陈明炜：终现价值 黄金蓄能进击

　　“黄金的自身价值不可忽视”，这话时常在前期分析里出现，上周黄金用暴发性的上涨再次回应了这话。大部分投资者把黄金的上涨归根于地缘政治因素，即乌克兰、伊拉克的局势问题，但黄金的避险属性只是阶段性的，并不能维持黄金长时间的走势，因此紧张局势只能作为黄金上涨的导火线。一直强调黄金自身价值源于其天生的稀缺性，价格反映在供需上，低价格就是黄金上涨最关键的依据。反观黄金过去的走势，在大幅下跌的趋势中，都是受到基本面的影响，而今年黄金的真的能跌破1180吗？年初，也一度认为黄金会先跌破后上涨，但在一两个月过后，改变了这个想法，认为黄金不会再跌破1180。因为此前认为跌破该价位是出于美国缩减购债计划完成，大幅度提振美元，但从黄金走势现象来看，已对缩减购债产生免疫，美国的缩减购债已不能左右黄金走势了。那么剩下的就只有美国加息才能打击黄金走势，但从美国现阶段经济状况，提前加息都不太实际。美国一直致力于吸引外资进入，控制好美元汇率是最关键的，在没有吸收足够的外资前，加息都不会实现的。在美国实施QE时，经济链为：第一步是印钞，利用大部分改资金购买美国发行的国债，使得美国不会因大量货币宽松而使得通胀过快膨胀，同时美国财政收入增加，最后利用于国家福利设施建设以及经济发展等。这一条堪称完美是伯南克最出色的功绩，同时也使得美国走出了08年美国次贷危机。随着美国经济恢复，这条经济链也开始老化，愈发失去效用，因此美联储开始了缩减购债计划，此时可以发现美国财政收入较之前将会减少，为应对此状况，美国一直在拉高股市上涨，不仅控制美元汇率，最关键的是吸引外资，增加税收，因此加息仍是言之过早。

　　欧元区也效仿美国做法，但利用降息代替货币宽松，并且根据实际状况把利用LTRO实现欧洲式的购债计划，拍卖国债，价高者得。对于欧元区不作过多阐述，上期分析有提及。

　　前期分析提及的几个关键价位仍有效，为1315、1330、1390、1440。在黄金的上涨之后，牢牢企稳今年的中枢价格1288上方后，将会继续上行，由于上涨过于激烈，现在1315价格附近徘徊，形成震荡态势为聚能，可以理解为上涨中继。后势将冲击1330，年内将有望冲击黄金的中枢价格1440，最终在附近形成震荡完成今年的走势。从黄金周线图上显示，价格已在斐波那契的重要回调线上，MACD指标经过长时间的修复，已经回到0轴附近，底背离即将走完，但不代表黄金上涨结束，因为MACD回到0轴上方后，就是黄金动能集结完成之时，因此黄金近期在高位震荡后将继续上涨。策略上仍是逢低买入，短线目标1330，中长线目标位1400-1440。今日的入场价位可议选择在1312-1315至今。

　　


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