陈明炜：黄金蠢动 直击中枢

　　已有一周多未执笔撰写分析，并不是此前一直看涨黄金而畏惧质疑，而是因为电脑拿去保修，失去很多数据，近期都在做数据恢复。过去一段时间市场大多数人唱空黄金，认为黄金黄金一直下破去年低点1180。在年初撰写的黄金年度分析中，也曾认为黄金将先到1130后再强势上行，当时也布置了一系列的买单，其中1240是一个买入点。随后黄金第一季度的走势表现，打消了对黄金先跌入低点再上行的观点，最终认为黄金价格将到达中枢1440后趋于震荡走势。其中最根本的依据是黄金的低价格，以及全球性的通胀水平上涨，在此不作过多阐述。在前一篇分析中提及在1242做多黄金，目标1288。其中1240为去年黄金价格走势呈现的头肩顶图形的颈线延长支撑，而1288为今年黄金的中枢价格。在考虑黄金低价格会刺激市场买盘进入下，黄金需要继续上涨。黄金接下来的走势需关注1288阻力，一旦突破将先到达1330继而到中枢价格。

　　对于欧元区仍需做一个简单的叙述，因为黄金的此次上涨欧元区是关键性的导线。比较诧异的是欧元区的降息，但也在情理之中。欧元区在时机未成熟的情况下选择降息而不推出货币量化宽松政策，针对通胀过低，货币量化宽松是最快的方法，但其中将存在很大的问题，欧元仍不及美元般的流通性，因此货币的泛滥将严重制约欧元区发展。而在现阶段降息则优于货币宽松，尽管降息会导致部分资金出逃，并且给银行系统带来压力，但是在降息的同时，欧元区再度启动LTRO计划，即长期再融资计划。将部分国债进行拍卖，这跟美国的QE如出一辙。不过不同于美国QE是因为欧元区是很多国家构成，如果按美国直接购债，那哪个国家购入，并且谁得益呢？于是选择拍卖，有能力者购入。经过LTRO后，欧元区将会抑制在降息后通胀的过快增长，同时拍卖国债所得将成为财政收入，如此一来便形成一个循环。因此在前期提前的在情理中。所有的政策都是为了经济发展，欧元区的降息将会抑制欧元的走势，而黄金则在市场资金选择流向时上涨。欧元区降息导致市场大部分资金选择避险资产以及其他商品货币，美元、黄金、澳元等纷纷上行。

　　由于黄金价格的大幅上行，技术指标大多失去效用，本周将迎来美联储会议，仍需关注黄金的关键价位1288。今日可在1278买入，目标1288-1315。

　　


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