刘海霖：非农报告提前于周四揭盅，市场屏息以待

　　上周回顾

　　现货金上周(6月23日当周)以1313.6美元/盎司开市，最高触及1326.1美元/盎司，最低下探至1206.1美元/盎司，收报1318.6美元/盎司，全周波幅20美元。周K线图显示，现货金上周收于带上下影线的阳线。

　　现货金上周五(6月27日)以1315.3美元/盎司开市，最高触及1322.4美元/盎司，最低下探至1312.5美元/盎司，收报1318.6美元/盎司，全日波幅9.9美元。日K线图显示，现货金上周五收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1316.01，0.32，0.02%)周五(6月27日)收盘基本持平，因强于预期的美国消费者信心指数损及黄金的避险吸引力。当天美国股市基本持平，而美元小跌并未能刺激金价上扬，市场仍乐观地认为，首季经济萎缩是因严冬所致。乌克兰和伊拉克的地缘政治紧张局势久拖不决，在今年迄今为止提振了黄金的避险吸引力。但分析师仍看空黄金后市的表现，因美元可能走强，股市可能上扬，且通胀可能保持在较低水平。一旦地缘政治紧张局势缓解，金价看似可能出现修正，因此，业内相关机构继续预计黄金走势将在此后回归基本面出现回落，进一步上行空间有限。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，第二季只剩下最后一个交易日，按当前价格计算，金价有望录得近3%的涨幅，连涨第二季。现货金小涨0.1%，报每盎司1318.46美元，徘徊在周二盘中触及的4月中来最高1325.90美元附近；现货银回落0.1%，报每盎司21.02美元。从第二季表现来看，白银(20.91，-0.02，-0.10%)有望录得7%的涨幅，为三季度来最高。交易商警告称，金价后市将有更多震荡的走势，因担忧最大消费国中国的进口疲弱，以及发现该国有150亿美元的贷款与黄金虚假贸易有关。周五(6月27日)美元指数在纽约时段延续跌势，最终险守80.00整数关口，但仍创出一个多月来的新低。虽然，日内美国方面发布的经济资料进一步向好，但是此前美国一季度经济增速资料大幅逊色录得五年来最差状况的表现也仍然在冲击市场投资者信心。同时，投资者还更多地关注起了本周即将发布的美欧关键消息事件，对此类状况的预期才真正主导了市场走势。

　　美国方面周五发布的经济数据显示，6月密歇根大学消费者信心指数终值被小幅上修至82.5，好于此前的预期。然而，在此前发布的一季度GDP录得惊人的2.9%同比衰退幅度的情况下，投资者仍普遍希望能够在找出此前导致年初经济低迷的确切原因，然后才能决定下一步交投行动，因此，本周美国方面将集中发布的各项经济资料，尤其是6月份非农就业资料，也会受到市场各界的格外关注。由于本周五(7月4日)是美国独立日假期，因此原本应在周五发布的非农就业资料将提前至周四(7月3日)发布，这也使得市场对该数据相比以往更早地开始关注。而目前，各界的普遍看法是，因冬季寒冷天气所积累起来延续释放的的非农就业人数增幅在此前的4月和5月两月已经被消化殆尽，因此6月份的数据可能进一步回落，而回落之后的数据才能更有效地显示美国就业市场的实际复苏强度状况，因此在该数据报告发布之前，市场情绪仍然谨慎。

　　一旦美国经济在今年二季度时仍未出现此前所预期的快速反弹，那么，基于此前一季度美国经济意外录得大幅衰退的背景，美联储在此后制定进一步政策时将会更多考虑进一步提振经济增速，而通胀议题的受关注程度则会再度降低。但虽然美联储在经济增速不达预期的背景下将可能把宽松的货币政策措施维持得更久，但是美国国债收益率却仍将不可避免地走高，原因是美联储的量化宽松(QE)购债行动仍将如期结束，而美联储在此后开始到加息的预期也迟早会兑现。这对于债市而言仍旧是利空。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，美国非农就业报告在提前至本周四发布后，将会与欧洲央行的会议决议发布时间撞车，两大事件费相互迭加，将可能使汇市在当日发生巨大波动。与此同时，美国还将在发布非农资料的同时发布失业金初请和贸易账数据，这可能会令本周的市场在迎来漫长的夏休淡季之前出现暂时的疯狂。虽然，在6月份欧洲央行降息并推出准备金存款负利率措施后，7月份会议上再有重磅消息推出的可能性微乎其微，但鉴于行长德拉基(Mario Draghi)此前已在讲话中对量化宽松(QE)措施的前景有所提及，因此市场对此仍会加强关注。一旦欧洲央行明确透露了相应状况，称确认将会在一旦真有必要时采取非常规宽松措施，那么欧元(1.3649，0.0005，0.04%)将会再度承压。而如果欧洲央行的措辞乏善可陈，未透露明确的政策预期，同时美国经济资料意外差劲，那么市场波动的方向将会截然相反。而上周五稍早发布的数据则显示，欧元区核心国家德国的6月份通胀率相比此前有所走高，这意味着欧洲央行在下周的政策会议上很可能会对此前的宽松政策效果表示满意，并因而暂时不再强掉会推出进一步的政策措施。如此情况也推动了欧元走强，但总体来看，汇市波动仍然受限，大家都仍在观望本周即将最终出炉的消息前景。

　　在6月初欧洲央行宣布正式推出一系列新的宽松货币政策措施以来，欧元区市场利率水平已经全线走低，这显示欧洲央行的新政已经起到了一定的效果，而这也意味着在本周四的会议上，欧元央行会乐见当前的经济环境状况，并因而不会再急于追加更多的新政措施。欧洲央行此次对市场进行口头干预的的做法已经起到了一定的效果，而新一轮长期再融资操作(LTRO)推出的前景也已在市场上起到了稳定军心的作用。因而，在本周四的新一度会议上，欧洲央行将不会再有进一步的强力政策措施发布，其政策决议也只是将重并且此前所他坐船来的宽松措辞。

　　但与此同时，欧洲央行仍可能会对欧元汇率采取口头打压行动。预计在会后的政策新闻发布会上，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将进一步坚称长期维持低利率的必要性，并同时强调经济环境仍然疲软的现状。同时，德拉基也会在政策措辞上有所保留余地，以免过分激怒以德国央行行长魏德曼为首的欧洲央行鹰派阵营。而除此之外，国际地缘局势的影响在周五进一步消退，因此对市场的影响已进一步消退。乌克兰政府方面已经将停火期限延续到了本周一(6月30日)，这使得该国局势若不出意外将能在周末继续维持稳定。而虽然在欧盟峰会上，英国与多数欧盟国家在欧盟委员会主席新人选问题上仍争吵不休，但是整体金融市场却对此反应寥寥。

　　印度政府在下个月联邦预算案后，将放松黄金的进口限制。自新任政府上台后，印度黄金行业就一直希望降低黄金10%的进口关税，并且放松80:20的进口规则。报告称，由于原油(105.33，-0.41，-0.39%)进口增多风险存在，因此印度政府将谨慎地对黄金进口进行放松，此后进口额将回升到每个月50到70吨。南非标准银行(Standard Bank)在报告中称，由于近期中东地区地缘政治风险有所缓解，原油价格开始回吐此前积累的溢价，这也导致金价跟随走软。该行指出，从近两个交易日表现来看，金价已很难维持在1320美元上方，这也证实了我们此前的看法，即近期黄金的上涨绝大多数来源于空头回补，而非新的买盘需求。眼下亚洲的实物金需求仍疲软。周四上海黄金交易所的黄金溢价已经连续第二日跌至负值，为-1美元/盎司，此前三周溢价也一直都在零值附近徘徊。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，这轮反弹是个可以交易的机会，每个市场多头都在寻找熊市反弹入场的机会，但是他们必须先踏出第一步。黄金反弹主要还是因为通胀预期的走高，从中期看来，预计黄金价格有望触及200周均线1500美元/盎司。如果美联储愿意继续承担通胀风险，那么投资者应该买入抗通胀的资产。通胀压力引燃通胀预期，这两个因素有有利于黄金。而如果黄金价格可以突破前期高点1331美元/盎司附近，那么在上攻1392美元/盎司之前预计就没什么特别大的阻力了，届时很乐意看涨以及做多黄金。但黄金反超1331动能逐渐趋于孱弱。小时图上，建议关注1307关键支撑，若黄金跌破1307或打开通向1285前支撑下降通道。黄金阻力位在1330。长期来看，我们对黄金反转进入牛市表示怀疑。金价可能再次下探2013年6月28日低点1181。上行的关键阻力位于2013年8月30日高点1434。

　　6月30至7月4日当周为黄金市场的 超级周 行情，本周也是众多经济资料公布的一周，料贵金属市场将迎来7月激情夏日。周一需要关注黄金市场的开盘局面，黄金目前卡在上行关键阻力1320美元/盎司附近，料不排除在非农前，维持较为震荡的情况。晚间的美国房屋资料很可能起短线作用。周二经济资料方面，主要是晚间纽约时段美国制造业PMI数据，料其数据的好坏仅仅可能只是短线效应。

　　周三美国方面将公布6月非农资料的前瞻性指针，6月ADP数据，若数据表现不佳，美元很有可能跌破80关口，贵金属将继续冲高。反之，美元有望得到小幅提振，贵金属承压。此外，当日还将有美联储主席耶伦发表讲话，投资者需留意其是否再释放6月 鸽派 言论。

　　周四是本周的 超级周 高潮，其中欧洲央行利率决议将 撞车 6月美国非农资料。欧洲央行利率决议的重心还在于欧银是否暗示再宽松，而美国6月非农，市场所关心的是，在经历了前两个月 井喷式 高就业增长之后，6月非农是否还能延续，还是 偃旗息鼓 再度陷入低迷。贵金属能否成功突破关键阻力位1320美元/盎司，还是回落承压关键在此。周五由于是美国独立日，市场将表现相对平静，预计整体是在窄幅修正此前四个交易日的行情。

　　图表分析

　　周线方面，上周对其的预测是为反弹趋势，技术形态是需要这样的一波涨势的，目前周线反弹继续，关注1332的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超买，周线的下一重要的阻力是在1345附近。日线方面，日在线周曾逆袭了1320，但目前还未完全打开涨势形态，蜡烛图有形成单边涨势的趋势，只需要关注布尔带下轨的发散方位，KD关注一下，连续性站稳80上方，只要不勾头向下，日线单边涨势还是很有希望的，日线目前强支撑是日线1314附近，再者就是布尔带中轨1308，阻力是在1324及1332。四小时暴涨后的技术形态修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨以上，支撑是在1314，阻力是在13220。

　　今日支持位：1314，1308；

　　今日阻力位：1324，1332。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周五(6月27日)收盘基本持平，因强于预期的美国消费者信心指数损及黄金的避险吸引力。当天美国股市基本持平，而美元小跌并未能刺激金价上扬，市场仍乐观地认为，首季经济萎缩是因严冬所致。黄金基金持仓继续维持不变，临近周末投资者交投谨慎使得金价整体波动幅度非常有限。第二季只剩下最后一个交易日，按当前价格计算，金价有望录得近3%的涨幅，连涨第二季。现货金小涨0.1%，报每盎司1318.46美元，徘徊在周二盘中触及的4月中来最高1325.90美元附近；现货银回落0.1%，报每盎司21.02美元。从第二季表现来看，白银有望录得7%的涨幅，为三季度来最高。

　　黄金反弹主要还是因为通胀预期的走高，从中期看来，预计黄金价格有望触及200周均线1500美元/盎司。如果美联储愿意继续承担通胀风险，那么投资者应该买入抗通胀的资产。通胀压力引燃通胀预期，这两个因素有有利于黄金。而如果黄金价格可以突破前期高点1331美元/盎司附近，那么在上攻1392美元/盎司之前预计就没什么特别大的阻力了，届时很乐意看涨以及做多黄金。但黄金短线反超1331动能逐渐趋于孱弱。小时图上，建议关注1307关键支撑，若黄金跌破1307或打开通向1285前支撑下降通道。本周为黄金市场的 超级周 行情，其中由于周五(7月4日)是美国独立日假期，因此原本应在周五发布的非农就业资料将提前至周四(7月3日)发布，这也使得欧洲央行利率决议与非农。

　　本周波幅预计为1285美元/盎司 至1345美元/盎司；

　　今天波幅预计为1310美元/盎司 至1328美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1328(美元)做空，止赚设在1312(美元)；如金价再上调至1338(美元)再加第二注，止赚设在1318(美元)，止损设在1348(美元)。

　　计划二：第一注在1310(美元)做多，止赚设在1324(美元)；如金价再下调至1300(美元)再加第二注，止赚设在1320(美元)，止损设在1290(美元)。

　　本操作建议仅供参考

责任编辑：thinkman