央行发布的政策决议。欧洲央行将于本周四召开政策会议，并于北京时间19:45公布利率决议，随后在20:30德拉基将举行新闻发布会。预计6月非农报告可能会意外优于预期，意味着美国就业市场改善良好，对利率及美元形成潜在的推动，并对金银价格构成一定的下行压力。当然，如果数据低于预期，那么市场对美联储继续缩减QE以及提前升息的预期可能降温，金价将受到空头回补的推动走强。很显然，今晚非农依然将与往常市场对数据的评判一样，如果能更为优于预期，则将对美元利好，利空金银和非美货币，而若表现不佳，则可能拖累美元。当然，我们依然需要看到的是，其中的一些非农分项指标仍旧不容忽视。除了非农就业和失业率外，投资者还需关注平均每小时薪资、建筑工人雇佣数量、医疗行业雇佣数量等的表现。

　　今天波幅预计为1316美元/盎司 至1342美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1342(美元)做空，止赚设在1322(美元)；如金价再上调至1352(美元)再加第二注，止赚设在1332(美元)，止损设在1362(美元)。

　　计划二：第一注在1316(美元)做多，止赚设在1336(美元)；如金价再下调至1306(美元)再加第二注，止赚设在1326(美元)，止损设在1296(美元)。

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